Desai 배터리 재고 전망

데자이 배터리(000049)의 성장 여지는 얼마나 될까? 그래도 보유할 가치가 있나요? 2022년 8월 25일 증권사 등급을 요약하면 다음과 같다.

투자등급 '비중확대'를 유지한다. 배터리 PACK&BMS 분야에서는 경쟁력을 갖추고 있으며, 지속적인 제품 구조 최적화, 신제품 수익성 개선, SIP/EMS/신에너지(특히 에너지 저장장치) 등 분야에서의 활발한 전개가 기대된다. 회사의 성과 성장을 위한 새로운 공간이 열릴 것입니다. 2024년 22월 23일 예상 매출은 2210/2546/2931억으로 유지되고, 모회사에 귀속되는 순이익은 82/98/119억, 해당 EPS는 2.72/3.27/3.97위안, 해당 PE는 21.5/14.4/11.8배, 상대동종 동종 비교기업은 저평가돼 '비중확대' 투자의견을 유지했다.

리스크 경고: 고객 수요가 예상보다 낮고 사업 확장도 예상보다 낮으며 SIP 패키징 및 에너지 저장 배터리 프로젝트 추진도 예상보다 낮습니다.

하반기에는 고객사 A의 신제품 재고가 좋아지고, 에너지저장/SIP/EMS 등 신사업 성장세가 좋다. 하반기와 내년을 기대해 보면, 환경적 요인이 완화되고 고객 A가 신제품 구매 주기에 진입함에 따라 하반기 회사의 실적은 더욱 확실해집니다. 컨슈머 PACK 사업 회사는 주로 고객 A에 초점을 맞추고 있으며, 향후에는 고객 A의 전반적인 경쟁이 더 좋아질 것으로 예상됩니다. 휴대폰/웨어러블/노트북.

전동 공구 및 여행용품에 대한 수요는 여전히 빠른 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. EMS 완전 기계 사업 H2에서는 신규 고객을 유치하여 공간을 늘릴 것으로 예상됩니다.

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SIP 사업은 A 고객이라는 중요한 카테고리에 진입했으며, 앞으로 Huizhou와 함께 Zhongkai 생산 능력의 완성 및 출시와 더 많은 애플리케이션 카테고리 확장으로 회사의 SIP 사업 규모가 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. ;

에너지 저장 측면에서는 PACK 생산능력이 지속적으로 확대되며 빠른 성장을 유지하고 있다. 배터리 사업 1단계는 4GWh 생산능력 구축과 제품 연구개발(R&D) 및 시제품화 작업을 동시에 추진하고 있다. 2022년 말까지 기존 H급 고객군을 대상으로 시제품 제작 및 인증을 진행하고, 2023년에는 생산량을 늘려 수억 매출을 창출할 것으로 예상된다.

전반적으로 회사의 고객사인 A 사업은 꾸준히 성장해 왔으며, 새롭게 육성하는 BMS SiP 사업도 고객사인 A씨에게 진출해 지속적으로 물량을 늘려가고 있다. 또한, 회사의 에너지 저장 사업은 H 등 고객 그룹에서 지속적으로 증가하고 있으며, 에너지 저장 셀 사업은 향후 몇 년 동안 20GWh의 3단계로 수직 통합을 계속 추진할 예정이므로 회사의 성장 전망이 점점 더 명확해집니다.