아직 신탁회사가 큰 돈을 벌 수 있는 기회가 있나요?

지난 주 감독당국 지도자들은 신탁업계 연례회의에서 "신탁업계는 감독을 통해 도박의 사고방식을 종식시켜야 한다"는 공격을 시작했다. “기회주의”, “무분별한 문화”, “거시 통제 교란” 등 일련의 맹렬한 발언은 규제 관점에서 지난 10년 동안 신탁 산업의 성과를 심각하게 평가했습니다. 끝으로 지도자는 “상큼한 돈을 벌어라”, “신탁업계는 힘들게 벌어온 돈을 버는 개념을 확립해야 한다”고 제안했다. 이전과는 전혀 다른 절망을 느꼈습니다.

이 소식을 접한 펀드회사의 옛 동창인 C씨는 급히 나에게 “감독님이 S를 먹는 태도를 바르게 가지라고 하신 겁니까?”라는 위챗 메시지를 보내왔다. "그렇죠. 식사 후에도 소감을 표현해야 할 것 같은데, 얼마나 맛있는지..."

2011년 신탁업계에 입문한 베테랑으로서, 나는 새로운 자산 관리 규정이 전면적으로 시행되는 것을 목격했고, 문서 64호의 날카롭고 날카로운 잔인함도 느꼈으며, "신 자본 규정"의 초안은 다모클레스의 칼과도 같았습니다. 모든 수탁자. 묵묵히 큰돈을 벌던 신탁회사가 과연 평범함으로 돌아갈 것인가? 과연 신탁업계는 '돈의 길'이 고갈된 것인가? 신뢰받는 기업이 큰 돈을 벌 수 있을까?

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가치가 없는 기업에는 '돈길'이 없고, 신뢰기업은 새로운 가치를 창출해야 한다

정치경제학에서는 가치가 가격을 결정한다고 말하는데, 가격은 가치를 중심으로 변동합니다. 오늘날의 신탁회사도 그렇지 않습니까? 규제 차익거래를 배경으로 파생된 부동산과 은행-신탁 협력이 서서히 위축된 이후 신탁의 '차익거래' 가치는 지속적으로 하락하였고, 신탁회사가 새로운 가치창출에 성과를 내지 못한다면 자연히 신탁회사는 배려하지 않고 고생하는 날이 정말 옵니다.

지금 수탁자들에게 가장 괴로운 점은 감리를 주창하는 용역신탁이든 표준상품신탁이든 일이 무겁고 가격이 저렴해 돈을 벌지 못하거나, 잘 하지 못하고, 방탕하고 사치스러운 그들의 삶은 돈 낭비가 되었습니다. 집에서 만든 간단한 음식은 먹기는커녕 생각만 해도 싱거워집니다.

새해가 다가오면서 신탁산업에 대한 다양한 연구 보고서를 보게 되겠지만, Chen Chen Xiangyin의 말은 대부분 규제 의도에 대한 피상적인 이해이며 실제로 실행되지 않았습니다. 『바람이 부는 곳에 바람이 난다』에서는 감독당국의 지도와 함께 업계에서 일어나고 있는 미묘한 변화를 분석하여 신탁회사의 가치창출에 대한 나의 견해를 이야기하고자 한다. "큰 돈을 벌어라".

핵심 내용을 두 문장으로 압축하고, 글의 시작 부분에 개요를 넣고자 합니다. 각 문장의 전반부는 황 부회장의 원문이고, 후반부는 제 개인적인 확장입니다. 이해.

1. 투자와 자금조달 모두에서 신탁회사의 제도적 이점을 최대한 활용하고, 다양한 발전 단계와 다양한 금융 수요 시나리오에서 기업에 포괄적인 금융 솔루션을 제공하며, 전문화 및 금융화의 길을 택합니다. 개선 - "신탁은 시장 간 이점을 충분히 활용해야 합니다."

2. 전문적인 수준의 자산 관리 능력이 향상되어야 합니다. - "미소 곡선의 양쪽 끝을 모두 얻으려면 전문성이 우선입니다."

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신탁회사는 어떻게 “투자와 자금 조달 측면에서 신탁회사의 제도적 이점을 최대한 활용”할 수 있습니까?

업계 선배들은 신탁산업이 통화, 산업, 자본시장을 포괄하며 다른 금융기관과 비교할 수 없는 특별한 장점을 갖고 있다고 오랫동안 지적해왔다. "투자와 자금조달 모두에서 신탁회사의 제도적 이점을 활용하여 다양한 개발 단계와 다양한 금융 수요 시나리오에서 기업에 포괄적인 금융 솔루션을 제공하고 전문화 및 개선의 길을 택합니다." 두 표현은 다르지만 핵심 사상은 동일하다는 점, 즉 신탁회사의 크로스마켓 솔루션 역량은 신탁산업이 국내 금융권에서 지속적으로 입지를 확보할 수 있는 밑거름이 될 것이라는 점이다.

실제로 많은 기업들이 '크로스 마켓'이라는 개념으로 문제 해결을 시도하기 시작했고 좋은 결과를 얻었습니다. 전환사채 발행을 예로 들면, 올해 자본시장이 격동하는 가운데 전환사채 역시 큰 인기를 끌면서 전환사채 발행이 확실한 수익 창출 사업으로 자리매김했다는 사실은 모두가 알고 있듯이, 하지만 주의 깊게 살펴보면 Snowball이나 멀티전략 FOF에 비하면 전환사채 관련 신규 상품이 거의 없다는 사실을 Friends는 알게 될 것이다.

그 이유는 매우 간단합니다. 늑대가 많고 고기가 적기 때문에 승률이 너무 낮아 종합 수익률이 낮고, 상품화할 여력이 없기 때문입니다. 그러나 일부 기관에서는 비밀의 문을 발견했습니다. 즉, 기존 주주의 우선 할당을 통해 할당 비율을 크게 높이고 비표준 제품과 표준 제품의 간단한 조합을 통해 신뢰와 전공이 상생하는 상황을 달성하는 것입니다. 주주:

(1) 전제: 전환사채 갱신이 안정적이고 일반적인 초과 수익을 보장한다고 확신합니다.

(2) 모델: 자기 자금이 부족한 대주주를 찾아 확인합니다. 신용 방식, 고정 이자율 및 소득 공유 메커니즘을 높이고 소득 권리를 통해 자금을 투입하기로 합의합니다.

(3) 소득: 대주주가 전환사채 발행에 참여하고 즉시 판매합니다. 상장된 대로 수익을 실현하면 신탁회사는 초과수익의 원금과 일부를 돌려받고, 대주주는 돈이 없어도 파이의 몫을 받게 된다.

사실 이 모델은 '산업신용+자본시장'의 단순한 유기적 결합이다. 은행의 신용심사는 엄격하고 자본시장은 빠져 있는 반면 증권사에는 신용기능이 없고 신탁은 없다. 이러한 상황에서 은행과 증권사는 '차입채널'을 통해 '크로스마켓' 역량을 발휘하기가 매우 어렵다. 신탁 회사는 제한된 비표준 할당량을 사용하고 비표준 유연성을 사용하여 자본 시장 비즈니스를 활용하고 시장 간 경쟁 우위를 확보하기 위해 여전히 돈을 벌 수 있는 여지가 많다고 생각합니다. 마찬가지로 신탁회사는 본업에 있어서 산업자금으로 상장회사의 대주주와 협력하고, 상장회사에 민간자금을 투입하여 엑시트(Exit)를 이루기로 합의하는 것 역시 비표준+표준의 성공적인 사례이다.

용메이 사건이 계속 심화되면서, 수용 가능한 품질을 갖춘 많은 기업들도 시장의 패닉 속에 우발적으로 사망한 기업들이 우발적으로 발생한 고품질 대상에게 헌혈하기 위해 신탁 계획을 사용할 수 있을 것인가. 죽었어? 이 자금은 저가 채권을 구입하고 채권 발행자의 시장 신뢰도를 유지하는 데 사용됩니다. 직접적인 위기 투자에 비해 수익률은 약간 낮지만 안전성은 더 높은 신탁 계획 수준에서 더 많은 위험 통제 조치를 설정할 수 있습니다. 물론 위에서 언급한 모델은 개인적인 생각일 뿐이고 세부적으로는 아직 더 개선이 필요한 부분이 많습니다만, 사모나 대규모 축소 등의 분야에서는 신탁회사가 할 수 있는 여지가 크다고 생각합니다. 보유의.

서로 다른 견해를 하나로 모으고 신탁회사의 시장 간 이점을 최대한 활용하기 위해서는 기본적으로 세 가지 핵심 사항이 있습니다.

1. 자본을 바탕으로 비즈니스 철학을 확립합니다. 시장을 핵심으로: 경제 구조 근본적인 변화가 일어났고, 신뢰 기업은 과거에서 벗어나 추세를 따라갈 수 밖에 없습니다.

2. 비표준 제품을 표준 제품으로 전환하는 핵심은 다음과 같습니다. 신탁회사는 비표준상품에 대한 역량을 충분히 발휘해야 합니다. 표준분야의 장점을 활용하고 표준사업을 발산해야만 증권사와 펀드와의 전쟁에서 우리의 생활권을 확보할 수 있습니다. 비표준 제품에 집착하는 신탁회사는 메마른 사막에서 목말라 죽을 수밖에 없습니다. 비표준 제품 없이 표준 제품만 취급하는 것은 신탁회사에게 원천 없는 물과 같습니다!

3. 새로운 모델의 탄생은 변덕스러운 산물이 아니라 고객 요구 사항에 대한 심층적인 탐색과 개인화된 맞춤화를 통해 탄생합니다. 신탁회사는 '비표준+표준'의 조합을 활용하고 금융기관의 개별 요구를 충족함으로써 분명 더욱 흥미로운 새로운 모델을 개발하고 은행이나 증권사와는 다른 새로운 가치를 창출할 것입니다.

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스마일 커브의 양쪽 끝에서 계속해서 가치를 탐구하고 전통적인 표준 사업에서 더 많은 이익을 얻으십시오

각각의 신뢰에 주목한다면 회사의 채용정보를 보면 채권입찰팀이 각 회사 인사업무의 중심이 되고 있어 채권입찰 업무는 규모 확장이 용이하고 비정규채권 비중이 높은 문제를 해결하는데 직접적인 이익이 되는 것 같습니다. 그러나 문제는 돈이 어디서 나오는가 하는 것입니다. 우리는 모두 Shanghai Trust의 수백억 달러에 달하는 현금 이익을 보아왔지만 10년 이상 이 제품의 안정적인 운영으로 형성된 평판과 고객 기반을 무시해 왔습니다.

업계의 변혁기에 모든 기업은 한 발짝 더 나아가고 싶어하지만 항상 몇 가지 기본적인 상식을 무시합니다. 업계는 움직이지만 더 많은 것은 맹목적이고 불안합니다. 나는 신탁회사가 전통적인 표준 상품에 대해 트릭을 만들고 싶다면 어떻게 해서든 자산 관리 능력을 향상시키거나 스스로 투자 관리자가 되어 물을 테스트하기 위해 미소 곡선의 양쪽 끝을 따라 길을 찾아야 한다고 생각합니다. 많은 사람들은 전략적 FOF가 비표준 대체를 수행해야 하는지 아니면 Yun Guotou의 모델을 따라 자체 주식 투자 팀을 육성해야 하는지에 대한 모든 탐색이 가치 있다고 생각합니다.

먼저 자산관리 역량에 대해 말씀드리자면, 황 부회장이 설명하는데 많은 시간을 할애했지만, 대부분의 신탁회사는 자산관리 역량에 대한 이해가 부족한 것 같습니다. 표준품 시대에는 직접 판매 규모가 수백억, 심지어 수천억에 이르렀지만, 모두가 알고 있듯이 비표준품이 점점 희소해지는 업계의 급격한 변화가 일어날 것입니다. , 그리고 신탁부가 표준 상품을 주요 상품으로 사용해야 할 때, 신탁부 센터의 고객은 관리자가 은행, 증권사 및 제3자 자산 관리자와 싸울 수 있습니까?

비표준은 과거 신탁재산의 급속한 발전의 기반이 되기도 했지만, 용을 죽인다는 비법이 담긴 제품은 마케팅에 불리하게 작용하고, 고객에게 불리하게 작용할 수도 있다. 많은 노력을 들이지 않고도 획득할 수 있지만 장기적으로 계정 관리자의 역량 구축이 제한됩니다. 신탁회사의 부센터가 비표준상품에 대한 의존에서 벗어나지 못하고, 표준상품과 주식시장을 포용하며, 전문적인 역량으로 고객의 신뢰를 얻는다면, 신탁회사와 제3자회사의 차이는 무엇인가? 미래에 표준 제품을 판매하는 부는?

자산 측면에서 신탁회사는 표준신탁의 발전을 촉진하기 위해 비표준팀 외에 독립 부서를 창설하기를 희망하면서 프론트 오피스 팀에 채용을 집중해 왔습니다. 하지만 회사 전체가 표준품 사업에 대한 기업의 인식, 특히 경영진의 관심을 제고하지 못하고, 표준품 업무 전담팀을 구성하지 않는다면, 진정한 표준품은 나오기 어려울 것이라고 생각합니다. 신탁 회사에서의 사업. 신탁회사에게 있어서 표준상품사업은 부분적인 변혁이 아니라 전체적인 사고의 재구성이다.

스마일커브의 개념은 이해하기 쉽지만, 신탁회사의 역량강화는 개념변화에서 시작하여 조직개편에서 발전하고 전문역량강화로 끝나는 체계적 프로젝트이다. 방관자로서 우리는 이러한 전문적인 능력이 자산측면의 투자관리 능력뿐만 아니라, 감독님이 "전문적인 자산관리 능력 향상"과 " 종합관리 서비스 역량을 강화하겠습니다."

4 마지막에 적음, 미래를 위한 메시지

겉보기에 절망적일 것 같은 현실을 되돌아보면, 신탁산업의 전반적인 기회가 점차 사라져가고 있다는 것이 가능한 진실이지만, 나는 이것에 대해 특별히 비관적이지 않습니다. 때때로 업계의 저점은 실무자들에게 더 많은 생각할 시간을 제공할 뿐입니다. 힘든 사고에서 얻은 통찰력은 다시 바람이 불 때 더 큰 가치가 있을 수 있습니다.

업계 변화에 관해서는, 업계 전체의 β가 더 이상 존재하지 않을 때, 많은 뛰어난 기업이나 개인이 추월을 달성할 수 있는 기회라고 생각합니다. 이 시장의. 경제 변화와 엄격한 규제 통제라는 엄중한 환경 속에서 뛰어난 기업과 인재는 더욱 빠른 속도로 부각될 것이며, 행동과 비행동의 격차는 더욱 두드러질 것입니다.

신탁회사가 여전히 큰 돈을 벌 수 있는지? 그것은 신탁회사뿐만 아니라 개인이 얼마나 실질적인 가치를 창출하느냐에 달려 있다고 생각합니다.

좋은 위기를 낭비하지 마세요!

이 기사는 신뢰 내부자의 글입니다