후 지비아오

한 학생이 자신의 현재 생활의 혼란에 대해 이야기하기 위해 나에게 왔습니다. 그는 경쟁사를 물리 치기 위해 포위 공격을 뚫고 다양한 '힘든 전투'를 거쳐 마침내 학교의 아름다움을 포착했습니다. 그때는 이 생활이면 충분하다고 느꼈지만, 결혼한 지 4년이 지나자 여러 가지 문제가 생기기 시작했다. 첫째, 지루한 일을 견디지 못해 학교를 그만두게 됐다. 미인 아내는 임신과 출산으로 인한 신체 기형을 견디지 못해 딩크를 결심하게 됐다. 이 위기의 발단은 캠퍼스 미인 아내가 자신이 돈을 너무 적게 벌고 있다고 생각해 이혼을 원하는 것이라고 한다. 소득은 80만 이상으로 이미 지역 소득 중상위 수준이다. 그러나 이 정도 소득으로는 포르쉐를 운전하고 싶어하고 많은 돈을 갖고 싶어하는 캠퍼스 미인의 아내는 만족할 수 없다. 에르메스 가방. 한 학생이 조언을 구하자 나는 “형님, 사실 학교 미인과 결혼하면 이미 이렇게 외로운 상황에 놓일 운명이군요”라고 무례하게 말했다.

학생의 경험은 Jia Nailiang 및 Li Xiaolu의 경험과 매우 유사합니다. Jia Nailiang도 Li Xiaolu를 따라 잡기 위해 열심히 노력했지만 오늘 Li Xiaolu 탈선 사고로 Jia Nailiang은 큰 두통을 겪었습니다. 사실 Jia Nailiang과 Li Xiaolu의 결혼 결말은 처음부터 이런 비극적 결말을 맞이할 뻔했습니다. 내 학생과 Jia Nailiang 모두 "승자의 저주"를 겪었기 때문입니다. 승자의 저주는 2017년 노벨 경제학상 수상자인 리처드 탈러(Richard H. Thaler)가 제안한 개념이다.

1. '승자의 저주' 개념의 유래.

1970년대 유전 경매를 연구하던 몇몇 엔지니어들은 흥미로운 현상을 발견했습니다. 유전의 채굴권이 경매에 부쳐지고 많은 석유 회사들이 입찰에 참여하고 있다고 가정해 보십시오. 이 유전에 얼마나 많은 지하 매장량이 있는지는 아무도 모르기 때문에 스스로 추측할 수밖에 없습니다. 각 회사는 유전에 대한 평가를 할당합니다. 각 회사는 해당 분야에 대한 자체 평가를 바탕으로 견적을 제시합니다.

? 일반적으로 기업은 자체 평가액보다 낮은 가격을 제시하며, 가장 높은 입찰가를 제시한 기업이 유전 탐사권을 획득하게 됩니다. 하지만 실제 경매에서는 어떻게 될까요? 세 명의 엔지니어는 일반적으로 경매에서 승자가 패자가 되는 경향이 있다는 사실을 발견했습니다.

왜 그런 말을 하는 걸까요? 왜냐하면 최악의 경우 유전의 가치는 입찰에 성공한 회사의 입찰가만큼 높지 않기 때문입니다. 이 회사는 돈을 많이 쓸수록 손해를 보게 됩니다. 조금 더 나은 상황은 이 유전의 가치가 회사의 공시가보다 높지만 회사의 원래 가치만큼 높지는 않아서 회사도 손실을 입고 있다는 느낌을 받게 된다는 것입니다. 이것을 '승자의 저주'라고 합니다.

2. '승자의 저주' 실험

정말 '승자의 저주'가 있나요? 아니면 이것은 단지 극히 비정상적인 현상에 불과한 걸까요? 1983년 두 명의 경제학자 Max Bazelman과 William Samuelson이 실험을 수행했습니다. 그들은 수업 시간에 동전이 가득 담긴 돼지 저금통을 경매에 부쳤습니다. 학생들은 그 안에 돈이 얼마나 들어 있는지 전혀 몰랐습니다. 각 학생들은 그 안에 돈이 얼마나 들어 있는지 추측하러 왔습니다. 추측 후 입찰이 이루어지며 가장 높은 입찰을 한 학생이 항아리와 안에 있는 동전을 얻습니다. 실제로 그 병 안에는 8달러짜리 동전이 들어 있습니다. 그들은 많은 실험을 했습니다. 학생들의 추측은 다양했으며 평균 추정치는 $5.13였습니다. 즉, 대부분의 학생들은 그 항아리를 실제 가치보다 훨씬 낮게 평가했습니다. 평균 승자의 입찰가는 $10.01였으며 이는 각 승자의 평균 손실이 $2.01임을 의미합니다.

3. '승자의 저주'는 현실에서 어떻게 나타나는가?

1969년 알래스카 북부만 유전 경매에서 낙찰가는 9억 달러였으며, 두 번째는 최고가는 9억달러로 낙찰가는 3억7000만달러다. 이는 합리성의 가정과 일치하지 않습니다. 합리적인 가정을 따른다면 낙찰자의 입찰가와 두 번째로 높은 입찰가는 거의 같아야 합니다. 이건 그냥 특별한 경우인가요? 아니요. 연구진은 다수의 유전 경매를 관찰한 결과 26건의 경우 낙찰가가 차순위 최고가의 4배 이상, 77건의 경우 낙찰가가 차상위 최고가의 2배 이상인 것을 확인했다.

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1954년부터 1969년까지 멕시코만에서는 1,000건이 넘는 임대 계약이 경매에서 이루어졌습니다. 그 중 62건은 돈을 잃었고, 다른 16건은 거의 수익을 내지 못했으며, 결국 22건만이 수익을 냈습니다. 만들어졌지만 수익률은 높지 않았다.

우리 주변의 사례를 살펴보자. 가장 대표적인 것이 CCTV의 '뱌오왕(Biao Wang)' 광고다. 1990년대 중반부터 다양한 기업들이 '뱌오왕(Biaowang)'의 왕좌를 차지하기 위해 CCTV에 막대한 비용을 투자하기 위해 경쟁해 왔다. 1995년 공자 연회의 낙찰 금액은 3,100만 위안이었습니다. 2015년 Wing Loong은 3억 6,951만 위안을 지출하여 '입찰왕'이라는 타이틀을 획득했습니다. Yilong Loan은 Wang Sicong이 회장을 맡은 P2P 회사입니다.

물론 마오타이처럼 '뱌오왕'이라는 칭호를 얻은 좋은 기업도 있지만 대부분 '뱌오왕'은 곧 '거짓왕'이 됐다. 그들의 이름을 들어보세요: Kongfu Yanjiu, Qinchi Wine, Aido VCD, BBK 및 Panda Mobile. 이 이름을 알면 나이만 공개됩니다. ?

한때 유명했던 이들 기업에는 '승자의 저주'가 맴돌았습니다. 2002년에 Kongfu Yanjiu가 파산을 선언했고, 2004년에 Qinchi Wine은 더 이상 알려지지 않았고 Aido VCD의 사장인 Hu Zhibiao는 형을 선고받았습니다. 2005년에는 판다모바일(Panda Mobile)의 마즈핑(Ma Zhiping) 대표가 '등록자본 허위 신고' 혐의로 체포됐다. 도산하지 않은 '표준왕' 기업도 '표준왕'이 되고 나서 두각을 나타낸 것일까? 안타깝지만 내면의 고통은 그들 자신만이 알고 있을 것입니다. ? CIC가 공식적으로 설립되기 전인 2007년에는 미국 블랙스톤 그룹(American Blackstone Group)의 지분을 매입하기 위해 30억 달러를 투자하겠다고 서둘러 발표했습니다. 나는 당시 이 거래에 구체적으로 반대하는 기사를 썼습니다. 결과는 어땠나요? 이는 CIC의 첫 번째 손실 거래가 되었습니다. 최근 중국축구협회는 이탈리아인 감독 리피를 1억4700만 위안이라는 고액 연봉에 중국 남자축구대표팀 감독으로 기용했다. 나는 아직도 이 거래에 반대한다. 물론 리피가 기적을 만들어낼 수 있기를 바라지만, 과연 기적이 일어날지는 지켜봐야 할 것 같다.

4. '승자의 저주'를 깨는 방법은 무엇입니까?

1. 정보 비대칭성 극복

'승자의 저주'의 핵심 원인은 입찰자가 대상물의 실제 가격을 알지 못하고 자신의 또는 자신의 의견에 따라 가격을 제시한다는 것입니다. 자신의 추측에 따라 가격을 부풀리는 것은 매우 쉽습니다.

예를 들어, 실제로 학원미를 추구하기 전에 학원미의 다양한 상황을 이해해야 합니다. 성격, 자질, 심지어 가족 배경까지 자신에게 매우 적합하다고 확신한다면, 당신은 그녀를 추적할 수 있습니다. 그러나 실제로 사랑은 눈이 멀고, 누구도 그런 합리적인 분석을 하지 않을 것입니다.

2. 합리적 경쟁

'승자의 저주'가 나타나는 또 다른 이유는 비합리적인 경쟁 하에서 사람들이 비합리적인 결정을 내리고, 이기고 싶어하며, 이로 인해 입찰자는 부풀려진 가격을 제시하게 됩니다. ,

예를 들어 학교 미인을 쫓기 전에 여러 경쟁자와 차분한 대화를 나눌 수 있으며, 학교 미인이 그렇게 높은 가격을 들여 쫓을 가치가 있는지 모두가 분석할 수 있습니다. 아마도 모든 사람이 원래의 충동적인 생각을 바꾸고 학교의 아름다움을 쫓지 않고 그녀를 쫓을 수 있습니다.

3. 대회에 참가하지 않는 것

이것이 '승자의 저주'를 깨는 가장 효과적인 방법이어야 합니다. 대회에 참가하지 않으면 이기고 지는 것이 아무 것도 아닙니다. 당신과 관련이 있습니다.

예를 들어, 학교 미인을 추구하는 사람이 없다면 학교 미인의 가치는 떨어질 수 있으며, 그녀는 그다지 냉담하지 않을 것입니다. 매우 저렴한 비용으로 아름다움을 얻었습니다.