귀주마우타이(600519) 주가

귀성마우타이는 우리 모두 잘 아실 텐데요, 귀성모태(600519)의 주가는 얼마나 알고 계시나요? Kweichow Moutai 주식

설립일: 1999-11-20

상장일: 2001-08-27

온라인 출시일: 2001-07-31

발행방식: 오프라인 가격발행

주당 액면가(위안): 1.00

발행금액(주): 7,150만

주당 발행 가격(위안): 31.39

발행 수수료(위안): 4,842만

총 발행 시장 가치(위안): 22억 4천만 Kweichow Moutai(600519) 주가 등급

이벤트 공지

마오타이 공지: 2017년 마오타이 베이스 주류 생산량은 약 42,700톤으로 전년 대비 9% 증가할 것으로 예상됩니다. 전년 대비 34%, 총 영업 수입은 600억 위안 이상으로 예상되며, 총 이익은 전년 대비 약 50% 증가할 것으로 예상됩니다. 2018년에는 총영업이익 10% 이상 성장을 목표로 노력하고 있습니다. 2018년부터 마오타이 제품 가격은 적절하게 인상되어 평균 약 18% 인상되었습니다.

운영 분석

2017년 Moutai의 매출은 500억 위안을 초과할 것으로 예상되며 보고서에서 확인된 판매량은 30,000톤 이상입니다. 2016년 Moutai는 보고된 매출을 달성했습니다. 367.14위안, 해당 판매량은 약 2.3천톤이다. 이번 발표에 따르면 마오타이 주류 판매량은 전년 대비 34% 증가했다. 이에 따라 2017년 마오타이 보고서에서는 실제로 판매량이 31,000톤에 가까울 것으로 확인됐고, 그에 따른 매출도 500억 위안을 넘을 것으로 예상된다. 동시에, 회사의 발표 데이터에 따르면, 환산된 4분기 매출 성장률은 약 24%로 예상되는데, 이는 첫 3분기보다 약간 느린데, 이는 주로 실제 출시 물량 증가가 적기 때문입니다. Q4 Moutai는 작년과 비교했습니다. 앞서 회사는 2018년 마오타이주 판매 계획을 2만8000톤 정도라고 밝힌 바 있다. 시장에서는 실제 판매량이 3만3000톤 안팎이 될 것으로 예상하고 있다. 따라서 물량 기준으로 보면 내년 마오타이주 성장은 상당한 어려움을 겪을 것으로 보인다. 그래서 가격 인상은 논리적인 문제가 되었습니다.

가격 인상 시기는 예상을 뛰어넘어 페이티안 출고가는 969위안으로 약 18% 인상됐다. 가격 인상은 당연하지만 이번 가격 인상 시기는 2018년 초부터 여전히 기대치를 초과했습니다. Feitian의 공장도 가격은 150위안 인상된 969위안으로 인상되었습니다. 초기 시장 낙관론은 춘절 이후 3월과 4월에 가격이 인상될 것이라는 것이었고, 중추절 이전에는 일반적으로 중립적 기대가 있었습니다. 따라서 2018년 전체 가격 인상은 회사 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. . 오버레이 물량(약 10%)과 가격(약 18%) 증가를 고려해 판매량이 기대치를 초과하지 않는다면 2018년 마오타이 매출은 전년 대비 약 30% 증가할 것으로 예상된다. 또한 Moutai는 2018년 와인 시리즈 매출 목표인 100억 위안(세금 포함)을 달성하기 위해 노력할 예정입니다. 이 수치는 2017년에 비해 40% 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 따라서 Moutai의 2018년 보고된 수익 성장률은 여전히 ​​30% 이상으로 유지될 가능성이 높습니다.

가격 통제는 내년에도 여전히 초점이 될 것으로 예상됩니다. 올해 Moutai의 강력한 통제 하에서 가격은 계속 상승하지만 급격하거나 크게 거품이 생기지는 않았습니다. 가격 인상 이후에는 이에 따라 승인 가격도 상승할 가능성이 높기 때문에 내년에도 마오타이의 승인 가격 통제와 승인 가격의 급격한 상승 방지가 여전히 초점이 될 것으로 예상된다. 동시에 마오타이의 이번 가격 인상은 단숨에 완전히 이뤄지지 않았으며, 가격 통제 강화로 인해 차후 가격 인상 여지도 남을 것으로 보고 있다.

투자 제안

주류 부문은 가장 확실한 품종이며 여전히 전략적 우선순위로 남아 있습니다. 가격 인상으로 인해 2018년 Moutai의 실적 ​​유연성이 넓어질 것입니다. 우리는 이전 수익 예측을 상향 조정했습니다. 17~19년 영업이익은 602억 위안, 789억 위안, 870억 위안으로 전년 동기 대비 각각 50%, 31%, 10% 증가한 모회사 이익은 26.7%에 달할 것으로 예상된다. 10억 위안, 372억 위안, 421억 위안으로 각각 전년 동기 대비 60%, 39%, 13% 성장했으며 이는 각각 EPS 21.25위안, 29.61위안, 33.50위안에 해당합니다. 12월 27일 종가는 31X/22X/20X였습니다. 목표주가를 830위안으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지한다.

위험 경고

수요 감소: Moutai에는 특정 투자 속성이 있으며, 투자 속성이 약해지면 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 시장의 불안한 정서를 증가시킬 수 있습니다.