내란이 Vanke의 지분 분쟁의 주가에 영향을 미치지 않는 이유는 무엇입니까?

'만보논쟁'이 '삼국살인'으로 격상됐다

'문앞의 오랑캐' 바오능, 반커A의 '간섭'으로 인해 시가총액이 2700억 위안이 넘는 암호화폐가 지난해 12월 거래정지된 지 반년이 됐다. 그러나 당초 거래 재개 시한이 6월 18일로 다가오자 반케의 '목소리'를 둘러싼 다툼이 지분율 변동 가능성으로 인해 말썽을 불러일으켰다.

6월 18일 Vanke가 발표한 공시에 따르면 회사 이사회는 전날 '자산 매입 및 관련 거래를 위한 회사의 주식 발행 계획에 관한 제안'을 검토하고 승인할 계획입니다. 주식발행으로 Shenzhen Metro를 매입합니다. Shenzhen Metro Qianhai International 지분 100%의 잠정 거래가격은 456억 1300만 위안이며, 모든 거래는 대가거래로 주식을 발행하여 지급되었습니다.

추가 발행이 완료되면 Shenzhen Metro는 Vanke 지분 20.65%를 인수해 Vanke의 최대주주가 된다. China Resources와 Baoneng Group(Shenzhen Jushenghua, Qianhai Life)의 지분도 동일하게 희석될 예정이다. 시간. 후속 검토로 인해 Vanke A는 6월 20일부터 계속해서 거래를 중단했으며, 심천증권거래소의 검토 결과가 나온 후 재개를 통보받을 예정이다.

클링커의 결과는 전 최대주주인 차이나리소시스(China Resources)의 의구심을 불러일으켰다. 지난 6월 17일 Vanke 이사회에서 차이나리소스 이사 3명이 추가 발행 계획에 반대표를 던졌다는 소식과 함께 차이나리소스도 6월 18일 공식 위챗 계정을 통해 자산 취득 방식에 동의하지 않는다는 글을 올렸다. 추가 주식 발행은 Vanke와 모든 주주의 이익에 부합했습니다. Vanke는 공표를 발표하기 전에 모든 이사에게 독립적인 법률 자문을 받았는지 여부를 알리지 않았으며 모든 이사에게 공고문을 제출하지도 않았다는 점을 지적했습니다. Vanke가 구조 조정 계획의 기존 문제를 재검토하지 않고 향후 이사회 또는 주주 총회에서 투표를 위해 동일한 계획을 제안하지 않으면 China Resources는 계속 반대 투표를 할 것입니다.

일부 시장 참여자들은 Vanke의 수년간 최대 주주로서 China Resources가 항상 Vanke 경영진의 지지자로 여겨져 왔다고 지적했습니다. '완바오 논란' 초기까지 Vanke는 China Resources에 지분을 늘리는 데 도움을 요청했습니다. 그러나 이번 추가 발행과 구조조정 계획에 대한 의구심으로 인해 당초의 '만바오 논란'은 '삼국간 난투' 상황으로 발전, 확대됐다.

결국 '앉아 얘기'를 하게 될 가능성이 높다

'만바오 논란'의 원조 주인공 중 한 명인 '보능부'가 일찍이 주목된다. 올해 봄 축제로 중국 자원과의 이전 회의 이후 그는 점차 눈에 띄지 않았습니다. 'Hua-Wan 분쟁'이 발생한 후 일부 언론은 국유 자산 감독 관리위원회가 China Resources가 Baoneng의 이름으로 Vanke 주식을 인수하는 데 원칙적으로 동의했다고 보도했습니다. 이 성명은 China Resources에 의해 거부되었습니다.

그러나 샤창(Xia Qiang) 푸단대 부동산연구센터 사무차장에 따르면 반커 지분 분쟁의 진화는 이른바 '담론권 분배'에 따른 분쟁이 아니다. 그는 “자본당이 단순히 자기 이익을 위해 싸우고 있다고 해서 그럴 수는 없다”며 “이번 사건은 사실상 우량자산을 장악하려는 산업자본의 투쟁을 반영한 것”이라고 말했다. 지금 차이나리소스가 의문을 제기하는 이유에 대해서는 시간적 고려와 더불어 심천 지하철 도입에 대한 논의도 많이 있을 수 있다.

절차에 따르면 Vanke의 인수 계획은 검토를 위해 심천 증권 거래소에 제출되었으며 일반적으로 심천 증권 거래소의 검토에는 1~2개월이 소요되며 그 동안 계획을 수정해야 할 수도 있습니다. 2차 검토를 위해 이사회에 제출된 후 검토를 위해 주주총회가 열립니다. 또한 '야만인' Baoneng이 '상황을 망친' 이후 Vanke의 현재 소유 구조는 더 이상 느슨하지 않습니다. Baoneng, China Resources 및 Anbang의 3대 주주 외에 대부분의 최고 주주는 기관이며 주식을 보유하고 있습니다. 농도가 이미 높아졌습니다. 따라서 시장 참여자들은 Baoneng을 포함한 다른 주주들의 의견이 중요한 공간적 요인이 될 것이라고 믿습니다.

“Vanke의 지분을 둘러싼 논쟁은 우여곡절로 가득 차 있었고 최종 해결책은 아마도 '앉아 대화'하는 것이 될 것입니다.”Huaan Securities의 투자 컨설턴트 Qu Fang은, 현시점에서는 어느 쪽도 결정적인 우위를 점하지 못하고 있어 주식 역시 협상이 필요하다고 분석했다. Vanke 제안이 빨리 통과되지 않으면 관련 당사자들은 주가가 폭락하는 것을 보고 싶어하지 않을 것입니다."

사건 자체는 '인수합병 교과서'에 기록될 수 있습니다.”

이번 사건은 시장의 주목을 받는 동시에 금융계에서도 화제가 됐다.

“사외이사 제도의 단점은 반커 소속 사외이사들에게서 드러난다.” 중국공기업협회 사외이사위원회 부이사이자 중국공기업연구소장인 류지펑(Liu Jipeng)이 말했다. 중국 정법대학의 Capital Finance는 Vanke와 관련된 사외이사가 공개적으로 공개된다고 믿고 있습니다. 투표를 회피했다는 사실을 솔직하게 인정한 것은 규제 당국과 투자자들이 큰 기대를 갖고 있는 중국 상장 기업의 사외이사 제도 시행에 결함이 있음을 보여줍니다. .

즉, “사외이사는 독립적이지 않다”, “사외이사는 이해하지 못한다”는 것이다. 중소주주들이 사외이사를 가신이라고 비난하는 것도 무리가 아니다. Liu Jipeng은 China Business Daily의 기자에게 Vanke의 합병 및 재편의 복잡성과 포괄성 때문이든, 주주 간의 지배권 싸움에 초점을 두었든, 이 사건은 오랫동안 지속되어 시장의 높은 관심을 끌 수 있다고 말했습니다. 시장 인수합병 역사 교과서는 “각각의 협상을 거쳐 아직까지 주주총회에서 최종 결과가 결정된다.