타호는 최대 채권자를 '담보'했습니다.

황치센 타호그룹 회장

레주 금융엄격명 회의는 베이징에서

3일 만에 총 138억 부채가 연장됐고, 타호 그룹(000732.SZ) 부채 구조조정으로 인해 새로운 국면이 열릴 수도 있습니다.

12월 21일, Tahoe Group은 자사의 전액 출자 자회사인 Shenzhen Tahoe와 Shenzhen Zhongweijingshan이 Great Wall Asset Management Shenzhen Branch와 공동 지불자로 채무 계약을 체결했다고 발표했습니다. 120억 3천만 위안은 2023년 12월 18일까지 연장되었습니다. 회사는 연장 계약과 관련된 채무 및 의무에 대해 보증 금액이 160억 위안을 초과하지 않는 범위 내에서 연대책임 보증을 계속 제공하기로 합의했습니다.

이번 보증 이후 Tahoe와 그 지주 자회사가 제공한 외부 보증의 총 잔액은 765억 1100만 위안으로, 이는 상장된 모회사에 귀속되는 회사의 가장 최근 감사 대상 소유주 지분의 388.38%를 차지합니다. 회사 및 그 지주 자회사 자회사가 연결명세서 외 단위에 제공한 보증 총 잔액은 19억 2,800만 위안으로, 이는 회사의 최근 감사를 받은 모회사 소유주 지분의 9.79%를 차지합니다.

12월 18일 또 다른 부채 연장이 발생했다. 타호의 100% 자회사인 주하이 보세구 치항물류유한공사(주)가 차주로 중국 민성은행 심천지점과 계약을 체결했다. (주)18 2022년 6월 10일까지 1억 위안 대출 연장 계약을 체결했습니다.

6개 주요 '채권자'

현재 Tahoe의 6개 주요 채권자는 Huarong Assets, Great Wall Assets, Cinda Assets, Oriental Assets, Industrial Assets 및 Zheshang Assets입니다. 완전한 금융 라이센스를 보유한 4개의 주요 AMC 중 Great Wall은 Tahoe의 최대 채권자입니다.

일부 내부자들은 만리장성이 120억 위안의 부채를 연장하기로 합의한 것을 '주도적 역할'로 볼 수 있다고 분석했다.

실제로 이번에 양보한 채권자 중에는 화롱도 포함돼 있다. 일주일 전 타호의 지배주주인 타호인베스트먼트와 화롱에셋은 4억8700만 위안 규모의 부채에 대해 장기이행계약을 체결했고 화롱에셋은 법원에 부채집행 정지를 신청했다.

2017년 9월 타호는 베이징 순허빌라지구를 총 59억 6천만 위안에 낙찰했으며 이후 타호그룹, 타호투자 등이 화룽은행과 대련은행 베이징지점 대출계약을 체결했다. 40억 위안 대출. 2년 후 부채 40억 위안 중 약 25억 위안이 부도를 냈다. 화롱은 5억 위안, 20억 위안 2건의 채무 불이행 소송을 제기했고, 발해은행 계좌에 있던 타호 투자의 예금 25억 위안을 동결했다.

지난 1년간 타호와 화롱은 서로 '밀고 당기는 일'을 거듭해왔다. 화롱이 법원에 채무 이행 신청 - 양측 화해 - 화롱이 집행 정지 신청 - 타호 투자 실패. 합의된 화해 합의 이행 - 화롱은 법원에 채무 이행을 신청했고, 양측은 여러 차례 왕복했다.

두 당사자 간의 화해는 Tahoe가 Great Wall과 Minsheng Bank와 부채 연장에 합의한 것과 거의 동시에 이루어졌습니다. 두 주요 채권자는 Tahoe의 경우 능력을 높였습니다. 부채 구조조정 칩을 홍보합니다.

만리장성, 화용 다음으로 '놔줄' 채권자는 동양자산일지도 모른다. 최근 동양자산 부사장이 푸저우를 방문해 관련 문제를 처리하고 지원을 제공한 것으로 알려졌다.

500억 위기

타호의 재정난의 근원은 2017년으로 거슬러 올라간다. 그 해 Tahoe는 확장을 가속화하기 위해 토지와 프로젝트를 높은 가격에 인수했습니다. 부동산 시장이 본격적인 조정기에 접어들면서 금융 압박이 커지고 있습니다.

이런 배경에서 황치센은 일련의 자구책을 펼쳤다.

2019년 초 타호그룹은 매각 추심 과정에서 프로젝트 지분을 청산하고 100억 달러가 넘는 자금을 회수해 부채 격차를 해소했다.

2019년 타호 그룹의 이자부 부채 수준은 2018년 말 약 1,380억에서 960억으로 감소했으며, 순 부채 비율은 243.76으로 전년 대비 약 30% 감소했습니다. 약 140%포인트 감소했고, 자산부채비율은 84.88로 약 2%포인트 감소했다.

하지만 결국 프로젝트 지분 매각은 자구의 두 번째 단계로 구조조정에 희망을 걸고 있다.

실제로 올해도 타호가 차이나리소시스, 진마오, 샤먼 C&D, 샤먼 인터내셔널 트레이드 등 다수의 전략적 투자자와 접촉하고 있다는 소문도 돌았지만, 이 소식은 빠르게 반증됐다. .

2020년 타호의 만기부채는 555억1100만 위안이 된다. 이 중 신탁회사와 자산운용회사의 대출 비중은 각각 46.64건과 24.8건으로 상대적으로 높다. 2020년 9월 30일 현재 타호의 만기 및 미지급 대출액은 459억5000만 위안, 미지급 이자액은 64억7600만 위안, 총 채무불이행액은 500억 위안을 넘어섰다. 연장된 138억 위안을 빼면 여전히 약 386억 위안의 채무 불이행이 타호에 큰 부담이 되고 있다.

7월 31일 Tahoe는 Vanke의 자회사와 주식 양도 기본 계약을 체결했다고 발표했습니다. 거래 조건을 충족하면 19.9주가 주당 4.9위안의 양도 가격으로 양도됩니다. 총 고려 사항에 해당하는 금액은 약 24억 3천만 위안입니다.

그러나 Vanke는 이 거래를 구현하기 위해 매우 엄격한 전제 조건을 설정했습니다. 양도 계약에서 Vanke는 전략적 투자자가 되기 위한 전제 조건은 Tahoe 부채의 원활한 구조 조정임을 분명히 밝혔습니다. Vanke는 어떠한 부채도 지지 않을 것이며, Tahoe에 신용 강화 또는 재정 지원을 제공할 것입니다. 또한 Tahoe의 기업 지배구조를 지원하고 양 당사자가 지분 양도를 완료한 후에 기존 자산을 활성화할 것입니다.

업계 관계자는 타호 자체의 관점에서 볼 때 총 138억 위안에 달하는 두 가지 부채의 연장이 타호가 어려움을 해결하고 위기에서 벗어나 새로운 삶을 되찾을 수 있는 기회를 갖게 됐다고 지적했다.

오늘 마감 기준 타호그룹 주가는 주당 3.44위안으로 1.18위안 상승해 총 시가총액은 85억6200만위안이다.