최근 화폐펀드 수익률이 왜 이렇게 높은가요?

미국 달러는 세계 통화입니다. 미국의 경우 통화는 최대 채무국으로서 이번 경제 위기에서 경제를 위해 채권을 발행할 수도 있습니다. 미국이 채권을 발행하고 중국이 이에 대한 비용을 지불하는 것은 미국에게 중요합니다. 현재 이는 미국 경제의 쇠퇴를 완화할 수 있습니다. 위기! 국가 통화는 세계에서 더 많은 발언권을 갖고 국가 경제에 도움이 되는 세계 통화입니다. 미국 달러의 가치 하락은 국가에 매우 중요합니다. 미국 달러의 가치 하락은 직접적으로 영향을 미칩니다. 글로벌 에너지 및 1차 생산품 가격의 상승으로 인해 전 세계에 인플레이션 압력이 가중됩니다. 역사적 경험에 따르면 원유 가격과 금 가격은 모두 미국 달러 환율과 반대로 움직입니다. 미국 달러는 여전히 국제 석유 거래에서 독점 가격 통화이기 때문에 미국 달러의 가치 하락은 산유국의 석유 수익 감소로 이어졌습니다. 유가가 상승하는 동안 생산을 제한하고 가격을 보호하여 유가를 더욱 높이는 반면, 투자 다각화를 촉진하기 위해 미국 달러 자산을 매각하고 다른 자산으로 대체하여 가치 하락을 가속화했습니다. 미국 달러. 금은 항상 사람들이 인플레이션과 국제 준비 통화의 평가 절하에 맞서 싸울 수 있는 강력한 도구였습니다. 금 가격이 급등하는 기간은 종종 인플레이션 압력이 높아지거나 미국 달러가 급격히 하락하는 기간과 관련이 있습니다. 글로벌 에너지 및 1차 제품 가격의 상승은 다른 제품의 가격도 상승시킬 것입니다. 예를 들어, 유가 상승으로 인해 여러 국가에서 바이오 연료 개발이 급증했습니다. 옥수수와 같은 작물을 사용하여 에탄올을 생산함에 따라 옥수수 가격이 계속 상승하여 옥수수를 사료로 의존하게 되었습니다. 축산물 가격이 올랐다. 많은 양의 경작지가 옥수수 재배에 사용되며, 이로 인해 다른 농산물을 재배할 수 있는 경작지가 줄어들어 세계 식량 가격이 상승합니다. 미국 달러화의 약세와 환율 변동은 국제금융시장의 안정에 도움이 되지 않습니다. 국제금융시장에서 미국달러는 외환거래, 환율형성, 채권발행, 금융자산 가격결정 등 여러 측면에서 독점권을 갖고 있다. 미국 달러의 지속적인 평가절하와 잦은 변동은 첫째, 외환시장의 거래 증가와 통화간 환율관계의 잦은 조정으로 직결되어 외환시장의 혼란을 심화시킬 것입니다. 미국 달러화로 인해 미국 달러로 표시된 자산이 다른 통화로 표시된 자산과 상대적이게 됩니다. 가치 변화로 인해 투자자는 다른 통화로 표시된 자산의 가치와 수익률을 재평가하고 이에 따라 금융 자산 투자 포트폴리오를 조정하게 됩니다. 이는 투기적 금융거래의 증가와 자금흐름의 무질서로 이어져 금융시장의 안정에 영향을 미칠 것이다. 셋째, 서브프라임 모기지 위기에 대응하여 금리를 낮추고 시장에 유동성을 추가로 공급하는 연준의 조치. 이미 범람하고 있는 글로벌 시장의 유동성이 증가하고, 투기자본의 규모는 감소하기는커녕 오히려 증가하여 글로벌 금융시장에 잠재적인 위험을 계속 증가시키고 있습니다. 달러화 가치 하락은 선진국의 수출 무역에 부정적인 영향을 미치고 무역 보호주의 대두를 촉발할 수 있다. 예를 들어, 미국 달러의 가치 하락은 유로가 미국 달러에 대해 지속적으로 평가절상된다는 것을 의미하며, 유로 국가의 원자재 수출 경쟁력이 영향을 받게 됩니다. 유럽의 두 주요 항공우주 제조 그룹인 Dassault Aviation과 EADS도 미국 달러의 가치 하락으로 인해 유로화로 결제되는 생산 비용이 증가하고 가격이 상승했기 때문에 일부 조립 라인을 미국 달러 기반 생산 라인으로 이전할 것이라고 발표했습니다. 인건비 절감과 달러화 대비 유로화 절상으로 인한 원가 상승 압력을 완화하기 위해 통화가 있는 지역에서 생산을 진행해 지속적인 환율 하락으로 인한 불리한 상황을 바꾸고 있다. 미국 달러. 니콜라 사르코지 프랑스 대통령도 미국 달러 가치 하락으로 인한 환율 문제를 해결하기 위한 조치를 취하지 않으면 '경제전쟁'이 촉발될 수 있다고 우려하고 있다. 특히 미국 내수시장 의존도가 높은 기업들은 큰 타격을 입을 전망이다. 미국 달러의 가치 하락은 신흥 경제국에 더욱 심각한 도전을 가져올 것입니다. 우선 신흥경제국이 직면한 손실은 외환보유액 감소다. 미국과의 장기적인 무역 흑자로 인해 신흥 경제국은 주로 미국 달러 자산을 중심으로 많은 양의 외환 보유고를 축적해 왔습니다. 달러 가치 하락은 부의 "증발"을 의미합니다. 둘째, 미국 달러의 평가절하는 경제 발전을 위해 수출에 의존하는 신흥 경제국의 장기 모델이 더 이상 실현 가능하지 않음을 의미합니다. 경제 세계화가 진행됨에 따라 세계 경제는 서로 연결되어 있으며 "분리"될 수 없습니다. 세계 경제의 주요 엔진 중 하나인 미국의 소비자 수요 감소는 수출을 감소시키고 신흥 경제국의 성장을 둔화시킬 것입니다. 셋째, 미국 달러의 가치 하락으로 인해 투자 기회를 찾아 신흥국으로 많은 자금이 유입될 것입니다.

외국 자본의 대규모 유입은 신흥 경제국의 국내 자산 가격을 상승시키고 경제 거품을 낳을 것입니다. 미국 경제가 회복되고 달러화가 계속 강세를 보이면 신흥국에서 많은 자금이 빠져나와 미국으로 유입될 것이다. 대량의 자금이 인출되면 경제 거품이 터지고 금융 위기가 촉발될 것입니다. 미국 달러화 가치 하락이 중국 경제에 미치는 영향 첫째, 미국 달러 가치 하락으로 인해 위안화 가치 상승 압력이 커지고 거시경제적 통제가 어려워졌습니다. 중국은 2005년 7월 위안화 환율제도 개혁을 단행했지만 지금까지 미국 달러화 대비 위안화의 누적 절상률은 10%를 넘었다. 그러나 세계 주요 통화에 대한 미국 달러의 상당한 평가절하와 주로 미국 달러에 대한 고정 정책을 채택하고 있는 위안화 환율로 인해 위안화는 유로화, 파운드화 등 주요 통화에 비해 상대적으로 절하되었습니다. . 유럽연합(EU)과 캐나다를 포함한 국가와 지역에서는 미국 달러 가치 하락에 따른 결과를 일부 부담하기 위해 위안화 절상에 압력을 가해 왔습니다. 최근 위안화 가치 상승이 가속화되고 있으며, 미국 달러 가치 하락은 의심할 여지 없이 '중요한 원동력'이 되었습니다. 둘째, 연준의 기준금리 인하로 인해 중국 정부의 거시경제 통제정책이 제약을 받고 있다. 미국 GDP가 갑자기 둔화되거나 부동산 시장 하락이 가속화되면 연준이 지속적으로 연방기금 금리를 인하할 수 있으며, 이로 인해 대량의 단기 자본이 미국에서 유출될 수 있으며 중국이 이상적인 목적지입니다. 이 수도를 위해. 중국은 현재 과잉 유동성과 자산 가격 상승을 겪고 있으므로 위안화 예금 금리와 대출 금리를 높이는 것이 이상적인 정책입니다. 중국 인민은행이 금리를 인상하면 미국 연방기금 금리와의 금리 격차를 더욱 줄이거나 반전시켜 더 많은 자본 유입을 유도할 것입니다. 중국과 미국의 금리 격차가 축소되거나 역전되는 것도 위안화 환율에 절상 압력을 가할 것입니다. 미국 달러 가치 하락은 중국 수출에 심각한 시험대를 마련할 것이다. 위안화 가치가 상승함에 따라 환율 상승이 수출에 미치는 억제 효과는 점차 뚜렷해질 것이다. 또한 중국은 최근 몇 년간 대외 무역 정책을 적극적으로 조정해 왔으며, 특히 2007년 7월 이후 많은 수출 상품에 대한 수출세 환급율을 인하해 수출 기업의 이윤을 직접적으로 감소시켰습니다. 지난 2년간 광둥성 등 해안 지역에서는 인력난이 발생해 인건비가 상승했다. 중국의 무역흑자가 지속적으로 증가하면서 국제 무역마찰이 심화되고 있다. 환율 상승, 수출세 환급율 감소, 인건비 상승, 국제 무역 마찰 심화 등으로 인해 2008년 중국의 수출 전망은 낙관적이지 않습니다. 2007년 첫 3분기 동안 순수출이 중국 GDP의 약 40%를 차지했다는 점을 고려하면, 수출이 위축되면 중국 경제 성장과 고용에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 미국의 정책조정이 중국 자본시장에 미치는 영향을 보면, 역사적으로 선진국의 금리 인상으로 인해 국제자금이 개발도상국에서 선진국으로 역류하게 되어 개발도상국의 자본시장에 부정적인 영향을 미치는 경우가 많았다. 그러나 현재 중국에서 이런 현상은 일어나지 않을 것이다. 현재 대량의 '핫머니'가 중국으로 유입되는 목적은 중국과 미국의 금리차를 이용하려는 것이 아니라 중국의 높은 수익률을 노리는 것이다. 자본시장. 따라서 중국과 미국의 금리격차가 축소되거나 확대되더라도 국제자본의 중국 유입 패턴에는 큰 영향을 미치지 않을 것이다. 반면, 미국 달러 가치가 크게 하락하고 위안화 가치가 크게 상승하면 그에 따른 국제 자본 흐름으로 인해 중국 자산 가격이 상승하고 자산 가격 변동성이 커질 수 있습니다. 그러나 현재까지 중국 주식시장의 상승은 외생적이라기보다는 내생적 요인이 주를 이루고 있으며, 중국으로 유입되는 외국자본은 외채보다는 주식형 헤지펀드가 대부분이다. 따라서 미국 달러 금리 인하나 달러 가치 하락은 중국 자본시장의 고유한 사이클을 바꾸지는 못할 것이다. 그러나 이 모든 것은 중국이 여전히 엄격한 자본통제를 고수하고 있다는 전제에 기초하고 있다. 만약 자본계정을 성급하게 개방해 투기자본이 자유롭게 들어오고 나갈 수 있도록 하고, 일단 소란이 발생하면 국내 자본시장은 즉시 '전례없는' 상황이 될 것이다. ". 미국 달러화 약세라는 대외적 요인 하에서 위안화의 지속적인 절상과 중국 경제 구조의 조정은 중국 경제의 대내외 불균형을 변화시키는 데 긍정적인 영향을 미친다. 그러나 단기적으로는 중미 무역의 강력한 보완성으로 인해 중미 무역 흑자 상황을 되돌리기 어렵고 중미 무역 마찰은 계속 존재할 것입니다. 이를 위해서는 양국 최고지도자들이 지속적으로 협상과 협의를 강화하는 것이 필요하다. 동시에 위안화 절상을 위한 절호의 기회를 놓쳤다고 하더라도 시장 지향적인 위안화 환율 개혁의 속도는 멈출 수 없습니다. 중국은 계속해서 금융 시스템을 개선하고 위안화 환율 형성 메커니즘의 시장 중심 개혁을 가속화해야 합니다.

참고 자료: /view/25549.html?wtp=tt