클래스 B 펀드를 통해 주가지수 선물을 거래하는 방법은 무엇입니까?

일반적으로 주가지수 선물 거래는 지정된 선물 거래 계좌를 통해 이루어져야 하는데, 클래스 B 펀드를 통해 간접적으로 참여할 수도 있다는 사실을 알게 된 분들도 계십니다. 그렇다면 클래스 B 펀드를 통해 주가지수 선물을 거래하는 방법은 무엇일까요?

2015년 3월 20일 중국 증권감독관리위원회는 CICC가 SSE 50 및 CSI 500 주가지수 선물 거래를 수행하도록 공식 승인했으며, 해당 계약은 4월 16일 공식 상장되었습니다. 이는 지난 5년 동안 단 하나의 CSI 300 주가지수 선물 상품만 존재했던 상황을 변화시키고, 주가지수 선물은 세분화 시대를 열었습니다.

CSI 500 지수 선물이 출시되기 전에는 시장에 소형주 공매도 도구가 부족했고, 중소형주의 잠재적 공매도자들이 할 수 있는 일이 없는 경우가 많았습니다. ChiNext Index는 계속해서 새로운 최고치를 기록했으며 한때 "Sky Index"로 알려졌습니다. CSI 500 선물 지수 출시 이후 공매도 선물은 공매도를 위한 강력한 도구가 될 것이며 시장의 장단기 세력은 더욱 균형을 이룰 것입니다.

현재 강세장 정서와 유동성 규모 하에서 상하이 종합 50 지수의 낮은 평가는 중소 보드의 평가와 뚜렷한 대조를 이룹니다. 클래스 B 펀드는 또한 몇 가지 새로운 투자 전략을 도출했습니다.

SSE 50등급 및 은행등급 펀드가 정식 판매를 시작했습니다. 따라서 SSE 50 지수와 CSI 300 지수를 중심으로 상대적으로 유동성이 좋은 기존 구조화 펀드 상품으로는 금융B, 증권B, 보증B, 증권B, 은행B, 50등급 등 300등급의 펀드들이 만날 수 있습니다. 레버리지, 롱숏, 선물 및 현물 차익거래, 할인 및 프리미엄 차익거래 등 투자자의 다양한 요구를 충족합니다.

산업 분포 관점에서 상하이 및 선전 300 지수 소유자는 금융 부문에 중점을 두며 비은행 금융과 은행의 전체 비중이 36% 이상을 차지합니다. SSE 50 지수의 비중은 금융 부문에 더욱 집중되어 있으며, 비은행 금융과 은행의 비중이 65% 이상으로 기본적으로 금융 부문 지수를 대표한다고 할 수 있습니다. 독특한 재무 특성은 시장 중립 전략에 적용될 수 있을 뿐만 아니라 금융주를 추적하는 계층형 펀드와 같은 도구와 결합되면 더 많은 전략을 도출하는 데에도 사용될 수 있습니다.

전략 중 하나는 높은 프리미엄 차익거래 금융등급 ​​+ 50 선물지수 매도 헤징입니다.

강세장 정서 하에서 등급 펀드 유통 시장의 A+B 측면은 장기적으로 높은 프리미엄을 받기 쉽습니다. 2014년 12월 초에는 평균 종합 보험료가 10%를 넘었습니다. 증권사, 비은행권, 기타 회사의 계층형 펀드의 프리미엄은 20%를 넘는 경우가 많습니다. 높은 프리미엄으로 인해 막대한 자금이 유입되어 시중 펀드 중 펀드를 매입하고 AB형 펀드를 분할하여 시중에서 판매했습니다. 차익거래의 압박으로 인해 현장 자금이 막대한 금액으로 차단되어 한도에 도달하는 경우가 많습니다.

50개 선물 지수 상장 이후 프리미엄 수익을 고정하기 위한 헤징 도구가 더욱 풍부해졌습니다. 프리미엄 등급 펀드를 중재하는 동안 해당 주가지수 선물을 매도하여 프리미엄 이익을 확보하세요. 가중치에 따르면 50개 주가지수 선물 계약의 가치는 약 900,000위안으로 추정되며, 상하이 및 선전 300개 주가지수 선물과 비교하여 차익 거래를 통해 다양한 금융 등급 펀드에 더 유리한 결과를 얻을 수 있습니다. 프리미엄 차익거래 금융등급 ​​펀드의 헤징 보호 효율성이 두 배로 향상되었습니다.

두 번째 전략은 선물 차익거래에서 현물을 대체하기 위해 등급을 사용하는 것입니다.

선물 차익거래는 대부분의 헤지펀드와 저위험 성향 투자자들에게 없어서는 안 될 투자 전략이기도 하다. 강세장 심리로 인한 베이시스 변동은 특히 극적입니다. 주가지수 선물 분할 시대에는 이 전략이 더 잘 실행됩니다.

현재 강세장 정서와 금융상품 상황에서 선물 차익거래는 일반적으로 프리미엄 차익거래입니다. 즉, 정확한 헤징을 위해 주가지수 선물을 매도하고 현물을 매수하여 베이시스 수익률을 고정하는 것입니다.

현물 선택의 경우 주식 바구니 외에도 지수를 추적하는 펀드를 선택할 수도 있습니다. 유통 시장에서 할인된 인덱스 펀드를 구매하면 차익거래에 추가 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 펀드에는 상장지수 펀드, LOF 펀드 및 A+B 가격 가중치를 기준으로 모펀드에 비해 할인된 가격이 책정되는 계층형 펀드가 포함됩니다. 자본 효율성을 향상시키는 보다 급진적인 접근 방식은 단순히 B-end 등급 펀드를 전체 할인된 가격에 구매하는 것입니다.

세 번째 전략은 주가지수 선물을 할인 차익거래 등급 펀드와 함께 활용하는 것입니다.

등급별 펀드 유통시장은 때로 높은 가격에 대한 각종 공포에 영향을 받아 지속적인 할인 차익거래 기회가 나타나는 경우가 많다. 즉, 역동적인 시장 상황에서 시장에서 A+B의 가중 가격은 펀드의 실시간 순 가치에 비해 할인됩니다.

여기서 차익거래는 롤링 차익거래와 의사 차익거래의 두 가지 유형으로 구분됩니다. 롤링 차익거래는 투자자가 최저 포지션을 유지하면서 A+B 펀드를 동시에 구매하여 병합하는 것입니다. 반면, 기존의 펀드를 동일한 가중치로 상환합니다. 롤링 상각 및 낮은 보유 비용을 달성합니다.

의사 차익거래는 A+B 계층 펀드 합병을 최하위 포지션 없이 시장에서 직접 구매하는 것입니다. 다음 거래일에 환매하여 거래수수료를 차감한 후 할인된 수익을 얻으세요.

할인 차익거래에는 두 가지 단점이 있습니다. 첫째, 환매자금 회수 기간이 최대 2거래일에 달해 자본 효율성이 낮아 위장된 위험 포지션 감소와 같습니다. 둘째, T day에 매수하고 T+1에 환매하는 경우 펀드 오브 펀드는 1거래일 동안 순가치 변동 위험을 감수하게 됩니다. 주가지수선물을 이용하면 위의 두 가지 단점을 어느 정도 해결할 수 있습니다.

환매와 느린 지불 회수로 인한 고수익 포지션의 하락이 걱정된다면 해당 주가지수 선물을 매수하여 위험 가중치를 높이고 수익을 확대할 수 있습니다. 절대 수익을 원한다면 거래일에 해당 주가 지수 선물을 정확한 비율로 매도하여 할인 차익을 확보하세요.