거북이 거래의 법칙 저자: [미국] 커티스 페스

금융계에서는 이런 유명한 이야기가 전해지고 있다. 1983 년, 미국 선물계의 두 절친한 친구인 리처드? 데니스와 윌리엄? 에크하트 사이에는 한 가지 문제에 대해 의견이 분분했다. 위대한 선물거래자는 과연 타고난 것인가, 아니면 모레 배양할 수 있는가? 그들은 이 문제에 대해 도박을 했고, 답안을 찾기 위해 실험을 했다. 이것이 바로 유명한' 거북이 거래 실험' 이다. 데니스와 에크하트는 지원자 1 명 중' 거북이' 13 개를 선정해 2 주 동안 거래 이념과 법칙을 전수했다. 그 후 4 년 동안 거북이들은 이러한 거래법칙으로 연평균 8% 의 수익을 거두었다. < P > 이 책의 저자는 이번 실험의 거북 중 하나이며 가장 성공한 것이다. 그는 책에서 처음으로 전체 실험 과정과 외부인의 눈에 신비로운 색채가 가득한' 거북거래법' 을 밝혀 < P > 거북이들이 어떻게 거래를 하고, 어떻게 거래시기를 파악하는지,

거북이들이 위험을 측정하고 자금을 관리하는 방법 거북이들이 어떻게 1% 이상의 연평균 수익률을 얻을 수 있을까요? < P > 왜 어떤 거북이들은 큰 성공을 거두었지만, 어떤 거북이들은 몽땅 손해를 보았다. < P > 거북 거래법을 자신의 거래에 적용하는 방법 < P > 이 책은 모든 전문 거래자와 대중투자자들에게 읽을 수 없는 책이다. < P > 멋진 서평: < P > 1: < P > 이 책을 읽기 전에 리처드 데니스의 거북 계획에 대해 여러 번 들었습니다. 인터넷에서 전해 내려오는 오리지널 거북이의 법칙도 나도 읽은 적이 있지만, 당시 나에게는 수확이 많지 않았다. 이번에 이 책을 사서 2 일 안에 이 책을 다 읽기로 한 것은 (나는 이렇게 빨리 읽지 않는다), 6 년간의 시장 단련을 거쳐 간단하고 효과적이며 실행 가능한 거래 시스템이 장기 이윤의 강력한 보증이라고 강하게 느꼈기 때문이다. 솔직히, 나는 읽기 전에 이 책에 대해 큰 희망을 품지 않았다. 왜냐하면 거북이의 거래 법칙은 이미 시장에 의해 수없이 연구된 것으로 알려져 있기 때문이다. 요 몇 년 동안 나도 많은 투자와 투기 방면의 책을 읽었고, 나는 다른 책에서 언급되지 않은 것을 찾을 수 있을 것이라고 생각하지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 독서명언) 중신 출판사가 졸렬하게 이 책 표지에 인쇄한' 4 년 동안 3 만 달러를 벌다' 와' 일반인도 쉽게 돈을 벌 수 있는 신기한 선물거래 시스템' 등의 광고어도 나를 짜증나게 한다. 내 마음 속에는 좋은 책이 보통 비교적 낮은 편이다. < P > 우선 이 책이 비교적 적합하다고 생각합니다.

1. 이 책 독자는 실제 거래 경험이 있는 사람이어야 합니다. 초보자는 이 책을 읽을 필요가 없습니다.

2. 이 책에서 말하는 규칙은 지렛대 거래를 대량으로 사용하는 선물, 채권, 외환 등의 시장에 적용되므로 가치 투자 이념을 가진 사람은 이 책을 읽을 필요가 없다.

3. 이 책은 기계 거래 시스템을 사용하는 거래자들에게 최고의 참고서이다. < P > 리처드. 데니스가 이 책을 위해 순서를 정하지 않은 것은 정말 좀 유감스럽다. < P > 이 책의 저자인 커티스페이스는 그해 거북이 실험에서 가장 성공한 거북이로, 무작위로 선정된 것이 아니다. 그해 1 명이 넘는 사람들이 이 거북 실험에 지원했고, 결국 합격한 사람은 13 명에 불과했고, 입선 확률은 1/1 미만이었다. 모든 입선자의 배경은 다르고, 나이도 다르다. 일부는 아직 실제 거래 경험이 없다. 유일한 * * * 동점은 모두 경기 이론과 전략 방면의 배경을 가지고 있으며, 도박 게임의 확률학에 대해 상당히 연구하고 있다. 물론, 그들은 모두 매우 총명한 사람들이다. 이것은 내가 독서하는 과정에서 매우 주목하는 것이다. 왜냐하면 나는 어떤 타입의 사람이 거래에 더 적합하다는 주제에 대해 줄곧 관심이 있었기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 독서, 독서, 독서, 독서, 독서, 독서명언) 커티스 본인도 책에서 여러 차례 이 화제를 언급하고 결국 일부 해답을 주었다. 나는 개인적으로 그것을 요약했다:

* 옳고 그름이 없다-돈을 버는 것은 네가 신이라는 것을 의미하지 않는다. 손해를 보는 것도 바보가 아니다. 돈을 버는 것이 아니라 일을 올바르게 하는 것이 중요하다.

* 과거 잊기-과거의 실패와 승리는 너의 미래 거래와 무관하며, 최근의 선호를 피한다.

* 확률적 사고-시장을 예측하지 않는 것이 최선의 견해다. < P > 이 지침들은 다른 책들도 언급했는데, 이것은 이 책의 정수가 아니다. 커티스가 왜 다른 거북이보다 성공할까, 나는 두 가지가 더 중요하다고 생각한다. 작가는 거북 실험 전에 실제 거래 경험이 없었고 리처드에 대해서도 없었다. 데니스는 매우 숭배한다. 백지 한 장이 그림을 더 잘 그린다. 잘못된 관념은 일단 길러지면 제거하기가 어렵다. 한 사람에 대한 숭배는 집행력을 높이는 데 도움이 될 수 있으며, 지속적인 결손 상황에서도 거래 규범을 확고히 준수할 수 있다. < P > 작가는 책에서 나를 놀라게 하는 것도 언급했다. 리처드를 위해 거래한 몇 년 동안 가장 성공한 거북이로서 그 해 최고의 기계 거래 시스템으로 그의 거래자금 최대 철수폭이 7% 를 넘었고 (마지막 최고자금부터 최근 최저자금까지) 이런 상황에서도 계속 사용할 수 있었다. 1987 년 주식재해로 그는 며칠 만에 운영자금의 절반 이상을 잃고 5% 이상 철수했다. (그때도 리처드를 이끌었다. 데니스는 투기시장에서 완전히 탈퇴하고 은퇴했다.)' 금융연금술' 소로스 자신이 공개한 양자기금 자료에 따르면 그가 한 최악의 1 년 동안 26% 이상 적자를 냈다. 매 거래별로 계산하면 소로스의 자금 회수 폭이 더 클 것으로 예상된다. 이것은 나로 하여금 지렛대 거래에 대해 새로운 인식을 갖게 하고, 이 분야에서 성공하는 것이 쉽지 않다는 것을 알게 했다. 커티스에 따르면 일반인은 3% 이상의 자금 회수를 감당할 수 없기 때문에 일단 3% 이상이 손실되면 눈사태식 자금이 반락해 결국 폭락할 가능성이 높기 때문이다. 그래서 커티스는 당신이 거래 신호에 따라 등장하지 않고 마음대로 등장한다면, 1 년 중 몇 안 되는 몇 차례의 큰 시세를 놓칠 수 있다면, 당신이 번 돈으로는 당신의 적자를 메울 수 없을 것이라고 반복해서 강조했다. (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 돈명언) 창고를 들고 오르는 것은 거북이 거래라는 추세추적 거래 시스템에 매우 중요한 지침이다! < P > 집행력 문제를 해결한 후, 다른 투자책과 마찬가지로 커티스는 2 장을 꼬박 써서 위험관리에 대해 이야기했다. 내가 방금 말한 자금의 최대 철수 폭 외에도 거북 거래법의 포지션 통제도 매우 선진적이다. 이들은 각 시장의 변동에 따라 해당 시장에 투입되는 포지션 규모를 결정한다. 단일 시장에 최대 4 개의 포지션을 투입하고, 고도의 관련 시장에서는 전체 포지션이 6 개를 초과할 수 없으며, 어느 방향으로든 (많거나 비어 있음) 설정된 포지션은 1 개를 초과할 수 없습니다. 책 뒤의' 오리지널 거북거래법' 에 따르면 시장이 충분히 활발하면 거북이들이 시장 단일 시장에서 세운 4 개 포지션 단위의 전반적인 위험은 총 자금의 5% 이다. 물론, 모든 시장이 4 인치 단위를 세울 수 있는 것은 아니다. 점진적으로 창고를 짓는 것이기 때문이다. < P > 책에는 위험에 대한 흥미로운 말이 있어 우리가 어떤 펀드를 선택하는 데 도움이 될 수 있다. 커티스는 "안정성은 낮은 위험과 같지 않다. 위험이 높은 투자 전략은 제한된 기간 동안 안정적인 수익을 창출할 수 있다" 고 강조했다. 이 방면의 견해는 타르브 ('검은 백조' 와' 무작위로 부자가 된 바보' 작가) 와 일치한다. 실제 예는 유명한 장기 자본관리회사다. 만약 당신이 시장의 많은 펀드 역년의 수익만을 보고 투자 대상을 뽑는다면, 당신은 심지어 가산을 탕진할 수도 있습니다. (존 F. 케네디, 돈명언) 특히 중국에서는 대부분의 펀드 역사가 1 년을 넘지 않았으며, 펀드 매니저의 평균 연령은 35 세에 불과하며, 경제주기는 보통 1 년 안팎이며, 이들 대부분은 시험을 받지 않았다. 그들의 성공은 우연이나 객관적인 원인일 가능성이 높다. 중국이 최근 2 년 동안 실질적인 경제 위기를 겪지 않았기 때문이다. 그래서 커티스는 "좋은 투자자들은 역사가 아니라 사람들에게 투자한다. 역사만 쳐다보면 실력과 운을 분간할 수 없다. " 펀드 매니저를 선택할 때, 그의 역사를 보는 대신, 당신이 그의 투자 이념에 동의하는지, 그리고 이 사람이 함께 행동하는 것을 알고 있는지 알아보는 것이 낫다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드명언) < P > 커티스는 이 책에서 거래 시스템의 모든 측면에 대해 설명했습니다. 이 책에서 말했듯이, 진정한 전문가는 복잡한 개념을 간결하고 쉽게 해석할 수 있습니다. 그는 거래 시스템에 대한 역사적 검사가 매우 필요하다고 언급했지만, 당신은 역사 검사에서 가장 흔한 실수인 과도한 최적화를 피해야 한다. 정확한 역사 검사는 당신이 이 거래 시스템을 사용하는 집행력을 높이는 데 도움이 될 수 있다. 지나치게 복잡한 시스템 (여기까지 쓰면 유명한 파도 이론이 생각난다) 도 시장을 오래 이길 수 없다. 시장도 끊임없이 변화하고 성장하기 때문이다. < P > 또한 거북이 거래 시스템이든 커티스가 글에서 소개한 다른 거래 시스템도 연간 수익률이 높고 역사 검사가 가장 낮은 것도 28%, 최고 5% 에 달한다는 점도 주목했다. 이 점에서 리처드 데니스가 1987 년에 패배한 결과는 거의 필연적이다. 아무도 장기적으로 고속으로 발전할 수 없다 (리처드 데니스는 197 년 4 달러에서 시작하여 1987 년까지 2 억 달러가 넘는다). 특히 당신의 자금이 원래 시장이 수용할 수 없을 정도로 방대하다. 월마트와 버핏이 관리하는 버크힐 하사웨이도 있는데, 다음 예는 3 년 동안 급속한 경제 성장을 유지해 온 중국일 가능성이 높다. < P > 거래 역사상 매우 유명한 거북 실험에 대해 커티스는 이 도박판이 무승부라고 생각하는데, 결국 누구나 리처드를 받아들이는 것은 아니다. 데니스가 지도하고, 당초 매우 선진적인 거래 시스템을 사용했다. 따라서 이 책의 모든 내용을 완전히 이해했다고 해서 반드시 성공할 수 있는 것은 아닙니다. 엄격하고 일관성 있는 집행이 가장 큰 문제입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 독서명언) 게다가 선물과 같은 레버리지 거래 시장 자체는 실패자와 마이너스 시장이고, 실패자는 정상이고, 위너 자체는 극히 적다. < P > 그래서 마지막 장은 거래에 대해서는 언급하지 않았지만 나에게 큰 도움이 되었다. 19 세에 리처드를 스승으로 모시는 것은 상상도 할 수 없다. 데니스, 그리고 거래에서 큰 성공을 거둔 커티스는 33 세 때 아무것도 없었는데, 물론 그는 결국 다시 기운을 냈다. 이것은 최근 상해에서 매우 인기 있는 저우립보를 생각나게 하고, 청년이 큰 좌절을 당했지만, 그는 다시 일어섰다. 이 단락을 쓰는 것도 최근의 나를 격려하고, 전기적인 좌절에서 벗어나도록 격려하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 템페스트, 희망명언) 인생은 마라톤이다. 일시적인 성패는 아무것도 아니다. < P > 2 < P > 기계 거래 시스템을 만드는 방법에 대한 책입니다. 기계 거래 시스템이란 사용 시 인간의 두뇌 개입이 전혀 필요 없는 거래 시스템이다. 컴퓨터 기술이 널리 보급된 오늘날, 많은 기계 거래 시스템은 컴퓨터에 의해 시행되고 있으며, 미국 투기 시장에서는 약 3% 의 거래 지침이 컴퓨터에 의해 발행됩니다. 컴퓨터를 사용하지 않아도 기계 거래 시스템을 수동으로 조작하고, 주문자의 지능 참여가 필요하지 않으며, 그는 시장이 제시한 신호에 따라 조작하기만 하면 된다. < P > 는 매우 아름답게 보입니다. 우리가 게을러서 침대에서 잠을 자거나 한가롭게 산하를 유람할 때, 컴퓨터 한 대가 끊임없이 우리를 위해 돈을 벌고 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 컴퓨터명언) 그때 우리는' 투기는 예술' 이라는 무가치한 경지를 분명히 느낄 수 있을 것이다.

사실 일이 그렇게 간단하지 않아요. 대량의 투기 관행, 거래 데이터 및 시스템 테스트를 기반으로 한 일련의 거래 시스템은 길고 지루하며 좌절감이 가득한 과정이다. 이 과정을 다룬' 거북거래법' 조차도 많은 사람들이 읽어도 이런 느낌이 든다. 전혀 재미가 없어 보이는 책으로, 데이터, 차트, 수학적 논증 과정으로 가득 차 있어 피터 린치의 책보다 훨씬 더 보기 좋다. 하지만 충분한 거래 관행과 거래 시스템 구축을 시도하는 투기자에게는 객관적인 숫자와 과학적 논증 과정이 큰 자신감을 줄 수 있다. 자신감은 객관적인 과학에 기반을 두고 있으며, 예술에도 불구하고 예술가들은 모두 과학적으로 훈련을 받아야 그들의 예술에 조예가 될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 자신감명언) < P > 자신의 기계 거래 시스템을 구축하는 방법에 대해' 거북거래법' 에서 < P > 먼저 자신의 투기 이론을 형성해야 한다. 이 이론은 자신의 투기 실천을 바탕으로 한 것이지, 다른 투기가의 이론을 그대로 옮기는 것이 아니다. 사실 투기 이론은 그대로 옮길 수 없다. 사람마다 투기 배경이 다르기 때문에, 타인에게 성공적인 투기 이론은 반드시 자신에게 적합하지 않을 수 있기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 투기, 투기, 투기, 투기, 투기, 투기, 투기, 투기) 동시에, 이 이론은 터무니없는 상상이 아니라 충분한 거래 기록이 있어야 한다. < P > 둘째, 충분한 과거 데이터가 있어야 하며 내부 추론을 통해 객관적인 테스트 데이터를 얻을 수 있습니다. 컴퓨터 테스트를 통해 자금이 시장에 투입되기 전에 거래 시스템을 검사할 수 있다. 여러 번, 우리는 예측할 수 없는 몇 가지 요인으로 인해 희망적으로 보이는 거래 시스템이 사실상 무효라는 것을 알게 될 것이다. (존 F. 케네디, 희망명언) 미리 컴퓨터를 통해 문제를 발견하는 것이 시장에서 이러한 문제를 발견하는 것보다 훨씬 낫다. 과거 데이터 테스트는 미래를 예견할 수는 없지만, 현재 거래 시스템의 수익성을 판단하는 가장 좋은 방법이다. < P > 2 단계 테스트를 통과한 후, 우리는 마지막 단계를 진행하여 거래 시스템을 실제 투기 시장에 투입하고, 충분한 시간을 주어 외삽 테스트를 할 것이다. 무작위 효과로 인해 실제 테스트 데이터와 시뮬레이션 테스트 데이터는 크거나 작은 차이가 있을 수 있습니다. 최적화 여부는 절충해야 할 문제이다. 한편으로는 최적화되지 않은 시스템은 비효율적인 시스템일 수 있습니다. 반면 지나치게 최적화된 시스템은 시스템의 실용성을 떨어뜨린다. 이 딜레마를 어떻게 처리해야 할지, 아니면 데이터로 말해야 한다. 저자는 책에서 적절한 최적화와 과도한 최적화의 차이점을 도표로 시각적으로 설명했다. < P > 천곡을 조작한 후 소리를 내고 천검을 보고 나서 기구를 본다. 객관적인 데이터와 투기 실천의 지혜를 바탕으로 거래 시스템을 구축하는 데는 충분한 시간이 필요하다. 따라서 투기꾼들에게 투기 자체가 먼저 고려해야 할 것은 예술이 아니라 과학이다. 우리의 실천이 어느 정도 축적되면 자연히 예술의 아름다움이 생기지만, 실제로는 여전히 과학이다. 투기뿐만 아니라 모든 것이 이렇다. < P > 무릇 천곡을 조작한 후 새벽소리를 내고, 천검을 보고 나서 기구를 본다. 따라서, 둥근 사진 의 이미지, 먼저 boguan 을 해야합니다. Qiaoyue 모양 배양 토양, 재량 cangbo 유 그녀의 姓 을 읽어 보시기 바랍니다. 경중을 비이기적으로 하고, 사랑을 미워하는 것에 치우치지 않고, 그런 다음 균형을 이루고, 말을 거울처럼 할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 사랑명언) 문심 조각 용' < P > 만약 우리의 투기 실천도 천곡, 천검, 박관을 할 수 있다면, 시장에 대해 우리는 당연히 경중을 중시하지 않고, 증오에 치우치지 않고, 그런 다음 균형 잡힌 균형을 이루고, 말을 거울로 삼을 수 있을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 독서명언) < P > 3:

1. 거래의 인지편차, 경험이 부족한 패자와 경험이 풍부한 승자가 관념이 다르고, 행동이 다르고, 심리적 편차가 근원이다. 전형적인 인지 편차는 손실 혐오, 침전 비용, 처분 효과 (조기 현금 이익), 결과 선호도 (결과에 따라 좋고 나쁨을 판단하고 의사 결정 자체의 질에 관계없이), 앵커 효과, 트렌드 효과, 소수법 (너무 적은 정보로부터 근거 없는 결론을 도출함) 을 포함한다.

2. 손실 혐오는 한 사람이 기계 거래 시스템을 사용하는 데 영향을 주며, 고기 퇴출은 손실증을 싫어하는 거래자에게 고통스러운 일이다.

3. 추세 추적, 여러 가지 이유로 대부분의 사람들이 이런 전략을 고수하기가 쉽지 않다. 첫째, 크다