연준은 올해 여섯 번째로 금리를 75bp 인상했습니다. 다음 금리 인상이 둔화될까요?

베이징 시간으로 3일 이른 아침, 연준은 연방기금 금리를 75bp 더 인상하겠다고 다시 한 번 밝혔습니다. 연준이 올해 금리를 인상한 것은 이번이 여섯 번째이자 네 번째 연속 75bp 인상이다.

데이터 지도에서 New Jingwei가 촬영

추가 75bp 금리 인상

금리 75bp 인상에 대해 연준은 다음과 같이 밝혔습니다. 금리가 '충분히 제한적인' 수준에 도달할 때까지 금리를 계속 인상해야 한다는 것입니다. 이 기관은 인플레이션이 여전히 높고 고용 증가율이 높으며 실업률은 여전히 ​​낮다며 통화 긴축의 누적 영향과 지연을 고려할 것이라고 말했습니다. 연준은 또한 적절한 경우 정책을 조정할 준비가 되어 있으며 계획대로 미국 재무부 채권과 모기지 담보 증권 보유를 계속 줄일 것이라고 밝혔습니다.

연준의 금리 결정이 발표된 후 미국 3대 주가지수는 빠르게 적자 전환했다가 상승세를 보였으며, 장중 다우존스산업평균지수는 1% 이상 상승했다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 단기 상승 후 하락해 하루 동안 5bp 하락해 현재 3.997%를 기록하고 있습니다. 단기적으로 15bp 하락한 상태입니다. 4.466%. 미국 달러 지수 DXY는 단기적으로 80포인트 하락해 현재 110.68에 있습니다. 현물 금은 단기적으로 14달러 상승하여 현재 온스당 1,660.43달러에 있습니다.

또한 미국 이외의 통화는 일반적으로 단기적으로 70포인트 이상 상승하여 0.9943을 기록했습니다. 파운드는 단기적으로 거의 100포인트 상승한 1.1541을 기록했습니다. 146.27로 일본 엔화 대비 단기적으로 100포인트 이상 상승했습니다. 역외 위안화 가치는 달러당 7.2789위안으로 달러 대비 0.41% 상승했다.

이번 금리 인상을 제외하고 연준은 올해 3월 17일 금리를 5차례 인상한 데 이어 5월 5일 금리를 25bp 인상한 것으로 나타났다. 6월 16일 50bp, 7월 28일 베이징 시간으로 9월 22일 금리가 75bp 인상되어 총 금리 인상폭은 300bp가 되었습니다.

인플레이션 지표로 보면 9월 미국 CPI는 전년 동기 대비 8.2% 상승해 이전 수치인 8.3%를 소폭 웃돌았습니다. 핵심 CPI도 예상을 뛰어넘어 전년 동기 대비 6.6% 증가해 1982년 8월 이후 최대 증가율을 기록했습니다. 이전 수치는 6.3%였습니다. 이 중 CPI의 약 3분의 1을 차지하는 주거비는 2개월 연속 전월대비 0.7% 증가해 전년 동기 대비 6.6% 증가했다.

또한 미국 상무부 자료에 따르면 미국 소비자 지출 증가율은 전분기 2.0%에서 1.4%로 둔화되어 지난 2년 중 최저치를 기록했습니다. 3분기 GDP는 전분기 대비 연율 2.6%를 달성해 당초 예상 2.4%보다 높았다.

고용 데이터로 보면 미국 노동부에 따르면 9월 미국의 구인 건수는 1,072만 건에 달한 반면, 언론이 조사한 경제학자들의 평균 기대치는 약 9.8건에 불과했다. 백만. 데이터가 공개된 후에도 투자자들은 연준이 금리 인상 속도를 늦추는 데 어려움을 겪고 있다는 우려를 계속했습니다.

다음 금리 인상 속도는 둔화될까?

이번 금리 회의 이후 연준은 올해 12월 14일에 마지막 금리 회의를 갖게 됩니다.

연준은 12월에도 계속해서 금리를 인상할 것인가? 금리가 계속 오르면 둔화될까?

서머스 전 미국 재무장관은 “연준은 현재의 금리 인상 모멘텀을 유지해야 한다”고 말했다. 연준이 조치를 취하지 않으면 인플레이션 기대감이 커질 가능성이 높습니다. Bullard 세인트루이스 연준 총재도 인플레이션에 의미 있는 하향 압력을 가할 수 있는 수준으로 정책 금리를 인상하기를 희망한다고 말했습니다.

또한 Credit Suisse와 Nomura Securities의 분석가들은 모두 연준이 금리를 75bp 인상할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 Goldman Sachs와 Morgan Stanley는 연준의 금리 인상이 2019년 12월에 이루어질 것이라고 믿고 있습니다. 12월은 50bp로 둔화될 것입니다. Bank of America의 미국 경제학자 Michael Garpen은 연준이 봄 말까지 금리를 4.75%에서 5% 범위로 인상할 것으로 예상했습니다.

그러나 연준이 공격적인 긴축안을 연장할 경우 더욱 심각한 경기침체와 금융시장 불안이 촉발될 수 있다는 우려가 여전히 있는 경제학자들이 있다.

CICC 매크로는 9월 미국 핵심 CPI에서 임대료가 계속 오르는 것 외에도 기타 서비스 가격도 가속화되고 있어 인플레이션 압력이 광범위하고 지속되고 있음을 나타내며 이는 연준도 지지할 것이라고 밝혔습니다. 계속해서 금리를 인상해야 합니다.

평안증권은 연준이 금리 인상 속도를 늦추겠다는 점을 명확히 밝히기는 어려울 수 있으며, 어느 정도 모호함을 유지해 정책 조정의 여지가 남을 가능성이 높다고 말했다. 중타이증권은 미국 경제 침체가 불가피하다고 보고 있다.

CITIC증권도 금리 인상 속도가 둔화될 경우 후속 중요 데이터와 연준의 금리 인상 속도가 둔화될 가능성이 있다는 점을 언급했다. 연준은 올해 12월 미국 경제의 하방 압력을 고려해 내년 1분기에 금리 인상을 중단할 수도 있고, 금리 인상의 종착점은 5% 안팎이 될 수도 있다.

어떤 영향을 미치나요?

연준이 이번 라운드에 금리를 다시 인상하면 위안화 환율과 주식시장에 어떤 영향을 미치게 될까요?

“올해 초부터 중국 경제의 장기적으로 긍정적인 펀더멘털과 최근 몇 년간 정상화된 통화 정책 시행을 주장한 덕분에 위안화는 통화 바스켓 대비 상대적으로 안정적이었습니다. 이강 중국 인민은행 총재는 2일 "위안화 환율은 합리적이고 균형 잡힌 수준에서 기본적으로 안정세를 유지할 것이며 위안화 가치와 구매력도 안정적으로 유지될 것"이라고 말했다.

“4분기에 접어들면서 연준의 금리 인상과 대차대조표 축소가 끝나가고 있다.” Qianhai Kaiyuan Fund의 수석 이코노미스트인 Yang Delong은 연준은 내년에 금리 인상을 중단할 예정이며 이는 우리나라의 상대적으로 느슨한 시행을 위한 길을 열어줄 것이며 통화 정책의 토대를 마련하고 위안화 환율을 안정시키는 데에도 도움이 될 것입니다.

양들롱도 최근 미국 달러 지수가 하락세로 전환하기 시작했고, 미국 이외의 통화가 반등했으며, 위안화 환율도 어느 정도 반등해 시장 신뢰도 제고에 도움이 된다고 말했다. .

China Merchants Securities Strategy Research의 수석 분석가인 장샤(Zhang Xia)는 연준이 비둘기파적인 신호를 보이기 시작했고 미국 채권 수익률과 미국 달러 지수가 하락하기 시작했으며 외부 요인 환경이 개선되었다고 믿습니다. , 그리고 A주 바닥 신호가 점점 더 분명해지고 있습니다.

장위(張玉) 화추앙증권 수석 매크로 애널리스트는 연준의 금리 인상이 단기적으로 멈추기 어려울 것이기 때문에 중국과 미국의 통화정책 차이가 나타날 것으로 예상된다고 말했다. 내년 초까지 계속될 수 있으며, 미국 달러는 더 상승할 수 있고 금리 차이가 편향적으로 유지될 수 있으며 환율 유연성이 확대되고 평가 절하 가능성이 더 커질 수 있습니다. 2분기부터 내년 하반기까지는 환율이 안정되거나 소폭 상승할 전망이다.

(중국-싱가포르 Jingwei APP)