미국 미래기금의 추세는 어떻습니까?

로지는 신관폐렴 백신의 대규모 접종, 구제시 계획 부츠의 착지에 이르기까지 거의 모든 좋은 소식이 이미 미국 주가에 반영되었다고 생각한다. 투자자들이 직면한 위험은 좋은 소식이 예상대로 실현되지 않을 수도 있다는 것이다. 65438+ 현지시간 2 월 23 일 오전 현재 미국은 이미 1 만명을 넘어 1 차 코로나 백신을 접종했지만 미국 정부가 설정한 연말까지 2 천만 명을 접종한다는 목표와는 여전히 큰 차이가 있다.

한편, 로지는 중국과 미국이 갈등을 해소하기 위해 더 깊고 광범위한 구조적 의제를 세워야 한다고 생각한다. 그는 새로운 대화 메커니즘 구축, 추가 관세 취소, 양자투자협정 협상 재개를 포함한 세 가지 건의를 제시하여 중미 경제무역에서 구조적 문제를 해결했다.

내년 1 분기에는 미국 경제가 다시 위축될 가능성이 있다.

CBN: 단기간에 미국 경제 회복에 대한 당신의 기대는 무엇입니까?

스티븐 로치: 저는 미국 경제가 2020 년 4 분기에 긍정적인 성장을 이룰 것으로 예상합니다. 그러나 현재의 전염병과 봉쇄 조치를 감안하면 202 1 년 1 분기 미국 국내총생산 (GDP) 이 다시 위축될 것으로 보인다. 2 차 밑바닥 쇠퇴의 확률이 크게 상승하는데, 즉 경제가 1 ~ 2 분기의 짧은 회복을 거쳐 다시 하락할 것이다. 이 현상은 지난 1 1 경제 주기 동안 8 번이나 발생했으며, 이번에도 예외는 아니다.

충분한 사람들이 백신 접종을 마쳤을 때, 이것은 지속 가능한 경제 회복에 동력을 더할 것이다. 이에 따라 미국 경제는 202 1 년 하반기에 강한 회복을 이룰 것으로 전망된다.

CBN: 코로나 백신 접종, 새로운 구제계획도 겹쳐 202 1 1 분기 경제 위축을 만회할 수 없을까요?

스티븐 로치: 네. 미국에서 인구가 가장 많고 경제가 가장 발달한 캘리포니아가 여러 곳에서 지역 봉쇄 조치를 내놓았다는 점을 감안하면, 경제 자극과 백신의 출현은 경제 정지의 부정적인 영향을 상쇄할 수 없다. 또 크리스마스와 설 연휴가 도래함에 따라 코로나 진단률과 전파 상황이 더욱 악화될 수 있다.

CBN: 미국 전염병이 심각하고 실물경제가 다시 위축될 수 있는 양극화 현상을 어떻게 볼 수 있을까요? 미국 주식시장은 사상 최고에 달합니다.

스티븐 로치: 미국 주식시장이 앞서 언급한 모든 단기 경제 위험을 뛰어넘었다고 할 수 있습니다. 미국 경제는 광범위한 백신 접종 후 강력한 회복을 이룰 것으로 예상됩니다. 거의 모든 좋은 소식이 주가에 반영되었다고 할 수 있다. 투자자들이 직면한 위험은 좋은 소식이 예상대로 실현되지 않을 수도 있다는 것이다.

내년 달러 누적 하락폭이 35% 에 이를 것으로 예상된다.

CBN:2020 년 달러 지수가 7% 정도 하락할 것이지만, 당신은 여전히 달러가 계속 크게 하락할 것이라고 생각합니까?

스티븐 로치: 저는 202 1 연간 달러 누적 하락폭이 35% 에 이를 것으로 예상합니다. 미국이 직면한 가장 큰 도전은 경상수지 적자가 전례 없는 속도로 확대되고 있으며, 코로나 전염병으로 인한 재정적자가 이 문제를 악화시킬 것이라는 점이다. 역사적 경험에 따르면 경상 수지 적자가 커지면 그 영향을 상쇄하는 두 가지 상황이 있다. 하나는 긴축된 통화정책을 통해 금리를 올리는 것이고, 다른 하나는 화폐평가절하이다.

미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 예측 가능한 미래에는 연방기금 금리가 0-0.25% 의 사상 최저치를 유지할 것이라고 분명히 밝혔다. 이는 경상수지 적자에 대한 압력이 달러 환율에 떨어질 것임을 의미한다. 1970s, 1980s, 2000 년 초 역사적시기에 달러 환율은 3 회 30 ~ 32% 폭락을 겪었다. 나는 네 번째 달러 붕괴의 시대가 이미 도래했다고 생각한다.

CBN: S&P 에서 미국 주권신용등급을 낮추고 그리스 채권 위기, 영국에서 유럽연합을 탈퇴하는 것은 사실입니다. 위험사건이 발생할 때마다 달러와 자산이 글로벌 비축화폐의 장점을 크게 누리고 투자자들이 미채와 미국 주식시장에 몰려들어 달러를 지탱합니다. 왜 이번엔 달라?

스티븐 로치: 가장 중요한 글로벌 비축 통화로서 달러는 확실히 추가적인 특권을 누리고 있습니다. 어떤 사람들은 달러가 대체될 수 없다고 생각하기 때문에 투자자들은 다른 선택의 여지가 없다. 나는 이런 관점에 동의하지 않는다.

내가 보기에 유로는 매우 우세한' 대체품' 으로, 올해 들어 유로화 환율이 줄곧 강세를 보이고 있다. 유로존은 또한 범유럽 재정 정책 달성의 중요성을 점점 더 인식하고 있다. 위안화 환율도 크게 올랐다. 중국 개혁이 더욱 심화됨에 따라 미래에는 여전히 성장할 여지가 있다. 게다가, 금과 비트코인도 이런 금융 환경에서 역할을 할 것이다.

제 1 재경: 비트코인이 달러까지 위협할 수 있을까요?

스티븐 로지: 달러, 유로 등 하드통화에 비해 비트코인의 규모는 여전히 작지만 성장이 빠르다. 대체 자산으로서, 그것은 현재 환경의 혜택을 받을 것이다.

CBN: 미국에서 코로나 전염병이 만연한 지 거의 1 년 만에 생산과 소비 행위의 변화. 이러한 변화들 중 어떤 돌이킬 수 없는 부분이 미래의 경제 회복에 악영향을 미칠 것인가?

스티븐 로치: 대답은 아직 시간이 남아 있습니다. 역사상 14 세기 흑사병이 발발한 이후 몇 차례의 전염병을 돌이켜보면 그 영향이 수십 년 동안 지속될 수 있다는 연구결과가 나왔다. 서비스업, 특히 경제활동, 레저 관광 오락, 심지어 대면 교류가 필요한 소매업에서는 접종이 성공해도 전염병의 영향이 오래 지속될 것으로 보인다.

많은 통근자들은 원격근무 또는 재택 근무를 선호하며, 이는 대중교통 시스템, 특히 뉴욕 등 인구가 밀집된 대도시 지역에서는 파괴적일 수 있다.

나는 백신이 타임머신처럼 시계를 전염병 이전 시대로 돌려놓을 수 없다고 생각한다. 우리는 이 전염병의 영향을 정리하는 데 몇 년이 걸릴 것이다.

CBN: 미래의 중미 관계에 대한 당신의 기대는 무엇입니까?

스티븐 로치: 저는 새로운 대화 메커니즘 구축, 상설 사무국 설립, 양측 고위 관리들의 참여, 정책 수립 및 분쟁 처리 등 중미 관계에 도움이 되기를 희망하는 세 가지 제안이 있습니다. 이 틀 아래에서 쌍방의 교류는 일 년에 한 번 매체의 플래시가 아니라 일상이다. 동시에 추가 관세를 취소하다. 중미 경제 무역 중의 구조적 문제를 해결하기 위해 힘쓰다. 내가 보기에, 이러한 문제들을 해결하기 위해서는 양자투자협정 협상 재개부터 시작해야 한다. 트럼프가 출범하기 전에 협상은 이미 10 년 동안 진행되었다. 중국과 미국은 갈등을 해결하기 위해 더 깊고 광범위한 구조적 의제를 세워야 한다.

나는 양자 간 접근이 다자간 문제의 도전을 해결할 수 없다고 생각한다. 작년에 미국은 102 개국에 무역적자를 보였다. 이 문제의 근원은 중국이 아니라 미국의 저저축률이다. 트럼프 정부는 중국에 압력을 가하여 미국의 무역 적자 문제를 해결하려고 시도했다. 실제 결과는 일부 무역이 비용이 더 많이 드는 나라로 강제 유입되고 미국 소비자들이 처벌을 받는다는 것이다. 관세 솔루션의 이론과 실천은 결함이 있다.

CBN: 그럼 미국은 어떻게 해야 할까요?

스티븐 로치: 미국은 저축률이 낮은 문제를 해결해야 합니다. 물론, 현재 코로나 전염병으로 인해 그것을 통제할 시간이 없다. 그러나 장기적으로 미국은 연방 적자를 통제해야 하는데, 이것이 정부가 할 수 있는 유일한 가장 중요한 일이다.

전염병이 끝나도 트럼프는 더 이상 미국 대통령을 맡지 않는다. 중미 관계는' 전 트럼프 시대' 로 회복될 수 없다. 미국 비속어가 말했듯이, 너는 요정을 병에 다시 넣을 수 없다. 쌍방이 좀 더 건설적인 해결책을 찾을 수 있기를 바랍니다.