소비자주 20% 조정이 끝났는데, 기관들이 '그룹화'를 포기하기 어려운 이유는 무엇일까?

초기에 20%의 '밸류에이션 소화'를 경험한 후 소비자 '백마주'는 반격을 촉구하는 클라리언을 울리기를 기다릴 수 없었다.

지난 10거래일 동안 식품과 음료로 대표되는 소비자 백마주가 반등을 시작했다. 4위. 개별 주식의 경우 Yanghe Shares(002304.SZ) 및 Qiaqia Food(002557.SZ)와 같은 소비재 주식의 물결이 상당한 상승을 가져왔습니다.

First Finance는 많은 소비자 주식이 종종 펀드 매니저가 "선호하는" 기관의 그룹 주식이라는 사실을 알아냈습니다. 소비재 주식에 큰 비중을 두고 있는 한 공공 펀드 매니저는 비록 20% 조정 이후 펀드의 순 가치가 줄어들었지만 보유하겠다는 결심에는 변함이 없다고 직설적으로 말했습니다.

그러나 업계 관계자들은 현재 소비재 주가가 여전히 역사적 고점 수준에 머물고 있고, 밸류에이션 소화가 하루아침에 이뤄질 수 없다는 점을 주목해야 한다고 말한다. 종합적으로 볼 때, 밸류에이션의 소화 여부도 이익 성과와 일치해야 하며, 선택된 이익 성장과 가치 평가의 가격 대비 성과 비율이 더 중요합니다.

20% 평가 소화

지속적인 상승 이후 소비재 주가 전체적으로 20% 조정을 받았습니다.

지속적으로 새로운 역사적 최고치를 창출해 온 아이티 향료산업(603288.SH)이 9월 3일 현재 역사적 최고치를 경신했다. 이후 아이티향료산업은 지난달 평가 소화를 진행했다. 9월 3일부터 9월 28일까지 아이티 향료 산업은 20.94% 하락했고, 주가도 최고 203위안/주에서 최저 153위안/주까지 하락해 진폭은 약 25%에 달했다.

마찬가지로 8월 25일부터 9월 17일까지 삼천식품(002216.SZ)의 주가는 주당 40.25위안에서 주당 29.35위안으로 27.08% 하락했다.

2급 주류 중 진스위안(603369.SH)은 9월 1일부터 9월 28일까지 20거래일 동안 20.58% 하락하며 20% 가치평가 파동을 일으켰다.

1급 주류 중 1급 주류로 대표되는 Kweichow Moutai(600519.SH)와 Wuliangye(000858.SZ)도 밸류에이션 소화의 파동을 겪었으나 그 정도는 미미하다. 2위 주류·조미료 선두업체만큼 크지는 않다.

“소비자 주식의 전체 가치는 단기적으로 약간 비싸다. 예를 들어 주류의 전체 가치는 이미 역사적 최고 수준에 있습니다. 역사적으로 볼 때 너무 저렴해 보이지는 않지만 단기적인 요인으로 인해 가치가 두 배로 올랐지만 이러한 성장은 지속 불가능합니다.”라고 Chunshi Capital의 비즈니스 파트너인 Yang Ruyi는 말했습니다.

Gecko Investment의 Zhang Zengji 총괄 매니저도 주류, 조미료 등 산업의 밸류에이션이 실제로 낮지 않다고 믿고 있으므로 밸류에이션을 조정하고 소화하는 것이 정상적인 시장 성과입니다.

소비재 주식에 큰 비중을 두고 있는 한 공공 펀드 매니저도 차이나 비즈니스 뉴스에 이번 소비재 주식의 20% 조정은 대부분 너무 높은 가치 평가 때문이며 그는 "두려워하지 않는다"고 솔직하게 말했습니다. 그러한 조정.

"펀더멘털에 의한 것이 아니기 때문에 전적으로 가격이 너무 빨리 오르거나 평가액이 너무 비싸기 때문입니다." .

장기적으로 마오타이와 아이티는 시장에서 희소한 상품이고 이들 주식의 높은 프리미엄이 장기적으로 지속될 수 있다고 믿는 사람들도 있다. 성능. 가치.

Huatai Securities는 연구 보고서에서 식품 및 음료 산업이 전염병으로 인해 분명히 "필수 소비" 특성을 가지고 있다고 밝혔으며 업계 전체가 전염병으로 인해 제한을 받았으며 선두 기업은 여전히 ​​​​유지하고 있습니다. 3분기 업계 매출은 꾸준하고 빠른 성장이 예상되며, 귀무의 순이익도 순차적으로 개선될 전망이다. 주류를 예로 들면, 주류 산업의 현재 펀더멘탈은 점차 전염병 이전 수준으로 회복되었습니다. 고급 주류에 대한 수요가 높아져 Kweichow Moutai, Wuliangye 및 기타 제품의 배치 가격이 모두 상승했습니다. 역사적 최고치를 넘어섰다.

"함께"는 피상적인 것에 가깝습니다

China Business News는 밸류에이션 소화의 물결 이후 이러한 소비재 주가 반등하기 시작했으며 일부 주식은 심지어 하락세에서 회복되었다는 사실에 주목했습니다. 이전 수정.

9월 18일부터 Sanquan Food는 강력한 반등을 시작하여 주당 35.72위안까지 올랐으며, 이 기간 동안 Jinshiyuan 주가는 약 43위안으로 하락한 후 21.7% 증가했습니다. 따라 반등하기 시작했으며 현재 Jinshiyuanbao는 48.84 위안 / 주로 마감되었습니다.

9월 조정 기간 동안 양허 주가는 지난 5거래일 동안 약 15.4% 하락했으며 양허 주가는 21.6% 상승했다. 이전 하락세를 회복했을 뿐만 아니라 다시 최고치를 경신했습니다.

First Finance는 이러한 소비자 주식 중 상당수가 기관 그룹 주식이라는 사실을 알아냈습니다. 어느 정도 조정을 거친 후 기관들은 적절한 위치에 포지션을 구축하기로 결정했습니다.

10월 12일 양허 주가는 이날 일일 한도에 도달했다. 이날 용호리스트에는 기관들이 2위, 3위, 4위 매수 자리를 차지하고 있는 것으로 나타났다.

“20%, 30% 정도 수정한 뒤 싸다고 생각되면 다시 구매하는 과정이에요.

밸류에이션이 비교적 합리적인 단계라면 받아들일 수 있습니다. "라고 소비재 주식을 많이 보유하고 있는 위 공모펀드의 운용사는 말했다.

기관들과 함께 외자 기관들도 있다. 지난 12일 양허주 최대 매수 자리는

“일부 외국 자본과 공공 주식 펀드의 고액 자산 가치가 이미 높은 수준에 있지만 지속적인 외국 자본 유입에 대한 기대도 있습니다. 그룹 보유 현상이 강화되었으며, 제약, 소비자 및 기술 선도업체와 같은 일부 그룹 보유 주식은 여전히 ​​높은 확실성 프리미엄을 누리고 있습니다. 스타 펀드매니저들은 대부분의 주식형 펀드를 통제하고 자신만의 투자 스타일을 이어가는 경우가 많아 펀드 보유가 집중되고 펀드 스타일이 더욱 극단적이 되어 그룹화 행위가 발생하는 경우가 많습니다. 그룹 구축 행위는 펀드에 막대한 초과 수익을 가져다 주었으며, 이는 결국 펀드 그룹 구축 현상을 강화하고 정상적인 피드백 메커니즘을 형성했습니다. "Yang Ruyi는 China Business News에 말했습니다.

"A주 시장은 여전히 ​​업계의 번영과 개별 주식의 펀더멘털을 따르고 있다고 생각합니다. 펀더멘털이 좋으면 그룹주가 된다. 실제로 올해 업계에는 1월에는 기술, 2분기와 3분기에는 소비가 될 수도 있고, 최근에는 군수산업을 비롯한 전력장비 분야에서도 숏-파도가 나타나고 있다. 기간 동맹 또는 동맹 없음. A주는 항상 높은 번영과 높은 성과 성장을 추구하는 기업을 추구한다는 의미일 뿐이라고 생각합니다. 이는 번영과 성과 성장의 지속 가능성에 대해 모두가 다른 판단을 가지고 있음을 의미합니다. “공모펀드 매니저도 이렇게 말했다.