로프펀드란 무엇인가요?

LOF 펀드

LOF 펀드, 정식 명칭은 영어로 'ListedOpen-EndedFund', 중국어로 '상장 개방형 펀드'라고 합니다. 이런 펀드는 일반 개방형 펀드와 마찬가지로 펀드매니저나 은행, 증권사 등 펀드 판매 대리점을 통해 금액에 따라 청약할 수 있으며, 거래소에서도 온라인으로 청약할 수 있습니다. 설정되어 구독 및 상환이 가능하도록 오픈된 후에는 위와 동일한 채널을 통해 구독 및 상환이 가능합니다. 2004년 8월 국무원은 이에 동의하였고 중국증권감독관리위원회는 《심천증권거래소의 개방형 펀드 발행 및 거래 승인에 관한 회신》을 발표하고 《심천상장 상장형 펀드 업무규칙》을 승인하였습니다. 증권 거래소". 선전증권거래소 관계자는 상장 개방형 펀드의 출시는 펀드시장의 중요한 사업 혁신이자 선전증권거래소의 서비스 업무 개선을 위한 중요한 조치라고 말했다. 상장 개방형 펀드의 출시는 기존 거래, 등록, 결제 네트워크의 장점을 최대한 활용하고 개방형 펀드의 발행 및 판매 채널을 확대하며 투자자에게 보다 편리한 개방형 펀드 가입 및 거래 채널을 제공합니다. , 펀드운용사에 제공 개방형 펀드사업의 발전과 펀드상품의 혁신을 통해 빠르고 저렴한 서비스 플랫폼을 제공하고, 증권사에 신규 위탁업무를 추가하여 새로운 수익 성장 포인트를 창출합니다. 상장 개방형 펀드의 모금 기간 동안, 각 거래일의 거래 시간 동안 투자자는 심천 증권 계좌를 사용하여 펀드 대리 자격을 갖춘 증권사의 증권 업무 부서를 통과할 수 있습니다. (특정 증권사의 경우, "펀드 투자 설명서"를 열거나 펀드 회사에 전화)를 열고 온라인으로 펀드 지분을 신청하세요. 주문은 취소할 수 없으며 여러 번 제출할 수 있습니다. 각 선언의 청약 단위는 1,000 단위 또는 1,000 단위의 정수배여야 하며 99,999,000 펀드 단위를 초과할 수 없습니다. 투자자는 자신의 지분에 따라 청약해야 합니다.

1. LOF 펀드의 6자리 아라비아 숫자 코드에서 처음 두 개는 '15' 또는 '16'으로 표시되고, 가운데 두 개는 중국 증권감독관리위원회 정보에서 나온 것입니다

중앙정부에서 지정한 펀드관리사 코드 gg가 통일되어 있으며, 마지막 두 자리는 해당 회사가 발행한 모든 개방형 펀드의 일련번호입니다.

2.

LOF 펀드가 결성 및 오픈된 후, 3가지 채널을 통해 거래가 가능합니다. (1) 펀드사에서 온라인 직거래를 통해 환매 신청 (2) 창구에서 환매 신청 (3) 심천증권거래소 회원인 증권회사에 계좌를 개설하고 현장입찰거래를 진행하며 매칭가격으로 거래를 완료합니다. , 장외거래를 신청하는 펀드주식을 매도하고자 하는 경우에는 온라인으로 펀드주식을 매수하는 경우와 마찬가지로 보관이전 절차를 거쳐야 합니다. 교환 시 지정된 판매점에서 환매하려는 경우에도 보관 절차를 거쳐야 합니다. 청약은 금액 단위로 신고되며, 환매 금액 한도는 적용 펀드의 투자설명서 규정을 따릅니다. 청약 및 환매가액은 신청접수일의 장 마감 후 산정된 펀드지분의 순가액을 기준으로 산정한다.

증권회사 영업부를 통해 펀드지분을 매매한다. 거래 시스템은 펀드의 매매 거래 가격을 일치시킵니다. LOF 구매 횟수는 100 또는 그 정수배이어야 하며, 적용 가격의 최소 변경 단위는 RMB 0.001입니다. LOF 펀드 거래 가격은 T일에 투자자가 판매한 펀드 주식의 10%입니다. 거래 수수료는 거래 금액의 0.3% 이내입니다. 청약수수료(청약금액의 약 1.5%)와 환매수수료(환매금액의 약 0.5%)가 다르기 때문에 두 가지 방법의 거래가격이 다를 수 있음을 반영합니다. 또는 당일 시장 상황, 펀드 순 가치 변동 및 비용 차이에 따라 판매합니다. 투자자가 지정된 판매점에서 온라인으로 펀드 주식을 판매하려면 두 가지 방법이 있습니다. 마찬가지로 펀드 지분을 거래소에서 온라인으로 판매하려면 특정 절차를 거쳐야 합니다. 지정된 판매점에서 환매하려면 특정 절차가 필요합니다.

-시스템 보관권 양도: (1) OTC 펀드 주식을 거래소로 양도하려면 먼저 양도하려는 증권 업무 부서에 연락하여 심천 증권 거래소 좌석 번호를 알아내야 합니다. 거래 날짜, 시스템 간 이체 보관 신청을 신청하려면 양도인에게 가야합니다. 표에는 양도할 증권 업무 부서의 좌석 번호, 심천 개방형 펀드의 계좌 번호, 코드가 포함되어 있습니다. 외부로 이체될 자금의 수, 보관으로의 이체 횟수(여기서 보관으로의 이체 횟수는 정수여야 함) (2) j는 보관을 외부로 이전하기 위한 펀드 지분이 됩니다. 펀드 지분이 이체되는 심천 계좌가 펀드 회사 또는 그 대행사에 심천 개방형 펀드 계좌를 등록했는지 확인하고 펀드 지분이 이체되는 대행사 코드(6xxxxx)를 알려야 합니다. , 기관의 요구 사항에 따라 처리합니다. 비즈니스 관계 수립을 위한 절차를 관리하고, 이전될 자금 단위가 기관에서 승인될 수 있는지 확인합니다. 위 사항을 모두 완료하신 후, 거래 당일 신분증과 심천계좌카드를 가지고 이체를 진행한 증권영업부서에 방문하여 상거래를 처리하실 수 있습니다.

일반 개방형 펀드와 비교하여 LOF 투자에는 분명한 장점이 있습니다:

1. 거래 비용이 크게 감소했습니다. 현재 대부분의 개방형 펀드 청약수수료와 환매수수료는 각각 약 1.5%와 0.5%인 반면 선전증권거래소 상장 펀드의 최고 수수료는 거래금액의 0.3%에 불과하다.

2. LOF 펀드는 차익거래의 가능성이 있습니다. LOF 상품의 유통시장 거래가격은 발행시장의 청약 및 환매가격과 차이가 나는 경우가 많습니다. 유통시장 가격이 펀드 순가치보다 취급수수료 이상 높은 경우, 투자자는 펀드회사로부터 LOF 펀드 지분을 매입한 뒤 유통시장에서 펀드 지분을 매도할 수 있다. T+2 거래일에 펀드 지분이 고객의 계좌에 도착합니다. 즉, 월요일에 구매한 LOF 펀드의 경우, 중간에 휴일이 없으면 수요일에 해당 주식이 계좌에 입금됩니다. 청약 지분이 계좌에 도달한 날부터 시장 가격이 차익 거래 수수료(일반적인 상황에서는 수수료 = 청약 수수료 1.5% + 0.3%)만큼 순 가치보다 큰 한 언제든지 가능합니다. 거래 수수료 = 1.8%), 차익거래 기계가 있습니다. 예를 들어, 순 가치가 1위안이고 2차 시장 가격이 1.018위안을 초과하는 경우, 예를 들어 가격이 1.04위안인 경우 거래 수수료 0.018위안을 빼고 1.04위안에 판매하면 1.04-1.018=0.022위안의 이익을 얻습니다. 수익률은 2.2%입니다. LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 펀드의 순가치보다 낮은 경우(이런 상황은 하락장이나 하락장에서 자주 발생함), 유통시장에서 구매한 LOF 펀드 주식은 익일 도착합니다. (T+1일) 이날부터 시작하여 LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 펀드의 순가치보다 낮고, 그 가격차이가 거래수수료를 초과할 만큼 큰 날에 계좌 (통상 0.8%) 주식거래항목의 '현장펀드청약 및 환매'가 환매되었습니다. 예를 들어 유통시장에서 첫날 1.0위안으로 LOF 펀드를 구매하면 다음날 환매가 가능하고, 펀드 환매시 당일 펀드의 순가치는 1.04위안, 그 이후에는 환매가 가능하다. 거래 수수료 0.008위안을 공제하면 이익은 0.032위안, 수익률은 3.2%입니다. LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 해당 펀드의 순가치보다 낮고, 그 가격차이가 거래수수료를 초과할 정도로 큰 경우(일반적으로 수수료 = 유통시장 거래수수료 0.3% + 환매수수료 0.5% = 0.8%) 이때 유통시장에서 구매한 LOF 펀드 지분은 이날부터 LOF 유통시장 거래가격이 오르는 날(T+1일)에 귀하의 계좌로 입금됩니다. 펀드가 펀드의 순가치보다 낮고, 그 가격차이가 거래수수료(보통 0.8%)를 초과할 정도로 클 경우에는 주식하단의 "현장펀드 청약 및 환매"를 통해 환매하실 수 있습니다. 거래아이템. 예를 들어, 유통시장에서 첫날 1.0위안으로 LOF 펀드를 구매하고 다음날 환매할 수 있으며, 환매 시 그날 펀드의 순가치는 1.04위안이고 거래 금액을 공제한 후입니다. 수수료 0.008위안, 이익은 0.032위안, 수익률은 3.2%입니다. LOF 자금 차익거래에 대해서는 아래에서 더 자세히 설명하겠습니다.

3． LOF와 ETF의 차이점은 무엇입니까? 적용 가능한 펀드 종류는 다릅니다. ETF는 주로 특정 지수를 기반으로 한 패시브 투자 펀드 상품이며, LOF도 거래소에 상장된 개방형 펀드 방식을 채택하지만 패시브 투자 펀드 상품뿐만 아니라 펀드에도 사용할 수 있습니다. 적극적 투자에 사용되는 상품은 청약 및 환매 기간 동안 ETF와 투자자가 펀드 지분 및 주식 "바구니"를 교환하는 반면, LOF는 펀드 지분과 투자자를 현금으로 교환합니다. 다름: 발행 시장에서 SSE 50 ETF의 청약 및 환매에 대한 기본 단위는 100만 펀드 단위로, 이는 더 높은 출발점을 가지며 기관 고객 및 강력한 개인 투자자에게 적합하며 LOF 상품의 청약 및 환매는 다음과 같습니다. 개방형 펀드와 마찬가지로 청약 시작점은 1,000위안으로 중소 규모 투자자가 참여하기에 더 적합합니다. 차익거래 운영 방법과 비용이 다릅니다. ETF는 기간 동안 주식 바구니를 사고 팔아야 합니다. 차익 거래 프로세스에는 펀드와 주식 시장이 모두 포함되는 반면, LOF의 차익 거래에는 펀드의 거래만 포함됩니다. ETF는 투자자에게 실시간 차익거래 기회를 제공하고 T+0 거래를 실현할 수 있으며, LOF는 청약 및 환매를 위한 자금 단위이고 시장 거래를 위한 자금 단위는 각각 중국 등록 시스템과 중국 청산 심천 지점 시스템에서 관리됩니다. 청약시장과 환매시장 간의 거래는 시스템간 수탁거래를 거쳐야 하며, 이는 2거래일이 소요되므로 LOF 차익거래도 적시에 대기비용을 부담하므로 차익거래 비용이 증가한다.

3. LOF 자금 차익거래

차익거래 능력은 LOF 자금의 중요한 특징입니다.

1. 차익거래란 무엇인가요?

NetEase 블로그의 한 기사는 간단하고 이해하기 쉽게 설명했습니다. “소위 차익거래는 위험 없는 이익입니다.

예를 들어, 컴퓨터를 사고 싶다면 베이징에서는 10,000위안, 텐진에서는 1,200위안이 듭니다. 제 생각에는 베이징에서 꼭 사게 될 것입니다. (팔고 싶다면 팔 것입니다.) 같은 방식으로 LOF 펀드로 돌아가면 LOF 펀드는 컴퓨터이고 펀드 회사(또는 해당 은행, 중개 및 기타 대리점)는 베이징입니다. , 주식시장은 천진이고 펀드회사(혹은 은행, 증권사, 기타 대리점에서 1원에 팔고 주식시장이 1.2원에 거래된다면 펀드회사에서 사서 주식으로 팔아요) 시장에서는 10%의 무위험 수익을 내는 반면, 주식 시장 가격이 낮을 때는 반대 방향으로 운영됩니다.

'난팡일보'는 2010년 3월 22일 화태증권의 기사를 게재하며 "일반 투자자의 눈에 차익거래는 자금이 많은 전문 투자자의 영역에 속한다"고 밝혔다. 금액이 적고 증권 지식이 부족한 일반 투자자의 참여는 도저히 불가능합니다. 그러나 중국 특성을 지닌 LOF 펀드로서 낮은 거래 시작점과 간단한 운용으로 인해 많은 중소 투자자들이 단기 차익거래를 달성할 수 있는 이상적인 도구가 되고 있습니다. LOF 펀드의 정식 명칭은 상장된 개방형 펀드입니다. 은행, 펀드사, 기타 기관을 통해 장외(비온라인 거래 시스템)로 구매할 수 있을 뿐만 아니라 온-오프라인에서 언제든지 거래할 수 있습니다. 사이트(중개 온라인 거래 시스템)의 거래 규칙은 주식 구매 및 판매와 매우 유사합니다.

LOF 펀드 차익거래는 장외 차익거래와 장외 차익거래의 두 가지 유형으로 구분됩니다. 장외수익률이란 투자자가 장외에서 구매한 펀드 지분을 보관양도사업을 통해 현장거래로 이체하고, 장내외 펀드단위의 순가치차를 통해 수익을 얻을 수 있는 것을 의미합니다. 그러나 이 방법은 특정 시간 지연과 비용을 발생시켜 차익 거래의 비용과 위험을 증가시킵니다. 따라서 현재 대부분의 투자자들은 현장 차익거래를 선택하고 있습니다.

LOF 펀드 차익거래는 장외 차익거래와 장외 차익거래의 두 가지 유형으로 구분됩니다. 장외수익률이란 투자자가 장외에서 구매한 펀드 지분을 보관양도사업을 통해 현장거래로 이체하고, 장내외 펀드단위의 순가치차를 통해 수익을 얻을 수 있는 것을 의미합니다. 그러나 이 방법은 특정 시간 지연과 비용을 발생시켜 차익 거래의 비용과 위험을 증가시킵니다. 따라서 현재 대부분의 투자자들은 현장 차익거래를 선택하고 있습니다. 장내 차익거래란 투자자가 현장 구매, 환매, 현장 거래 등을 통해 차익거래 업무를 수행하는 것을 말합니다. 차익거래자의 경우 거래소에서 거래하기로 선택하면 전환 수수료가 낮아지고 거래 속도가 빨라집니다. 장내 차익거래는 펀드 프리미엄과 할인 차이에 따라 순차익거래와 역차익거래로 구분됩니다. 펀드 가격이 상당한 프리미엄을 받는 경우, 즉 펀드 시장 거래가격 > 펀드 지분 순가치 + 청약수수료 + 매도수수료가 되는 경우, 투자자는 펀드 지분을 '시장 청약' 후 '매도'를 선택할 수 있습니다. 영업일 기준 2일 후 "시장". 긍정적인 차익거래를 달성하기 위해 "외부" 주식을 획득합니다. “대부분의 개방형 펀드의 청약수수료율은 1.5%, 환매수수료율은 0.5%(수수료할인 제외)이며, 유통시장(주식시장)에서는 매매수수료율(즉, 수수료)는 0.3%입니다. 왕복의 경우 1차 시장의 취급 수수료는 일반적으로 2%이고 2차 시장의 취급 수수료는 일반적으로 0.6%이며 화타이 증권 기사에서는 다음과 같이 지적했습니다. "시장 차익 거래는 투자자가 시장을 통해 거래하는 것을 의미합니다. 현장 청약, 환매 및 시장 거래를 통해 차익 거래를 수행합니다. 차익거래자의 경우 거래소에서 거래하기로 선택하면 전환 수수료가 낮아지고 거래 속도가 빨라집니다. 장내 차익거래는 펀드 프리미엄과 할인 차이에 따라 순차익거래와 역차익거래로 구분됩니다. 펀드 가격이 상당한 프리미엄을 받는 경우, 즉 펀드 시장 거래가격 > 펀드 지분 순가치 + 청약수수료 + 매도수수료가 되는 경우, 투자자는 펀드 지분을 '시장 청약' 후 '매도'를 선택할 수 있습니다. 영업일 기준 2일 후 "시장". 긍정적인 차익거래를 달성하기 위해 "외부" 주식을 획득합니다. 마찬가지로 펀드 가격이 대폭 할인되면 투자자는 역운영을 통해 차익거래를 할 수 있습니다. 시장 가격 < 펀드 주식의 순 가치 - 환매 수수료 - 매수 수수료일 때, 투자자는 시장에서 펀드 주식을 "매수"(T+1 영업일)한 후 장에서 주식을 "환매"함으로써 그 반대를 달성할 수 있습니다. 시장. 따라서 펀드 지분의 순 가치가 펀드 시장 거래 가격과 운영 비용의 합보다 큰 한 차익 거래 기회가 있을 것입니다. "

2. 차익거래는 어떻게 운영하나요?

다음은 앞서 언급한 NetEase 블로그 기사에 나온 차익거래 과정에 대한 설명입니다. "1. 거래 가격 펀드의 순 가치가 펀드의 순 가치를 초과하는 경우, 이하 이를 클래스 A 차익거래라고 합니다. LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 해당 펀드의 순가치를 초과하고, 그 가격차이가 거래수수료(일반청약수수료 1.5%, 유통시장 거래수수료 0.3%)를 초과할 정도로 큰 경우 클래스 차익 거래 기회가 나타납니다. 구체적인 작업: 1) 증권 자본 계좌를 입력하고(물론 해당 계좌에는 선전 주주 카드가 있어야 합니다. 주식 계좌를 개설할 때 일반적으로 상하이와 선전 시장 계좌를 동시에 개설합니다) ""를 선택합니다. 주식거래 항목에서 "장내 펀드 청약 및 환매"(참고: 장내 펀드입니다!) LOF 펀드 코드, 구매 금액을 입력한 후 "구독"을 클릭하면 펀드 청약이 완료됩니다. 2) T2 거래일(즉, 오늘 청약하시면 모레가 T2 거래일)에 펀드 지분이 고객 계좌로 도착합니다. 당일 이 펀드 지분을 매도하실 수 있습니다. 3) 청약(청약 포함) 시점에 주식이 도착합니다. 계좌의 당일부터 시장 가격이 차익 거래 수수료(일반적으로 수수료 = 1.5%) 이상 순 가치보다 큰 한 언제든지 가능합니다. 구독료, 0.3% 거래수수료 = 1.8%), 리스크 없는 차익거래 기회가 나타납니다. 예를 들어, 순 가치가 1위안이고 2차 시장 가격이 1.018위안을 초과하는 경우, 예를 들어 가격이 1.04위안이면 1.04위안에 판매합니다. 거래 수수료 0.018위안을 공제하면 1.04-1.018=0.022위안의 수익을 얻게 되며 수익률은 2.2%입니다. 2. LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 펀드의 순가치보다 낮은 경우(이러한 상황은 최근 시장에서 흔히 발생함), 이하 이를 B형 차익거래라고 합니다.

LOF 펀드의 유통시장 거래가격이 펀드의 순가치보다 낮고, 그 가격차이가 거래수수료를 초과할 정도로 큰 경우(일반적으로 수수료=유통시장 0.3% 거래수수료 환매수수료 0.5%=0.8) %) , 유형 B 차익거래 기회가 나타납니다. 구체적인 작업: 1) 증권 자본 계정을 입력하고 주식 거래를 선택한 다음 일반 주식 거래 거래와 마찬가지로 펀드 코드를 입력합니다(참고: "현장 펀드 가입 및 환매"는 여기에 입력되지 않습니다). 이러한 과정을 LOF 펀드의 유통시장 매수라고 하며, 주식 및 폐쇄형 펀드를 사고 파는 것과 동일합니다. 2) 유통시장에서 구매한 LOF 펀드 지분은 익일(T 1)부터 계좌로 입금됩니다. 이날부터 유통시장 LOF 펀드의 거래가격이 시세보다 낮은 날에는 언제든지 입금됩니다. 그리고 그 가격차이가 거래수수료(일반적으로 0.8%)를 초과할 정도로 클 경우에는 주식거래항목의 '현장펀드 청약 및 환매'를 통해 환매하실 수 있습니다. 예를 들어 유통시장에서 첫날 1.0위안으로 LOF 펀드를 구매하면 다음날 환매가 가능하고, 펀드 환매시 그날 펀드의 순가치는 1.04위안, 그 이후에는 환매가 가능하다. 거래 수수료 0.008위안을 공제하면 이익은 0.032위안, 수익률은 3.2%입니다.

<<증권타임스>>의 한 기사는 "차익거래 방식에는 두 가지 방향이 있다. 하나는 LOF가 프리미엄일 때 청약하고 파는 것이고, 다른 하나는"이라고 지적했다. LOF가 할인될 때 판매하고 구매 후 상환해야 합니다. 높은 프리미엄으로 인해 발생하는 LOF 차익거래 기회는 일반적으로 일시적인 경우가 많습니다. 일반적으로 기회를 잡을 수 있는 기간은 하루나 이틀밖에 되지 않으므로 투자자는 예민하고 단호하게 행동해야 합니다. 일반적으로 높은 프리미엄이 나타날 가능성이 있는 두 가지 상황이 있습니다. 하나는 분할 또는 높은 배당금입니다. 투자자는 여러 번 높은 프리미엄을 가져온 펀드 분할 또는 배당금을 취급합니다. 다른 하나는 작은 시장에서 발생합니다. 유통량이 적어 상장 초기에는 높은 프리미엄을 받기 쉽습니다. LOF의 경우 거래량이 10만 위안 미만으로 매우 작은 경우 높은 프리미엄 차익거래 기회가 발생하더라도 거래량이 너무 적어 파악하기 어려울 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 높은 프리미엄 차익거래와 비교할 때 LOF 할인 차익거래 기회는 분명히 프리미엄 차익거래 기회보다 더 많습니다. 기존 LOF는 종종 1%~1.5%의 할인을 가지며 심지어 2% 정도의 할인을 받는 기회도 있습니다. 거래 비용의 관점에서 볼 때 할인 차익 거래의 거래 비용은 일반적으로 0.1% ~ 0.3%이며 프리미엄 차익 거래에는 0.5%의 환매 수수료가 필요합니다. 1.2%~1.5%의 결제 수수료와 0.1%~0.3%의 판매 거래 수수료의 차이는 1%에 가깝습니다. 업계 관계자들은 1% 이상 할인된 LOF에 대해 특정 차익거래 기회가 있다고 분석합니다. 예를 들어, LOF에 1.2%의 할인이 있는 경우 0.6%의 거래 수수료를 공제한 후에도 여전히 0.6%의 차익거래 공간이 있습니다. 또한 Southern 500 Fund와 같은 일부 신규 LOF가 상장되면 더 높은 할인을 받기 쉽습니다. 11월 11일에 상장되었습니다. 할인율은 오랫동안 2%였습니다. 그러나 할인 차익거래에 참여하는 투자자에게는 주식 시장이 하락할 수 있는 위험이 하루 더 추가됩니다. 예를 들어, 투자자가 11월 11일 늦은 거래에서 1% 할인된 가격으로 LOF를 구매했다면 11월 12일에만 펀드를 상환할 수 있으며 11월 12일 주식 시장이 하락할 위험을 감수해야 합니다. 따라서 투자자가 LOF 할인 차익거래에 참여할 때에는 할인율만 볼 것이 아니라 특정 기간을 선택하고, 다음날 가격이 오를 것으로 예상되는 경우에만 차익거래에 참여해야 합니다. 할인 차익거래의 또 다른 문제는 거래량입니다. 현재 1% 이상 할인되는 경우가 많은 LOF 펀드는 중간 규모의 거래 활동을 하며 일반적으로 차익거래 자금이 200,000개 이상인 경우에만 수용할 수 있습니다. 하나의 LOF에서 차익거래를 달성하는 것은 매우 어렵습니다. 동시에 여러 LOF에서 차익거래를 선택할 수도 있습니다. ".

다음은 참고로 삼을 수 있는 시나닷컴 '에이원' 펀드 칼럼의 차익거래에 대한 답변이다. "LOF의 가장 큰 장점은 시장 간 차익거래가 가능하다는 점이다. ETF와 마찬가지로 LOF에도 1차 시장과 2차 시장이 있으며 펀드 스폰서, 관리자, 은행 및 개방형 펀드와 같은 기타 대행사를 통해 청약하고 상환할 수도 있습니다. 동시에 폐쇄형 펀드처럼 교환 시스템을 통해 사고팔 수도 있습니다. 위의 두 가지 거래방식이 공존하므로 청약가격과 환매가격은 펀드단위의 순자산가치에 따라 결정되는 반면, 시장거래가격은 시스템매칭에 의해 형성되며 주로 시장수급에 의해 결정될 가능성이 높습니다. 둘 사이에 어느 정도의 편차가 발생하는 경우 편차가 거래 비용을 상쇄하기에 충분할 때 이론적 차익 거래 기회가 존재합니다. 일반적으로 투자자는 유통 시장에서 LOF를 구매하고 발행 시장에서 LOF를 상환함으로써 두 시장에서 차익거래 혜택을 얻을 수 있습니다. 이러한 차익거래를 달성하려면 두 거래를 동시에 수행하는 것이 가장 좋습니다. 그러나 선전증권거래소가 발표한 LOF 규정에 따르면 “증권 등록 및 결제 시스템에 등록된 펀드 단위는 거래소에서만 거래될 수 있으며 등록 시스템에 등록된 펀드 단위는 환매를 직접 신청할 수 없다. 상환되며 거래소에서 직접 거래할 수 없습니다.” 이는 LOF가 1차 시장과 2차 시장 간에 신속하게 전환될 수 없으며 보관 상태로 이전되어야 함을 의미합니다. 보관소로 이전하는 데는 2거래일이 소요됩니다. 즉, 현재 LOF 차익거래 프로세스는 완료하는 데 3거래일이 필요하며 전체 차익거래 프로세스는 1거래일에 완료될 수 없습니다.

펀드 단위의 순 가치가 2거래일 이내에 하락할 경우, 투자자는 차익거래를 실현할 수 없을 뿐만 아니라 손실을 입게 됩니다. 따라서 이러한 종류의 차익거래는 대개 자금이 많은 기관투자자에게만 이익이 되며, 일반 중소투자자는 상당한 차익거래 혜택을 얻기 어렵습니다. 차익거래 운영 프로세스: (원칙은 여전히 ​​로우-투-하이이지만 크로스마켓 운영입니다.) 시중할인 상황 : (낮은 시가, 장외 순가치 높음) A(시중매수) - B(자금보관전환) - C(장외상환) 낮은 시가로 매수 - 빠른 양육권 전환 - 높은 순자산 상환. 시장 프리미엄 상황: (높은 시장 가격, 낮은 장외 순가치) C(장외 청약) - B(자금 보관 전환) - A(시장 판매), 낮은 순액 청약 가치 - 신속한 보관 전환 - 높은 시장 가격으로 판매. LOF 펀드는 딜러 제도를 시행하고 있으므로 장외 매입이든 현장 매입이든 매도이든 투자하려는 펀드의 메인 딜러에게 계좌를 개설하는 것이 가장 좋습니다. 펀드의 계약을 온라인으로) 후 전송 호스팅 시 더욱 편리하며, 시간이 하루 단축됩니다. (일반적으로 호스팅으로 전환하는 데 2일이 소요됩니다.) 일반적으로 큰 할인과 프리미엄은 단기적인 현상이므로 차익 거래를 위해 LOF 자금에 투자하기로 결정한 경우 자금의 일부를 현장 거래에 사용하고 나머지 부분은 차익 거래 기회가 발생할 때 사용할 수도 있습니다. , 먼저 시장에서 LOF 자금을 투자하고 현장에서 구매 및 판매한 후 침착하게 현장에서 상환하거나 장외 구매를 이체하여 다음 기회를 기다릴 수 있습니다. 기회를 놓치는 것보다 얻는 것이 손실보다 크다.

”