차이나 포스트 성장 펀드가 좋은가요?

차이나포스트 1호 펀드도 오늘 샀는데 절반만 배분할 수 있을 것 같아요.

China Post Core Growth Equity Fund 분석 보고서 2007년 8월 10일 17:33 Sina Finance

Wang Qunhang, 중국 Galaxy Securities Co., Ltd. 연구 센터

내용 요약 중국갤럭시증권주식회사 펀드연구센터 "중국증권"투자펀드산업 통계분석 보고서"에 따르면 2007년 6월 30일 현재 China Post Venture Fund Management Company는 1개의 펀드를 운용하고 있으며 주식규모는 8.867이다. 100억, 총자산가치 162억 6300만 위안, 시장점유율 0.9%로 업계 순위는 57개 펀드사 중 32위로 빠르게 발전하고 있는 신생기업이다. 회사는 주식형 펀드 상품의 세분화와 포지셔닝에서 큰 도약을 이루지 않았으며 "핵심"이라는 개념을 중심으로 계속해서 상품을 디자인하고 있습니다. 첫 번째 펀드인 China Post Core Selection부터 이 새로운 펀드인 China Post Core Growth까지 두 펀드 모두 "핵심" 펀드 시리즈에 속합니다. 두 펀드는 투자 철학이 거의 동일합니다.

1부 상품소개

펀드명 : 차이나포스트코어성장주식펀드

판매처 : 중국 갤럭시증권 등

보관은행: 중국농업은행

발행 시기: 2007년 8월 13일 ~ 8월 24일

증액 규모: 150억개

규모 통제 조치: Doomsday 구독 신청 비율 확인

관리 수수료: 1.50%

고객 수수료: 0.25%

구독 수수료:

구독 금액 M

청약률

M＜100만 위안 1.20%

100만 위안 ≤ M＜200만 위안 1.00%

200만 위안 ≤ M <500만 위안 0.60%

M ≥500만 위안 거래당 1,000위안

상환 수수료:

보유 기간 수수료 요율

1년 내 0.5%

1년(포함) - 2년 내 0.25%

2년(포함) 동안 0.0

투자 목표: 이 펀드는 액티브 주식 투자 펀드로 자리 잡았습니다. 장기적인 자본이득 추구를 목표로 핵심경쟁력과 지속가능한 성장을 갖춘 산업과 기업에 집중 투자함으로써 중국의 급속한 경제 성장의 성과를 공유하고 위험을 완벽하게 통제하면서 펀드자산의 장기적이고 안정적인 가치상승을 달성할 수 있습니다. .

투자 철학: 핵심 경쟁력을 갖춘 기업만이 지속적인 성장을 이룰 수 있어 경쟁력 있는 프리미엄을 얻을 수 있습니다. 성장을 지속할 수 있는 능력을 갖춘 기업은 높은 성장 프리미엄을 가져올 수 있으며, 이는 결국 장기적인 자본 이득으로 이어질 수 있습니다. 기업 성장의 질과 종합적인 거버넌스 역량에 집중해야만 기업의 핵심 가치를 정확하게 탐색하고, 투자 리스크를 줄이고, 이를 좋은 리스크 관리로 보완하여 펀드 자산의 안정적인 가치를 효과적으로 보장할 수 있습니다.

투자 전략: 이 펀드의 투자 전략은 '핵심'과 '성장'을 결합한 주요 라인을 완벽하게 구현합니다.

자산 배분 비율: 주식 자산은 펀드 자산의 60%-95%를 차지하며, 중국 증권감독관리위원회가 투자를 허용한 채권, 워런트, 단기 금융 상품 및 기타 금융 상품은 0을 차지합니다. %-40%. 펀드 주식 자산의 80% 이상이 '핵심'과 '성장'이라는 두 가지 주요 라인을 갖춘 주식에 투자됩니다.

자산 배분 전략: 이 펀드는 투자 포트폴리오를 구성하고 관리하는 과정에서 주로 '톱다운' 투자 방식을 채택합니다. 연구원은 업스트림과 다운스트림의 번영을 분석하여 산업에 중점을 둡니다. 산업 체인의 상황, 수급 상황, 전송 메커니즘의 변화에 ​​따라 품질이 좋은 회사나 지속 성장이 뛰어난 주식을 선택하십시오. 거시경제, 금융통화, 산업번영 등 경영여건 및 정책 분석을 통해 업계 판단을 수정하고, 자산배분 및 투자 포트폴리오 구축을 증권시장 상황과 결합하여 적시에 자산배분비율을 조정할 수 있습니다. 위 요인의 변화에 ​​따라. 본 펀드는 정기적, 비정기적 투자 포트폴리오 검토 및 리스크 모니터링을 지속적으로 실시하고 적시에 그에 따른 조정을 실시할 것입니다.

주식 투자 전략: 선택한 산업 분야에서 확실한 경쟁 우위, 강력하고 지속 가능한 성장 역량, 우수한 품질을 갖춘 기업을 선택하세요.

포지션 개설 기간 : 펀드 계약 발효일로부터 6개월 이내

위험 및 수익 특성 : 본 펀드는 주식형 펀드로서 고위험, 고수익 특성을 가지고 있습니다. 정상적인 상황에서 위험과 수익은 통화 펀드, 채권 펀드, 하이브리드 펀드보다 높습니다.

성과 비교 벤치마크: CSI 300 (4721.192,-5.49,-0.12%) Index × 80% + China Bond Total Index × 20%

펀드매니저: Mr. Peng Xu, 경제학 학사 및 석사 학위, 증권 투자 경력 10년. 그는 한때 홍콩 및 마카오 증권의 투자 은행 부서 및 투자 부서의 총책임자, Yinhua Fund Management Co., Ltd.의 보조 펀드 매니저, Huaxia 위탁 재무 관리 부서의 총책임자 및 투자 이사를 역임했습니다. 증권, 현재 China Post Venture Fund Management Co., Ltd. 및 China Post Core Growth Stock Type 증권 투자 펀드 매니저의 투자 이사를 맡고 있습니다.

소득 분배 정책: 펀드 소득 분배는 연간 12회를 초과할 수 없습니다. 각 펀드 소득 분배 비율은 기금 실현 순이익의 60% 이상이어야 합니다.

위 내용은 본 펀드의 '투자설명서' 및 '발행공시'에서 발췌한 것입니다.

제2부 종합분석

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China Post Venture Fund Management Co., Ltd.는 2006년 5월 8일에 등록 자본금 1억 위안으로 설립되었으며 회사의 본사는 베이징에 있습니다. 회사에는 현재 Capital Securities Co., Ltd., State Post Bureau, Beijing Changan Investment Co., Ltd., Zhongtai Credit Guarantee Co., Ltd. 등 4명의 주주가 있으며 지분율은 28%, 24%, 24%입니다. 각각 %와 24%입니다.

2007년 6월 30일 현재 중국 갤럭시증권 펀드연구센터의 '중국 증권투자펀드산업 통계분석 보고서'에 따르면 중국우정벤처펀드관리회사는 1위 펀드 규모는 88억6700만위안, 총자산가치는 162억6300만위안, 시장점유율은 0.9%로 57개 펀드사 중 32위를 기록하고 있다.

China Post Core Selection은 China Post Venture Fund Management Company의 첫 번째 펀드로 2006년 9월 28일에 설립되었으며 설립규모는 15억 8800만주이다. 2007년 8월 3일 기준 통계에 따르면, 펀드 설립 이후 누적순자산증가율은 247.48%로, 운용 1년이 채 안 되는 기간에 투자자들의 수익이 4배 이상 늘어나 투자자들에게 큰 이익을 안겨주고 있습니다. .

표 1: China Post Fund Management Company의 펀드 성과 목록

데이터 출처: (1) China Galaxy Securities Co., Ltd.의 펀드 연구 센터 (2) 통계 마감일: 2007년 8월 3일; (3) 발행일: "중국 증권 저널" 2007년 8월 6일.

II.신상품 분석

중국은하증권(주)펀드연구센터의 펀드 분류체계 규정에 따라 China Post Core의 1차 분류를 설정했습니다. 성장형 펀드는 주식형 펀드로서 2차 분류는 주식형 펀드, 3차 분류는 표준주식펀드에 속합니다. 본 펀드의 자산 배분 비율 설정 기준은 다음과 같습니다. 주식 자산은 펀드 자산의 60%~95%를 차지하며 중국 증권감독관리위원회 계정에서 투자를 허용하는 채권, 워런트, 단기 금융 상품 및 기타 금융 상품입니다. 펀드 자산의 0%-95%에 대해 40%.

이 신제품에 대해 우리는 다음 네 가지 측면에서 주목할 수 있습니다.

첫째, 현재 주식 시장의 강세장은 여전히 ​​최고치를 경신하고 있습니다. 펀드는 이처럼 좋은 기본 시장 상황에서 상당한 투자 수익을 달성했습니다. 중국 갤럭시증권 펀드연구센터 통계에 따르면, 2006년 주식형 펀드의 평균 순가치 증가율은 2007년 8월 3일 현재 121.41%로, 주식형 펀드의 평균 순가치 증가율은 121.41%입니다. '올해 현재까지'는 97.33%였다. 이러한 눈부신 성과는 투자자들의 마음 속에 주식형 펀드의 위상을 크게 향상시켰습니다. 2005년말 시중에는 63개의 주식형 펀드가 있었고 순자산가치는 854억 9,800만 위안에 이르렀으며 2007년 6월 30일 현재 주식형 펀드의 수는 119개로 늘어났고 순자산가치는 8,786억 2,700만 위안. 강세장 전개 1년 반 만에 주식형 펀드 수는 88.89%, 순자산가치는 927.66% 증가했다. 이는 현재 시장에 나와 있는 11개 펀드 중 주식형 펀드가 전체 개방형 펀드 순자산가치의 48.84%를 ​​차지하고 있다는 점을 보여준다. 현재 시장에서 가장 높은 비율의 펀드 카테고리입니다.

둘째, 하위 신규 펀드 관리 회사인 China Post Venture Fund Management Company는 고유한 펀드 상품 라인 개발 전략을 가지고 있습니다. (1) 회사는 기본 시장 상황의 발전 추세를 면밀히 따르고 있으며 현재는 한 가지 유형의 펀드 상품에 중점을 두고 개발 방향으로 고위험/고수익 주식형 펀드에만 중점을 두고 있습니다. (2) 첫 번째 상품은 좋은 투자 성과를 보여 주식 투자 관리에서 자사의 장점을 지속적으로 보여줄 수 있다는 회사의 자신감을 더욱 강화합니다. (3) 뿐만 아니라, 회사는 주식형 펀드 상품의 세분화 및 포지셔닝에서 큰 도약을 이루지 않았으며 "핵심" 개념을 중심으로 상품을 계속 설계하고 있습니다. 첫 번째 펀드인 China Post Core Selection부터 이번 신규 펀드인 China Post Core Growth까지 두 펀드 모두 "Core" 시리즈 펀드에 속합니다. 두 펀드는 투자 철학이 거의 동일합니다.

China Post의 핵심 우선 투자 철학은 “가치 투자 개념을 견지하고 심화하는 것을 바탕으로 전문적인 조사와 분석을 통해 핵심 경쟁 우위와 안정적인 성장을 갖춘 산업과 산업을 적극적으로 발굴하겠습니다”입니다. (1) 세계 경제 성장과 세계 경제 통합의 맥락에서 중국 경제는 성장하는 힘을 얻었으며, 이 과정에서 다양한 산업이 번영을 누렸습니다. 상황. 전문적인 조사와 분석을 통해 다양한 산업의 경기주기를 파악하고, 핵심경쟁우위를 지닌 기업과 우월산업의 투자가치를 극대화하기 위해 노력합니다.

주식거래개혁이 포괄적으로 발전하고 성공적으로 완료됨에 따라 중국 자본시장을 괴롭혔던 제도적 장애물이 제거되고 상장회사의 지배구조가 대폭 개선되고 운영성과도 크게 개선될 것입니다. 이는 궁극적으로 기업가치에 고스란히 반영될 것입니다. 상장기업의 투자가치는 반드시 부각될 것입니다. (3) 중국 경제는 꾸준하고 빠른 속도로 지속적으로 성장할 것이며, 미시 경제 주체인 기업은 분명히 이익을 얻을 것입니다. 실제로 일부 상장기업은 좋은 성장잠재력을 보여주고 있으며 이러한 성장주에 투자하면 중국의 급속한 경제 성장의 성과를 최대한 공유할 수 있습니다. (4) 동시에 전문적인 조사를 통해 정보 우위를 확보하고, 증권시장의 불완전하고 효율적인 특성 속에서 기회를 충분히 탐색하며, 적극적인 투자를 통해 더 높은 투자 수익을 얻습니다."

China Post Core Growth 투자철학은 “핵심경쟁력을 갖춘 기업만이 성장을 지속할 수 있어 경쟁력 있는 프리미엄을 얻을 수 있다. 성장을 지속할 수 있는 능력을 갖춘 기업은 높은 성장 프리미엄을 가져올 수 있으며, 이는 결국 장기적인 자본 이득으로 이어질 수 있습니다. 기업 성장의 질과 종합적인 거버넌스 역량에 집중해야만 기업의 핵심 가치를 정확하게 탐색하고, 투자 리스크를 줄이고, 이를 좋은 리스크 관리로 보완하여 펀드 자산의 안정적인 가치를 효과적으로 보장할 수 있습니다. 구체적으로 이 개념은 다음과 같은 의미를 내포하고 있다. (1) 세계경제 성장과 세계경제통합의 맥락에서 우리나라의 국가경쟁력이 지속적으로 향상되면서 중국은 대국으로 재부상하는 과정을 시작했다. 이 과정에서 일부 유리한 산업이 해외로 진출해 글로벌 경쟁 대열에 진입했다. 전문적인 조사와 분석을 통해 다양한 산업의 경기 사이클을 파악하고, 지속 가능한 성장 가능성이 있는 우세 선도 산업 분야에서 고속 성장 역량을 갖춘 기업의 투자 가치를 극대화하기 위해 노력하고 있습니다. (2) 지속성장 능력을 갖춘 기업의 내재가치는 투자의 기초이다. 주식거래개혁이 성공적으로 완료됨에 따라 중국 자본시장의 미시 기반이 근본적으로 개선되었습니다. 상장기업의 지배구조가 실질적으로 개선되고, 영업성과가 크게 개선되는 등 긍정적인 요인은 결국 기업가치에 고스란히 반영될 것이며, 지속성장 능력을 갖춘 상장기업의 장기적 투자가치는 반드시 부각될 것입니다. . (3) 2007년 주가지수선물 출시를 앞두고 대형주 우량주들이 금융헤지수단의 대상으로 새로운 기능을 추가하게 되었다. 동시에 시장의 우량주들은 기본적으로 다양한 산업 분야의 선두 기업이며 중국 경제 번영과 산업 번영의 직접적인 대표자이자 수혜자가 되었습니다. 그 중 지속 가능한 성장이 좋은 기업의 장기 투자 가치는 미래에 충분히 반영될 것입니다. (4) 중국 경제는 꾸준하고 빠른 속도로 지속적으로 성장할 것이며, 미시 경제 주체인 기업은 분명히 이익을 얻을 것입니다. 실제로 일부 상장기업은 좋은 성장잠재력을 보여주고 있으며 이러한 성장주에 투자하면 중국의 급속한 경제 성장의 성과를 최대한 공유할 수 있습니다. (5) 동시에 전문적인 연구를 통해 정보 우위를 확보하고, 증권시장의 불완전하고 효율적인 특성 속에서 기회를 충분히 탐색하며, 적극적인 투자를 통해 더 높은 투자 수익을 얻습니다.

이렇게 거의 동일한 투자 개념이 나타나는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 왜냐하면 이 두 상품의 탄생 사이의 시간이 길지 않고, 중국 주식 시장의 근본적인 상황이 크게 변하지 않았으며, 이를 이끄는 기본 개념이 있기 때문입니다. 투자 다년간의 경험을 바탕으로 한 시장의 본질입니다. 이는 "진실"과 유사한 성격을 가지며 상대적으로 광범위한 지침 역할을 합니다.

셋째, 개념이 거의 동일하기 때문에 이 펀드의 투자 전략도 겹치는 부분이 많다. (1) China Post의 핵심 가치에 대한 일반적인 투자 전략은 다음과 같습니다. “이 펀드는 투자 전략에서 '핵심'과 '선호'를 결합하는 주요 노선을 완전히 구현합니다. China Post의 핵심 성장에 대한 일반적인 투자 전략은 다음과 같습니다. 이 전략은 'core'와 'growth'를 결합한 메인 라인을 완벽하게 구현하고 있습니다." (2) 두 펀드는 'core' 개념에 대해 완전히 일관된 이해를 가지고 있습니다. "'core'에는 핵심 트렌드와 회사의 두 가지 수준의 핵심 경쟁 우위. 하향식 연구를 통해 거시 경제 및 산업 정책 동향, 산업 사이클 및 호황 변화 등의 측면에서 거시 경제 및 산업 정책, 산업 및 시장의 진화를 촉진하는 핵심 추진 요소를 찾을 것입니다. 동시에 기업의 핵심경쟁요소 파악을 강조하고, 기업지배구조, 기업전략, 비교우위 등의 측면에서 기업의 핵심경쟁우위를 파악하여 이를 달성하기 위해 노력합니다. 안목을 가지고 핵심 경쟁력을 갖춘 기업을 발굴하라”

이 점에서 우리는 이전 펀드가 선호도의 넓은 의미인 '우선주'에 더 초점을 맞추고 있음을 더 명확하게 알 수 있습니다. 후자의 펀드는 투자의 초점을 '성장'에 더 초점을 맞춰 세분화한 것으로 보이며, '성장'을 핵심으로 하는 투자이기 때문에 이 펀드는 성장형 펀드라고 볼 수 있습니다. 이러한 제품 포지셔닝 방법은 중국 경제의 급속한 성장과 제도 이전 및 시장화 과정, 산업 고도화, 소비 다각화, 도시화 가속화 등 시장 전망으로 인해 더 많은 기업이 높은 기회에 직면하게 되었기 때문에 자체적인 이론적 근거를 가지고 있습니다. 성장주에 대한 투자는 한편으로는 성장으로 인해 더 높은 밸류에이션 프리미엄과 상상의 여지를 갖게 될 것입니다. 또한 성장 덕분에 빠르게 업계 리더가 되어 투자자들에게 더 많은 신뢰를 줍니다.

넷째, 펀드 매니저 Peng Xu 씨는 상대적으로 깊은 연구 기반과 풍부한 투자 관리 경험을 보유하고 있으며 현재 China Post Venture Fund Management Co., Ltd.의 투자 이사이며 회사 최초입니다. 그는 또한 이에 대해 어느 정도 공로를 인정받았습니다. 따라서 그가 이 새로운 펀드를 관리하게 되면 대다수 투자자들에게 더 나은 소득 기대치를 가져다 줄 것입니다.

3. 위험 경고

1. 펀드의 과거 성과는 미래 성과를 나타내지 않습니다. 펀드매니저가 관리하는 다른 펀드의 성과가 신규 펀드의 성과를 보장하는 것은 아닙니다.

2. 이 펀드는 주식시장을 주요 투자 대상으로 삼고 있으며, 주식 시장 위험도도 높습니다.

3. 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 본 펀드의 '투자설명서', '발행 공시' 및 '펀드 계약'을 주의 깊게 읽어보시기 바랍니다.

제3부 종합 스타 평가

중국 갤럭시증권 펀드연구센터 '신규 펀드 상품 종합 평가 시스템' 통계에 따르면 차이나 포스트 코어의 종합 평가 결과가 나왔다. 성장펀드는 다음과 같습니다.

표 2: 신제품 별점표

- 평가과제 평가 결과

신제품에 대한 기본 시장 기대치★★★★

청구기준★★★

혁신★★★

펀드운용사 펀드의 펀드성과 없음

펀드운용사 없음

참고: (1) 데이터 출처는 중국 Galaxy Securities Co., Ltd.의 펀드연구센터입니다. (2) 통계 마감일: 2007년 8월 3일 (3) 보고 날짜: "China Securities Journal" 2007년 8월 6일. (4) 해당 펀드의 성과 별점은 회사가 상대적으로 늦게 설립되어 중국 갤럭시증권 펀드연구센터의 개방형 펀드 성과 별점 규정을 따르므로 1년간의 성과를 기준으로 합니다. , 해당 등급은 일시적으로 '없음'입니다.