사모펀드의 초과수익률을 분배하는 방법은 무엇입니까?

1. 자산배분 초과수익

자산배분 초과수익은 주로 펀드매니저의 타이밍 능력, 즉 규정 준수를 바탕으로 시장 환경을 모니터링하는 능력을 의미합니다. 변화하는 판단에 따라 주식, 채권, 현금 및 기타 주요 자산의 펀드 순 가치에 대한 기여도를 동적으로 조정합니다. 실제 투자에서 일부 주식 중심 펀드 매니저들은 항상 높은 주식 포지션을 유지하고 타이밍을 경시합니다. 이러한 펀드의 스타일은 더 공격적이며 종종 시장이 상승할 때 더 나은 초과 수익을 달성하지만, 시장이 하락할 때 손실도 상대적으로 컸습니다. 무거운. 일부 펀드는 낮은 주식 포지션을 유지하는 데 익숙합니다. 이러한 상품은 하락장에서 종종 매우 방어적이지만, 시장이 상승할 때 수익도 더욱 제한됩니다.

2. 산업 할당 초과 수익

산업 할당의 관점에서 각 산업이 서로 다른 시장 단계에서 경제 성장으로 이익을 얻는 정도에는 상당한 차이가 있습니다. 번영하는 산업 분석 주기적인 비중확대를 통해 시장 평균을 크게 웃도는 초과수익을 얻는 것이 전적으로 가능합니다. 동종업종 펀드의 평균 배분비율에 대한 특정 업종 펀드의 편차값에 업종지수 수익률을 곱한 값이 업종배분초과수익률로, 이는 해당 업종 펀드매니저의 적극적인 운용을 의미한다. 배당. 예를 들어 올해 3분기 말 펀드A의 금융, 문화미디어, 전자정보에 대한 배분비율이 각각 2%, 5%, 10%이고, 피어에 대한 배분비율이 12%, 2%라고 가정하면 3분기말 이후 업계 성장률은 각각 -5.7%, -10.5%, -4.6%이므로 펀드 산업 배분 초과수익률은 0.57%, -0.32이다. 각각 %와 -0.28%입니다.

실제 운영에서 일부 펀드매니저들은 익숙하고 유망한 몇몇 산업에 투자를 집중하고 대부분의 주식을 할당하는 경향이 있습니다. 이러한 산업에 대한 비중 확대는 단기적인 초과 성장으로 이어질 수 있습니다. 수익은 증가하지만 펀드의 순 가치 변동도 증가할 수 있습니다. 일부 펀드 매니저는 각 산업의 비율을 균등하게 배분하기 위해 균형 잡힌 배분 전략을 채택하여 어느 정도 다양한 산업의 근본적인 위험을 헤징할 수 있습니다. , 실적은 상대적으로 안정적이지만 업계 초과 수익을 얻기도 어렵습니다.

3. 개별 종목 선정에 따른 초과 수익률

종목 선정에 따른 초과 수익률은 펀드매니저의 개별 종목에 대한 심층적인 조사와 매수 및 매도 시점에 대한 정확한 판단에 반영됩니다. . 펀드 전체 초과수익률에서 자산배분 및 업종배분 초과수익률을 제외한 후 펀드 개별종목에 대한 초과수익률을 선정한다. 실제 운용에서는 펀드매니저마다 자신이 잘하는 투자 분야가 있다. 대규모 자산 배분과 산업 로테이션 파악 능력이 뛰어나지 않다면 심층적인 발굴을 통해 장기적으로 성장 가능성이 있는 개별 종목을 선별할 수 있다. , 매수 및 매도 시점을 정확하게 판단하여 개별 주식에서 초과 수익을 얻으면 나머지 두 가지 측면의 단점도 보완하고 펀드의 전체 수익 수준을 향상시킬 수 있습니다.

사모펀드의 초과수익률 배분방식은 성격에 따라 자산배분초과수익률, 산업배분초과수익률, 개별종목선택초과수익률로 나눌 수 있다. 세 가지 유형의 초과 수익 배분 방법도 다릅니다. 따라서 친구들이 사모 펀드의 초과 수익 배분에 대해 접할 때 자신의 실제 상황에 따라 상세한 분석을 해야 합니다.