타이거메드 주식은 아직도 매수할 가치가 있나요? 최근에는 어떻게 증가했나요?

2021년 7월 2일 CRO 부문 상장사 주가가 급락했고, 이날 임상시험 서비스 상장사인 타이거메드 주가는 6.13% 하락했다. 다음 거래일에는 다른 CRO 회사가 안정되는 동안 Tigermed의 A 주가 지수는 계속 급락하여 해당 주에 가장 비관적인 CRO 상장 회사가 되었습니다. 타이거메드는 임상연구 관련 컨설팅 서비스와 임상시험 기술 서비스를 주로 제공하는 국내 임상수탁연구기관 기업입니다. 최근 국내외 제약사들의 중국 내 신약 출시가 점점 더 빠른 속도로 진행되면서 회사의 매출은 2012년 출시 이후 지속적으로 성장하고 있다. 주가가 급락하자 타이거메드는 7월 13일 리플레이를 공개했다. 회사는 항저우국유자산 자회사와 총 규모 200억 위안 규모의 타이쿤 펀드를 공동 출시할 예정이며, 자회사 타이거메드는 이를 98억 위안의 유한책임사원으로 인수; Tiger Co., Ltd.는 펀드매니저인 Tailong Investment의 지분 99%를 1억 9800만 위안에 인수했습니다.

타이거팜은 현재 각종 펀드에 136억 위안 이상 투자를 유치하고 있다. 타이거메드 펀드는 회계기준 변경에 따라 50개 이상의 프로젝트에 투자했다. 놀라운 이익 성장에 힘입어 주요 경쟁사를 능가하는 매출 성장을 이루었으며, 상장 기업의 다양한 숨겨진 인수합병도 배제되지 않았습니다. 1000억 위안이 회사의 운영 실적을 심각하게 초과했습니다. 2020년 비순이익 7억800만 위안을 기준으로 계산하면 회사의 현재 시장 가치인 1500억 위안은 심각하게 과대평가됐다.

임상시험 기술 서비스와 임상 연구 관련 컨설팅 서비스를 주로 제공하는 회사입니다. 전자에는 임상시험병원 현장관리소득과 임상기술서비스 소득이 포함되고, 후자에는 주로 2014년 인수한 프론티지제약의 바이오분석, 의료통계서비스, 검사실 서비스 등의 소득이 포함된다. 전자는 회사의 자산 사업으로 회사 연간 매출의 거의 절반을 차지하며 2018년부터 2020년까지 영업이익은 각각 11억 2천만 위안, 13억 4600만 위안, 15억 1900만 위안이었고 총 이익률은 38.57%였습니다. 2019년 회사 매출도 각각 43.8%, 50.53% 증가했다. 여전히 높은 매출총이익률을 유지하고 있지만, 향후 지속가능성에 주목할 필요가 있다.

회사의 기타 사업인 임상시험 관련 서비스와 실험실 서비스 역시 높은 성장률을 보이지 못했다. 2018년부터 2020년까지 임상시험 및 노동 관련 서비스 수익은 각각 19억 5천만 위안, 14억 6천만 위안, 16억 5700만 위안을 기록했으며, 연간 복합 성장률은 20% 미만, 총 이익률은 47.37%입니다. 각각 48.65%, 44.59%. 매출 기준 최대 기업인 WuXi AppTec도 실험실 서비스 부문에서 급속한 성장을 보였습니다. 2018년부터 2020년까지 중국과 미국을 포함한 실험실 서비스 수익은 각각 63억 1,700만 위안, 80억 3,600만 위안, 100억 6,300만 위안으로 연평균 복합 성장률이 20%를 넘었습니다. 회사의 경쟁 환경은 경쟁사에 의해 비즈니스가 침식되고 임상 시험 및 실험실 서비스가 뒤처지고 경쟁사보다 느린 속도로 성장함에 따라 더욱 악화될 수 있습니다.