.중국 기업이 주식 금융을 선호하는 이유는 무엇입니까? 신주 발행이 자주 중단되는 이유는 무엇입니까?

GEM의 출시는 각계각층의 폭넓은 관심을 끌었습니다. 국민들은 상장 문턱을 낮춤으로써 자본 부족으로 어려움을 겪고 있는 많은 중소기업들이 효과적인 자금 조달 채널을 확보하여 우리나라의 기술 혁신과 비즈니스 모델 혁신을 가속화할 수 있기를 간절히 바라고 있습니다.

그러나 GEM 출범 이후 높은 주가, 높은 주가수익비율, 높은 자금조달비율 등의 등장으로 주주가치가 급격하게 상승했고, 이는 일부 사람들에게 충동을 불러일으키기도 했다. GEM 멤버스 상장기업의 중요성이 대거 사퇴하기 시작했다. 올해 9월 7일 현재 총 30개사 고위임원 61명이 사임했다. 사임한 고위 간부 중 14명은 직책 변경으로 인해 사임했고, 나머지는 자진 사임했다. 61명 중 주식을 보유한 임원 수는 28명이다. 9월 7일 종가 기준으로 이들의 총 주식 보유 가치는 16억4000만 위안에 이르렀고, 임원 1인당 평균 주식 보유 가치는 5857만 위안에 달했다. 어떤 사람들은 GEM이 곧 "현금 지급판"으로 변신할 것이라고 외쳤습니다. 그러나 어떤 사람들은 경영진의 현금 인출 행위가 회사가 상장된 후 관리자들이 생활방식을 다시 선택하는 것은 단지 정상적인 현상일 뿐이라고 생각합니다.

선전증권거래소의 계획은 선의로 이루어졌으며, 이는 자금 조달을 전폭적으로 제공하려는 중국 주식시장의 목적을 충분히 반영합니다. 신규 및 하위 신규 주식이 지속적으로 유출되는 상황에서 투자자들은 이에 대해 엄청난 대가를 치렀습니다. 규제당국은 투자자들에게 투자위험에 대한 주의를 환기시키는 조치를 취하는 것 외에는 투자위험 해소를 위한 실질적인 조치를 취하지 않고 있다. 그러나 첫날 신주 돌파가 나타나고 GEM의 첫날 신주 돌파가 가까워지자 GEM의 첫날 신주 돌파의 운명을 구하기 위해 투자 자금이 즉시 지원군으로 투입되었습니다. . 이는 무엇보다도 중국 주식시장 자금조달의 가장 좋은 표현이다.

더욱이 심천 증권 거래소의 규정에 따르면 GEM에 새로운 주식을 상장하는 첫날에 자금이 주식을 구매할 수 있도록 허용하고 명목상 투자 자금을 "구원자"로 간주합니다. "희생양"으로서의 투자 자금. 새로운 주식이 시장을 무너뜨리려고 할 때 펀드가 인수하게 한 다음 펀드를 잠그면 펀드가 피해자가 될 것이며, 펀드 보유자의 이익을 어떻게 보호할 수 있습니까? 국민의 이익과 상관없이 경영권 싸움에 뛰어드는 역할을 했다. 심천증권거래소의 이번 합의는 이 점을 다시 한번 입증합니다.

문제는 자금이 GEM 주식, 특히 상장 첫날 주식의 운명을 바꿀 수 있느냐는 것입니다. 물론 그렇지 않습니다. 새로운 GEM 주식은 높은 가격으로 발행되기 때문에 발행 가격이 회사의 미래 발전을 심각하게 초과합니다. 특히 GEM 기업의 경우 '패키지 상장'이 흔한데, '고성장'이 가장 큰 거짓말이 됐다. 이 경우 고평가 GEM 기업의 주식이 시장에서 버림받는 것은 불가피하다. 투자 펀드로서 상장 첫날 GEM 신주를 대량으로 매입한다면 당연히 GEM 신주 이탈 과정이 지연될 수 있지만 이러한 접근 방식은 자신과 타인 모두에게 해롭습니다. 결국, 투자 펀드의 투자는 공공의 감독을 받습니다. 투자 펀드의 투자 행위가 펀드 보유자의 이익에 명백히 해를 끼치는 경우 시민들은 직접 투표하여 펀드 지분을 상환할 수 있습니다. 따라서 심천증권거래소에서 투자 자금을 사용하겠다고 해도 너무 멀리 갈 수는 없습니다. 따라서 신규 주식의 돌파가 추세가 되면 투자 자금은 그 추세를 따라갈 수 밖에 없습니다. 상장 첫날 돌파하는 GEM 신주들의 운명은 심천증권거래소가 상장 첫날 신주 매입 자금을 허용한다고 해서 달라지지 않을 것이다. 실제로 5월 20일 GEM에는 4개의 신주가 상장됐고, 그 결과 이날 개장시 2개의 신주가 급락해 A-주 중 최악의 신주가 됐다. 지난 15년 동안의 주식 시장. 이러한 움직임은 자금이 GEM 주식 하락의 운명을 바꿀 수 없다는 것을 보여주기에 충분합니다.

오직 경영진만이 GEM의 새로운 주식의 운명을 바꿀 수 있습니다. 신주발행제도 개편을 통해 신주발행가격을 인하하고, 현행 '3고' 발행을 결별하게 된다.

그렇지 않으면 누구도 GEM 주식의 운명을 바꿀 수 없습니다. 투자자는 3년 이내에 GEM 주식을 멀리해야 합니다.