주식시장은 계속 하락세를 보이고 있으며 1년 동안 반등하지 못하고 있습니다.

현재 시장의 신뢰는 매우 취약합니다. 단순한 좋은 소식만으로는 안정될 수 없습니다. 개인적으로는 안정을 취하는 것이 좋습니다. , 시장은 여전히 ​​​​존재한다고 생각합니다. 많은 문제를 해결하는 데 시간이 걸립니다. 9월 16일 다시 저점을 찍고 급락했습니다. 실제로 시장은 우리가 상상했던 것보다 더 나쁩니다. 오랫동안 업계에 몸담아온 저자로서 저는 중국 주식 시장의 혼란을 거의 모두 경험했습니다. 곰을 본 적은 있지만 그런 곰은 본 적이 없습니다. 지난 보고서에서 우리는 상대적으로 이상적인 거시적 데이터와 2100과 2000의 두 가지 주요 정수 지점의 지원을 고려할 때 불행히도 시장 투자자들에게 숨을 쉬고 생각할 시간을 주기 위해 단기적으로는 횡보할 것이라고 예상했습니다. , 우리는 또 틀렸습니다. 그러나 당신은 질문해야 합니다: 중국 주식 시장에 무슨 일이 일어났는가? 66% 이상의 하락으로 이제 두 가지 주요 정수 수준의 지지를 받고 있어 수평을 유지할 수도 없습니다! 그러한 시장은 분명히 합리적 분석의 의미를 상실했습니다. 위의 시장 상황에 직면하여 우리는 말을 할 수 없습니다! 주가가 20~30% 할인된 후 또 다시 급락했다는 점을 아셔야 합니다. PetroChina는 48위안에서 현재 10위안으로, 중국의 Ping An은 149위안에서 현재 39위안으로 올라갔습니다. 가치에 대해 말할 수 있습니까? 중국 주식시장에서는 게임이 가장 중요하다고 말할 수 있을 뿐입니다. 우량지수 주식은 거래 가치만 있고 시장을 무너뜨리는 도구가 되었을 수도 있으며 이는 장기적으로 시장에 극도로 큰 피해를 줄 수 있습니다. . 우리는 주식 개혁이 완전히 실패하고 정책이 실수를 바로잡을 의지가 없기 때문에 시장이 심각한 좌절을 겪었다고 말한 적이 있지만, 저자는 이 장면을 보고 싶지 않지만 이러한 판단은 점차 실현되고 있습니다. 오늘 많은 우량주들이 포지션을 깨뜨렸습니다. 이 하락 방식에 따르면 2000포인트가 전혀 저항할 수 없을 것입니다. 1800포인트를 유지할 수 있을지 여부는 아직 알 수 없습니다. 누가 지수주를 이용해 시장을 강타하고 있습니까? 어떤 사람은 외세라고 판단하고, 어떤 사람은 옳고 그르다고 하고, 어떤 사람은 펀드나 보험사 등 국내 기관이라고 하는데, 핵심은 이런 사태의 원인을 찾는 데 있다고 본다. , 이는 기본적으로 정책의 약점에 있습니다! 그들은 시장 구제에 대해 감히 언급조차 하지 않고, 지분 개혁 정책을 조정해야 한다는 것을 분명히 알고 있지만 국내 투자자들이 어떻게 확신을 가질 수 있겠습니까? 부정직한 사람들이 대담해지는 것을 어떻게 막을 수 있습니까? 이제 중국 주식시장은 유례없는 주식시장 붕괴를 경험하고 있으며, 시장 자체의 법과 기능이 심각하게 훼손된 상황이므로 모든 시장 참여자들이 조속히 주가개혁을 바로잡아야 합니다. 정책을 실행하고 긴급 구조 계획을 실행해야만 위험을 피할 수 있습니다. 그렇지 않으면 시장이 자유낙하하는 것을 지켜볼 수 있을 뿐이고 우리가 아무리 크든 작든 진정한 바닥을 찾을 수 있을 때까지 기다릴 수 있습니다. ! 중국 증시가 다시 한 번 하락세를 보이고 있다는 뜻이기 때문이다. 올해 초부터 시장은 시장 예상을 크게 웃도는 하락세를 이어가고 있으며, 8월 들어서도 주가는 하락세를 이어가며 늘 어려움을 겪었습니다. 세션 동안 상당한 반등을 확인하십시오. 약세는 진실을 말해주지 않습니다. 현재 주가 지수는 10년 이동에 거의 66% 하락했습니다. 평균 면적을 넘어 투자자의 10년 투자 비용 라인에 도달했습니다. 일부 주식은 계속해서 사상 최저치를 기록했으며 대부분의 주식은 30% 하락했으며, 기관 투자자와 개인 투자자 모두 이러한 피해를 입었습니다. 제도적 이유 외에도 크고 작은 비영리단체들이 시장 하락의 주범이 된 것은 중국 증권시장에서 매우 드문 일이다. 은행주가 시장하락을 주도하고 있으며, 투자심리가 심각하게 약화되어 시장이 회복되려면 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 지금은 가장 어려운 시기이다. 리바운드 시에는 작은 포지션에서만 참여할 수 있습니다. 역사상 모든 중요한 정수 패스는 강력한 지지를 받습니다. 2000포인트는 중요한 지지 수준입니다. 2000포인트 아래로 떨어지는 과정에서 일부 보호 자금은 확실히 이 지점에 머무를 것으로 예상할 수 있습니다. 특히 2000포인트 아래로 떨어진 후에는 시장이 반등할 수도 있습니다. 그러나 밸류에이션이 높다고 해서 2,000포인트가 시장 하락세를 막을 수는 없을 것으로 판단됩니다. 현재 상장기업의 성과가 최고조에 이를 것이라는 시장의 기대는 전례 없이 만장일치입니다. 비록 정적 주가수익비율은 이미 16배 정도이지만, 동적 주가수익비율은 20배 이상일 것입니다. 중요한 것은 현재 평균 주가 장부가 비율 수준은 여전히 ​​2배 이상이며, 시장이 998포인트에 있을 때 이 데이터는 약 1.5배에 불과합니다. 현재 시장에서는 시장이 바닥을 찾기 전에 반등할 수 있지만 강도는 그리 크지 않을 것으로 예상됩니다. 한도는 2245포인트 정도일 수 있으며 심지어 2200포인트를 넘기도 어려울 수 있습니다. 따라서 투자자들이 참여할 여지가 많지 않습니다. 참여하려면 포지션이 무거워서는 안 되며, 시장이 다시 약해지면 최대한 빨리 빠져나가야 합니다. 기술적 분석에 따르면 수요일 장에서는 짧은 기간의 충격과 경쟁 끝에 2100 지점이 쉽고 빠르게 돌파되었습니다. 주가 지수는 2000 시대로 돌아 왔으며 현재 10 년 이동 평균은 2040 지점에 있습니다. 시장 전망에는 여전히 조정 압력이 계속되고 있습니다. 바닥이 어디일지 예측하는 것은 더 이상 의미가 없습니다. 주가 지수가 심각한 과매도 상태에 이르렀음에도 불구하고 시장 운영 패턴에 영향을 미치는 시스템적 리스크는 여전히 공개되고 있으며 경영진이 실질적인 결합을 도출하기는 어렵습니다. 긍정적인 펀치 주가지수를 위기에서 구하기 위해 신저점 이후에 신저점을 기록하게 되어 시장 심리가 비정상적으로 낮아질지 여부는 경영진의 의사 결정에 달려 있습니다.

두 가지 주요 요인이 긍정적인 효과를 약화시킬 수 있다는 점에서 업계 관계자들은 두 가지 주목해야 할 점이 있다고 보고 있다. 첫째, 통화정책 변화가 증권시장을 겨냥한 것인지, 실물경제를 겨냥한 것인지이다. 증권포럼에서는 이번 결합 정책에 대해 많은 네티즌들이 긍정적인 반응을 보이며 대단한 구제책이라고 평가했다. 예금지준율과 대출금리 인하가 증권시장을 직접 겨냥한 것임을 시사한 것으로 보인다. 모두가 알고 있듯이 이번 통합정책은 실물경제를 겨냥한 것으로 증권시장에 미치는 영향은 간접적이고 상장사 연계를 통해 실효성을 확보해야 한다. 즉, 이번 통합통화정책이 증권시장에 미치는 영향을 먼저 실물경제, 그다음 상장기업에 대해 살펴보고 나서야 증권시장에 미치는 영향을 논할 수 있다는 뜻이다. 좋은 소식" "특정 할인 효과가 있습니다. 두 번째는 이러한 통화정책의 결합이 한때 시장에 존재했던 상장기업의 실적 성장 둔화를 되돌릴 수 있는지 여부입니다. 현시점에서는 낙관적이지 않아 보인다. 한편으로는 이러한 통화정책의 결합 자체가 헤지적 성격을 갖고 있다. 예를 들어 예금지급율 인하가 중소형 시중은행 주식에 긍정적인 영향을 미칠 수도 있다. 이들 은행주의 대출규모가 커질 수 있어 본업이익의 증가세를 가져올 수 있다는 의미이기 때문이다. 그러나 일방적인 대출금리 인하로 인해 은행주의 예금-대출 격차가 수렴될 수 있다는 점에서 부정적인 정보도 존재하며, 이는 분명히 2009년 은행주의 실적 성장 기대치에 도움이 되지 않을 것입니다. 이미 많은 연구기관들이 2009년 은행주의 실적 성장에 대해 비관적인 기대를 품고 있다는 점을 지적할 필요가 있다. 따라서 일방적인 대출 감소 움직임은 이러한 비관적인 기대를 더욱 강화시킬 것이다. 따라서 오늘날 은행주 동향, 특히 교통은행, 중국공상은행, 중국건설은행 등 예금지준율을 낮추지 않는 은행주에 대해서는 긍정적인 기대를 갖기 어렵다. 이는 이러한 통화 정책 조합이 주식 시장에 미치는 긍정적인 지도 효과를 약화시킬 수 있습니다. 물론, 이러한 통화정책의 조합은 증권시장의 일부 낙관론자들에게 여전히 긍정적이고 낙관적인 기대를 가져다 줄 것입니다. 첫째, 이 정책의 도입은 긴축 통화정책이 완화되었음을 의미한다. 모두가 알고 있듯이 지난해 10월 A주 시장은 고점을 찍고 하락세를 보였는데, 이는 당시 지속된 통화긴축 정책의 영향이 컸기 때문에 1년이 지나면 통화긴축에 대한 긍정적인 신호가 나올 수도 있습니다. 이는 A주 시장에 중장기적 전환점이 될 것이다. 두 번째 이유는 이번 통합통화정책이 A주 시장의 자금조달 측면을 변화시키고 A주 시장 상장기업의 실적 성장 둔화에 대한 시장참가자들의 기대감을 높일 수 있다는 점이다. 감정을 형성하여 시장 추세를 전환시킵니다. 그러나 시장의 중기전환론은 여전히 ​​두 가지 요소의 협력이 필요하다는 점을 지적할 필요가 있다. 첫째, 거래량이 급격히 증가하는지 여부. 결합통화정책에 대한 해석은 상대적으로 긍정적입니다. 더 많은 자금이 시장에 유입되어 A주 시장의 강세를 과시하게 될 것입니다. 둘째, 결합통화정책이 현재의 경제성장 둔화에 대한 기대를 개선할 수 있는지 여부입니다. 부동산 가격이 안정되고 반등할 수 있는지, 자동차 판매가 반등할 수 있는지, 수출 상황이 안정되고 반등할 수 있는지 등. 이러한 신호의 출현만이 중기적 전환점 이론을 확립할 수 있습니다. 따라서 이 정보가 나타나지 않으면 투자자들은 결국 하루에 3피트 동결되지 않을 것이라는 중기적 전환점 이론을 조심스럽게 다루어야 한다고 저자는 믿는다. 동시에 시장이 추운 겨울에서 봄으로 바뀌면서 봄의 기운을 모으는 데에도 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 더욱이 현재 A주 시장의 크고 작은 비감축 현상, 금지 해제 이후 신·구주 분리에 따른 제한 주식의 축소 등도 이러한 통화정책 조합의 장기적 효과를 약화시킬 것이다. . 즉, 향후 추세에는 여전히 어느 정도의 불확실성이 예상된다는 것입니다. 단기적으로는 시장이 안정될 것으로 예상됩니다. 물론 단기적인 추세로는 여전히 안정에 대한 기대가 있습니다. 첫째, 결합통화정책의 도입은 긴축통화정책에 변곡점이 있다는 것을 의미하며, 이는 증권시장에 장기적으로 긍정적인 영향을 미치며, 이는 향후 통화정책에 대한 펀드 및 기타 기관자금의 우려를 크게 높여줄 것입니다. .

둘째, 결합통화정책은 부동산주 등 경기순환주에도 긍정적인 자극 효과를 미쳐 단기적으로 A주 시장의 흐름이 상대적으로 활발할 것이라는 기대감을 불러일으킨다.