채권투자펀드는 왜 오프라인 배치에 참여할 수 없나요?

최근 펀드회사와 증권회사는 '주식 공모 대상 및 공모 대상 등록에 관한 사항에 관한 고시'를 통보받은 날부터 규제당국의 조치를 중단할 예정이다. 1차 채권형 승인 증권투자기금 및 집합신탁을 신규 배정 대상으로 신청하는 경우 신규 주식 배정 대상으로 등록을 완료한 1차 채권증권 투자기금 및 집합신탁의 자격은 종료됩니다. 본 공지의 발행으로 인해 프라이머리 채권형 펀드는 더 이상 오프라인 신주 조회 및 배정에 참여할 수 없게 됩니다.

전반적으로 이는 신규 주식 발행에 대한 합리적인 가격을 결정하는 데 도움이 될 것입니다. 올해 초부터 신규주식발행제도 개편이 다시 시작됐다. 투기적인 '신규'행위로 인한 신주의 발행가격이 불합리한 것을 억제하기 위해서는 1차시장과 2차시장의 가격차이를 얻으려는 투자자를 주요 목적으로 하는 투자자를 배제하여 신주조회기관이 펀더멘탈과 장기보유에 기반한 합리적인 가격 책정으로 진정한 기업의 시작을 약속드립니다. 이러한 사고 방식에 따르면, 1차 채권 펀드는 규제 기관에 의해 "1차 시장과 2차 시장 간의 가격 차이를 얻는 것이 목적인" 투자자로 분류될 수 있습니다. 이번 '공고'는 이러한 투기성·단기자금을 신규주식조회제도에서 제외하고, 신주발행가액의 합리적인 반환에 도움이 되기를 바라는 마음에서 채권형자금 오프라인 조회 및 배정자격을 중단한다.

'공고'가 나온 이후 시장의 많은 당사자들은 이를 프라이머리 채권펀드가 더 이상 신규 주식 투자에 참여할 수 없다는 뜻으로 해석했다. 실제로 '고시'는 1차 채권형 펀드의 오프라인 배정 자격을 주로 제한하는 것이 그 출발점이다. " 동기. 근본적인 목적은 신주의 청약을 제한하는 것이 아닙니다. 따라서 발행사채펀드는 더 이상 오프라인에서 신주조회 및 배정을 할 수 없고, 신주의 발행가액에 영향을 미칠 수 없으나, 합리적인 가격으로 발행되는 신주가 있는 경우에는 온라인을 통해 신주의 투자에 참여할 수 있습니다. 신청.

단기적으로 이는 일부 주요 채권 펀드의 수입에 영향을 미칠 것입니다. 2011년 통계에 포함된 개방형 1차채권 기금 신주 기여도는 전반적으로 긍정적이며, 평균 소득 기여도는 1.52%입니다. 채권형펀드가 참여한 신주수로 보면, 2011년 평균 신주참여수는 11.30주로 가장 많은 수가 42주로 나타났습니다. 2011년 1차채권에 배정된 신주 총액은 약 81억 4천만 위안으로, 대부분 오프라인 배정을 통해 조달되었습니다. 2011년에는 총 79억 3,800만 위안의 신주가 1차 부채 기반 네트워크에 할당되었으며 이는 전체 "신주"의 97%를 차지합니다. 2011년 경험에 따르면, 1차채권펀드 신주 청약수익이 크게 기여하고 있으며, '신규투자'는 오프라인 청약에 크게 의존하고 있습니다. 따라서 1차 채권베이스 네트워크의 '신규 상장' 중단 이후 단기적으로 신주 청약이 빈번한 채권베이스의 수익에 영향이 있을 것으로 예상된다.

장기적으로 보면 채권펀드의 오프라인 '신규' 활동을 중단하는 것은 채권투자의 원점으로의 복귀에 따른 것이다. 최근 채권형 펀드는 일반적으로 높은 자기자본, 높은 신용, 높은 레버리지라는 투자 특성을 가지고 있습니다. 이러한 투자 스타일은 강세장에서 포트폴리오 수익률을 크게 높일 수 있는 경우가 많지만, 채권 펀드 수익률의 변동성을 증가시켜 위험-수익률 특성을 채권 시장 자체와 크게 벗어나게 만듭니다.

2011년 채권 펀드가 일반적으로 벤치마크에서 벗어나 주가 지수 대비 저조한 성과를 보인 후 규제 당국은 채권 펀드가 "부채 성격"으로 복귀하는 데 더 많은 관심을 기울였습니다. 올해부터 채권형 펀드의 발전 추세를 살펴보면, 순수채권형 펀드의 발전이 가속화되면서 점차 시장의 관심과 인정을 받고 있다. 일례로 인덱스채권펀드 출시, 지난해 12월 수년간 중단됐던 순수채권펀드 재개, 올 상반기 인기를 끄는 단기재무관리채권 펀드 등도 순수채권에 속한다. 부채 카테고리. 채권투자의 원점으로의 채권펀드의 복귀는 점점 더 많은 시장의 관심을 받고 있으며, 성과의 안정성과 수단성을 높이는 능력 역시 채권펀드 발전의 중요한 방향이 될 것입니다.