헤지펀드에 투자하는 방법

국내 헤지펀드(구 증권투자신탁, 증권사모펀드) 산업이 탄생한 지 14년이 넘었지만 그 발전 과정이 순조롭지는 않았지만 빠른 발전 속도는 분명하다. 이는 헤지펀드 산업이 중국에서 강력한 활력을 갖고 있음을 충분히 보여줍니다.

그러나 국내 투자자들은 더 이상 '사모펀드', '선샤인 사모펀드', '헤지펀드' 등의 용어가 낯설지 않지만, 이 업계에 대한 이해에는 여전히 많은 오해가 존재한다.

'헤지펀드 포트폴리오 펀드 복호화' 서문에서 언급했듯이 헤지펀드는 본질적으로 잠재적인 위험을 헤지하거나 회피하는 펀드이며, 그에 따른 투자전략도 매우 다양합니다. 풍부하고 공매도 지수 선물만큼 좁지는 않습니다.

진짜 헤지펀드는 괴물도 재앙도, 신비한 트레이더나 천하의 달인도 아닌, 자신의 경험과 고유한 능력을 바탕으로 전문적이고 규율 있고 체계적으로 운용하는 전문 투자운용사다. 투자방식은 합리적인 관리수수료와 성과수수료를 청구하면서 고객에게 안정적이고 지속적인 절대수익을 추구하는 방식입니다.

넓게 말하면 현재 국내 증권관리형 집합펀드 신탁, 증권자산운용계획, 펀드계좌, 선물자산운용계획, 계약증권 사모펀드 등은 모두 헤지펀드 구조로 볼 수 있다. 공공자금과 달리 헤지펀드의 투자 목표는 시장지수와 비교하는 것이 아니라 절대수익을 얻는 것입니다. 관리 규모에 따라 고정 비용이 발생합니다. 따라서 중국에서는 투자자들이 펀드가 헤지펀드 구조를 가지고 있는지 여부를 판단할 때 그 이름이나 이른바 '정량적 헤징' 전략을 채택하는지 여부를 보지 않고 오히려 투자 목적과 부과 방식을 기준으로 판단합니다.

완전하고 건전한 자본시장 생태계를 위해서는 헤지펀드가 빼놓을 수 없는 투자동력이다. 헤지펀드의 존재는 다단계 자본시장을 구축하고, 전문 기관투자자를 양성하며, 다양한 위험 선호도를 가진 투자자들의 다양한 재무관리 요구를 충족시키는 데 큰 의미가 있습니다. 동시에, 헤지펀드의 존재로 인해 자본시장 가격결정이 더욱 적절하고 효과적이게 됩니다.

시중에는 헤지펀드(증권사모펀드)가 많고 전략도 다양하며 성과도 다양하다. 투자자들은 헤지펀드의 장점을 어떻게 평가해야 할까요? 헤지펀드 투자를 선택하는 방법은 무엇입니까? 헤지펀드의 성격을 어떻게 보시나요? 견고한 헤지펀드 포트폴리오를 구축하는 방법은 무엇입니까? 다양한 문제가 국내 고액 투자자와 심지어 많은 기관 투자자들을 괴롭히고 있습니다.

이 책은 업계에 '적시 비'와 같다. 전문적인 관점에서 개요를 설명할 뿐만 아니라, 헤지펀드의 의미, 구조, 전략, 리스크 관리, 헤지펀드 선정 과정, 헤지펀드 포트폴리오 펀드 구성 등 주요 이슈를 상세히 분석한다고 할 수 있다. 제 시간에 맞춰서.

헤지펀드의 영혼은 헤지펀드 매니저이다. 헤지펀드 업계의 경쟁은 치열하고 잔혹하며 끊임없이 진화하고 능력 있는 인재가 대거 등장하지만 '알몸 수영선수'도 많다. 장기적이고 안정적인 성과를 내는 뛰어난 헤지펀드 매니저는 드물다. 오랫동안 관찰해 보면 우수한 펀드매니저에게는 몇 가지 독특한 특성이 있다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들어, 뼛속까지 오만함이 있어야 하는데, 이는 자랑스러운 "오만함"이 아니라 전문 분야의 결론과 원칙, 옳고 그름의 주요 문제에 대한 전문적인 지식을 갖추어야 합니다. 기술과 경험뿐만 아니라 전문성과 태도도 포함되며, 이는 투자 철학에 반영될 뿐만 아니라 고객과 업계에 대한 책임과 의무도 포함합니다. 따라서 중기적 관점에서 펀드매니저를 평가할 때 전문적 역량과 경험, 스킬에 주목해야 한다면, 장기적 관점에서 펀드매니저를 선정하는 것은 개인의 인성과 역량에 투자하는 것이라고 할 수 있다. 팀 캐릭터. 이 책에서 언급했듯이, “헤지펀드 매니저를 선택하는 가장 중요한 지표를 한 단어로 표현한다면 그것은 성실성일 것입니다.”

헤지펀드가 지속적인 성과를 유지할 수 있는 마법의 무기는 투자 프로세스 관리이다. 이 책은 실사라는 '트로이카'에서 이 점을 반복해서 언급하며, 투자자들이 과거 성과만을 보고 헤지펀드를 선택하지 않고, 투자 과정 관리의 모든 측면에 집중하기를 바란다.

헤지펀드의 핵심은 리스크 관리이며, 리스크 관리는 장기적인 절대수익의 원천이다. 장기 성과가 뛰어난 헤지펀드는 모두 리스크 관리를 최우선으로 생각합니다. 물론, 헤지펀드 전략의 다양성으로 인해 리스크 관리의 프로세스, 수단, 목표는 전략마다 다르지만 항상 리스크 관리가 최우선적으로 고려되어야 합니다. 헤지펀드를 평가하고 투자하는 경우에도 마찬가지입니다. FOHF(펀드 오브 헤지펀드) 관점에서는 포트폴리오 리스크 관리도 최우선 고려사항으로 꼽아야 합니다. FOHF의 리스크 관리는 거시적 리스크 판단, 헤징 전략 심사, 펀드매니저 평가뿐만 아니라 수많은 사소한 운영 실사 및 리스크 관리 실사 세부 사항도 포함하기 때문에 더욱 복잡합니다. 필수. 더욱이 위험 관리 과정은 지속적이고 순환적이며 역동적이며 결코 일회성 투자가 아닙니다. 이는 초기 단계 포트폴리오 구성을 강조하고 후기 단계 포트폴리오 관리를 무시합니다. 상상할 수 있듯이 FOHF의 투자 문턱과 전문적인 난이도는 상당히 높으며, 데이터를 보고 순위를 정하고 헤지펀드에 투자하는 데 따르는 위험도 상당히 높습니다. 실제로 위험 관리는 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.

이 책은 헤지펀드를 평가할 때 투자 실사뿐만 아니라 완전한 운영 실사, 리스크 관리 실사에도 주의를 기울여야 함을 강조하면서 많은 말을 쓰고 논리적으로 일관적이다.

FOHF의 국내 실용화는 2009년부터 시작됐고, 창립부터 현재까지 두 번의 작은 클라이막스를 거쳤다. 현재 FOF(펀드 오브 펀드) 개념이 널리 확산되고 있으며 점점 더 많은 기관이 투자 관행에 참여하고 있습니다. 이는 중국 헤지펀드 산업의 건전한 발전, 전문 기관 투자자 육성 및 올바른 투자 관행 대중화에 중요합니다. . 투자 개념은 모두 훌륭한 것입니다.

그러나 대부분의 국내 FOHF 투자 기관은 아직 탐색 초기 단계에 있으며 투자 철학, 투자 개념, 투자 방법 및 투자 시스템이 아직 성숙되지 않은 것으로 나타났습니다. 실용적인 관점에서 볼 때 개념, 팀, 경험 및 비즈니스 모델의 제약을 기반으로 하는 많은 FOHF는 여전히 실사에 투자하는 것을 선호하며 다른 "두 개의 마차"를 고려하지 않거나 거의 고려하지 않습니다. 더욱이, 투자 실사의 "말 마차"조차도 마땅히 받아야 할 전문적인 깊이가 부족합니다. 이는 FOHF 산업의 전문적 이미지 확립에도 도움이 되지 않아 우려된다. 이 책은 적절한 시기에 출간되었다. FOHF가 해야 할 가장 기본적인 업무를 체계적이고 종합적으로 설명하고 있는 FOHF 산업을 위한 훌륭한 투자 가이드이다.

또한 FOHF는 업계에서 일반적으로 알려진 대규모 자산 배분과 다르다는 점에 유의해야 합니다. 두 사람은 투자 범위가 다를 뿐만 아니라 투자 철학과 개념, 사용하는 시스템, 도구 및 방법, 심지어 투자 연구팀의 전문적 폭과 깊이도 매우 다릅니다. FOHF의 투자 범위에는 채권 전략, 신용 전략, 금리 및 환율 전략 등이 포함되지만, FOHF 투자를 위해 대규모 자산을 할당한다는 아이디어를 활용하는 데는 여전히 문제가 있습니다. 비유하자면, 주요자산배분이 거시적 투자이고, 헤지펀드가 미시적 투자라면 FOHF는 중간수준 투자와 같습니다. 메소는 매크로에 포함되며 마이크로보다 범위가 넓지만 독점적이고 대체적인 투자 분야입니다. 제가 이 점을 강조하는 이유는 국내 일부 기관들이 FOHF 투자를 위해 대규모 자산배분 방법과 모델을 사용하거나, FOHF 투자를 커버하기 위한 통일된 모델을 구축하려고 하기 때문입니다. 이러한 모델은 FOHF 투자에 도움이 되지만 깊이가 충분하지 않고 FOHF의 예상 투자 목표를 달성하지 못하는 경우가 많으며 포트폴리오 위험을 가져올 수도 있습니다.

이 책의 저자인 섭준과 원팡은 오랫동안 헤지펀드와 FOHF 업계에 몸담아오며 오랫동안 중국 헤지펀드의 발전에 관심과 관심을 가져왔다. 그들은 또한 이를 실천하고 헤지펀드 산업의 올바른 개념을 끊임없이 장려하고 실천하며 업계의 표준화와 전문화를 촉진하려는 노력을 아끼지 않으며 그 정신은 매우 존경할 만합니다.

FOHF와 헤지펀드는 헤지펀드 생태계 체인의 업스트림과 다운스트림이다. FOHF의 발전은 헤지펀드 산업의 표준화, 전문화, 제도화를 크게 촉진하고 투자자 최적화에도 기여할 것이다. 국내 헤지펀드 산업의 구조. 헤지펀드 산업의 적자생존과 건전한 발전을 촉진하고, 나아가 중국 자본시장의 개선을 도모하는 것은 매우 중요한 의미를 갖습니다.