푸다 (Fidelity) 와 Vanguard (Vanguard) 와 같은 미국 펀드 업계의 거물들에 비해, 푸다 (Fuda) 의 거대한 Magellan 시리즈 펀드만 65 억 달러의 자산을 관리하는 것으로 보인다. 그러나, 박시의 전도가 양양하고, 또 두 가지 큰 유리한 요소가 있다. 첫째, 중국은 민영화를 기다리는 자산이 많다. 두 번째는 인민폐의 자유환전성이 국내 투자자들이 다른 투자 경로를 서둘러 찾도록 촉구하는 것이다. < P > 박시는 중국 일부 사회보장기금의 투자 관리자이기도 하다. 이 회사가 내놓은 박시유증권투자펀드는 신화부시 중국 A2 지수 (FTSE/Xinhua A2 Index) 를 기반으로 한 오픈펀드로 해외 합격기관 투자자들이 인수한 최초의 주식펀드가 됐다. (해외 합격기관 투자자는 중국 정부의 승인을 받은 해외 투자자이다. 해외 개인 투자자는 이 기금에 투자할 수 없다. ) < P > 박시 산하의 폐쇄형 펀드 5 개와 개방기금 4 개가 회사의 자산의 약 8% 를 흡수하고, 나머지 자산은 중국 사회보장기금에 투자한다. 지난해 박시시리즈 펀드의 평균 투자수익률은 25.1% 였고, 중국 펀드업의 평균 수준은 18.7% 에 불과했다. 박시는 지난해 Morningstar,' 상해증권신문' 및 기타 기관들로부터 수많은 호평을 받았다. (윌리엄 셰익스피어, Shanghai Securities News, Shanghai Securities News, Shanghai Securities News) < P > 1998 년에 설립된 박시기금 관리유한공사는 현직 사장인 쇼풍의 걸작이다. 쇼풍은 당시 중국 증권감독위원회 (China Securities Regulatory Commission, CSRC) 에서 떠오르는 샛별이었다. 중국증권감독회는 대륙의 증권시장감독기관으로 미국 증권거래위원회 (Securities and Exchange Commission, SEC) 에 해당한다. 쇼풍은 앞서 중국 인민은행 (Peoples Bank of China) 과 선전의 TV 생산업체인 코카 (Konka) 에서 일한 적이 있다. 덩 샤오핑 (Deng Xiaoping) 이 중국특색 사회주의 사회 건설을 제안하고 유명한 "부유 한 영광" 이라는 슬로건을 제시 한 이래로 주식 시장의 현대화를 촉진하는 것이 중국 정부의 중요한 과제가되었습니다. 쇼풍은 안일한 정부기관을 떠나 악명 높은 투기행위로 평판이 좋지 않은 막 시작한 펀드업에 뛰어들었다. 겨우 36 세의 쇼풍만 몸을 흔들어 박시의 장문인이 되었다. 박시 () 는 <역경> () 에서 이름을 지었는데, 이는' 인재와 시간을 모으다' 를 뜻한다. 국내 대형 국유증권사가 앞다퉈 자본을 공급하기 때문에, 박시의 투자 수익률은 상당히 상당하다. < P > 하지만 21 년 초에 재난이 닥쳤다. < P > 정부감독기관은 펀드 매니저들이 서로 결탁해 투자주식 가격을 조작했다는 혐의를 조사하기 시작했다. 특히 1998 년 8 월부터 2 년 1 월까지 같은 주식을 여러 차례 매매하며 인위적으로 주식을 투기하는 행위다. 중국증권감독회는 22 년 초 블로그를 공개적으로 비난하면서 일부 직원들에게 행정처벌을 내렸다. 박시 () 는 한 공고에서 쇼풍 () 과 다른 일부 직원들이 이에 대해 책임을 지고 있다고 주장했다. 그래서 두 펀드 매니저가 사직했습니다. 새로운 사장은 관련 조사가 시작될 때 부임했고, 쇼풍은 부회장으로 하강되었다. 그러나 1 년간의 조사를 거쳐 그는 무고하다는 것을 증명하고 관직으로 복직했다. < P > 이는 돌이킬 수 없는 세월이지만, 중국증권감독회의 예봉은 박시와 쇼풍만을 겨냥한 것이 아니다. 당시 총 ***1 개 펀드 관리회사 중 증권감독회는 이들 중 8 곳이 불법으로 주가를 올리는 것을 발견했다. 박시가 업계의 선두 맏이였기 때문에 국내 언론은 당연히 그것에 주의를 기울였다. 증권감독회 조사의 도화선은 잡지가 2 년 후반에 중국 펀드업이 주가를 조작하는 흑막을 폭로한 것이다. 따라서 증권감독회는 펀드 회사가 독립이사를 설립해야 한다고 규정하고 있다. 이에 야오강은 쇼풍의 멘토이자 유명 사상고의 선임 전문가로 상하이와 선전의 증권거래소 및 선전의 B 주식 시장 설립에 참여한 대중의 시선으로 접어들었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 야오강은 증권업 종사자 경력도 가지고 있다. 두 사람은 쇼풍이 중국 인민은행에서 근무할 때 알게 되었다. 쇼풍 상사의 친구로서 야오강은 쇼풍의 재능을 발견해 중용을 제의했다. 야오강의 추천 및 기타 요인의 작용으로 쇼풍은 2 년 후 중국증권감독회가 선전에 주재하는 제 2 호 책임자로 거론됐다. < P > 소방대원이 왔다. 이 직설적이고 의지가 확고한 전문가는 당시 중국 사회과학원 (Chinese Academy of Social Sciences) 에서 교직을 맡았고, 그는 아무 말도 하지 않고 쇼풍의 요구에 응하여 박시를 개혁했다. 야오강의 추진으로 박시에는 5 개 전문위원회가 설립되어 펀드 매니저를 관리하는 엄격한 제도가 제정되었다. < P > 박시 펀드 매니저들은 통일기준에 따라 선별된 주식에만 선별적으로 투자할 수 있다. 이 회사는 또한 인적자원 전문가를 영입하고 독립이사에게 책임지는 내부 감사 사찰 부서를 설립했다. 설립된 5 개 위원회는 정기적으로 만나고, 매번 회의할 때마다 적어도 두 명의 독립이사가 참석해야 한다. 박시 (boshi) 는 기업 지배 구조를 강화했다. 독립이사들은 현재 회사에서 중요한 역할을 하고 있다. 야오강은 "독립이사 한 명이 모든 것을 부결할 수 있다. "< P > 야오강은 폭행 스캔들의 원인이 펀드회사가 내부 관리를 소홀히 한 것은 물론 외부 규제제도 부족도 포함돼 있다고 판단했다. 그는 후속 조사에서 문제가 발견되더라도 감독기관이 주가 조작을 금지하는 관련 법률을 찾을 수 없다고 지적했다. "중국에는 총타두새라는 말이 있는데, 박시에 적용하는 것은 더할 나위 없이 적당하다." 라고 그가 말했다. < P > 하지만 수사로 쇼풍 개인이 충격을 받았음에도 불구하고 야오강은 "중국 펀드 산업 발전의 필연적인 에피소드로, 전체 산업, 특히 박시 이득이 될 것" 이라고 인정했다. < P > 가 박시를 건립한 후 쇼풍은 투자 기교에 몰두해 곧 가치 투자법을 발견했다. 중국에서 본익비와 고수익 전략을 직접 운용하는 것은 통하지 않는다. 성장률이 높은 기업은 고액 배당금을 지불하지 않는 경우가 많기 때문이다. 이에 쇼풍은 자본 투자 수익률이 좋고 전망이 밝은 회사들을 주목하기 시작했다. 22 년 후반에 그는 가치 투자 전략 위주의 박시가치 성장 기금을 내놓았다. < P > 박시가치 성장기금의 매니저로서 쇼화는 가치 투자 전략을 성공적으로 적용했다. 펀드의 작년 투자 수익률은 34% 를 초과했습니다. 반면 상하이증권거래소 A 주식의 투자수익률은 1% 에 불과했기 때문에 쇼화는 단번에 스타가 되었다. "가치 투자가 주류가 되었다" 고 쇼화는 선언했다. 이 기금에는 현재 많은 모방자들이 있다. < P > 박시가치성장기금의 상위 5 대 투자 대상으로는 상해자동차주식유한공사 (Shanghai Automotiveco.ltd., 614.sh, 상하이 자동차), 반케 기업주식유한공사 (China Vankeco.) 약칭: 반케), 중국석화칠루 주식유한공사 (Qilu petrochemical co. ltd., 62.sh, 약칭: 지루석화), 중외운항공개발주식유한공사 (Sinotrans air tranns) 약칭: 외운발전) 과 상해항공주식유한공사 (Shanghai Airlines Co. LTD., 6591.Sh, 약칭: 상하이항공) 도 박시기금 관리유한회사의 주요 투자 대상이다. < P > 직원들이 다시 격려를 받도록 장려하기 위해 쇼풍은 성과급제도를 도입했다. 얼마 전 뉴욕에서 열린 메릴린치/기관투자자 회의에서 한 그룹 토론의 진행자는 쇼풍을 조롱하며 박시투자관리자들의 연봉이 3 만 달러로 이 사장의 급여보다 더 높다고 지적했다. < P > 쇼풍은 사적으로 본지에 "나는 회사에서 월급이 가장 높은 사람이 아니다. 나는 세부 사항을 밝히고 싶지는 않지만, 펀드 매니저나 분석가 등 전문가들이 잘 하면 그들의 급여가 경영진을 완전히 능가할 수 있다는 점을 분명히 하고 싶다. 나는 3 만 달러가 천문학적인 수치가 아니라고 생각한다. 적어도 미국의 몇몇 우수한 투자 관리자에 비해 그들의 연봉은 툭하면 백만 달러이다.
은 (는) 직원들의 전반적인 자질과 능력을 향상시키기 위해 프린스턴 대학 (Princeton) 박사 학위를 받은 경제학자, 서은화보 (UBS Warburg), USAA Investment Management, inne 등 해외 교육 배경을 가진 분석가를 고용하기 시작했다 박시 직원의 4 분의 1 은 해외 교육을 받거나 해외 근무 경험을 가지고 있다. < P > 의 한 유명 뉴욕 펀드 매니저에 따르면, 현재 박시는 의심할 여지 없이 중국이 가장 잘 운영하고 있는 가장 전문적인 투자회사로, 모든 인재를 끌어들이고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 박시의 전망도 아름다웠다. 비록 베이징이 경제 과열을 억제하려는 움직임과 국내 A 주 시장의 대폭 하락에 악영향을 끼쳤음에도 불구하고. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) < P > 는 미국 펀드 회사의 주관으로 현재 중국 펀드 회사 고문으로 재직했으며, 자신의 신작' 퇴직기금' 을 가져온 스튜어트 레키 (Stuart Leckie) 는 펀드 업계의 관리비가 높고 지출이 낮다고 말했다. 주식기금의 관리비는 1.5% 로 최대 2.5% 에 달한다. 중국 본토에서는 약 25 억 달러의 자금이 * * * 같은 펀드에 투자되어 빠르게 성장할 가능성이 있다. < P > 야오강은 박시가 결국' 글로벌 일류 회사' 가 되기를 바란다. 이것은 매우 높은 요구이지만, 박시에는 끊임없이 파트너를 확대하고 있다. 예를 들어 Barclays Global Investors 는 현재 박시 지수 펀드 컨설턴트로 활동하고 있습니다. 야오강의 즉각적인 기대는 성공이 박시를 교만하게 만들지 않는다는 것이다.
박람회 때 다음 단계는 어떻게 되나요? < P > 소비수요와 업계 수요가 여전히 강하기 때문에 쇼풍은 중국 경제가 사람들이 원하는 대로 연착륙을 이룰 것이라고 생각한다. 이것은 주식시장에 좋은 소식이다. 쇼는 주식시장이 현재 금리 인상 기대와 같은 부정적인 요소를 소화하고 있다고 생각한다. < P > 올해의 자산 부가가치 폭은 7% 이상에 도달해야 한다. 쇼풍은 또한 올 가을에 거래형 오픈 지수 펀드를 출시할 계획이다. 그는 또한 중국 정부가 국내 펀드 회사가 개인의 재테크를 허용하고 해외 금융시장에 투자할 수 있도록 허용하기를 희망한다. 그는 자신있게 박시가 그로부터 이익을 얻을 수 있기를 기대한다.