투자환경과 인덱스펀드 가치의 관계 분석

인덱스 펀드는 특정 지수를 따르는 펀드로 투자 유형을 선택하는 방법이 상대적으로 간단하고 구성이 상대적으로 고정되어 있습니다. 예를 들어, ChinaAMC CSI 300 지수 펀드는 주로 CSI 300 지수의 300개 구성 주식에 투자합니다. 구성종목의 선택은 주로 시가총액, 유동성 및 기타 요소를 기반으로 이루어집니다. 간단히 이해하자면, ChinaAMC 상하이 증권 거래소 300 지수 펀드의 주식 심사 및 구성은 매우 간단합니다. 기본적으로 상하이 및 심천 증권 거래소에서 가장 큰 300개 주식을 선택하고 가중치에 따라 결합합니다. 따라서 당사의 자본 규모가 상대적으로 클 경우 동일한 방법으로 CSI 300 인덱스 펀드를 구성할 수도 있다고 할 수 있습니다.

물론 인덱스 펀드의 종목 선정 방식은 상대적으로 기계적이고 수동적이다. 이에 따라 펀드의 종목선정 방식이 시가 등의 정량적 방법이 아닌 기업 펀더멘털에 대한 리서치를 바탕으로 적극적인 투자를 통해 초과 기대 연환산 기대수익률을 얻고자 하는 경우, 그러한 펀드를 펀드라고 합니다. 액티브 펀드는 인덱스 펀드의 패시브 투자 방식과 다르다.

조사 없이는 말할 권리도 없습니다. 우리는 약세장, 충격장, 강세장 각각에서 인덱스 펀드의 연간 기대 수익률을 분석하고 다양한 시장 배경에서 인덱스 펀드의 성과를 비교합니다. .

시나리오 1: 빅 베어 시장. A주 역사상 가장 높은 시점에 주식형 펀드를 매수한다면 현재까지 예상 연환산 수익률 순위는 몇 위인가?

선정기준 : 설립된 지 6년차이며 펀드 종류는 주식형 펀드이다. 적격 샘플의 총 개수는 104개입니다.

순위 상황:

A. 상위 10개 펀드 중에는 2개의 인덱스 펀드가 있습니다. Shenwanlingxin CSI 300이 3위, China Asset Management가 10위를 차지한 중소형 ETF입니다. 여기서 특별한 설명이 필요한 점은 Shenwan 300이 강화된 지수 유형이며, 주식 포지션이 대부분 30% 미만이라는 점입니다. 이는 주식형 펀드의 포지션 한도인 65%보다 훨씬 낮습니다. 따라서 본질적으로 이 펀드는 그렇습니다. 엄밀히 말하면 인덱스 펀드에 속하지 않습니다.

B. 90~104위 펀드 15개 중 11개는 인덱스 펀드, 4개는 액티브 펀드이다.

결론: 하락장에서는 상위 펀드는 액티브 펀드가 주로 점유하고, 하위 펀드는 인덱스 펀드가 주로 점유한다. 액티브 펀드는 일반적으로 인덱스 펀드보다 성과가 좋습니다.

시나리오 2: 시장에 충격을 줍니다. 2012년 1월 6일부터 현재까지 상하이종합지수는 2132.63포인트에서 2073포인트로 소폭 하락했다. 이 기간 동안 주식형 펀드 순위는 어땠는가?

선정기준 : 설립 2년 이상, 주식형 펀드. 패시브 인덱스 펀드 96개, 인핸스드 인덱스 펀드 16개 등 총 372개다.

순위 상황:

A. 상위 100대 펀드 중 Penghua SSE Private Enterprises 50ETF가 82위, Penghua SSE Private Enterprises 50ETF Link가 96위를 차지하고 나머지 펀드는 활동 중입니다. 유형 펀드. 액티브 펀드의 최고 기대 연간 기대 수익률은 화바오 신흥산업의 73.37%이며, 100위 기대 연간 기대 수익률은 20%이다.

B. 300~372위 펀드 중 52개 펀드가 인덱스 펀드다. 액티브 펀드 중 (원문)

C. 전체 96개 패시브 인덱스 펀드 중 연간 기대 수익률이 가장 높은 것은 Penghua Private Enterprise ETF로 22.39%이고, 가장 낮은 것은 Guolian An SSE Commodities입니다. 17.7%.

결론: 변동성이 큰 시장에서 인덱스 펀드의 성과는 보통이고, 연간 기대수익률 변동폭도 작으며, 상위 20%의 펀드는 모두 액티브 펀드가 차지하고 있으며, 인덱스 펀드가 차지하고 있습니다. 순위 목록 싱글이 끝나면 가장 많은 순위를 차지합니다.

시나리오 3: 충격적인 상승장. 2008년 10월 28일 주식시장에서 1664포인트에 주식펀드를 샀습니다. 지금까지의 연평균 기대수익률(2073포인트)은 몇 위인가요?

선정기준 : 설립 5년 이상, 주식형 펀드. 인덱스펀드 18개를 포함해 총 136개다.

순위 상황:

A. 1~60위 펀드 중에는 ***2개의 인덱스 펀드가 있습니다. 중국 중소기업 ETF가 10위, E Fund가 100위를 기록했습니다. .60;

B. 107~136위 펀드 30개 중 7개가 인덱스 펀드입니다.

결론: 최상위 순위는 주로 액티브 펀드가 차지하며 대부분의 인덱스 펀드는 중간에서 하위 범위에 속합니다.

시나리오 4: 강세장. 2008년 10월 28일 1664포인트에 주식형 펀드를 매입한 시점부터 2009년 3478포인트까지 주식형 펀드 순위는 어땠나?

선정기준 : 설립 5년 이상, 주식형 펀드. 인덱스펀드 18개를 포함해 총 136개다.

순위 상황:

A. 상위 1~20위권 펀드 중 인덱스 펀드가 14위를 차지하고 있습니다. 그 중 종합 1위는 E Fund Shenzhen 100 ETF로, 총 예상 연간 기대 수익률은 143.69%에 달합니다.

B. 비강화 인덱스 펀드 중 E펀드는 상하이증권거래소 50위 안에 들었지만 전체 136개 주식형 펀드 중 35위에 랭크됐다(연간 기대수익률 108%).

Shenwan CSI 300은 매우 낮은 포지션으로 인해 최하위를 기록했으며 예상 연간 수익률은 17.7%에 불과합니다. 액티브스톡 펀드 중 최하위 액티브 펀드의 연평균 기대수익률은 40~70%로 예상된다.

요약: 강세장에서는 인덱스 펀드가 절대우위를 가지며, 연환산 기대수익률이 액티브 펀드보다 월등히 뛰어납니다.

시나리오 5: 충격적인 약세장.

2011년 4월 18일 상하이종합지수가 3067포인트에서 2073포인트로 하락한 이후, 이 기간 주식형 펀드 순위는 어땠나요?

선정기준 : 설립 3년 이상, 주식형 펀드. 패시브 인덱스 펀드 54개, 인핸스드 인덱스 펀드 13개 등 총 274개다.

A. 54개 패시브 인덱스 펀드 중 가장 높은 순위는 SDIC UBS CSI 300 Financial이며, 예상 연간 기대 수익률은 -12.76%로 가장 낮습니다. Southern Shenzhen ETF는 연간 예상 수익률이 0입니다. 기대수익률은 -36%입니다.

B. 207개 액티브 펀드 중 상위 85개 펀드는 인덱스 펀드 SDIC UBS CSI 300보다 높은 연환산 기대수익률을 기록했다. 85위는 China Income으로 12.64%, GF가 21%로 가장 높다. 핵심. 30% 이상 하락한 액티브 펀드는 16개입니다.

요약: 상위 순위는 여전히 액티브 펀드가 차지하고 있으며, 인덱스 펀드의 전체 순위는 중간에서 하위 범위에 있습니다.

위의 다섯 가지 시장 배경에 대한 성과 순위 분석을 통해 일반적으로 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다.

1. 액티브 펀드와 인덱스 펀드는 각각 장점과 단점이 있습니다. 상승장에서는 인덱스 펀드가 지배하고, 하락장에서는 액티브 펀드가 지배합니다.

2. 변동성이 큰 시장에서는 액티브 펀드의 전반적인 성과가 더 좋습니다.

3. 연간 예상 수익률이 가장 높은 펀드는 대부분 액티브 펀드가 차지합니다. 대부분의 경우 인덱스 펀드는 중간 순위에 있습니다.

4. 독특한 스타일 특성을 지닌 펀드는 특정 시장 배경에서 탁월한 성과를 낼 수 있습니다. 예를 들어, 지난 5년간의 China Small and Medium Enterprises ETF와 2013년의 E Fund GEM ETF가 있습니다.

5. 인덱스 펀드는 액티브 펀드에 비해 변동 폭이 더 큽니다. 여기에는 자세한 데이터 분석이 제공되지 않습니다.

위 결론의 의미를 한 문장으로 요약하면 아마도 다음과 같은 결론을 내릴 수 있을 것입니다. 눈을 감고 주식 시장에 진입한다면(즉, 분석하지 않거나 자신 있게 분석할 수 없는 경우) 주식 시장의 향후 추세) 액티브 펀드를 선택하면 승리할 확률이 더 높아질 수 있습니다.