주식 파이낸싱 협상 기술 ​​및 지식

주식 금융 협상 기술 ​​및 지식

당신은 어떤 주식 금융 지식을 알고 있습니까? 다음은 제가 정리한 주식 금융 및 주식 금융 협상 지식과 기술입니다. 그리고 이해합니다.

1. 청산 우선권을 피쉬 또는 보트로 나누어야 합니까?

청산 우선권은 퇴출 시 투자와 주식 수익의 균형 문제를 해결합니다. . 같지 않습니다. 회사가 청산하는 경우 전체 분배재산 중 투자금액과 약정수익률을 먼저 투자자에게 배분하고 나머지 부분은 전체 주주에게 지분에 비례하여 분배하는 것이 합리적인가? ?

예 예: 투자자가 보트 구입을 위해 돈을 제공하고 창업자는 28센트를 받기로 합의하고 3개월 후에 그만둔 물고기는 28센트입니다. .그럼 배도 28센트인가요? 배를 산 사람이 28센트가 아니라 다 투자자 돈이거든요. 좀 더 확장하자면, 저는 10년 동안 낚시를 해왔고 배는 낡았지만, 얻는 물고기의 가치는 무한하기 때문에 기본적으로 배의 가치는 무시할 수 있습니다.

청산우선을 규정하는 이유는 자본출자 의무의 비대칭성 때문이다. 또 다른 방법이 있습니다. 투자자는 청산 중에 두 가지 옵션을 가질 수 있습니다. 첫 번째는 합의된 수익률에 따라 원금과 수입만 가져가는 것입니다. 두 번째는 우선 분배를 포기하고 지분 비율에 따라 전체 주식을 분배하는 것입니다. .

모든 투자 활동은 크게 자본과 부채라는 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 주식은 고수익, 고위험인 반면, 부채는 그 반대입니다. 일반적으로 인정되는 한 가지 사실은 한쪽 당사자가 이 두 가지 유형의 혜택을 얻을 수 없고 상대방도 두 가지 유형의 불이익을 얻을 수 없다는 것입니다. 프로젝트가 실패하면 투자자는 창업자에게 도움을 요청할 수 없으며 일부는 투자에 함정을 설정하여 프로젝트가 실패하면 창업자가 돈을 상환해야 한다고 규정합니다.

협상 기술 ​​1: 성숙한 투자 기관을 상대하고 변호사를 고용할 의사가 없을 때 아라비아 숫자로 설명된 부분(예: 청산 우선권의 우대 비율), 스타트업이 따르는 한 협상할 수 있습니다. 고정수익률이 더 좋습니다. 회사가 청산되면 투자자에게 원리금과 이자를 상환할 의무가 있습니다. 회사법은 회사의 해산은 지분 비율에 따라 분배되어야 한다고 규정하고 있습니다.

두 가지 상황이 있습니다. 자산이 매각되고 구매자가 배당금을 통해 돈을 회사에 이체하는 방법이 있고, 다른 방법은 회사가 지분을 판매하는 것인데, 이를 일반적으로 2차 분배라고 합니다.

협상 스킬 2 : 이익이 일정 한도를 초과하면 투자 원금을 반환하지 않는다는 데 동의할 수 있습니다.

협상 팁 3: 창업자가 프로젝트에 투자했다면 투자 부분을 명확하게 계산해 이 부분이 우선순위가 되도록 하세요.

2. 만기 조항

창업자가 지분을 획득하는 시간표,

만료되지 않은 지분은 설익은 과일과 같습니다

지분을 누릴 수 없다는 것은 어떤 느낌인가요?

지분이 만료되기 전에 창업자는 몇 년 내에 안정적으로 정규직으로 일해야 합니다. 창업자뿐만 아니라 직원 선택권과 공동 창업자도 제한해야 합니다. 창립 지분을 확보하는 데 있어 창립자의 책임은 시작 기간 동안 프로젝트를 진행하는 것입니다. 창립자가 완료하지 않고 계속할 수 없는 경우 누군가가 이 책임을 인수해야 하며 창립자는 지분을 보유할 수 없습니다.

성숙한 구조: 창업자의 경우 연한이 더 적합하고 공동 창업자의 경우 2년이 더 적절합니다. 일반적으로 협력 문제는 약 1년 반 정도 지나면 제때 해결해야 할 문제가 있을 때 발생합니다. 회사법에 따르면 창업자는 일단 지분을 취득하면 그 지분을 소유하게 되며 특정 조건 하에서 강제 환매권을 부여받아야 합니다.

대리인 보유에는 일정한 법적 보호가 필요하지만 여전히 계약 위반 위험이 있으며 소송 절차가 여전히 어렵습니다. 보유 당사자가 파산하는 경우 보유 의무는 회사의 주주에게 이전됩니다. 초기 단계에서는 개인이 보유 주체가 될 가능성이 높고 회사가 주요 주체가 될 가능성은 적습니다. 몸.

3. 지분 락업

창업자의 지분 양도를 제한하는 체인,

창업자의 지분 매각을 막는다?

이는 창업자의 지분 양도를 제한하는 조항으로, 이는 몇 가지 문제를 일으킬 수 있습니다. 예를 들어 프로젝트는 매우 좋지만 창업자는 돈을 벌 수 없습니다. 협상 기술: 창업자의 지분을 고정한다는 전제 하에 일부를 잠금 해제하고 일정량의 여유 공간을 두는 것이 부를 늘리는 방법입니다. 개인투자가 포함된 경우에는 이 부분은 제한되지 않는다고 합의할 수 있습니다. 투자자는 특정 라운드에서 자신의 지분 일부를 다른 투자자에게 판매하기를 원합니다. 이는 창업자의 관점에서 권장되지 않습니다. 주식투자는 함께 짊어져야 할 위험이 더 크기 때문이다.

4. 우선 자본 증자 권한을 가진 투자자는 추가 자본을 먼저 청약할 권리가 있습니다.

프로젝트에 차후 자금 조달이 필요한 경우 이전 투자자가 먼저 구매할 권리가 있습니다. 나중에 자금을 조달합니다.

사례: 투자자는 대규모 그룹이었고 2년 후 투자자가 지분 60%를 소유한 후 자본금을 늘리기 위한 우선권을 행사했습니다. 창립자로 이사로 합류하여 프로젝트에 합류했습니다.

어떤 종류의 우선 투자 권리가 합리적입니까?

예를 들어, 투자자로서 다음 자금 조달에 참여할 때 귀하는 귀하의 투자에 따라 우선적으로 증자를 할 권리가 있습니까? 자신의 지분율 . 즉, 투자자는 자기자본 희석을 피하기 위해 주식을 계속 보유함으로써 자기자본 비율을 변경하지 않고 유지합니다. 중국 회사법은 회사 정관을 통해 의결권을 규정할 수 있다. 동일한 주주의 권리가 회사 정관에 기재되어 있으며, 분쟁이 발생하여 협상이 실패할 경우 회사 정관은 상무국에 제출할 수도 있고 제출하지 않을 수도 있습니다. 더럽히는. 따라서 우리는 또한 회사의 정관이 변경되면 적시에 제출해야 함을 모든 창업자에게 상기시킵니다.

5. 경쟁 금지

퇴사한 직원이 경쟁사를 돕거나 회사의 적이 되는 것을 방지

주로 근무기간 중, 퇴직 후 지정된 시간 내에 해당 업종이나 기타 분야에 종사할 수 없는 경우를 말합니다.

사례:

사직 후 2년 이내에는 인터넷 제품 및 R&D 업무에 참여할 수 없습니다.

사직 후 2년 이내에는 온라인 작업에 참여할 수 없습니다. 교육 제품 및 연구 개발 업무

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사직 후 2년 이내에는 외국어 온라인 교육 제품 및 연구 개발 업무에 종사할 수 없습니다.

사직 후 2년 이내에는 프랑스 온라인 교육 제품 및 R&D 업무에 참여할 수 없습니다.

위의 경우 중 네 번째 경우가 더 합리적이기 때문에 창업자의 입장에서는 합리적인 범위를 제한하는 것이 좋습니다. 비경쟁에는 시간 문제가 있으며, 2년이 더 일반적으로 사용됩니다. 홍콩 법에 따르면, 2년을 초과하는 조항은 무효입니다. 홍콩 법은 2년을 초과하면 근로자의 합리적인 고용 권리를 박탈하는 것으로 간주합니다. 기업 고객 및 비즈니스 모델에는 일정한 기한이 있으며, 기한을 초과하더라도 구속력은 없습니다.

법적인 측면: 노동계약법에는 회사 직원에 대한 관련 조항이 있지만 보상은 반드시 제공되어야 합니다. 그러나 투자계약은 근로계약이 아닌 창업자가 투자금을 받는 것을 기준으로 하기 때문에 기본적으로 투자계약에는 보상이 없다. 비경쟁: 1. 명확하게 표현되어야 합니다. 2. 이 시스템을 설정하면 경쟁자에게 압력을 가하게 됩니다. 3. 경쟁사에게 보상을 요구할 기회를 갖습니다.

6. 퇴사한 직원의 밀렵을 방지하기 위한 청탁 금지

비경쟁과 마찬가지로 어떤 상황이 청탁에 해당하는지 주목해야 합니다. 퇴사한 직원의 밀렵.

7. 창업자를 끌어내 함께 회사를 퇴출시킬 수 있는 태그어롱(Tag-along) 권리를 가진 투자자에게 강제할 수 있는 권리

특정 인수자가 해당 회사의 주식을 모두 인수하려는 경우 자신의 주식을 취득하려면 다른 주주의 주식도 취득하는 데 동의해야 합니다. 많은 투자자들은 이에 대해 더 우려하고 있습니다.

설립자가 이러한 종류의 조항을 접할 경우 채택할 수 있는 기술은 다음과 같습니다.

어떤 상황에서 주식을 판매할 수 있는지 규정하는 절차를 시작합니다. 구현을 최대한 복잡하고 어렵게 만들기 위해 다양한 조건을 설정할 수 있습니다.

시간을 설정하고 동의할 수 있습니다. 예를 들어 몇 년 이내에 공개되지 않으면 투자자가 권리를 행사할 수 있습니다.

권력을 행사하기 전에 인수 가격이 평가액보다 얼마나 높은지 합의하는 등 가격을 설정합니다.

8. 환매 조항은 투자자가 투자금을 회수할 수 있는 날카로운 도구입니다.

투자 후 일정 기간이 지나면 회사가 상장되며 투자자는 권리를 갖습니다. 합의된 기준에 따라 투자원금을 연도별로 나누어 회사가 수익률이나 평가액에 따라 주식을 환매하도록 요구합니다. 예를 들어, 창업자는 환매에 대해 연대책임을 져야 합니다. 투자자가 회사에 환매를 요구하는 경우 회사는 환매를 감당할 수 없으므로 창업자는 환매 비용을 지불해야 합니다.

창업자로서 회사에 대한 자신감을 갖는 것과 회사를 보장하는 것은 별개의 문제입니다. 프로젝트 파이낸싱에는 연대책임을 요구하는 상황이 많기 때문에 창업자는 주의가 필요합니다. Tip. 환매조건에서는 8%~20% 범위에 주의하세요. 물론 창업자의 입장에서는 최소 8%가 좋습니다.

기타 관련 조항

1. 우선 투자 권리

창업자의 프로젝트가 실패하는 경우 청산 시점으로부터 5년 이내에 창업자가 다음과 같은 경우 새로운 프로젝트가 있는 경우, 투자자는 먼저 새로운 프로젝트에 투자할 권리가 있습니다. 본 조항은 주로 엔젤투자 등 고위험 투자를 대상으로 작성되었습니다.

기업가는 대개 지속적으로 사업을 시작하기 때문에 이 프로젝트가 실패하면 다시 사업을 시작할 수 있는 경험을 갖게 되며, 이전 투자자로부터 얻은 돈은 사업 등록금과 동일합니다. 창업자가 새로운 사업을 시작할 때, 그의 가치관이 달라서 실패한 것은 아니었지만, 투자자들은 이전 프로젝트에서 얻은 것이 거의 없었습니다. 따라서 이 조항의 설계는 이에 따라 달라지며, 연대 책임과 여러 책임도 협상될 수 있습니다.

2 거부권

이사회는 여러 가지 사항을 논의할 예정이며, 일부 사항은 창업자의 지분율에 관계없이 투자자가 동의하지 않으면 통과되지 않습니다.

설정 이유는 투자자가 자금을 출자하는 자이거나 소액주주이고, 운영권은 창업자에게 있기 때문입니다. 그러나 투자자의 권익을 해칠 수 있는 상황에 직면할 경우, 투자자는 거부권이 필요합니다. 협상 포인트는 거부권 문제다. 예를 들어, 회사의 지분에 관련된 사건, 단일 지출이 얼마나 초과되는지, 해당 금액을 초과하는 보증 금액, 회사 직원의 임면 등이 있습니다.

제안: 프로젝트 초기에는 투자자에게 인력에 대한 거부권을 주지 않는 것이 가장 좋으며, 임명 및 해임 권한도 스스로 통제하는 것이 가장 좋으며, 창업자도 이를 해야 합니다. 자신의 급여 권리를 통제합니다. 지분금융 기본지식

1. 지분금융

지분금융이란 회사의 주주가 회사 소유권의 일부를 기꺼이 포기하고, 회사의 유상증자를 통해 새로운 주주를 소개합니다. 자기자금 조달을 통해 얻은 자금으로 회사는 원리금을 상환할 필요가 없지만, 새 주주는 기존 주주와 동등하게 회사의 이익과 성장을 공유하게 됩니다.

2. 증자 및 주식 확대

증자 및 주식 확대는 기업이 대중으로부터 주식을 조달하거나, 주식을 발행하거나, 주식에 투자하는 신규 주주 또는 투자를 늘리는 원래 주주를 의미합니다. 자본을 확대하여 기업의 금을 늘립니다. 유한책임회사의 경우 증자 및 주식확대란 일반적으로 회사의 등록자본금을 늘리고, 그 증가된 부분을 신규주주가 인수하거나, 신규주주와 구주주가 함께 인수하는 것을 의미하며, 회사의 경제적 능력이 향상되어 이를 활용할 수 있습니다. 등록 자본금을 늘리십시오. 필요한 프로젝트에 투자하십시오.

3. 민간자금

공개적인 방법을 사용하지 않고, 특정 투자자나 채무자와의 사적인 협의를 통해 입찰 등의 방법으로 자금을 조달하는 것을 말하며 그 형태도 다양합니다. 은행 대출, 벤처 캐피털 확보 등과 같은 당사자 간의 계약. 민간금융은 사모자본금융과 사모대출금융으로 나누어진다. 사모펀드 파이낸싱(Private Equity Financing)이란 주식발행 및 이에 따른 유상증자, 주식확대 외에 회사 설립 시 다양한 형태의 지분금융을 포함하여 금융기관이 협상, 입찰 등 비공개적 수단을 통해 특정 투자자에게 지분을 매각하는 금융을 말한다. 사모채권금융이란 채권발행 외의 각종 차입을 포함하여 금융사가 협상, 입찰 등 비공개적 수단을 통해 특정 투자자에게 채권을 매각하는 금융을 말한다.

4. 공공 자금 조달

공공 투자자에게 지분이나 부채를 공개적으로 판매하여 자금을 조달하는 것을 말합니다. 공모는 공익과 관련되어 있기 때문에 주식, 채권, 펀드, 기타 형태를 포함하여 정부 당국의 엄격한 감독을 받습니다.

5. 주식담보대출

주식 등의 유가증권을 담보로 제공하여 자금조달을 하는 방법을 말하며, 주로 현금을 확보하는 것을 목적으로 합니다. 주식 활용 담보대출을 통해 확보한 자금은 부족한 유동성을 보충하기 위해 주로 사용됩니다.

6. 사모

규정에 따라 발행 목표 수를 충족하는 소수의 특정 투자자에게 상장 회사가 주식을 비공개로 발행하는 것을 말합니다. 10건을 초과할 수 없으며, 발행가액은 공시 전 20건의 거래 평균 시가의 90% 수준으로 발행 후 12개월(지배주주가 된 후 36개월 이내)에는 주식을 양도할 수 없습니다. 구독 후 실제 제어권을 갖습니다).

7. 프리미엄 발행

은 발행인이 액면가보다 높은 가격으로 주식을 발행하여 회사가 더 적은 주식으로 더 많은 자금을 조달하는 동시에 자금 조달을 줄일 수 있음을 의미합니다. 소송 비용.

8. 시드 라운드 파이낸싱

시드 단계는 회사 발전의 단계를 의미합니다. 이 단계에서 기업은 아이디어만 있고 구체적인 제품이나 서비스는 없습니다. 기업가는 새로운 기술 발명, 새로운 아이디어, 미래 기업을 위한 청사진만 갖고 있으며 초기 자본 투자가 부족합니다.

시드단계 자금조달은 위에서 언급한 단계의 스타트업 기업이 진행하는 자금조달을 의미하며, 일반적으로 자금의 출처는 기업가 자신의 주머니나 친척, 친구, 시드단계 투자자입니다. 및 투자 기관.

9. 엔젤 라운드 파이낸싱

이는 회사가 사람들을 만나는 데 사용할 수 있는 제품의 예비적인 모습을 가지고 있음을 의미합니다. 일부 핵심 사용자. 투자대상은 일반적으로 엔젤투자자와 엔젤투자기관입니다.

10. 시리즈 A 파이낸싱, 시리즈 B 파이낸싱 및 시리즈 C 파이낸싱

시리즈 A 파이낸싱

회사의 제품은 성숙되어 일정 기간 동안 정상적으로 작동하기 시작했습니다. 완전하고 상세한 비즈니스 및 수익 모델을 갖추고 있으며 업계에서 일정한 지위와 명성을 가지고 있습니다. 회사는 여전히 돈을 잃고 있을 수도 있습니다. 자금 출처는 일반적으로 전문 벤처 캐피털 기관(VC)입니다.

시리즈 B 자금 조달

한 차례의 자금 소진 끝에 회사는 더 큰 발전을 이루었습니다. 일부 기업은 이미 흑자를 내고 있다. 비즈니스 모델과 수익 모델에는 아무런 문제가 없습니다. 새로운 사업을 시작하고 새로운 영역으로 확장해야 할 수도 있습니다. 자금 출처는 일반적으로 이전 라운드의 벤처 캐피탈 기관, 신규 벤처 캐피털 기관, 사모 펀드 투자 기관(PE)의 다음과 같습니다.

시리즈 C 파이낸싱

회사는 매우 성숙했으며 상장이 멀지 않았습니다. 수익을 내기 시작했어야 했는데, 기본적으로 업계 3위 안에 든다.

이번 라운드에서는 새로운 사업을 개발하는 것 외에도 폐쇄적인 사업 루프를 완성하고 상장을 준비하기 위한 좋은 스토리를 작성하려는 의도도 있습니다. 주요 자금원은 PE입니다

11. 주식 크라우드 펀딩

회사가 일정 비율의 주식을 일반 투자자에게 판매하고, 투자자는 해당 회사에 투자하여 미래 수익을 얻는 것을 말합니다. . 인터넷 채널을 기반으로 한 이러한 자금 조달 모델을 주식 크라우드 펀딩이라고 합니다. 또 다른 설명은 “주식 크라우드펀딩은 사모펀드의 인터넷화”라는 것이다.

12. 주식 가치 평가

주식이나 자본의 내재 가치를 측정하는 것을 말합니다. 다양한 평가 방법이 있으며 다양한 분류 기준에 따라 여러 범주로 나눌 수 있습니다. 이론적으로 말하면 VC(벤처캐피탈 투자)와 PE(사모펀드 투자)가 잠재적 투자 프로젝트의 가치를 평가하기 위해 사용하는 방법은 크게 세 가지 범주로 나뉩니다.

첫 번째 범주는 자산 기반 방법이고, 자산기준법이라고도 하며, 대체원가법, 청산가치법 등을 포함하여 대상회사의 모든 자산과 부채를 항목별로 평가하는 방법이다.

두 번째 유형은 상대가치법으로 P/E, P/B, P/S, PEG, EV/EBITDA 평가방법 등 비교적 간단한 승수법을 주로 사용한다.

세 번째는 소득할인 방식으로 FCFF, FCFE, EVA 할인 등이 포함된다. 다양한 유형의 투자에 대해 다양한 평가 방법이 선택됩니다.

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