BOC의 견고한 성장을 위한 예상 리스크 수준

핵심 결론

의견 검토

01 시장 핫스팟에 대한 생각

02 일반적인 트렌드 및 스타일

유동성 또는 근본적인 비교우위는 구조적 시장의 중소 규모 성장에 필요한 조건입니다. CSI 1000 선물 계약이 이번 주에 거래 목록에 등록되었습니다. 현재 시장의 다른 주요 종합지수에 비해 CSI 1000은 중소형주(50억~200억)의 비중이 더 높습니다. 산업 분포의 관점에서 볼 때 전통 산업의 비율은 분명히 낮은 반면, 신흥 성장 및 고급 제조업의 비율은 분명히 높습니다. A주 역사상 중소기업의 지배적인 성장기는 주로 2009~2010년과 2013~2015년의 두 단계로 나타났습니다. 두 차례의 시장 검토에서 느슨한 유동성이나 펀더멘탈의 상대적 우위는 중소기업이 성장을 주도하기 위한 필수 조건이다. 2009년부터 2010년까지 글로벌 시장은 위기 이후 유동성 과잉 국면에 있었습니다. 펀더멘털이 바닥을 쳤고 시장 심리가 빠르게 상승했습니다. 탄력성이 높은 중소형 시가총액의 성장은 명백한 초과수익을 창출했습니다. 그러나 유동성 환경은 상대적인 시장 성장의 필요조건은 아닙니다. 대표적인 사례는 2013년에 발생했다. 시장 유동성 환경은 한때 다양한 수준의 자금 부족을 경험했지만 전자 산업 사이클의 상승으로 성장 성과가 크게 향상되었으며 상대적인 수익성 이점에 대한 강력한 지원도 강세장의 출발점이되었습니다. 2013-15.

장점이 높아져 성장의 본선이 다가오고 있습니다. 우리는 주로 글로벌 수요가 감소하고 국내 수요 반등이 제한적이며 전통 산업의 유연성에 대한 우리의 예측으로 인해 하반기 성장을 위한 구조적 시장 상황에 대해 계속 낙관하고 있습니다. 블루칩 시장으로 대표되는 시장은 찾아보기 힘들다. 반면 성장에 따른 실적 우위는 반영될 것으로 예상된다. 당사의 순환적 포지셔닝 프레임워크와 결합하여 성장 확률은 경기 침체 후기부터 확장 초기 단계까지 지배적입니다. 최근 시장운영 논리를 보면 분자논리의 중요성이 크게 높아진 것을 알 수 있다. 이번주 좋은 성적을 거둔 자동차와 TMT 업종은 2분기 보고서에서 비교우위가 있는 업종이지만 기관배분비율은 여전히 ​​중저수준이다. 이는 또한 우리가 중기 전략에서 언급한 내용을 확인시켜 줍니다. 시장이 초기 불황에서 후기 불황으로 전환함에 따라 시장 투자의 주요 라인도 절대저평가에서 고정으로 전환될 것입니다. 하반기부터는 거시 유동성 기조가 상대적으로 느슨해지며, 실적 대비 성장 우위가 점차 부각되고 있습니다. 충격의 기간은 더 나은 레이아웃 기회를 가져올 것입니다.

03 중우주와 산업

이번 주 산업은 하락세보다 상승세를 보였고 시장은 이전의 단기 조정에서 안정되고 회복되었습니다. 고성장성장산업과 저평가안정성장산업의 추세가 상대적으로 균형을 이루고 있다. 거래 비중으로 보면, 기술 성장 분야(컴퓨터/미디어/통신)의 주간 거래 비중이 크게 증가했으며, 고성장 및 중성장 산업(군수 산업/기계) 분야의 거래 비중이 크게 증가했으며, 금융부동산(은행/건설/비은행/부동산)과 소비(농업, 임업, 목축업, 수산업/의약/가전) 비중은 일정 수준 감소세를 보이다가 꾸준한 증가세를 보이고 있다. 통계에 따르면 지난 3개월 동안 주요 시장 산업 지수의 반등 분포와 3월 초/4월 초부터 4월 말까지의 하락 분포는 반등 산업 분포와 이전 하락 사이에 분명한 선형 관계를 보여줍니다. 4월 초부터 19개 업종이 적자를 회복했고, 3월 초 대비 11개 업종이 흑자를 기록했다. 18/9일에는 수리업 종사자가 지난주에 비해 소폭 증가하였습니다.

다른 주요 종합 지수(Shanghai 50/CSI 300/CSI 500/GEM Index/Technology 50)와 비교:

1) 산업 비중 관점에서 SSE 50/CSI 300, CSI 1000은 과학 기술 혁신 50/GEM 지수와 비교하여 금융 부동산의 안정적인 공공 산업에 대한 노출이 적고 지수 스타일은 극단을 피합니다. 전반적인 산업 분포는 균형 있고 분산된 성장의 특징을 나타냅니다(높은 번영: TMT): 순환 자원: 소비: Gemdale 안정적인 공공 = 4

1) 거시적 신호 인식을 바탕으로 리커창 총리는 중국 경제 성장을 발표했습니다. 그의 초기 연설에서 목표는 유연성 덕분에 중국의 GDP가 올해에도 계속 5.5%를 달성할 것인지에 대한 시장의 이전 의구심을 불식시켰습니다. 이 진술은 가장 중요한 거시적 수준의 불확실성 중 하나를 제거합니다. 즉, 경제성장 목표의 상한선을 제거한 후 하반기 거시 환경은 약한 경기 부양책과 약한 회복세에 해당할 수 있으며, 강력한 경기부양 정책 기대는 기본적으로 실패할 것이며, 이는 전염병의 정상화로 이어질 수 있으며 약한 경기부양을 배경으로 친경기주기 부문과 산업계는 단기 및 중기적으로 상당한 성과 유연성을 발휘하기 어려울 것입니다. 산업의 수직적 연계, 즉 시소효과의 관점에서 볼 때, 일년 내내 전반적인 번영은 주식일 수도 있고, 번영은 희소성(성장)일 수도 있다

2) 상대적인 기준으로 업계 동향의 하한 논리로 대표되는 이익 성장 우위와 이익 반전 기간에는 소형주 속성이 더 강한 이익 탄력성을 갖습니다(2022년 중반 이익 감소 기간에는 시장이 있는 그룹으로 대표되는 대형주가 60~1,500억/1,500억 이상의 가치가 여전히 CSI 100/CSI 200 절대 성과 성장에 기여했으며, 2020년 동일한 1~2분기 실적 반전 기간 동안 소형 기업의 이익이 크게 감소했습니다. -캡 기업이 증가했습니다.

3) 동시에 하반기에도 2021년 3월부터 9월까지의 급격한 상승을 재현하기는 어려울 것이라고 믿습니다. 이는 주로 작년 이 창 기간 동안 CSI 1000이 순환 자원의 이중 증가와 구성 요소 내 높은 경제 성장의 혜택을 누렸다는 사실에 기인합니다. 하반기를 살펴보면 순환자원산업 실적의 상승탄력성은 전년 동기 대비 소폭 낮거나 높을 것으로 예상된다.

04 주간 시장 개요, 투자 포트폴리오 및 핫스팟 추적

2023년 7월 18일, Huawei는 Hongmeng System이 열리는 7월 27일에 신제품 출시 컨퍼런스를 개최할 것이라고 공식 발표했습니다. 3.0("홍멍 시스템 3.0")과 휴대폰, 스마트 스크린, 노트북, 태블릿, 헤드폰 등 다양한 새로운 단말 제품이 출시될 예정이다.

홍멍 시스템 3.0 출시를 앞두고 있으며, 새로운 시스템으로 인해 시장점유율이 더욱 높아질 것으로 예상된다. 7월 14일, Huawei 터미널 클라우드 서비스 결제 비즈니스 그룹 사장 Ma Chuanyong은 선전에서 Hongmeng OS 3.0이 7월 말에 공식 출시될 것이라고 말했습니다. 개인 정보 보호 인터페이스 업데이트 외에도 Hongmeng System 3.0에는 클립보드 개인 정보 보호, 퍼지 위치 지정 및 재설계된 앱 액세스 기록 인터페이스도 추가되었습니다. 동시에 시스템에는 사기 방지 기능이 내장되어 있습니다. Hongmeng System 3.0은 개인 정보 보호를 크게 향상시켰다고 할 수 있습니다. 다른 새로운 기능인 Hongmeng OS 3.0에는 슈퍼 데스크톱, 잠금 화면 카드, 조정 가능한 폴더 크기 등도 추가되었습니다.

Hongmeng 3.0은 2.0의 비대해진 부분을 제거하고 시스템이 더욱 간소화되었습니다. 새로운 알고리즘을 사용하여 일상적으로 사용할 때 Hongmeng 3.0은 2.0보다 더 원활하며 다중 장치 전송이 더 많은 사용자에게 배포됩니다. 모델. 변화하는 추세로 볼 때, 최근 몇 년간 글로벌 휴대폰 운영체제 시장 경쟁에서 안드로이드와 iOS는 2020년에도 안드로이드의 시장 점유율이 소폭 하락한 반면, IOS는 2016년부터 지속적인 성장세를 유지하고 있다. 다른 Series40, Samsung 및 기타 운영 체제는 점차 시장에서 철수하고 있습니다.

Huawei Pay는 Hongmeng 생태계의 지원을 받아 계속해서 잠입하고 있습니다. WeChat Pay와 Alipay가 시장 점유율의 90%를 점유하고 있지만 Huawei Legion에서는 여전히 Huawei Pay를 향후 중요한 트랙으로 간주하고 있습니다. 최근 Huawei의 터미널 클라우드 서비스 결제 비즈니스 그룹 사장인 Ma Chuanyong은 Huawei Pay가 Hongmeng을 기반으로 더 많은 시나리오를 탐색할 것이라고 말했습니다. Huawei Pay는 Alipay 및 WeChat Pay와 경쟁하지 않습니다. 그들은 여전히 ​​Huawei의 파트너입니다. Hongmeng 운영 체제 출시와 함께 Huawei Pay는 Hongmeng 생태계 구축을 위한 인프라가 되었습니다. Huawei Pay는 휴대폰, 스마트 스크린, 태블릿, 컴퓨터 및 자동차를 대상으로 하며 여러 단말기와 모든 시나리오를 포괄합니다. 앞으로 Huawei Pay는 Hongmeng 운영 체제를 기반으로 더 많은 시나리오를 탐색할 것입니다. 하드웨어 장비의 지속적인 개선으로 인해 모바일 결제가 다양한 분야로 확산되기 시작했다고 볼 수 있습니다. 채널 확장을 통해 사용자 충성도를 높이는 것이 오늘날 모바일 결제의 새로운 방법으로 자리 잡았습니다. 선두 기업의 경우 하드웨어 장비의 풍부함과 더 많은 공급업체의 통합이 더 많은 분야로 빠르게 확장될 수 있습니다.

이번 시스템 업그레이드는 Hongmeng 생태 체인 시장에 새로운 기회를 가져올 수 있습니다. 전체 생태계가 지속적으로 개선됨에 따라 Hongmeng 3.0은 B면 사용에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. Hongmeng 3.0은 Huawei가 '1 8 N' 전략을 더 잘 구현할 수 있는 기반을 마련할 것으로 예상됩니다. B면 사용을 강화하기 위해 Hongmeng은 분산 협업 컴퓨팅, 장치 성능 공유 및 기타 기능을 구축하여 솔루션이 보안 및 신뢰성, 일대다 빠른 상호 연결 등의 장점을 갖게 되었으며 현재 다수의 생태 파트너. 화웨이는 2020년과 2021년에 Harmony 운영 체제의 기본 기능을 Open Atomic Open Source Foundation에 두 번 기증했습니다. 오픈 소스 Harmony(OpenHarmony) 프로젝트는 여러 번의 반복을 거쳐 이제 다양한 산업과 분야에서 인기 있는 선택이 되었습니다. 디지털 기반 구축을 위한 강력한 부스터. 스마트 홈 분야에서는 메이디가 지난해 10월 오픈소스 홍멍(Hongmeng) 2.0을 기반으로 스마트 홈 업계 최초의 분산 IoT 운영체제인 메이디 IoT 운영체제 1.0(Midea IoT Operating System 1.0)을 출시했다. 이 시스템은 여러 브랜드와 제품 간의 상호 연결을 실현하고 장치 간의 자율 협업, 클라우드 통합 및 AI 대화형 권한 부여와 같은 문제에 대한 새로운 솔루션을 제공할 수 있습니다. 금융 분야에서는 선전 카이홍(Shenzhen Kaihong)이 올해 3월 금융업용 카이홍OS(KaihongOS) 출시 버전을 출시했다. 오픈소스 홍멍(Hongmeng)을 기술 기반으로 활용해 스마트 POS, 클라우드 스피커, QR코드 등 다양한 금융 결제 기기를 지원한다. 스캐닝 터미널. Super Desktop은 Huawei Smart Selection의 Wenjie M7에 사용되었습니다. Super Desktop은 휴대폰의 강력한 사용 환경과 Huawei의 "Parallel Vision" 기술을 기반으로 다양한 단말기 사용 간의 장벽을 허물었습니다. 홍멍(Hongmeng) 시스템, 스마트 자동차 사용의 생태학적 문제를 해결하고 여러 터미널에서 홍멍(Hongmeng) 시스템을 포괄적으로 홍보하기 위한 기술적 기반을 마련합니다. Hongmeng 영역의 중요한 부분인 차량 탑재 지능형 운영 체제도 Hongmeng 3.0을 통해 강화될 것입니다. Hongmeng 3.0에서는 차량 시스템이 사람, 자동차, 집을 연결하는 링크가 되어 통합 운영 체제와 원활한 흐름 기능을 기반으로 모든 것의 보다 지능적인 상호 연결을 더욱 실현할 것입니다.

국내 시스템 측면에서 홍멍 시스템은 관련 정책에서 선호되고 있다. 지방 정부는 홍멍(Hongmeng) 산업을 지원하기 위한 조치를 순차적으로 도입했습니다. 6월 30일, 선전 시 산업정보기술국은 "홍멍 오일러 생태계 육성 가속화에 관한 선전시의 여러 조치( 의견 초안)'. 심천에 글로벌 '홍멍 오일러 시티'를 건설할 것을 제안했습니다. "여러 조치"는 오픈 소스 기여와 오픈 소스 제품 개발을 장려하고, 유통 회사가 선전에서 개발 및 성장할 수 있도록 지원하며, 장비 회사가 Harmony Euler 모듈을 구매하도록 지원하고, 소프트웨어 회사가 Hongmeng Euler를 개발하고 사용할 수 있도록 지원하는 것을 제안합니다. 이 중 홍멍(Hongmeng) 및 오일러(Euler) 시스템 유통 제품이나 서비스 매출이 가장 높은 유통업체에는 최대 500만 위안의 포상금이 지급된다.

또한 올해 6월, 천진시 인민 정부는 China Software International 및 Shenzhen Kaihong Digital Industry Development Co., Ltd.와 전략적 협력 계약을 체결하여 천진을 완전한 산업 생태와 선도적인 핵심 기술을 갖춘 오픈 소스 Hongmeng 산업 고지로 건설했습니다. , 풍부한 사용 시나리오와 강력한 산업 경쟁력을 바탕으로 북부 지역에 오픈 소스 홍몽(Hongmeng) 도시를 건설할 것입니다.

이 글은 금융계 관련 질문과 답변에서 비롯되었습니다. 총 자본금이 가장 작은 주식은 무엇입니까? 주식시장은 위험하므로 시장 진입 시 주의가 필요합니다. A주 시장에는 엄청난 주식을 보유한 주식이 많이 있습니다. 예를 들어 여러 은행주와 PetroChina, Sinopec이 있습니다. 총 자본금은 1000억이 넘습니다. 시장 가치도 수천억, 심지어는 수조에 달합니다. 물론 작은 접시도 있습니다. 688058 Baoland와 같이 총 자본금이 약 4천만 달러인 과학 및 기술 혁신 버전이 몇 가지 있습니다. 688215 Ruisheng Intelligence, 688229 Bairui 데이터. 심천 GEM의 300789 Tangyuan Electric. 300553 궁극적인 주식, 300864 Nanda 환경. 위 주식의 총 자본금은 약 4천만 달러입니다. AB 주식의 총 시장 가치는 대부분 50억 달러 미만입니다. 하지만 우리는 많은 주식이 오랫동안 상장되지 않았다는 사실에도 주목해야 합니다. P/E 비율이 높습니다. 성능 위험에 주의하세요. 안전하다면 여전히 상대적으로 낮은 가격에 좋은 성과와 상대적으로 적당한 가격을 지닌 일부 주식에 주목하는 것이 좋습니다. , 최근 거래량이 증가했습니다. 시장 전망에는 더 큰 기회가 있습니다. 개인적으로는 000950중공업홀딩스를 주목해 보시길 추천드립니다. 주가수익비율은 약 11배입니다. 백신 콜드체인 개념이 있다. 최근 거래량이 크게 늘었습니다. 오늘 여러 이동평균선을 돌파했습니다. 이 주식이 향후 20일선 아래로 떨어지지 않는 한 계속 보유할 수 있습니다. 개인적인 의견이므로 참고용으로만 사용하세요.