지난해 4분기에는 많은 펀드의 포지션 조정 경로가 노출되어 높은 포지션을 유지하고 포트폴리오 균형이 개선되었습니다.

펀드의 2022년 분기보고서가 단계적으로 공개되고, 공모 투자 카드도 단계적으로 공개되며, 이후 수백억 펀드매니저들의 포지션 조정 경로가 공개된다. 작년 4분기에는 시장이 상대적으로 변동성이 심했고, 펀드매니저들의 플레이 방식은 하락 시 협상 칩을 획득하고, 포트폴리오의 공격적 성격을 강화하며, 높은 포지션 운영을 유지하는 등 매우 유사했습니다.

포시즌스뉴스도 새해 공공투자 전략을 공개했다. 시장 전망을 내다보며 펀드매니저들은 일반적으로 2023년 중국 경제가 점진적으로 회복되고, 미래 발전 방향을 대표하는 우량 성장 기업이 지속적으로 등장할 것으로 예상하며, 이에 대한 주식 자산 배분의 가치는 전반적으로 낙관적입니다. 시간이 상대적으로 길다.

많은 펀드가 포지션을 크게 늘렸습니다

지금까지 공개된 펀드의 2022년 분기별 보고서에 따르면 대부분의 펀드 매니저는 공격성을 높이기로 결정했으며 대부분의 펀드는 보유 주식의 90% 이상을 보유하고 있습니다. 예를 들어 지난해 4분기에는 백억 펀드매니저인 추둥롱(Qiu Dongrong)이 운용한 4개 펀드가 모두 주식 포지션을 늘려 포지션의 90% 이상을 운용했다. 이 중 Zhonggeng의 가치에 정통한 주식 포지션은 지난해 3분기 말 89%에서 4분기 말 93.72%로 증가했고, Zhonggeng의 가치-품질 혼합주 포지션은 91.78%에서 93.38%로 증가했다.

또 다른 수백억 달러 규모의 펀드매니저인 시청(Shi Cheng)이 운용하는 6개 펀드도 분기별 보고서를 공개했다. 특히 2022년 7월 설립된 SDIC UBS Industrial Transformation이 보유한 혼합 포지션의 성장률은 지난해 3분기 말 54.08%에서 89.27%로 증가하는 등 1년 동안 괄목할 만한 성장세를 보였다. 나머지 5개 펀드의 주식포지션은 모두 90%를 넘는다.

지난해 4분기에도 루빈은 자신이 관리하는 4개 펀드의 주식 포지션이 92%를 넘었고, 평균 주식 포지션은 93.23%에 달했다.

고위 포지션 운영을 유지하는 이유에 대해 Qiu Dongrong은 주식 위험 프리미엄의 자산 배분 전략에 따라 주식 자산의 가치 평가가 여전히 절대 바닥에 있으며 매우 높은 수준에 해당한다고 말했습니다. 체계적인 구성 기회인 위험 보상.

더 균형 잡힌 투자 포트폴리오

변덕스러운 시장 상황에 직면하여 많은 펀드 매니저들은 포트폴리오의 균형을 맞추기 위해 포지션 구조를 조정했습니다. 작년 4분기에는 Chen Tao가 관리하는 Zhonggeng Value Vanguard Stock Fund의 규모가 20억 위안 이상 증가했습니다. 그는 빠르게 '증분 총알'을 발사하여 투자 포트폴리오의 균형을 개선했습니다. 지난해 4분기 말 기준 중경밸류뱅가드주식펀드의 주식포지션은 94.2%다. 투자 운영의 관점에서 Chen Tao는 큰 이익을 얻은 일부 주식의 보유를 줄이고 일부 저가 소비재 및 제약 주식에 대한 배분을 늘렸습니다. 그 중 Jingchen Holdings, Ganyuan Food, Huayuan Biotech가 펀드의 신규 보유 상위 10위권에 올랐습니다.

루빈이 관리하는 HSBC Jinxin의 역동적인 전략의 혼합 산업 구성은 상대적으로 균형이 잡혀 있으며, 현재 초점은 신에너지 산업 체인, 컴퓨터, 증권 딜러, 여행 산업 체인 및 기타 산업에 맞춰져 있습니다. 펀드 상위 10대 보유 종목 추이를 보면 오리엔탈커뮤니케이션즈와 나브인포가 펀드 신규 비중 상위 10위권에 진입했다.

Shi Cheng이 관리하는 많은 펀드는 여전히 신에너지 부문에 초점을 맞추고 있지만 투자 포트폴리오를 세밀하게 조정했습니다. SDIC UBS의 산업 변혁을 위한 1년 보유 구성을 예로 들면, 지난해 4분기 말 현재 Yiwei Lithium Energy 및 CATL과 같은 주식이 펀드의 신규 보유 상위 10위에 올랐습니다.

추동롱은 홍콩 주식시장을 꽤 좋아한다. 일례로 홍콩주식 투자가 가능한 최대 투자회사인 중경밸류리더믹스(Zhonggeng Value Leader Mix)의 지난해 4분기 말 기준 펀드 상위 10대 비중에는 다수의 종목이 포함됐다. 예를 들어, 홍콩 주식은 Yankuang Energy가 펀드의 상위 10위권에 속했고, China Hongqiao와 China National Offshore Oil은 계속해서 펀드의 상위 2위를 차지했습니다.

우리는 미래 주식 시장에 대해 만장일치로 낙관하고 있습니다

현재 시장은 상당히 양분되어 있으며 시장 전망에 대한 펀드매니저들의 판단에 주목할 필요가 있습니다. 펀드의 분기별 보고서에는 많은 펀드매니저들이 후속시장에 대한 자신의 견해를 이야기했고, '낙관주의'가 키워드가 됐다.

루빈은 지난 몇 달 동안 주민들의 신규 예금 규모가 지속적으로 증가하고 대출 규모가 계속 감소하며 전통 주요 자산의 수익률이 하락했다고 말했다. 자산은 현재 상대적으로 높은 몇 안 되는 암묵적 수익률 중 하나이며 뛰어난 배분 가치를 가지고 있습니다.

시청은 2023년에는 경제가 점진적으로 개선될 것으로 전망했다. 그는 성장세를 배경으로 성장주의 성과에 대해 낙관하고 있다. 한편으로 많은 제조 산업은 과잉 생산 지점을 통과하고 미래 수익성이 향상되며 투자 가치를 갖게 될 것입니다. 반면, 상류 자원 제품은 자원 속성을 가지며, 장기 공급 속도 제한으로 인해 장기적으로 수익성이 높습니다.