왜 상증 50 이 오르고 창업판이 계속 하락했습니까?

2017-11-18?

오늘은 또 시장이 극단적으로 분화되는 날이어서 상하이 50 은 2.06%, 창업판은 2.36% 하락했다. 연초까지 상하이 50 이 28.5 1% 상승한 것은 철두철미한 우시장이었고 창업판은 6.53% 하락했습니까? 。

전례대로 분석하기 전에 이익 관계를 먼저 공개해야 한다. 계좌에는 상증 50 마리의 구성 주식을 포함한 대량의 자금이 있다.

다음은 창업판 지수가 발표된 지 7 년 만에 상증 50 과 창업판 시세를 비교한 것이다. 중간에 두 개의 뚜렷한 전환점이 있다. 하나는 20 12 부터 12 까지 창업판 지수가 50 을 크게 달리며 20 15 년 6 월 최고점인 4037 시까지 상승폭이 6 배에 육박했다. 하나는 2065438+2006 년 2 월입니다. 이후 상증 50 이 흔들리기 시작했고, 창업판 지수가 흔들리기 시작했다. 양자의 격차가 갈수록 커지고 있다.

이전 전환은 역사이고, 다음 전환은 아직 진행 중이다. 두 가지 흥미로운 데이터를 살펴 보겠습니다.

창업판은 창업판이라고 하지만 실제로는 상장조건의 제약으로 인해 A 주 창업판의 회사는 이미 매우 성숙한 회사이며, 성숙회사에서 자주 사용하는 평가지표는 주가수익률이다.

창업판 지수는 20 10 년 6 월 공식 발표됐다. 창업판 지수와 상증 50 이 20 10 부터 현재까지 주당 수익률 (EPS) 과 주가수익률을 비교해 보자.

20 10 12 3 1 에서 201612 3/kk 까지 볼 수 있습니다 그러나 두 회사의 주당 수익은 크게 다르다. 6 년 동안 상하이 50 주당 수익은 0.56 에서 0.72 로 28.57%, 창업판은 0.58 에서 0.47 로, 하락폭 18.97% 로 상승했다.

이 데이터는 많은 사람들의 인식을 뒤엎을 수 있다. 우리의 인상에서 상증 50 순이익은 성장이 느리고 창업판 순이익이 빠르게 성장하고 있다. 그렇다면 문제는 무엇일까요? 우리 진일보한 분석을 하자.

우리는 주당 이익 = 순이익/총 주식, 지수 주당 이익 = 구성 주식 총 이익/구성 주식 총 주식 자본을 알고 있습니다.

위의 수치에서 볼 수 있듯이 창업판의 순이익은 20 10,12,3169 억원에서 20 16,/KLOC 로 증가했다. 이 기간 동안 상증 50 이윤이 증가하는 동안 자본금은 기본적으로 안정되어 한동안 자본금이 감소했다. 나는 이것이 구성 주식의 조정과 관련이 있다고 추측한다.

주식 단기는 투표기이고, 장기는 계량기이다. 장기적으로 볼 때, 가치 평가가 변하지 않는 상황에서 주당 수익이 증가하는 지수는 주당 수익이 감소하는 지수 상승폭보다 더 커야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치) 더군다나 창업판에 비해 상증 50 은 절대평가든 상대평가든 싸다.

나는 이것이 올해 시장의 극단적인 분화의 가장 근본적인 원인이라고 생각한다.

창업판이 왜 20 12 년 2 월부터 20 15 년 6 월까지 50 을 크게 달리는지 묻는 사람이 있을 것이다. 나는 내 자신의 두 가지 이해를 말하는데, 아마 옳지 않을 것이다.

기본적으로는 20 12-20 15, 중국의 전통업계는 인터넷, 특히 모바일 인터넷의 큰 충격을 받았다. 당시 BAT 자체를 포함한 많은 업계가 변신에 직면했지만 구체적인 계획은 없었기 때문에 약간의 관련 개념이 추측되어 상상력을 시험할 수 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 투기의 관점에서 볼 때, 20 12 연말부터 20 15 년 6 월까지 신주 발행이 매우 적어서 신주의 희소성을 초래하고 신주의 칩이 집중되면 더욱 쉽게 투기할 수 있다. 그해 창업판 강세장을 돌이켜보면 인터넷 컨셉트주와 차신주가 가장 좋다.

이제 이 두 가지 요소는 이미 성립되지 않았다. 전통 산업은 기본적으로 자신의 놀이법을 찾았다. 텐센트와 알리도 독점 지위를 강화했고, 업계 구도는 이미 비교적 명랑하다. 아이포? 더욱 거대해서 신주가 더 이상 희소하지 않다. 아마도 사람들이 점점 더 발견할 수 있을 것이다. 진짜 희소한 것은 상증 50 인가? 。