미국의 헤지펀드는 어떻게 운영됩니까?

예를 들어 가장 기본적인 헤지 작업 중 하나입니다. 펀드 매니저는 한 가지 주식을 매입한 후 이 주식의 일정 가격과 시효 하락옵션 (Put Option) 을 동시에 구매한다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 보유하고 있는 주식을 옵션 제한의 가격으로 팔아서 주식 가격 하락의 위험을 헤지할 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 스톡옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) < P > 또 다른 유형의 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 특정 유형의 시세가 강세를 보이는 업종을 선정해 해당 업종에서 잘 보이는 양질의 주식 몇 마리를 사들이면서 해당 업종 중 형편없는 저질주 몇 마리를 일정 비율로 팔았다. 이렇게 조합한 결과, 이 업계가 좋은 성과를 기대할 경우, 양질의 주가 상승폭이 다른 동종 업계의 저질주를 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질주를 공매하는 것보다 더 큰 손실을 입게 될 것이다. 만약 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않는다면, 저질 주식의 하락폭이 반드시 양질의 주식보다 클 것이며, 공매도구의 이윤은 반드시 양질의 주식 매입으로 인한 손실보다 높을 것이다. 이러한 운영 수단 때문에 초기 헤지펀드는 헤지 보존의 보수적인 투자 전략에 기반한 펀드 관리 형태라고 할 수 있다. < P > 수십 년간의 진화 끝에 헤지펀드는 초기 위험 헤지의 내포를 잃었고, Hedge Fund 라는 명칭도 허명했다. 헤지펀드는 새로운 투자 모델의 대명사가 되었습니다. 즉, 최신 투자 이론과 매우 복잡한 금융 시장 운영 기술을 바탕으로 다양한 금융 파생 상품의 레버리지 효과를 최대한 활용하고, 높은 위험을 감수하고, 높은 수익을 추구하는 투자 모델입니다.

헤지펀드 하이데펀드. 투자 기금의 한 형태. 면책 시장 (exempt market) 제품에 속합니다. 헤지펀드는 펀드라고 불리는데, 실제로는 호혜기금의 안전, 수익, 부가가치가 있는 투자 이념과는 본질적인 차이가 있다. 이런 펀드는 각종 거래 수단 (예: 공매도, 지렛대 조작, 절차거래, 교환거래, 차익 거래, 파생품종 등) 을 이용하여 헤지, 교체, 풀오버, 세트 기간을 통해 막대한 이윤을 얻는다. 이러한 개념은 이미 전통적인 위험 방지, 수익 보장 운영 분야를 넘어섰다. 게다가 헤지펀드를 개시하고 설립하는 법적 문턱은 호혜기금보다 훨씬 낮기 때문에 그 위험은 더욱 커졌다. 투자자를 보호하기 위해 북미의 증권관리기관은 고위험투자품목 대열에 등재해 일반 투자자의 개입을 엄격히 제한하고 있다. 예를 들어 헤지펀드당 투자자는 1 명 미만이어야 하고 최소 투자액은 1 만 달러 미만이어야 한다고 규정하고 있다. 또 hedgie

헤지펀드의 기원과 발전 < P > 헤지펀드 (헤지펀드 또는 차익 펀드라고도 함) 는' 위험대 돌진한 펀드' 를 뜻하며 195 년대 초 미국에서 기원했다. 당시 운영 취지는 선물, 옵션 등 금융 파생상품 및 관련 주식에 대한 실매공매, 위험 헤지의 조작 기교를 이용해 투자 위험을 어느 정도 피하고 해소하는 데 있었다. 1949 년 세계 최초의 유한협력제 존스 헤지펀드가 탄생했다. 헤지펀드는 195 년대에 이미 출현했지만, 향후 3 년 동안 많은 관심을 끌지 못했고, 198 년대까지 금융자유화의 발전에 따라 헤지펀드는 더 넓은 투자 기회를 갖게 되었고, 이때부터 빠른 발전의 단계에 접어들었다. 199 년대에는 세계 인플레이션의 위협이 줄어들면서 금융 수단이 성숙해지고 다양해지면서 헤지펀드가 왕성한 단계에 들어섰다. 영국의' 이코노미스트' 통계에 따르면 199 년부터 2 년까지 3 여 개의 새로운 헤지펀드가 미국과 영국에 나타났다. 22 년 이후 헤지펀드의 수익률은 다소 떨어졌지만 헤지펀드의 규모는 여전히 작지 않다. 영국 파이낸셜 타임즈 (Financial Times) 가 25 년 1 월 22 일 보도한 바에 따르면, 전 세계 헤지펀드의 총자산은 이미 1 조 1 억 달러에 달했다. < P > 헤지펀드의 특징 < P > 수십 년간의 진화 끝에 헤지펀드는 초기 리스크 헤지의 내포를 잃었고, Hedge Fund 라는 명칭도 허명했다. 헤지펀드는 이미 새로운 투자 모델의 대명사가 되었다. 즉, 최신 투자 이론과 매우 복잡한 금융 시장 운영 기술을 바탕으로 다양한 금융 파생 상품의 레버리지 효과를 최대한 활용하고 고위험을 감당하는 것입니다. 고수익을 추구하는 투자 모델. 현재 헤지펀드에는

(1) 투자 활동의 복잡성이 있습니다. < P > 최근 몇 년 동안 구조가 복잡해지고 패턴이 끊임없이 새로워진 각종 금융 파생 상품 (예: 선물, 옵션, 스왑 등) 이 헤지펀드의 주요 운영 수단이 되고 있다. 이러한 파생 제품들은 원래 헤지리스크를 위해 설계되었지만, 저비용, 고위험, 높은 수익률의 특성으로 인해 많은 현대 헤지펀드의 투기를 위한 효과적인 수단이 되었습니다. 헤지펀드는 복잡한 조합인 세시와 함께 시장 예측에 따라 투자하거나, 예측이 정확할 때 초과 이윤을 얻거나, 단기 미드필드 변동으로 인한 불균형적 설계 투자 전략을 활용해 시장이 정상으로 회복될 때 차액을 얻는다.

(2) 투자 효과의 높은 레버리지. < P > 전형적인 헤지펀드는 종종 은행 신용을 이용하여 매우 높은 레버리지 대출 (Leveradge) 으로 원래 펀드의 수를 몇 배, 심지어 수십 배로 늘려 투자 자금을 확대해 수익을 극대화한다. 헤지펀드의 증권 자산의 높은 유동성으로 헤지펀드는 펀드 자산을 이용하여 쉽게 담보대출을 할 수 있다. 자본금이 1 억 달러에 불과한 헤지펀드는 증권자산을 반복적으로 담보하여 수십억 달러에 달하는 자금을 대출할 수 있다. 이런 타격 효과는 거래 후 대출이자를 공제하고 순이익은 1 억 달러만 사용하는 자본금 운영으로 얻을 수 있는 수익보다 훨씬 크다. 마찬가지로, 레버리지 효과 때문에 헤지펀드는 운영 당시에도 종종 초과 손실의 큰 위험에 직면해 있다.

(3) 자금 조달 방식의 사모 펀드.

헤지펀드의 조직 구조는 일반적으로 파트너 시스템입니다. 펀드 투자자들은 자금으로 입단하여 대부분의 자금을 제공하지만 투자 활동에 참여하지 않는다. 펀드 매니저는 자금과 기술로 입단하여 펀드의 투자 결정을 책임진다. 헤지펀드는 운영상 고도의 은폐성과 유연성을 요구하기 때문에 미국 헤지펀드의 파트너는 일반적으로 1 명 이하로 통제되고, 파트너당 출자액은 1 만 달러 이상이다. 헤지펀드는 대부분 사모의 성격이기 때문에 공모기금 정보 공개에 대한 미국 법률의 엄격한 요구를 피했다. 헤지펀드의 고위험성과 복잡한 투자 메커니즘으로 인해 많은 서방 국가들은 일반 투자자의 이익을 보호하기 위해 대중에게 자금을 공모하는 것을 금지하고 있다. 미국의 높은 세금과 미국 증권거래위원회의 규제를 피하기 위해 미국 시장에서 운영되는 헤지펀드는 일반적으로 바하마와 버뮤다 등 일부 세금이 낮고 느슨한 지역에서 해외 등록을 규제하며 미국 외 투자자로부터 자금을 모으는 것으로 제한된다.

(4) 작업의 은폐 및 유연성. < P > 헤지펀드와 일반 투자자를 위한 증권투자펀드는 펀드 투자자, 자금 모집 방식, 정보 공개 요구 사항 및 규제 수준에 큰 차이가 있습니다. 투자 활동의 형평성과 유연성에도 많은 차이가 있다. 증권투자기금은 일반적으로 비교적 명확한 포트폴리오 정의를 가지고 있다. 즉, 투자 수단의 선택과 비율에 대한 확실한 방안이 있습니다. 예를 들어, 균형형 펀드는 펀드 포트폴리오에서 주식과 채권의 대략적인 절반을 가리키고, 성장형 펀드는 고성장성 주식에 초점을 맞춘 투자를 말합니다. 한편, * * * 같은 펀드는 신용자금을 이용해 투자할 수 없고, 헤지펀드에는 이런 방면의 제한과 정의가 전혀 없으며, 모든 운영가능한 금융수단과 조합을 이용하여 신용자금을 최대한 활용해 시장의 평균 이익보다 높은 초과수익을 거둘 수 있다. 운영상의 고도의 은폐성과 유연성, 레버리지 융자 효과로 인해 헤지펀드는 현대 국제금융시장의 투기활동에서 중요한 역할을 했다. < P > 헤지펀드 운영 < P > 의 초기 헤지 운영에서 펀드 매니저는 주식을 매입한 후 해당 주식의 일정 가격과 시효 하락 옵션 (Put Option) 을 동시에 매입했다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 보유하고 있는 주식을 옵션 제한의 가격으로 팔아서 주식 가격 하락의 위험을 헤지할 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 스톡옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) 또 다른 유형의 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 특정 유형의 시세가 강세를 보이는 업종을 선정하여 해당 업종의 양질의 주식 몇 마리를 매입하면서 해당 업종의 저질주 몇 마리를 일정 비율로 팔았다. 이렇게 조합한 결과, 이 업계가 좋은 성과를 기대할 경우, 양질의 주가 상승폭이 다른 동업종의 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질주를 공매하는 손실보다 클 것이다. 만약 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않는다면, 가난한 회사의 주식 하락폭이 반드시 양질의 주식보다 클 것이며, 공매도구의 이윤은 반드시 양질의 주식 매입으로 인한 손실보다 높을 것이다. 이런 조작 수단 때문에 초기 헤지펀드가 헤지를 위한 보수 투자 전략의 펀드 관리 형식으로 이용됐다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 펀드명언) 하지만 시간이 지남에 따라 금융 파생 상품의 역할에 대한 이해가 깊어지면서 최근 헤지펀드에 대한 선호도가 높아지고 있는 것은 헤지펀드가 곰 시장에서 돈을 벌 수 있는 능력이 있기 때문이다. 1999 년부터 22 년까지 일반공공 * * * 기금은 매년 평균 11.7% 의 손실을 입었고, 헤지펀드는 같은 기간 동안 매년 11.2% 의 이윤을 남겼다. 헤지펀드가 이렇게 자랑스러운 성적을 거둔 데는 이유가 있고, 그들이 얻는 수익은 외부에서 이해하는 것만큼 쉽지 않다. 거의 모든 헤지펀드 관리자들이 훌륭한 금융중개인이다. < P > 금융 파생 도구 (옵션을 예로 들자면) 는 세 가지 주요 특징을 가지고 있습니다. < P > 첫째, 더 적은 자금으로 더 큰 거래를 활용할 수 있습니다. 사람들은 이를 확대해서 일반적으로 2 ~ 1 배로 확대할 수 있습니다. 이 거래의 거래량이 충분하면 가격에 영향을 줄 수 있다. < P > 둘째, 로렌즈에 따르면? 글리츠의 견해에 따르면, 옵션 계약 구매자는 권리만 있고 의무도 없다. 즉, 납기일 때 옵션 집행가격 (Strikeprice) 이 옵션 보유자에게 불리하면 그 보유자는 그것을 이행하지 않을 수 있다. 이러한 안배는 옵션 구매자의 위험을 줄이는 동시에 사람들이 더 모험적인 투자 (즉 투기) 를 하도록 유도한다. < P > 셋째, 존 헬의 견해에 따르면 옵션 집행 가격이 옵션의 자산 (특정 표지물) 에서 벗어나는 현물가격일수록 그 자체의 가격이 낮을수록 헤지펀드의 향후 투기활동에 편리함을 가져다 준다. < P > 헤지펀드 매니저가 금융 파생 상품의 이러한 특징을 발견한 후, 그들이 파악한 헤지펀드는 투자 전략을 바꾸기 시작했고, 그들은 대량의 거래 조작과 관련된 여러 금융시장으로 전환해 가격 변동으로부터 이익을 얻었다. < P > 현재 헤지펀드에 일반적으로 사용되는 투자 전략은 2 여 가지가 넘으며, 그 수법은

* (1) 장단창고, 즉 동시 매입과 공수주식, 순장창 또는 순단창 등 5 가지로 나눌 수 있다.

* (2) 시장 중립성, 즉 주가가 낮고 주가가 높은 주식을 동시에 매입하는 것

* (3) 교환 가능한 주식 세트, 즉 매입 가격이 낮은 교환 가능한 주식 채권과 동시에 공정주를 공수하고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다.

* (4) 글로벌 매크로, 즉 위에서 아래로 각지의 경제금융체계를 분석하여 정경사건과 주요 트렌드에 따라 매매한다.

* (5) 선물 관리, 즉 각종 파생도구 장창 보유. < P > 헤지펀드에 대한 가장 고전적인 두 가지 투자 전략은' 단기' 와' 대출' 이다. < P > 짧음, 즉 주식을 단기 투자로 매입하는 것은 단기간에 매입한 주식을 먼저 매각한 다음 주가가 하락할 때 다시 매입해 차액 (arbitrage) 을 벌어들이는 것이다. 짧게는 거의 항상 다른 사람의 주식을 빌려 짧게 한다. ('길게',' long position',' Long Position',' Long Position',' Long Position 곰 시장에서 단기 전략을 채택하는 것이 가장 효과적이다. 주식 시장이 하락하지 않고 주식 시장 방향을 잘못 걸었다면, 큰 돈을 들여 평가절상된 주식을 사서 손실을 먹어야 한다. 이 투자 전략을 짧게 하는 것은 위험도가 높은 기업으로 인해 일반 투자자들은 모두 채택하지 않는다. < P >' 대출봉 (leverage)' 은 금융계에서 여러 가지 의미를 가지고 있으며, 영어 단어의 가장 기본적인 의미는' 지렛대 작용' 이며, 일반적으로 신용수단을 이용하여 자신의 자본기반을 넓히는 것을 가리킨다. 신용대출은 금융의 명맥이자 연료로,' 대출봉' 을 통해 월가 (융자시장) 와 헤지펀드에' * * * 생' (symbiosis) 관계를 형성한다. 높은 베팅의 금융활동에서' 대출봉' 은 월가가 큰 플레이어에게 칩을 제공할 수 있는 기회가 되었다. 헤지펀드는 큰 은행에서 자본을 빌려왔고, 월스트리트는 매매 채권과 백오피스와 같은 서비스를 제공한다. 즉, 은행 대출을 무장한 헤지펀드는 오히려 대량의 돈을 커미션으로 월스트리트에 던졌다. < P > 헤지펀드 투자 사례 < P > 가 이미 잘 알고 있는 수많은 헤지펀드 투자 사례 중 헤지펀드가 금융시장 가격에 대한 교란으로 실질경제와 통화체계에 피해를 입힐 때 이들 가격은 헤지펀드가 기대하는 방향으로 계속 하락하고 있다. 동시에, 공격당한 국가들이 더 심하게 파괴될수록 공격을 실시하는 헤지펀드에 유리하다. 그 결과 헤지펀드와 민족국가 간의 부의 재분배가 이루어졌다. 분배의 공평성 관점에서 볼 때 헤지펀드의 이런 행위는 독점에 가까운 것으로 간주되고, 그 소득은 독점이익에 가깝다. 경제학자들은 시장이 자원을 할당하는 메커니즘으로서 효과적이라는 것을 인정하지만, 일단 헤지펀드가 가격을 조작하면 승패할 기회가 불균등할 뿐만 아니라 통화체계를 포함한 시장 자체의 파괴로 이어질 수 있으며 시장의 효율을 높이는 것은 말할 것도 없다. 경제학의 가치로 볼 때 효율성이 없는 이상 도덕적 기반이 부족하다. 이런 행위로 인한 부의 재분배로 인해 승자의 수입은 패자와 동등한 손실뿐만 아니라 패자의 더 큰 손실뿐만 아니라 통화체계와 경제메커니즘의 붕괴와 실효를 대가로 한다. 세계적인 관점에서 볼 때, 일종의 순 복지 손실이다.

(1)1992 년 저격파운드

1979 년부터 통일화폐가 없는 유럽경제 * * * 동체는 각국의 통화환율을 통일해 유럽통화환율연보체계를 구성했다. 이 체계는 각국 통화가 유럽 * * * 체' 중앙환율' 의 25% 를 벗어나지 않는 범위 내에서 위아래로 변동할 수 있도록 규정하고 있으며, 한 회원국의 통화환율이 이 범위를 벗어나면 다른 각국 중앙은행이 나서서 개입할 것을 규정하고 있다. 그러나, 유럽 * * * 회원국 의 경제 발전 불균형, 화폐 정책 은 전혀 통일할 수 없다. 각국 통화 는 자국 금리 와 인플레이션 율 의 영향 에 따라 다르다. 그래서 어떤 때 도 보증 체계 는 각국 중앙 은행 이 그들 의 뜻 에 반하는 행동 을 강요 했 다

1989 년 동서독 통일 이후 독일 경제는 강세를 보였고, 독일 마크는 강세를 보였고, 1992 년 영국은 경기 침체기에 파운드는 상대적으로 약세를 보였다. 파운드를 지지하기 위해 영국 은행 금리가 계속 오르고 있지만, 이는 영국의 이익을 해칠 수밖에 없다. 그래서 영국은 독일이 마크의 금리를 낮춰 파운드의 압력을 완화하기를 희망하지만, 독일 경제가 과열되었기 때문에 독일은 고금리 정책으로 경제를 식히기를 희망하고 있다. 독일이 협조를 거부했기 때문에, 영국은 상품을 가지고 있다