헤지펀드란 무엇을 의미하나요? 경제에 어떤 영향을 미칠까요?

헤지펀드(Hedge Fund)는 아비트라지 펀드(Arbitrage Fund) 또는 헤지펀드(Hedge Fund)라고도 합니다. 헤지(Hedge)라는 단어는 원래 도박에서 손실을 막기 위해 두 당사자가 베팅하는 투기적인 방법을 의미하므로 금융 시장에서 사고 파는 투기 자금을 헤지 펀드라고 합니다.

헤지펀드 운용에는 다음과 같은 형태가 있습니다.

1. 시장 동향 전략. 예를 들어, 거시 전략에는 주로 펀드 매니저가 거시 환경의 변화를 예측하고 이에 따라 기회를 찾으려는 노력이 포함됩니다. 한 국가의 거시경제 상황이 불안정하고 그 나라의 통화가 평가절하될 수 있다고 예측되면 헤지펀드는 일반적으로 향후 통화가 실제로 평가절하될 때 이익을 얻기 위해 해당 국가의 통화를 공매도합니다. 이것이 1985년 달러 가치 하락을 예상했던 타이거 매니지먼트가 차익을 얻은 방법이다.

2. 주요 이벤트 중심 전략. 인수합병, 파산 등 주요 이벤트를 활용하여 매수측이 합병회사를 매수하고, 매도측이 합병회사를 매도하는 등의 방법으로 투자하세요.

3. 차익거래 전략. 예를 들어, 주식시장 중립 전략은 주식의 매도 포지션과 매수 포지션을 모두 보유합니다. 매도 포지션은 베타 계수를 조정하여 매수 포지션의 시스템적 위험을 헤지하므로 전체 투자 포트폴리오의 위험 노출이 주가 변동에 따라 달라집니다. 전체 시장은 매우 제한적이며 개별 종목의 선택을 통해 이익을 얻습니다.

헤지펀드는 유연한 운용 방식을 갖고 있고, 시장에서 다수의 파생상품을 활용할 수 있기 때문에 위험을 효과적으로 줄일 수 있다. 동시에 헤지펀드 간, 헤지펀드와 기타 전통적인 자산군 간의 상관관계는 낮기 때문에 자산 배분 시 포트폴리오가 효과적으로 위험을 분산하는 데 도움이 될 수 있습니다.

헤지펀드는 장점이 많은데 위험성이 있나요? 헤지펀드의 위험은 주로 세 가지 범주로 나뉩니다.

첫째, 시장 위험입니다. 공매도와 파생상품은 헤지펀드가 위험을 회피하기 위해 사용하는 가장 일반적인 방법입니다. 그러나 헤지 펀드는 종종 특정 위험 노출 위치를 유지하기로 선택하고 레버리지 운영과 결합하여 손실이 발생하면 위험이 확대되지만 모든 위험을 헤지할 수는 없습니다.

두 번째는 유동성 리스크입니다. 펀드매니저의 기대가 시장과 크게 달라져 투자 포트폴리오의 순자산가치가 급격하게 하락할 경우, 투자자들은 대량의 환매를 하고 자금조달 레버리지를 제공하여 신용한도를 줄일 수 있으며, 헤지펀드는 포트폴리오를 급히 시장에 매도해야 하므로 유동성 위험이 발생할 수 있습니다.

세 번째는 신용위험이다. 여기에는 투자하는 저등급채권이나 위기채권의 신용위험뿐만 아니라 거래상대방의 신용위험도 포함됩니다. 또한 많은 헤지펀드가 비공개로 운영되고 있어 홍보성과 투명성이 낮고 수수료가 높습니다.

조지 소로스의 퀀텀 펀드, 줄리안 로블린의 타이거 펀드 등 좀 더 유명한 헤지펀드들은 눈부신 성과를 내며 연평균 40~50%에 달하는 높은 수익률을 기록했다. 물론 1998년 Long-Term Capital Management의 붕괴는 이 산업의 높은 위험성을 드러냈습니다. 현재 중국에는 관련 상품이 없지만, 주식 거래 개혁 계획에 언급된 청약 및 풋워런트는 이미 일부 기본 파생 상품을 사용하고 있으므로 이에 따라 투자자들은 한 발 앞서 나갈 수 있습니다.