연준이 금리를 인상하면 A주는 어떻게 되나요?

연준이 금리를 인상합니다.

9월 21일 연준은 금리를 다시 75bp 인상해 연방기금 금리 목표 범위를 3.00~3.25%로 높였다. 이는 연준이 올해 금리를 인상한 다섯 번째이자 세 번째 연속 75bp 인상으로, 40년여 만에 연준이 금리를 인상한 기록 중 가장 빠른 금리 인상 기록을 세웠습니다.

공개 배치에서는 일반적으로 이번 회의 결과가 시장 기대에 부합한다고 믿었으며, 해당 소식이 발표된 후 시장은 상승했습니다. 그러나 이후 경제 연착륙에 대한 파월 의장의 불확실한 발언이 시장에 비관론을 촉발했고, 기자회견 이후 시장은 급락세를 보였다. 미국 주식의 경우 경기 침체와 어려운 정책 상황에서 아직 깊은 안전 완충 장치가 없어 단기적인 변동이 불가피합니다.

A주의 경우 연준의 금리 인상이 단기적으로는 성장 스타일에 부정적인 영향을 미칠 수 있으나, 경기 바닥을 벗어나는 긍정적 요인이 점차 효과를 보이고 있는 것으로 보인다. , 시장의 중기 전망은 상대적으로 낙관적입니다.

금리 인상 전망은 상대적으로 충분하다

경기 침체 기대감으로 시장 우려 촉발

6월, 7월, 9월 세 차례 연속 금리 회의에서 연준은 금리를 75BP 인상하여 연방기금 목표 금리를 3~3.25%로 높였습니다. 연준은 시장 기대에 맞춰 9월에 금리를 75bp 인상했습니다.

다만, 파월 연준 의장이 회의 후 기자회견에서 인플레이션을 막기 위해 금리 인상을 지속해야 연착륙 가능성이 약화되고 시장이 촉발될 수 있다고 밝힌 점은 주목할 만하다. 글로벌 유동성 위축 지속 우려로 미국 증시가 급락했다.

캐세이펀드는 베이징 시간으로 오늘 아침 일찍 미국 연방준비제도(Fed)가 9월 FOMC 회의를 열고 시장 기대에 맞춰 기준금리를 75bp 인상한 3.00~3.25%로 만장일치로 의결했다고 소개했다. 연준의 도트 매트릭스는 금리 중심이 2022년 말에 4.4%에 도달할 것임을 보여줍니다. 회의 결과가 발표된 후 미국 증시는 한동안 상승세를 보였습니다. 긴축된 기대로 판단할 때, 시장 가격은 상대적으로 적절합니다.

동시에 캐세이펀드는 기자회견에서 볼 연준 의장의 매파적 태도가 미국 경제의 연착륙 가능성을 약화시키고 시장 비관론을 촉발시켰다고 밝혔다. 기자회견 이후 경기침체 기대감을 반영한 2년/10년 역금리 스프레드가 2000년 이후 최고치를 기록하는 등 시장은 급격한 반전을 보였다.

구체적으로는 다우존스, 나스닥, S&P입니다. P500은 각각 1.7%, 1.8%, 1.7% 하락해 급락하며 27.99로 마감했는데, 이는 미국 달러 지수가 111을 넘어 10년 만기 국채 금리가 하락한 것입니다. 3.52%, 그러나 2 1년/10년 국채 스프레드는 52.3bp로 확대되었고, 3개월/10년 국채 스프레드는 23.3bp로 소폭 축소되어 COMEX 금 선물이 $1,679.1로 나타났습니다.

모건스탠리 화신 펀드는 이번 회의 이전에도 미국 증시는 계속 하락세를 보였고, 미국 채권수익률과 미국 달러지수는 모두 상승해 시장이 75BP 금리 인상 기대를 기본적으로 충분히 소화했음을 나타냈다고 밝혔다. 이날 회의에서는 각종 자산 가격이 크게 변동했고, 미국 채권 금리는 한때 10년 만에 최고치인 3.6% 이상 치솟기도 했다. 회의 후 “일정 기간 동안 금리 인상 속도를 늦추겠다”는 발언은 비둘기파적 신호로 해석돼 금리는 다시 3.5%대로 떨어졌다. 회의 기간 동안 미국 주식은 급등했지만 성명서에 포함된 다른 증분 정보는 제한적이었습니다. 파월 의장의 기자회견 이후 미국 3대 주가지수는 다시 하락세로 돌아섰다.

모건스탠리 펀드도 8월 미국 CPI가 전년 동기 대비 8.25% 증가해 예상보다 높았고, 핵심 CPI는 전년 동기 대비, 전월 대비 상승했다고 지적했다. 글로벌 중앙은행 회의에서 파월 연준 의장이 매파적인 발언을 한 것과 더불어 시장의 어느 누구도 9월 연준 회의 전에 금리를 50bp 미만으로 인상할 것으로 예상하지 못했습니다. 동부시간 기준 9월 21일, 연준 통화정책위원회 회의에서는 기준금리를 75bp 인상하겠다고 발표했습니다. 연준은 올해 들어 지금까지 금리를 300bp 인상했다.

이번 회의의 3단계 금리인상은 t를 넘지 못했지만

기존 시장 예상과 달리 시장에서는 미국 인플레이션이 6월과 6월에 변곡점을 찾을 수 있다고 믿었다. 그럼 거절하세요. 연준은 올해 금리 인상을 마무리하고 내년에는 금리를 인하할 가능성도 있다. 그러나 이번 회의에서 공개된 정보는 금리인하 기대감을 일시적으로 무산시켰다. 이날 회의에서는 미국의 올해 성장률 전망도 1.7%에서 0.2%로, 2023년 성장률 전망도 1.7%에서 1.2%로 하향 조정됐다. 미국 주식의 경우 유동성 위축 기대감이 강화되고, 성장 기대감도 낮아져 결국 하락세를 보이고 있다.

연준은 금리 회의에서 금리를 75bp 인상했고, 그 태도가 상대적으로 편향적이어서 글로벌 유동성의 지속적인 위축에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다. S&P. S&P 500 지수는 1.7%, 나스닥 지수는 1.79% 하락했습니다.

데본펀드도 금리 인상 자체가 시장 기대치를 크게 벗어나지 않았다고 밝혔다. 미국 인플레이션 데이터가 발표된 후 시장에서는 일반적으로 연준이 금리를 75BP 인상할 것으로 예상했습니다.

그러나 이번 회의는 연준 지도에서 연준이 금리를 2023년 말 이전에 4.25%~4.5%로 인상할 것으로 나타났으며, 종점 금리는 4.75%로 예상보다 높았습니다. 이전에 예상했던 금리 인상의 끝점은 25BP 더 높습니다. 이는 연준이 올해 금리를 최소 125BP 인상할 것이라는 의미이기도 하며, 비트맵에서 볼 수 있듯이 2023년에는 연준이 시장 기대만큼 금리를 인하하지 않을 수도 있다는 의미입니다.

따라서 금리 회의 이후 미국 주식은 하락했고 미국 달러 지수는 새로운 최고치를 기록했습니다.

보시 펀드는 회의 후 연준 의장의 발언을 통해 연준이 금리 인상을 곧 중단하지 않을 것이라는 점을 시사했으며 인플레이션을 낮추겠다고 약속했으며 이를 2%로 유지하겠다고 약속했다고 말했습니다. 연준의 신호는 약간 매파적이었습니다.

중롱펀드는 지난 8월 말 잭슨홀 회의 이후 CME 금리선물 시장 동향을 토대로 미 연준의 금리 인상이 시장 기대에 부합하는 것으로 결론 내렸다. 지난 회의와 비교해 연준의 축소 테이블 위치는 크게 변하지 않았습니다. 하지만 연준 위원들은 매파이며, 대부분은 2023년에는 정책 금리가 최소 4.25~4.50%에 도달해야 한다고 믿고 있습니다.

이는 올해 동안 금리를 75BP와 50BP씩 인상해야 할 수도 있음을 나타냅니다. 2023년 정책금리에 대한 연준 관계자들의 전망 중앙값은 4.6%로 회의 전 CME 시장 전망보다 약 50BP 높다.

미국 주식의 단기 변동폭은 커질 수 있습니다

기술 부문은 중장기적 투자 가치가 있습니다

연준의 영향에 대해 이야기할 때 미국 주식 금리 인상, 펀드사 다수 최근 경제전망은 경기침체 위험을 내포하고 있는 것으로 판단돼 미국 증시는 단기적으로 압박을 받고 있다.

차이나파이낸스펀드는 파월 의장의 연설도 잭슨홀 회의 이후 정책 기조를 이어갔지만 시장은 여전히 ​​하락 방향으로 가격이 형성될 수 있다고 전했다. 현재로서는 미국 경제가 2023년 상반기 침체에 진입할 가능성을 배제하지 않을 것으로 예상되며, 내년 초에도 시장은 계속 느슨해질 수 있다는 판단이다.

CI 모건 펀드는 8월 인플레이션 데이터가 주로 임금과 임대료 상승에 의해 주도된 것으로 보고 있는데, 이 두 가지 모두 매우 경직성이 높으며 적어도 내년 동안 전체 인플레이션에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 지속적인 영향을 미칩니다. 이번 회의의 향후 지침에 따르면 위원회는 올해 말까지 핵심 PCE가 약 4.5%에 이를 것으로 예상하고 있으며 이는 연준의 인플레이션 억제를 위한 긴축 정책 유지가 여전히 주요 목표와는 거리가 멀습니다. 올해 동안.

또한 이자율 점도표에 따르면 회원들은 연말 기준 중앙값 이자율이 약 4.25%가 될 것으로 예상하며, 이는 여전히 이자에 대한 여지가 최소 5% 있을 수 있음을 의미합니다. 11월과 12월 두 차례 회의에서 금리 인상, 회원국들은 기준금리 중간점이 2023년 말 약 4.5%가 될 것으로 예상하고 있는데, 이는 내년 상반기에도 금리가 계속 인상될 수 있음을 의미한다. 금리 인상 속도는 올해보다 둔화될 전망이다.

HSBC Jintrust Fund의 거시경제학자이자 전략가인 Shen Chao는 현재 미국 인플레이션 데이터가 예상보다 느리게 하락하고 있고 핵심 CPI가 여전히 상승하고 있으며 인플레이션이 여전히 탄력적이라고 ​​지적했습니다. 동시에, 미국 가계 부문은 정부 보조금의 혜택을 받고 과거보다 더 건전한 대차대조표를 갖게 되며, 미국 가계 소비는 더욱 탄력적이 될 것입니다. 인플레이션과 소비가 모두 탄력적인 상황에서 연준은 매파적으로 금리를 인상할 긴급성과 자신감을 갖고 있으며 앞으로도 긴축 통화정책을 유지할 것으로 예상됩니다.

모건스탠리 화신 펀드는 성장 전망 측면에서 2023년 GDP 성장 전망이 종전 전망인 1.7%에서 0.2%로 크게 하향 조정됐으며 '연착륙' 목표는 기본적으로 하향 조정됐다고 밝혔다. 인플레이션 전망 측면에서 수요와 공급의 격차를 해소하고 인플레이션을 억제하기 위해 희생 수요를 확고히 통과시켰습니다. 현재 인플레이션율은 2분기 연준의 기대보다 낮습니다. 9월 연준의 금리 회의 성명에 따르면, 향후 인플레이션 상승 위험에 대한 평가는 주로 러시아-우크라이나 위기로 인해 7월과 일치하며 연준은 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 연말 고용시장은 실업률이 3.8%로 소폭 반등했다(기존 전망치는 3.7%).

데본 펀드는 자산 배분 측면에서 연준이 계속해서 금리 인상에 매진해 미국 주식시장의 이익률을 계속 억제할 것이며 하락폭이 더 커질 수 있다고 보고 있다. 단기적으로 미국 주식에 대한 압력.

미국 주식의 경우, 최근 조정으로 인해 나스닥 100 지수의 현재 가치 평가는 지난 5년 동안 낮은 수준에 있습니다. -효과적이고 중장기 투자 가치가 있습니다.

또한 미국 주식 시장은 기관 투자자의 장기 자금이 지배하고 있으며 앞으로도 지수가 계속 하락할 경우 가치 평가가 올해 신저점을 기록할 가능성이 높습니다. 이전 최저치 이하로 떨어지기 전인 지난 5년 동안 투자자들은 레이아웃을 위해 일괄 매수 전략을 채택할 수 있습니다.

캐세이 펀드 분석에 따르면 6월 중순부터 시장 하향 전망에도 불구하고 S&P 500의 2022~23년 이익 성장률 전망치는 각각 10.6%, 10%에서 8.0%, 8.4%로 하향 조정됐다. 수익에 대한 가격 책정이 있지만, 기준선 예상보다 더 공격적인 금리 인상 기대가 있거나 공급 충격이 다시 나타날 경우 이는 경미한 경기 침체에 대한 예상 시나리오일 뿐입니다. 밸류에이션 관점에서 볼 때 S&P 500 P/E 비율(18.6배)은 최근 하락했지만 여전히 지난 10년 평균보다 약간 낮은 수준입니다. 경기침체와 어려운 정책 완화를 배경으로 아직 충분한 안전쿠션이 없어 단기적인 등락은 불가피합니다.

또한 인플레이션 기대치가 정점에 도달할 조짐을 보이고 있으며, 미국 장기 채권 금리도 정점에 도달하는 경향이 있을 수 있습니다. 어제 미 10년 만기 국채 금리가 하락한 것은 인플레이션 기대치가 3bp 하락한 것이 주원인이다. TIPS가 측정한 실제 금리는 기본적으로 변동이 없었다. 이는 매파적인 금리 인상 경로가 시장에 충분히 반영됐음을 반영한다. , 장기 인플레이션 기대도 충분히 반영되었습니다. 단기 인플레이션 기대가 반전되는 조짐이 나타나고 있습니다. 단기적으로 인플레이션의 경직성은 여전히 ​​강하지만 정점과 하락 방향은 변함이 없으며 4분기의 높은 기저 효과와 함께 여전히 전년 대비 CPI가 기준선 예측이라고 생각합니다. 올해 말까지 성장률은 6~7%대로 떨어질 전망이다.

이러한 기준 시나리오에 따르면, 글로벌 자산 가격 책정의 척도인 10년 만기 미국 채권 금리가 안정되거나 소폭 하락할 수 있다면 미국 주식을 포함한 다양한 자산이 숨쉴 공간을 확보할 수 있을 것입니다.

중국초상기금연구부 수석 이코노미스트 리잔은 연준의 급격한 금리 인상은 우선 수요를 억제하고 실업률을 높이며 경제의 경착륙 위험을 높일 것이라고 본다. 미국의 국내 수요 감소는 또한 해당 수출국의 교역 조건을 악화시킬 것입니다. 둘째, 글로벌 자금이 미국 달러로 돌아가서 다른 국가의 통화 가치가 하락합니다. , 미국 부채이자율 상승과 달러화 강세로 인해 신흥경제국의 대외채무 상환압력이 높아지고 있다.

“예상 차이가 모든 변동의 원천이다.” Li Zhan은 8월 실업률 반등으로 인해 지난 주 CPI 데이터에 대한 시장의 기대감이 커졌지만 CPI는 예상보다 하락했고 연준의 금리 인상 기대가 실현되었으며 미국 3대 주가 지수가 하락했다고 말했습니다. 전반적으로 미국 채권이 하락했습니다. 이번주에도 해외주식 및 채권 변동성이 다시 심화될 수 있다. 그러나 현재 연준은 가장 매파적인 단계에 있다고 예측하며, 자산 성과를 고려하면 중간선거 전후에 연준의 입장이 비둘기파적으로 변할 수도 있습니다.

A주의 성장 스타일은 압박을 받고 있습니다

중기 전망은 상대적으로 낙관적입니다

이 금리 인상과 연준의 금리에 대해 이야기해 주세요 인상은 단기적으로 성장 스타일에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 경제를 뒷받침하는 긍정적인 요인들이 점차 효과를 보이고 있으며, 우리는 시장의 중기적 전망에 대해 상대적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.

HSBC 진트러스트 펀드의 거시경제학자이자 전략가인 션 차오(Shen Chao)는 연준의 금리 인상이 A주에 미치는 영향을 세 가지 주요 측면으로 분석했습니다. 미국 증시 하락, 글로벌 위험자산 선호도 하락, A주에 대한 감정적 영향도 있을 수 있습니다. 두 번째는 금리 인상으로 인해 미국 달러가 더욱 강세를 보이고, 위안화 가치 하락 압력이 발생해 자본 유출 압력이 발생할 수 있다는 점이다. 셋째, 연준의 금리 인상은 글로벌 수요 감소를 가속화할 것이며, 중국의 해외 수요 감소 압력에 직면하게 될 것이며, 이는 일부 산업의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

심차오는 “그러나 중국은 대국으로서 주로 내수에 초점을 맞추고 있기 때문에 중국의 통화정책은 연준의 금리 인상이 우리에게 미치는 영향을 우리에게 집중시킬 수 있는 능력과 공간이 있다”고 강조했다. A주의 펀더멘탈은 제한적입니다. 현재 시장은 위험 선호도에 기인합니다. 현재의 낮은 밸류에이션 영역에서는 더 이상 비관적인 입장이 적절하지 않다고 판단됩니다. ”

하이푸통펀드는 이번 회의가 긴축과 경제 성장에 대한 시장의 기대를 더욱 높였다고 해석했다. 그러나 전반적인 유동성 긴축과 미국 달러화의 단기 강세 상황에서 신흥국 환율과 자본유출에 대한 압박이 불가피한 것은 아니다. 우리나라의 통화정책은 미국의 금리인상과 국내 인플레이션 상승으로 인해 어느 정도 제약을 받고 있으며, 국내 펀더멘털에 초점을 맞춰 사회자금 조달이 전년 대비 소폭 감소했지만, 통화정책은 확실히 경제를 지탱해 왔고 전반적인 유동성은 그대로 유지되었습니다. 적당히 풍부함. 성장 안정을 위한 국내 정책이 더욱 강화됨에 따라, 해외 경제가 미국 주식보다 회복력이 더 강해지기 전에 중국이 계속 느슨한 유동성을 유지하고 회복할 가능성은 여전히 ​​높습니다. 약한 경제 회복세에도 불구하고 A주는 여전히 구조적 기회에 의해 지배될 것입니다.

현재 A주 시장의 밸류에이션은 이미 상대적으로 낮은 수준이고, 최근 거래량도 계속 위축되는 모습을 보여 현재 시장 심리는 올해 4월 말 부진한 수준에 가깝다. 현재로서는 중기 레이아웃을 위한 더 나은 시간 창일 수 있으며 할당이 적절하게 균형을 이룰 수 있습니다. 트레이딩 투자자는 자신의 필요에 따라 저렴한 가격으로 결정을 내릴 수 있으며, 가치 투자자는 고정 투자를 통해 장기 투자를 통해 투자 비용을 균등하게 공유하고 전체 위험을 줄일 수 있습니다.

용잉 펀드는 A주에 대한 외부 유동성 위축, 미국 증시 동향 및 기타 A주 관련 이벤트의 영향은 단기적인 이벤트 영향에 가깝다고 믿고 있으며, 국내 자산의 가격 책정은 여전히 ​​내부 고려 사항과 통화 환경에 따라 결정됩니다. 최근 환율이 어느 정도 등락을 거듭하고 있는데, 미 달러지수 강세를 배경으로 환율 유연성이 풀려 '안정화 장치'로서의 환율 역할을 더욱 잘 수행할 수 있을 것으로 기대된다. "지불 잔액에. 국내 통화정책은 여전히 ​​'나에게 집중'될 것으로 예상된다. 또한, 정책 기반 금융수단이 점차 도입되는 등 국내 경제성장을 보호하려는 태도는 변함이 없다.

A주에 대해서는 모건스탠리화신펀드가 최근 국내 경기 모멘텀 약화, 해외 금리 인상, 경기침체 리스크 등의 요인으로 인해 시장이 위험선호도와 지수의 큰 하락을 경험했다고 밝혔다. 미·중 마찰이 약화되고 있으나 중장기적으로 시장 밸류에이션은 이미 낮은 수준이고, 거래 감소가 지속되는 것은 시장 심리가 역사적 범위의 극단적인 수준에 가깝다는 것을 의미합니다.

미국 금리 인상과 국내 인플레이션 상승으로 인해 통화정책이 제약을 받고 사회자금 조달이 전년 대비 소폭 감소했지만, 올해 통화정책은 여전히 ​​국내 펀더멘털에 초점을 맞추고 전반적인 유동성은 상대적으로 느슨한 상태를 유지하고 있다. . 통화 정책 경기 침체는 명백합니다. 경제를 뒷받침하는 긍정적인 요인들이 점차적으로 효과를 발휘하고 있으며, 우리는 시장의 중기 전망에 대해 상대적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.

신다 호주 아시아 펀드는 전체 시장의 가장 큰 전환점이 중간선거 이후가 될 수 있다고 보고 있다. 중기적 불확실성의 제거는 보다 신뢰할 수 있는 판단이 내려지기 전에 미국의 인플레이션에 대한 정치적 압력의 감소에 더 달려 있을 것입니다. 장기 자금은 국내외 기대가 안정적인 경우에만 할당될 수 있습니다. . 동시에, 거시 연구자들은 환율, 부동산 및 외부 수요에 대한 압력이 앞으로도 계속 존재할 것이라고 믿고 있지만 일부 구조적 하이라이트는 여전히 발견될 수 있습니다(유럽이 중국 제조업에 대한 투자를 늘리고 고급 산업을 업그레이드하는 등). 최종 산업).

중국 투자 모건 펀드는 유럽과 미국의 경제성장 둔화와 투자 심리 부진으로 인해 현재의 경기 순환 및 통화 상황을 포함하여 향후 아시아 경제와 시장이 상대적으로 더 나은 기회를 가질 수 있다고 제안했습니다. 유럽과 미국이 이탈한 중국과 비교적 완만한 인플레이션과 정책을 보이는 일부 아시아 경제는 전염병 이후 점차 재개되고 있다.

마지막으로, 다각화는 여전히 변동성을 효과적으로 제어하는 ​​방법 중 하나입니다. 투자자는 투자 범위를 확장하고 단일 자산, 단일 지역 또는 단일 산업에 집중하는 것을 피해야 합니다.

리잔 총리는 연준의 금리 인상이 국내에 미치는 영향에 대해 첫째로 위안화 가치 하락 압력이 커질 것이라고 내다봤다. 둘째, 중국과 미국의 금리 차이가 역전되어 자본 유출에 대한 압력이 증가합니다. 올해 첫 7개월 동안 Bond Connect의 해외 보유액은 지난 9월 16일 금요일 기준으로 총 4,924억 위안 감소했으며, 거래 가능한 A주의 시장 가치에서 외국인 투자자가 보유한 A주의 비중이 감소했습니다. 연초 4.04%에서 3.75%로 늘었다. 셋째, 해외 '기대 차이'가 국내 자본시장 정서에 영향을 미치고 위험 선호도가 감소했습니다.

현재로서는 75BP 금리 인상에 대한 기대감이 기본적으로 소화됐다. 만약 이번 주 금리가 예상보다 100BP 더 인상된다면 단기적으로 A주에 영향을 미칠 수도 있다. 그러나 전반적으로 A주는 9월부터 월말까지 주식이 약간 강세를 보이고 채권이 약간 약세를 보이는 패턴을 계속 유지할 가능성이 높습니다. 낡은 에너지는 여전히 새로운 에너지보다 나을 것입니다. 관련 Q&A: 연준의 금리 인상이 중국 주식시장에 어떤 영향을 미칠까요? 우선, 이번 연준의 금리 인상은 A주의 펀더멘탈 기대감에 거의 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 한편, 역사적으로 연준의 금리 인상이 반드시 미국 경제의 침체를 동반한 것은 아니었고, 이번 금리 인상이 세계 경제에 미치는 영향은 제한적일 것입니다. 반면 현재 시장은 기본적으로 내년 A주 펀더멘탈 하락에 대해 만장일치로 기대하고 있으며, 수익성이 시장의 핵심 모순은 아니다. 둘째, 위안화는 계속 상대적으로 강세를 유지할 수 있으며 연준이 이후 금리를 인상하더라도 자본 유출 위험은 상대적으로 통제 가능합니다. 한편으로 우리나라는 무역 흑자를 계속 유지할 것이며 위안화에 대한 외환 수요가 강할 것입니다. 반면에 유럽과 미국 간의 경제 및 통화 정책 차이는 더 이상 증가하기 어렵고 달러는 지수는 추가 상승 여지가 제한적입니다. 마지막으로, 중국과 미국 주식시장이 더욱 긴밀하게 연결되면서 A주는 미국 주식시장 변동의 파급효과에 직면하게 됩니다. 연준은 지난 3차례에 걸쳐 처음으로 금리를 인상했고, 최근 금리 인상(2015년 12월)을 전후해 중국과 미국 증시 간 상관관계가 크게 높아졌다. 외국 자본의 A주 시장 진입 및 퇴출이 더욱 편리해짐에 따라 글로벌 위험 선호도가 A주 시장에 더욱 직접적인 영향을 미칩니다.