1997년 아시아 금융위기의 세부사항

1997년 6월, 아시아에 금융위기가 발생했다. 이 위기의 전개 과정은 매우 복잡했다. 1998년 말까지는 대략 1997년 6월~12월, 1998년 1월~7월, 1998년 7월~말의 세 단계로 나눌 수 있습니다.

첫 번째 단계: 1997년 7월 2일 태국이 고정환율제를 포기하고 변동환율제를 시행하겠다고 발표하면서 동남아시아 전역에 금융 혼란이 촉발됐다. 이날 미국 달러화 대비 태국 바트화 환율은 17% 하락해 외환시장을 비롯한 금융시장이 혼란에 빠졌다. 태국 바트의 변동에 영향을 받아 필리핀 페소, 인도네시아 루피아, 말레이시아 링깃이 국제 투기꾼들의 표적이 되었습니다. 8월에 말레이시아는 링깃화 방어 노력을 포기했습니다. 늘 강세를 보이던 싱가포르 달러도 타격을 입었다. 인도네시아는 마지막으로 "감염된" 국가였지만 가장 큰 타격을 입었습니다. 지난 10월 말 국제 투기꾼들은 홍콩 연동환율제도를 겨냥해 국제금융 중심지인 홍콩으로 이동했다. 대만 당국이 하루 만에 3.46%나 하락한 신대만달러 환율을 돌연 포기하면서 홍콩달러와 홍콩 증시에 대한 압박이 가중됐다. 홍콩 항셍지수는 10월 23일 1,211.47포인트 급락했고, 28일에는 1,621.80포인트 하락해 9,000선 아래로 떨어졌다. 국제 금융 투기꾼들의 거센 공세에 홍콩 정부는 현행 환율 제도를 바꾸지 않겠다는 입장을 거듭 밝혔고, 항셍지수는 다시 상승해 1만선을 돌파했다. 그러다가 11월 중순 한국에도 동아시아 금융위기가 터졌다. 17일에는 미국 달러 대비 한국 원화 환율이 21일 사상 최고치인 1,008:1까지 떨어졌다. 한국 정부는 국제통화기금(IMF)의 도움을 구해야 했고 일시적으로 위기를 통제해야 했다. 그러나 12월 13일 미국 달러 대비 한국 원화 환율은 1,737.60:1까지 떨어졌다. 원화위기는 한국에 대규모 투자를 하고 있는 일본 금융산업에도 영향을 미쳤다. 1997년 하반기 일본에서는 은행과 증권회사가 잇달아 부도를 냈다. 그 결과 동남아시아 금융위기는 아시아 금융위기로 발전했다.

두 번째 단계: 1998년 초 인도네시아에 금융위기가 재발하면서 사상 최악의 경기침체에 직면해 인도네시아에 대한 국제통화기금(IMF)의 처방은 기대했던 성과를 거두지 못했다. 인도네시아 정부는 지난 2월 11일 인도네시아 루피아의 안정을 위해 인도네시아 루피아가 미국 달러와 고정환율을 유지하는 연계환율제도를 시행한다고 밝혔다. 이 움직임은 국제통화기금(IMF), 미국, 서유럽에서 만장일치로 반대했습니다. 국제통화기금(IMF)은 인도네시아에 대한 지원을 중단하겠다고 위협했습니다. 인도네시아는 심각한 정치적, 경제적 위기에 처해 있습니다. 2월 16일, 미국 달러 대비 인도네시아 루피아 가격은 10,000:1 아래로 떨어졌습니다. 이에 영향을 받아 싱가포르 달러, 말레이시아 링깃, 태국 바트, 필리핀 페소 등이 잇달아 하락하는 등 동남아 외환시장은 또 한번의 동요를 겪었다. 인도네시아와 국제통화기금(IMF)이 4월 8일 새로운 경제 개혁 계획에 합의한 후에야 동남아시아 통화 시장은 일시적으로 안정을 찾았습니다. 1997년 발생한 동남아시아 금융위기는 이와 밀접한 관련이 있는 일본 경제를 위기에 빠뜨렸다. 일본 엔 환율은 1997년 6월 말 115엔-1달러에서 1998년 5월 초와 6월 초 133엔-1달러로 떨어졌고, 엔 환율은 계속해서 하락해 한때 150엔-1달러에 근접했다. 미국 달러 패스. 일본 엔화의 급격한 평가절하로 국제금융상황이 더욱 불확실해지고, 아시아 금융위기도 심화되고 있습니다.

세 번째 단계: 1998년 8월 초 미국 주식시장이 혼란에 빠지고 일본 엔화 환율이 계속 하락하자 국제 투기꾼들은 홍콩에 새로운 공격을 가했다. 항셍지수는 6,600포인트 이상으로 떨어졌습니다. 홍콩 SAR 정부는 교환 기금을 사용하여 주식 및 선물 시장에 진입하고, 국제 투기꾼이 매도하는 홍콩 달러를 흡수하고, 외환 시장을 미국 달러당 HK$7.75로 안정화하는 방식으로 대응했습니다. 거의 한 달 간의 노력 끝에 국제 투기꾼들은 큰 손실을 입었고 홍콩을 '슈퍼 현금 지급기'로 이용하려는 시도를 다시는 실현할 수 없습니다. 국제 투기꾼들은 홍콩에서 실패했지만, 러시아에서도 처참한 패배를 겪었다. 러시아 중앙은행은 8월 17일 올해 루블-달러 환율 변동폭을 6.0~9.5:1로 확대하고, 외채 상환을 연기하고, 국채 거래를 중단한다고 발표했다. 9월 2일에는 루블 가치가 70% 하락했습니다. 이로 인해 러시아 주식시장과 외환시장이 급락했고, 금융위기는 물론 경제·정치적 위기까지 촉발됐다. 러시아 정책의 갑작스러운 변화는 러시아 주식시장에 막대한 돈을 투자한 국제 투기꾼들을 황폐화시켰고, 미국과 유럽 주식시장의 외환시장 전반에 극심한 변동을 촉발시켰다. 그 이전에도 아시아 금융위기가 여전히 지역적이었다면, 러시아 금융위기의 발발은 아시아 금융위기가 지역적 범위를 넘어 세계적인 의미를 갖고 있음을 보여준다. 1998년 말까지 러시아 경제는 여전히 어려움에서 벗어나지 못했습니다. 1999년에 금융위기가 끝났다.

물론 중국도 위기의 영향을 받았지만, 당시 중국이 상대적으로 엄격한 외환통제제도를 시행했고, 국제 투기꾼들이 중국에 더 큰 영향.

현재 아시아 경제는 기본적으로 안정됐지만, 위기로 촉발된 글로벌 이론 논의는 여전히 뜨거워지고 있다.

아시아 금융위기의 복합적인 원인과 그에 따른 막대한 영향, 그리고 관련된 많은 이슈들로 인해 각 토론자들의 적극적인 참여로 '100'이 결성되었습니다. .

'가족싸움'의 생생한 현장.

독자들이 본 논의의 함의를 쉽게 이해할 수 있도록 다양한 견해를 세 가지 주요 학파로 정리하고, 그들의 이론적 요점과 정책제언을 간략하게 소개했으며, 마지막으로 본 논의의 의의를 설명하였다.

1. 구조주의 또는 주류 학교

이 학교에는 대부분의 선진국의 전문가뿐만 아니라 학자, 정부 관료 및 사업가를 포함하여 많은 사람들이 있습니다. 또한 국제통화기금(

IMF)과 같은 국제기구의 대부분의 주요 회원과 일부 아시아 국가의 정부 및 민간 인사도 포함됩니다.

본 학파는 주로 구조적 분석에서 출발하여 아시아 금융위기 발발의 근본 원인이 이들 국가의 정치, 경제, 금융, 산업 등에 있다고 믿습니다.

현장에 심각한 구조적 문제가 있습니다. 예를 들어, 정부와 대기업의 관계가 너무 가깝고, 은행의 관리 및 감독 시스템이 실패하고, 기업의 차입 및 투자 전략이 잘못되고, 족벌주의와 부패가 만연하는 등의 문제가 있습니다. 그중

세계가 칭찬한 '동아시아 모델'도 거센 비난을 받았다.

이들은 이 모델이 경제발전 초기에는 분명한 장점을 갖고 있지만, 일정 기간이 지나면 그 고유의 특성인 '정부주도'가 경제발전에 걸림돌이 된다고 본다.

시장 메커니즘의 왜곡을 초래하고, 자원의 합리적인 배분에 영향을 미치며,

다양한 본래의 내부 구조의 결함을 악화시키고, 궁극적으로 필요한 대책을 마련하는 것은 정부의 개입이기 때문이다. 금융위기 발발 조건.

위의 분석을 바탕으로 이 그룹이 아시아 국가에 제시하는 정책 제안은 다음과 같습니다.

아시아 모델을 포기하고 동시에 미국 모델을 채택합니다. 다양한 구조적 변화

개혁, 특히 정부의 행동과 역할을 엄격히 제한하고, 정부 예산을 대폭 삭감하고,

국영은행과 국영기업을 민영화해야 합니다. 구체적인

구조 개혁 계획은 IMF가 수립했으며 현재 태국, 한국, 인도,

나이지리아 및 기타 국가 정부가 따르고 있습니다.

2. 시장주의냐 자유주의냐

이 학교는 소수의 인원으로 구성되어 있으며 주로 선진국 출신의 전문가들이 일부 포함되어 있다

이 학교의 기본 특징은 시장 메커니즘과 자유 경쟁을 옹호한다는 것입니다.

아시아 경제의 기반은 탄탄하다고 본다.

이들 국가 안에도 결점과 문제가 있지만 그것이 금융위기의 발발과 직접적인 관련이 있는 것은 아니다.

관계. 따라서 그들의 분석과 설명의 초점은 금융위기의 발발이 실제로는 시장 메커니즘, 특히 국제금융시장 메커니즘의 역할에 따른 결과라는 점이다.

예를 들어, 그들 중 일부는 국제 금융 시장의 힘을

"원자 폭탄"에 비유하며 그것이 매우 강력하지만 또한 변덕스럽다고 믿습니다. p>

한 국가의 재정 성과를 승인하여 살펴보면

시장이 반대 결론에 도달하면 국가의 경제는 안정되고 번영할 것입니다.

재난에 빠지다. 예를 들어 1980년대 라틴 아메리카 국가, 1994년 멕시코, 지난해 아시아.

이러한 관점을 바탕으로 구조주의와는 전혀 반대되는 정책제안을 내놓는다

위기의 발발이든 경제회복이든 우리는 이를 허용해야 한다. 그것은 자연스럽게 진행됩니다.

당연히 인간의 개입은 필요하지 않습니다. 따라서 그들은 IM F의 구조개혁 계획이 사실상 아시아 정부를 대신해 경제에 새로운 개입을 한 것이라고 신랄하게 비판했다. 그 결과는 아시아에만 영향을 미친 것이 아니라 경제 회복에도 도움이 되지 않았다. >

그리고 필연적으로 시장 메커니즘의 기능에 영향을 미칠 것입니다. 그러면서 IMF가 이번 위기로 가장 큰 피해를 입은 태국, 한국, 인도네시아에 수백억 달러의 긴급지원을 제공했지만, 연일 국제정세에 부합하지 않는다는 점도 지적했다. 2조 달러가 넘는 돈이 금융시장에 흐르고 있는데, 이는 물통의 한 방울일 뿐 전혀 도움이 되지 않습니다. 일각에서는 IMF를 해체해야 한다는 주장도 나왔다.

3. 급진주의 또는 신경제

이 학파의 구성원 수는 많지 않지만, 두 아시아 국가를 모두 포함하여 구성원이 상대적으로 복잡합니다. 하티르 같은 마 민족주의 지도자들에는 선진국의 마르크스주의 경제학자들뿐만 아니라 구조주의와 시장주의에 동의하지 않는 전문가와 학자들도 포함되어 있기 때문입니다.

아시아 금융위기의 원인이 개발도상국과 선진국의 경제력 차이임을 강조하는 것이 이 학파의 특징이다.

현재 국제 경제 및 금융 시스템의 내부 결함.

동시에 약소국 정부가 국민경제에 개입하고 보호해야 하는 합리성과 필요성을 입증하고, 다른 발전의 길을 제시하고자 했다. 예를 들어,

말레이시아 총리 마하티르 모하마드는 아시아 통화 가치 급락이 소수 투기꾼들의 '인위적 조작'의 결과라고 믿고 있습니다. 그는 또 국제금융자본의 힘이 개발도상국을 훨씬 능가하기 때문에 개발도상국은 자국 통화의 환율 수준조차 결정할 수 없다고 지적했다. 그의 전 부관인 안와르(Anwar)는 또한 이러한 "사악한" 추측의 성공은 국제 경제 시스템 내에 심각한 결함이 있음을 입증했다고 지적했습니다.

이러한 아시아 국가 지도자들의 견해가

선진국의 마르크스주의 학자들뿐만 아니라 비-

p>마르크스주의 학자들과 일부 국제 경제 기관의 관료들도 이에 동의합니다. 예를 들어,

미국 "Boston Globe"의 한 기사에서는 아시아 정부의 경제 관리가

일부 민간 기업의 이익에 특정 제한을 가할 수 있다고 지적했습니다.

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그러나 이는 사회와 대중의 이익을 보호하는 데 도움이 됩니다. 오히려 규제되지 않은

탐욕은 필연적으로 불의를 낳고, 불의는 필연적으로 사회 불안과 혼란을 낳게 됩니다.

스티글리츠 세계은행 부총재도 아시아 금융위기의 원인은 정부 개입이 너무 과한 것이 아니라 개입이 너무 적었다는 점을 분명히 지적했다. 건전한 규제 체계가 확립되었습니다.

또한 그는 많은 사람들이 아시아 정부를 비판할 때 잊어버렸다고 지적했습니다.

기본적인 사실은 모든 대출에는 차용자뿐만 아니라 대출자도 있어야 한다는 것입니다

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따라서 금융위기 발생에 대해 양측 모두 '공동의 책임'이 있다.

위의 관점에서 본 학파는 구조주의와 시장주의의 정책제안에 대해 서로 다른 의견을 제시해 왔다.

그들은 이 두 그룹의 견해와 제안이 실제로 선진국의 대출 기관에는 유익하고 아시아 국가에는 해롭다고 믿습니다. 따라서 그들은 아시아형 금융위기를 예방하기 위해 단기 국제자본 흐름을 엄격하게 관리하고 통제하기 위해 새로운 국제경제기구를 설립하거나 기존 국제기구의 기능을 강화하는 것을 정책적으로 권고하고 있다.

다시 폭발하지 않도록 하세요. 더욱이 말레이시아 정부는 최근

외국자본에 대한 통제를 시행했고, 홍콩특별행정구(HAR) 정부도 주식시장에 진출해

국제 투기자본과 직접 경쟁에 돌입했다.

요약하자면, 이 세 가지 주요 학교를 개별적으로 살펴보면

모두 특정한 특성을 갖고 있기 때문에 각각 합리적인 요소를 포함하고 있음을 알 수 있습니다

아시아 금융위기가 발발한 원인을 어느 정도 밝히고 대책을 제시한다

. 그러나 이들을 결합해 보면 다양한 세력들 사이에 화해할 수 없는 많은 차이가 있다는 사실도 발견할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 1년여에 걸친 치열한 논쟁을 통해 각 계파의 견해가 더욱 충분히 설명되었고, 양측 간에 어느 정도 이해가 형성되었습니다

그리고 닫으세요. 예를 들어, 선진국의 많은 전문가, 학자, 국제기구도 국제자본의 단기적인 자유이동이 미치는 엄청난 파괴적 효과를 인식하고 있기 때문에 원래 맹목적으로 아시아를 비난했던 사람들을 비판하고 있습니다. 동시에, IMF는

자신이 수립한 구조 개혁 계획이 너무 단순하고 경직되어 있으며 아시아의 경제 및 사회 상황을 크게 개선하지 못했다는 사실을 점차 발견했습니다.

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조정할 준비를 하세요. 마찬가지로 아시아 지도자들은 서구의 '사악한' 투기꾼들을 격노하게 비난한 후 진정하고 자신의 결점을 인식했습니다. 따라서 한국과 태국 등 아시아 국가에서는 새로 선출된 지도자들이 부패 척결 캠페인을 시작했습니다. 동시에, 유명한 국제 금융가인 샤오로쉬 자신도 시장 메커니즘이 통제되지 않은 상황을 자동으로 수정하지 않을 것이기 때문에 맹목적으로 신뢰하지 말라고 솔직하게 경고했습니다.

물론 각 학교마다 이론적인 근거가 다르고 정책 의견이 다르기 때문에

아직까지 일관된 견해가 없고 각국의 경제적 이해관계가 상충되고 있습니다. >

Shield이므로 합리적인 제안이 아직 논의 단계에 있습니다.

마지막으로, 아시아 금융 위기의 영향이

현재 일본, 러시아, 남아시아, 남아프리카 및 라틴 아메리카에 성공적으로 영향을 미쳤다는 점을 지적하고 싶습니다.

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이제는 미국까지 퍼져서 위에서 언급한 여러 이론학파에서도 토론 과정에서 수시로 새로운 자료를 추가하고 있으며

각각의 견해와 입장을 끊임없이 논평하고 있다. 제안

수정 중입니다.

여기에서 보면 지난해 발생한 아시아 금융위기는 단순히 '아시아적', '금융적' 위기가 아니라는 점을 알 수 있다.

본질적으로는 현 국제경제체제와 기존의 위기다. 경제 이론.

따라서 이 심층적이고 장기적인 이론적 논의는 큰 실천적 의미를 가질 뿐만 아니라

그로 인한 이념적 해방과 가능한 이론적 돌파구를 가져옵니다.

아시아와 세계의 미래에도 큰 영향을 미칠 것입니다.