억만장자 '공공 모금의 큰형' 장쿤이 계약을 위반했습니다. 이팡다에게 무슨 일이 일어났나요?

위기에 대한 E펀드의 대응은 매우 빨랐다. 장쿤의 계약 위반 소식은 빠르게 삭제됐다.

제작 | 비즈니스 마스터 연구소

지난 며칠간 E 펀드 매니저 장쿤의 '계약 위반'사건이 갑자기 인터넷 전체를 뒤흔들었습니다!

수천억 달러 규모의 '공모금 맏형' 장쿤이 어떻게 계약을 어겼는지, 수많은 '쿤 팬들'에게 큰 손실을 입혔는지, 그가 "기금법"의 관련 조항을 어떻게 위반했는지!

그런데 재미있는 점은 사건이 발생한 지 반나절 만에 전체 네트워크에서 '404, 505'와 함께 해당 기사가 사라졌다는 점이다. 원래 비즈니스 연구소에서는 일부 자료를 온라인으로 복사하려고 했지만 아무것도 찾지 못했습니다.

E 펀드 펀드의 빠른 대응 능력은 '홍콩 PTU'와 맞먹는다는 것을 알 수 있습니다.

장쿤의 계약 위반은 장쿤이 관리하는 E펀드 중소형 펀드가 '양머리 파는 개고기 파는 행위'라는 의미다. 계약 위반? “중소형 펀드에 대한 E 펀드 계약”에 대해 살펴보겠습니다. 계약서를 보면 펀드의 투자목적이 다음과 같이 명확하게 명시되어 있습니다.

게다가 “중소주의 지분이 80% 이상이어야 한다”고 명시되어 있습니다.

중소형주는 어떤 주식인가요? 이 계약은 또한 다음과 같이 번역될 수 있는 명확한 정의를 제공합니다.

계약은 또한 펀드 주식 자산의 최대 지분이 펀드 자산의 95%라고 규정합니다. 이는 E펀드의 중소형 펀드가 중소형주 자산의 76% 이상을 보유하고 있으며, 전체 대형주 보유 비중이 19%를 초과하지 않는다는 것을 의미한다.

그런데 E펀드의 중소형주 보유 종목 상위 10개를 살펴보자.

유통시가총액 2조 5천억 규모의 마오타이가 A-1위다.

순환 시가총액이 9,979억 달러인 Wuliangye는 순환 시가총액이 3,425억 달러로 A주 시가총액 4위입니다. A주 시가총액 21위

Yanghe, 유통 시가총액 1,884억, A주 시가총액 48위; 양허 외에도 장쿤의 대규모 보유 종목은 기본적으로 시가총액 기준 A주 상위 1%에 속한다. 비중이 높은 4대 주류주는 E펀드 전체 중소형주 포지션의 39.28%를 차지했다.

분명히 장쿤은 계약대로 투자하지 않았다.

물론 더 중요한 것은 이런 계약을 위반한 조작은 돈을 잃는다는 점이다. 2021년부터 E펀드의 중소형주 비중이 높아 펀드의 최고 손실률이 31.29%를 넘었다.

한 무리의 기독교인들이 잔혹하게 학살당했고 그들은 그들을 인정하지 않았습니다.

기금계약을 위반하거나 기타 사유로 기금재산이나 기금지분 보유자의 정당한 권익에 손실을 초래한 경우에는 '기금법' 관련 규정에 따라 배상책임을 져야 합니다.

즉, 투자자는 펀드법 및 펀드계약에 따라 E펀드에 대해 청구권을 행사할 수 있습니다.

더욱 안타까운 점은 중국 공공펀드 산업이 20년 넘게 발전했지만 펀드 계약은 여전히 ​​휴지조각이라는 점이다.

장쿤은 누구인가?

이야기는 작년부터 시작됩니다! 지난해 전염병 사태로 모든 산업이 위축되고 모두가 어떻게 일자리를 유지할지 고민하고 있을 때, 중국 부동산 시장과 주식 시장은 '두 마리 용이 진주를 가지고 노는' 불꽃 같은 광경을 보여줬다.

순식간에 움츠러들고 뒤로 밀려나던 빅블루칩 집단이 잇달아 등장했고, 시가총액 수천억대 주식이 반년, 심지어 열 달 만에 두 배로 뛰었다.

게다가 전염병으로 막대한 수익을 올린 Yingke Medical과 같은 회사의 주가는 1년에 30배나 급등하는 경우가 많습니다. 이런 맥락에서, 1990년대와 2000년대에 태어나 일할 생각이 없거나 막 해고된 사람들은 인생의 첫 번째 작은 목표를 달성하기 위해 주식 시장에서 큰 성공을 거두려는 열망을 갖고 있습니다.

하지만 젊은 층의 전문성이 부족해 주식에 대해 전혀 모르고 펀드 투자에 도전하기 시작했다. 그 결과 바보라도 돈을 벌 수 있는 강세장에서 이들 젊은이들은 처음으로 '공짜로 얻는 것'의 맛을 맛봤다.

이때 강세장의 총기수 장쿤은 젊은이들 사이에서 완전 인기를 끌었다!

장곤 등 펀드 형제가 인기를 끌자 화장실 채널 '천전상상' 칼럼팀도 펀드 형제의 인기를 활용하고 싶어한다. 투자 관련 프로그램을 시작합니다.

2021년 3월 3일, 중국 자산관리협회는 예능 프로그램 'Tian Tian Shang Shang' 녹화에 많은 펀드매니저를 초청할 것이라는 소식이 전해졌다. 공적자금산업'을 명시하고 있습니다. 공적자금 투자교육 선전은 접대를 엄격히 금지함을 명시하고 있습니다. 이후 주요 펀드사들이 잇따라 입장을 밝혔고, 관련 예능도 취소됐다.

그렇다면 장쿤이 맏형이 된 후 얼마나 큰 영향력을 행사하고 있는지, 그가 E펀드에 어떤 '좋은 소식'을 가져왔는지 살펴보자.

데이터에 따르면 올해 1월 E펀드가 발행한 E펀드 경쟁우위 기업 하이브리드 펀드는 총 2398억 달러를 조달해 중국 공공펀드 최초로 2000억 달러 이상을 조달했다.

하지만 역사상 최대 규모라고 해도 쿤 형제의 영향력을 충분히 발휘할 수는 없다. 몇 초 만에 매진되는 것은 그의 강함을 반증하는 것이다.

올해 1월만 해도 시중에 발행된 수십 개의 펀드가 일괄적으로 반짝세일을 경험했고, 이로 인해 결국 펀드사들은 매수제한 조치를 취하게 됐다. 이런 장면은 백년만에 정말 드물다.

이는 2015년 주식시장이 폭락하기 전, 주식 코드를 잘못 입력하면 돈을 벌 수 있었던 그 광기가 아직도 생생하지만, 그 광기 이후에 있었던 일이 생각납니다. " 짓밟기 ". 주식시장의 거품은 모래 위에 쌓은 탑과 같아서 약간의 불리한 요인만 있어도 사라질 수 있습니다.

장쿤의 인기는 이런 펀드 열풍의 흐름과 딱 맞아떨어진다. 그러나 뒤따른 자금 붕괴로 인해 Zhang Kun은 제단에서 떨어졌습니다.

하룻밤 사이에 '쿤 형제'는 '쿤 개'로 변했고, 당황한 기독교인들은 갑자기 장쿤이 '박카스'라는 사실을 발견했습니다. 주류는 그가 운영하는 E Fund 중소형 펀드의 절반을 차지합니다. 그가 가장 좋아하는 주식은 Kweichow Moutai, Yanghe Shares, Wuliangye 및 Luzhou Laojiao이며 Shuijingfang과 함께 주류 주식의 총 시장 가치는 거의 20%에 가깝습니다. 펀드의 순가치 50%.

중소형 펀드를 주류 ETF로 바꾸는 것과 같습니다. 뿐만 아니라 상위 10개 종목 중 시가총액이 가장 작은 유통버스의 시가총액도 300억이 넘는다.

그렇다면 문제는 일명 이펀드 중소혼합펀드가 '게으른 집단'에 참여해 시가총액이 수조원에 달하는 주류주를 마실 수 있느냐는 것이다.

펀드 합의에 따르면 절대 허용되지 않을 것이라는 데에는 의심의 여지가 없습니다!

이렇듯 장곤이 운용하는 E펀드 중소형 혼합펀드는 '양머리 파는 개고기 파는' 투기 추세를 따라 술에 투기를 하고 있다!

"중소형 펀드에 대한 E 펀드 계약"에 따르면 이 펀드의 투자 목적은 경쟁 우위와 성장 잠재력이 높은 중소형 주식입니다. 또 "중소기업 비중이 80% 이상이어야 한다"고 규정하고 있다.

그렇다면 중소형주는 어떤 주식일까요? 이 계약은 또한 A주 시가총액의 하위 2/3라는 명확한 정의를 제공했습니다.

이에 대해 기업연구원이 대충 살펴보니 시가총액 100억 이상의 시가총액은 기본적으로 중소형 투자대상이 아니라는 사실이 밝혀졌다.

또한 계약서에는 펀드 주식 자산의 최대 지분이 펀드 자산의 95%라고 명시되어 있습니다. 이는 E펀드의 중소형 펀드가 중소형주 자산의 76% 이상을 보유하고 있으며, 전체 대형주 보유 비중이 19%를 초과하지 않는다는 것을 의미한다.

하지만 E펀드 중소형주 상위 10개 종목 중 마오타이우량계는 유통시가총액이 1조원, 가장 작은 종목은 시가총액이 300억이 넘는다. 분명히 장쿤은 계약에 따라 투자하지 않았다.

물론 더 중요한 것은 이런 계약 위반 역시 막대한 손실을 가져왔다는 점이다. 2021년부터 E펀드의 중소형주 비중이 높아 펀드가 30% 이상 회수됐다.

기금법 제83조에 따르면 기금관리인이 기금계약을 위반하여 기금소유자에게 손해를 끼친 경우에는 법에 따라 배상책임을 져야 한다.

즉, 투자자는 펀드법 및 펀드계약에 따라 E펀드에 대해 청구권을 행사할 수 있습니다. 하지만 제가 보기에는 중국 증권시장에서는 이런 선례가 없는 것 같습니다.

이런 관점에서 볼 때 중국 공공자금 계약은 폐지에 불과하며, 그렇지 않으면 공개계약 사기 혐의를 받는다. 중개판매항에서도 해당 펀드는 광고법 관련 규정을 위반해 심각한 허위선전 혐의를 받았다.

이 두 가지 점 중 어느 하나라도 펀드사와 인수증권사가 법원에 갈 수 있다.

그러면 다시 질문이 떠오른다. 나 같은 일반 개인 투자자들도 이 펀드들이 불법적인 계약 위반을 하고 있다는 사실을 알고 있는가? 전문가로서 장쿤은 이해하지 못할까요?

의심할 여지없이 그의 행동을 매우 잘 알고 있습니다. 그러나 엄청난 명성과 부에 직면하여 모든 직업 윤리는 "어두움"으로 변했습니다.

펀드매니저가 주식 거래로 돈을 잃는 것은 매우 흔한 일이고, 돈을 잃은 후에 보상할 필요도 없지만, 펀드는 항상 돈을 잃고 많은 환매의 대상이 될 것입니다. 이렇게 형성된 악순환은 펀드 규모를 크게 감소시키는 결과를 낳게 된다.

최종 결과는 펀드회사는 돈을 벌 수 없고, 펀드매니저는 보너스도 없고, 급여마저도 공제해야 한다는 것이다. 가장 심각한 것은 펀드매니저들의 투자 수준이 너무 낮아 악명을 떨치고 금세 업계에서 곧 버림받을 것이라는 점이다. 소위 "자랑스러운 하늘의 사람들"이라고 불리는 이 사람들은 모두 수년 동안 열심히 공부하여 자격과 학문적 자격을 얻었습니다.

그러므로 그것이 국민의 이익을 위해서든, 자신이나 펀드회사의 이익을 위해서든, 펀드매니저는 순자산을 늘리기 위해 필요한 모든 수단을 동원해야 합니다.

이렇듯 지난해 기관들이 뭉쳐 대형 블루칩이 되는 현상은 이해할 만하다! 결국 우량주는 상대적으로 안정적으로 운영되고 뇌우 확률이 낮으며 시장 가치가 충분히 커서 어떻게 보더라도 모두가 함께 모여 따뜻함을 누리기에 매우 적합합니다.

앞으로 어떻게 현금화하고 시장에서 나갈지는 그건 다음 경영자의 몫이다. 먼저 자신의 실적을 높이고 명예와 부를 모두 얻은 후에 전직하자. 이는 1990년대생 미모의 경영자 취임 후 모 펀드사가 큰 손실을 입은 이유 중 하나로 직접적으로 연결됐다.

실제로 비즈니스마스터연구소에 따르면 이 펀드 맏형의 투자 수준도 꽤 평균적이라고 한다.

장쿤의 마오타이는 2013년부터 E펀드 중소형 혼합펀드 상위 10위권에 진입했다. 장쿤의 보유 종목에서 소비재 비중이 높아지는 것도 이때부터다. 2013년 4분기까지 그의 주식 보유 상위 10개 주식 중 8개가 소비재 주식을 차지했습니다.

장쿤이 소비재 주식에 크게 투자하고 있는 것은 분명하다. 안타깝게도 장쿤의 실적은 베팅을 한 후 3년 동안 부진했습니다. 2016년이 되어서야 Moutai로 대표되는 소비재 주가가 급등하기 시작했습니다.

분명히 장쿤의 연구와 판단은 정확하지 않으며, 돈을 버는 것은 순전히 개인 투자자들이 흔히 사용하는 수법에만 의존합니다. 그러나 연구와 판단의 오류도 행운의 신이 문을 두드리는 것을 막지는 못했다. 3년 후, 장곤은 술의 도약을 기다렸다. 그러므로 그것을 죽음에 이르게 하는 것도 투자 전략이다.

카지노에서 연달아 돈을 따는 사람은 뛰어난 실력을 갖춘 도박 신일 수도 있고, 만왕의 왕인 도박 현자일 수도 있지만, 돈을 따는 도박꾼일 가능성이 더 높다. 운이 좋은.

마찬가지로 주식시장은 무작위성으로 가득 차 있으며, 펀드의 역사적 성과는 능력 수준을 반영할 수도 있고, 운에 따라 벌어들인 돈은 조만간에 갚아야 할 수도 있습니다. 힘.

그러나 이는 불법 행위 또는 "동료 포옹"입니다. 동료 그룹에서 동일한 규모의 펀드가 무엇을 구매하는지 살펴보고 모든 사람이 암묵적으로 특정 클래스의 주식을 구매하는 것은 게으르고 이기적인 행동입니다.

펀드의 주식 투자는 본질적으로 대주주가 되거나 기업지배구조에 참여하기 위한 것이 아니라 유통시장을 통해 가격차이를 얻기 위한 것임을 알아야 합니다. 즉, 어떤 펀드도 상장기업이 이익을 내기 위해 배당금을 지급할 것이라고 기대하지 않는다. 이 경우 펀드는 국민의 발로 투표를 했을 것이다.

그러므로 기관들이 모인 후에는 반드시 서로에게 상처를 주는 날, 즉 매도하는 날이 있기 마련이다. Moutai의 주가가 수년 동안 지속적으로 상승하는 이유는 실제로 투자 가치가 높기 때문이 아니라 이 주식에 대한 개인 투자자가 거의 없으며 기관 매도가 동료로부터 부추를 잘라내고 있기 때문입니다.

하지만 서로에게 상처를 주는 날이 오기 전에, 함께 지내는 펀드매니저가 결국은 국민들로부터 돈을 버는 것이 가장 확실한 투자 전략이 됐다.

데이터에 따르면 2020년 펀드 매니저가 부과한 관리 수수료는 929억 6300만 위안에 달해 2019년보다 47% 증가해 대부분의 펀드가 창출한 수입을 훨씬 초과했다. 이 중 E펀드는 56억4700만 위안, 자산규모 12억2516만7000만 위안을 모아 운용수수료 부문 펀드사 1위를 차지했다.

E펀드의 펀드 운용수수료가 1위인데, '백억장자' 장쿤도 운용수수료를 많이 받는다. 데이터에 따르면 2020년 장쿤은 6억9700만 위안의 관리비를 징수했다.

이와는 대조적으로 신지민은 올해 1분기에 70%가 넘는 손실을 입었다. 기독교인들이 "어머니를 부인"했을 때 장쿤은 관리비를 일부 면제받았다.

이로 인해 “펀드사가 돈을 벌든 못 벌든, 가뭄이나 홍수에도 펀드회사는 수익을 보장한다”는 묘한 순환이 형성됐다. 중국의 수확기 ".

그렇기 때문에 돌이켜 보면 장쿤이 왜 '계약 위반'의 위험을 무릅쓰고 주류 대기업의 술을 많이 마셨는지 알 수 있다. 그것은 모두 명성과 재산의 잘못입니다!

조용한 시간이란 없습니다. 단지 누군가가 당신을 위해 "먼저 부자가 된다"고 하지만 당신은 어둠 속에 갇혀 있고 당신이 "맹인"인지 끊임없이 의심합니다!