폐쇄형 펀드가 왜 할인되는지 분석해 주세요.

폐쇄형 펀드 할인의 수수께끼는 행동금융학 연구의 최전선 과제로, 현재로서는 모든 당사자를 납득시킬 수 있는 완벽한 해석이 없다. 대행 비용, 잠재 세금 부담, 펀드 자산 유동성 부족, 투자자 감정 등 여러 가지 요인 (예: 펀드 순액 발표 시기 적절하지 않음, 강력한 경쟁 비용 부족, 펀드 규모 고정, 투자 기준이 너무 적음, 투자 한도가 너무 길음 등). 1. 베이스는 일반적으로 일주일에 한 번 발표되며 베이스의 일일 발표에 비해 시기적절하지 않다. 2. 선택할 수 있는 펀드 매니저에게는 실적 스트레스가 없다. 고정기본 점유율, 수수료 수입, 고정관리비 수입, 마케팅가치가 없기 때문이다. 3. 시장에 투자할 수 있는 펀드가 너무 적어서 새 펀드가 몇 개밖에 없다. 모집 수속이 복잡하고, 기관이 단일하며, 투자자는 대부분 보험자금이다. 이런 자금은 이성적이므로 반드시 할인을 해야 흡인력이 있다. 4. 주식시장이 높을 때 투자자 정서의 할인율이 낮고 곰 시장이 정확히 높을 경우 외국은 보통 10% 정도이며 국내는 10%-40% 정도이며 만기일과 직결된다. 어떤 재단은 큰 비율의 만료 전 배당금을 선택하고, 어떤 재단은 할인한다.