장레이의 '가치'를 읽고 느낀 점

'가치: 투자에 대한 나의 생각'의 저자는 힐하우스 캐피털의 창업자이자 CEO인 장레이(Zhang Lei)로, 1972년 허난성 주마뎬에서 평범한 노동자 가족에게서 태어났다. 대학 입시에서 그는 허난성 교양 챔피언으로 전국인민대표대회에 합격했고, 금융학을 전공했으며 33세에 사업을 시작해 2천만 달러에서 성장하는 데 15년이 걸렸습니다. 600억 달러의 자본 관리를 통해 아시아 최대 규모의 사모펀드로 성장했으며, 세계 사람들은 그를 '중국의 버핏'이라고 불렀습니다. 이 책은 크게 두 부분으로 나누어져 있다. 책의 처음 5분의 1은 저자의 성장 경험을 말하고, 나머지 부분은 기본적으로 투자 개념을 이야기한다. 금융 전공도 아니고 투자계에도 속하지 않은 독자로서 이전 내용이 더 매력적이라고 ​​느낀 반면, 이후 내용은 약간 '고급'스러워서 별로 흥미나 감동을 주지 않는 것 같습니다.

성장 경험에 대해

중학교 진학에 실패할 뻔한 평범한 가정의 아이가 어떻게 살아서 전설이 되었는가? 제 개인 요약은 다음과 같습니다.

1. 독서 집중: 저는 어렸을 때부터 책을 읽으려고 도서관에 '잠겨' 있었습니다. 그리고 "학문", 나는 많은 책을 읽었습니다. 장레이는 고등학교 2학년 때 갑자기 깨달음을 얻었습니다. 그는 더 큰 도시에서 세상을 보기 위해 열심히 일했기 때문에 주마뎬에서 베이징으로 갔습니다. 그리고 뉴욕으로 가면서 그의 인생의 궤도가 바뀌었습니다. Zhang Lei의 성장 경험은 또한 학교 선택의 우선순위(위치 > 전공 > 학교)에 대한 나의 현재 견해를 확증해 줍니다.

2. 도전에 도전하다: 대학 졸업 후 중앙기업에 입사해 4년 동안 근무한 끝에 현재에 만족하지 못하고 '철밥통'을 버리고 갔다. MBA 과정을 마치고 미국으로 유학을 떠난 Qi Shi는 다시 한번 '고액 연봉' 직장을 그만두고 중국에서 사업을 시작했습니다. 그는 사업 초기에 당시 상장된 텐센트에 2,000만 달러라는 '거액'을 투자했고(텐센트의 가치는 15년 만에 250배나 올랐다), 그때부터 부정행위가 시작됐다. 장레이의 대담한 '포기'와 '도박' 정신은 소수의 사람만이 소유한 것입니다.

3. 성실함을 유지하라: 장레이는 매우 운이 좋았다는 것을 인정해야 한다. 데이비드 스웬슨은 그에게 예일 투자청에서 인턴십 기회를 주고 월스트리트 투자에 추천했다. 은행장으로서 창업 초기 가장 힘들었을 때 나는 그에게 생애 첫 투자금 2,000달러를 주었다. 버핏과 경쟁할 수 있는 사람인 스웬슨은 결코 어리석은 사람이 아닌데, 그의 원래 선택 기준은 무엇이었습니까? 대답: 성실한 품질! 첫 번째 인터뷰에서 Swensen은 투자 관련 질문을 많이 했는데, Zhang Lei의 대답은 대부분 “모르겠어요”였습니다. Swensen은 그의 정직함 때문에 인턴 기회를 주었지만 결국 능력은 배울 수 있습니다. 도덕적 성격은 바꾸기 어렵습니다. 2005년 2천만 달러 투자로 2020년 기준 누적 투자 수익 24억 달러를 벌어들인 스벤손의 선택이 옳았다는 사실이 입증됐다.

투자철학에 대하여

저는 비록 투자자는 아니지만 투자를 권유하는 창업가였기 때문에 창업의 관점에서 세가지 생각을 갖게 되었습니다.

1. 창업 파트너를 선택하는 방법: Zhang Lei는 Hillhouse를 설립하고 창업 팀을 구성할 때 오랫동안 신뢰했던 친숙한 사람들을 선택했으며 일부는 동급생이거나 전 동료였으며 Zhang Lei를 제외한 사람들은 다음과 같습니다. 수년 동안 투자를 해온 사람들도 있고, 전문적인 배경을 갖고 있지 않은 사람들도 있습니다. 그렇습니다, 신뢰가 바탕이 되지 않은 팀은 취약하고 폭풍우를 견딜 수 없습니다. 사업을 시작하는 것이 어렵다는 것은 말할 것도 없이 처음에는 열정에 의지할 수 있지만 장기적인 끈기는 여러 사람들과 함께 즐겁게 지내는 데 달려 있습니다. 너는 좋아한다.

2. 사업 방향 선택 방법 : 전문 투자 기관이 모든 측면을 고려합니다. 업계 관점: 비즈니스의 성격, 비즈니스 모델, 돈 버는 논리, 진입 장벽, 과점 또는 완전 경쟁? 떠오르는 산업인가, 아니면 일몰 산업인가? 회사 관점: 비즈니스 모델, 운영 모델, 프로세스 메커니즘, 관리 범위, 규모 효과, 핵심 경쟁력. 경영관점 : 창업자의 구조와 실행력, 효율적인 조직을 만들 수 있는 사고와 능력이 있는지, 기업가 정신이 있는지 등 하지만 결국 가장 중요한 것은 사업 자체가 문제를 해결하고 사회를 위한 가치를 창출할 수 있는지 여부입니다. 수익과 이익이라는 재무적 수치도 중요하지 않습니다. 그 수익과 이익은 조만간 실현될 것입니다. 사회는 궁극적으로 장기적으로 보상할 것입니다.

3. 좋은 회사가 되는 방법: 버핏은 좋은 회사의 핵심은 해자를 찾는 것이라고 믿습니다. Zhang Lei는 모든 브랜드, 채널, 기술, 기술 규모, 지적 재산권 등이 진정한 해자가 되기에는 충분하지 않다고 믿습니다. 세상에 단 하나의 해자, 바로 기업가들의 끊임없는 혁신이 있습니다. 소위 혁신은 시장 변화에 선제적으로 대응하는 것입니다. 소매업을 예로 들면, 소규모 상점으로 시작하여 철도 이후 체인점이 등장했고, 텔레비전 이후 브랜딩이 이루어졌으며, 냉장고 이후 카테고리 혁신이 이루어졌으며, 2010년 이후 구매 반경이 확대되었습니다. 개인용 자동차의 등장, 그리고 비용 효율적인 월마트가 등장했습니다. 이제 소매업계에는 회원제 창고인 샘스(Sam's)와 코스트코(Costco)라는 새로운 혁신이 일어나고 있습니다. 2019년 말 코로나19 이후 전 세계가 조용히 변화하고 있다는 사실을 새삼 깨닫게 해준다. 적극적으로 적응하고 선제적으로 대응하는 기업이 해자가 있는 좋은 기업이다.

마지막으로 힐하우스 캐피탈은 수많은 산업 중에서 생명과학 분야가 인류 사회에 가장 지대한 영향을 미치고 변화를 일으키는 가장 근본적인 원동력이 된다고 믿고 있다는 점에 기쁘게 생각합니다.

그들은 실제로 WuXi AppTec, Tigermed, Frontage Holdings 및 Asymchem과 같은 CRO/CDMO 회사뿐만 아니라 BeiGene, Junshi Biologics, Innovent Biologics 및 Hengrui Pharmaceuticals와 같은 혁신적인 제약 회사에도 투자했습니다. NMN 건강 관리 제품을 만드는 사업을 시작했든, 현재 CDMO 회사에서 일하고 있든, 인류의 건강과 장수 추구에 조금이나마 기여했다면 내 삶은 소금의 가치가 있습니다.