자금기금 이탈률에 대한 펀드기본분석

머니마켓펀드는 상각원가법과 '그림자가격법'의 편차를 2분기 연속 공개했다. 최근 분기의 상황으로 볼 때 대부분의 펀드는 긍정적인 편차를 경험했으며 많은 펀드의 긍정적인 편차가 상당히 컸습니다. 또한 부정적인 편차를 경험한 개별 펀드도 있습니다. 그러면 이 편차는 무엇을 나타냅니까? 양의 편차가 클수록 더 좋습니까? 머니마켓 펀드 투자 및 기타 사항에 관한 고시'의 규정에 따라, 섀도우 프라이싱 방식에 따라 결정된 펀드 순자산가치와 섀도우 프라이싱 방식에 따라 산정된 펀드 순자산가치 간의 편차의 절대값이 상각후원가법이 0.25% 이상인 경우, 펀드운용자는 위험관리 필요에 따라 포트폴리오를 조정해야 하며, 특히 편차의 절대값이 0.5% 이상인 경우 펀드운용사는 중간보고서를 작성하여 공시해야 합니다. .

머니마켓 펀드는 분기별 보고서에 '편차의 절대값이 0.5%(포함)를 초과하는 횟수'와 '편차의 절대값이 0.25% 사이에 있는 횟수'를 공개합니다. %(포함) 및 0.5%" "회수", "편차 최고값", "편차 최저값" 및 "근무일당 편차 절대값의 단순 평균". 이 규제는 한편으로 비용으로 계산한 순가치와 시장가격으로 계산한 실제 순가치 사이의 격차를 줄여 화폐자금의 평가가 시장 추세를 밀접하게 따를 수 있도록 하고 기관이 이익을 취하는 것을 방지할 수 있습니다. 기습 공격을 하기 위해 둘 사이의 격차를 늘리는 한편, 투자자 차익거래를 피하고 신규 보유자와 기존 보유자를 공정하게 대우할 수도 있습니다.

상각원가법은 비용을 기준으로 수익률을 계산하는 방식인 반면, 그림자가격방식은 당일 시세정보를 바탕으로 연도별 채권의 공정수익률을 계산하는 방식으로, 그리고 이러한 공정한 수익률을 사용하여 포트폴리오의 가치를 평가합니다. 시장 가격은 지속적으로 변동하기 때문에 얻을 수 있는 수익률은 상각 비용 방법과 다릅니다.

일반적으로 상각원가와 그림자 가격 사이의 양의 편차가 좋습니다. 이는 펀드가 보유하고 있는 투자자산의 시장가격이 상승하여 투자자들에게 더 많은 수익을 안겨주었다는 것을 어느 정도 보여줍니다. 예를 들어 올해 4월 남부현금이익증진기금은 '그림자 가격' 편차에 대해 3회 연속 발표했는데, 4월 8일, 11일, 12일의 펀드 수입과 '그림자 가격'의 편차가 기준치를 초과했습니다. 0.5%의 사유를 투자자에게 설명합니다. 이유는 “최근 중국인민은행의 초과지급준비금 금리 인하로 인해 단기금융시장 금리가 크게 변동해 펀드 본래의 재고증권에 일부 변동이익이 발생했다”는 이유다.

그러나 일부 전문가들은 “양의 편차가 클수록 좋다”는 사고방식을 갖지 말라고 투자자들에게 상기시킨다. 편차가 크고 편차가 빈번한 일부 펀드의 경우 투자자는 투자 포트폴리오를 주의 깊게 읽거나 펀드 회사에 전화하여 편차가 크고 편차가 빈번한 이유를 파악하고 이를 활용하여 위험을 판단해야 합니다.