약정 소득 클래스 A 펀드

이런 종류의 펀드는 모든 펀드 금융상품 중 '약정수익률'을 홍보에 활용할 수 있는 유일한 펀드입니다. 화폐펀드의 경우에도 최근 7일간의 연환산 수익률만 사용할 수 있으며, '기대수익률'이나 '약정수익률'을 홍보에 사용할 수 없다. 시간 제한이 있는 합의된 소득 펀드는 위험 허용 범위가 낮고 은행 자금 조달 기준인 50,000위안에 도달할 수 없고 높은 수익이 필요한 투자자가 선호하는 경우가 많습니다.

기간 클래스 A 펀드

이 유형의 펀드에는 등급 기간이 있습니다. 만료 시 클래스 A 주식과 클래스 B 주식은 상장이 중단되거나 등급 합병이 종료됩니다. LOF 펀드 또는 순가치에 따라 펀드를 다시 분할하여 LOF 펀드로 전환합니다. 참고로 Xin Shuangying A(000092), Jiji Tianjin(550015), Zhongou Dingli A(150039), Debond Letter A(150133) 등은 영구주기로 존재하지만 정기적으로 전환할 수 있습니다. 순가치에 따라 환매되거나 순가치에 따라 환매를 위해 모펀드로 이체되므로 등급 기간에 따라 수입이 합의된 A등급 펀드에도 속합니다.

OTC 정기 청약 및 환매 클래스 A 펀드

이 유형의 하위 펀드에는 마감 기간(보통 3개월 또는 6개월)이 있으며 순액 기준으로 환매가 가능합니다. 이러한 펀드는 일반적으로 은행을 중심으로 판매되며, 증권사를 대신하여 판매되기도 합니다. 약정수익률이 동일기간(3개월 또는 6개월) 동안 은행의 금융상품 이자율보다 높을 경우 약정수익률이 해당 은행의 재무관리수익률보다 낮을 경우 배치가 필요한 경우가 많습니다. 같은 기간 순상환이 발생합니다.

장내 거래 기간 A 카테고리 펀드

합의된 수익 기준 거래 가격을 갖는 장내 거래 기간 A 카테고리 펀드 = 합의된 수익률 ¼ 동일한 기간 AA+에서 AAA 수준 신용채권 만기수익률 + 순자산 - 1위안. 기간이 정해져 수익이 결정되기 때문에 기간 A등급 펀드의 가격변동폭이 매우 작아 만기전략을 매수해 보유하는 투자자에게 적합합니다. 만기 전환이란 계층화된 기간과 순환 계층이 있는 계층형 펀드의 만기 A 및 B 주식이 순 가치에 따라 모펀드로 전환된다는 것을 의미합니다.

영구 클래스 A 펀드

영구 클래스 A 내재 수익률

이 유형의 펀드의 등급 기간은 불규칙한 하향 변동을 제외하고 영구적입니다. 전환을 통해 원금의 대부분을 순가치로 얻을 수 있다는 점에 더해, 정기전환이란 약정기간별 약정소득(A류 주식의 순가치가 1위안을 초과하는 부분)을 정기적으로 순가치로 전환하는 것을 의미합니다. 모펀드 주식의 환매. 거래소에서 거래되는 것 외에도 해당 클래스 B 펀드 지분과 비례하여 결합하여 모펀드로 환매될 수도 있습니다. 하향 전환에 필요한 FOF 거리가 10%를 초과하는 경우 영구 클래스 A 등급 펀드의 거래 가격은 채권 수익률, 머니 펀드 수익률 및 역환매 금리 변동에 매우 민감합니다. A종주식에 해당하는 B종주식에 하향 부정전환 조항이 있는 경우 약정수익과 원금의 대부분(대부분 75%)을 보장하는 것과 같으므로 고신용보증채권과 마찬가지로 위험도가 낮습니다. . 이러한 유형의 영구클래스A는 영구채와 동일하며, '원금예탁이자 회수'라고 볼 수 있습니다.

저위험 영구 클래스 A

클래스 B 주식에 대한 할인 보장이 있기 때문에 현재 기준 거래 가격 = 약정 수익률 ¼ 현재 AA+ 등급 신용 채권, 기간은 약 10년, 즉 기간수익률 + 순자산 - 1위안입니다. 합의된 수익률이 채권 수익률보다 높으면 프리미엄으로 거래되고, 합의된 수익률이 채권 수익률보다 낮으면 할인된 가격으로 거래됩니다. 예를 들어, 순자산 가치가 A, B, C, D인 4개의 영구 클래스 A 펀드가 있으며 순 가치는 각각 1.01위안, 1.02위안, 1.03위안, 1.04위안입니다. 합의된 수익률은 6%입니다. , 6.5%, 7.5% 현재 시장의 10년 AA+ 채권 수익률이 6.95%라고 가정하면, 영구 클래스 A의 내재 수익률은 클래스 A = 6.95%와 일치합니다. % ¼ 6.95% + 1.01-1 = 0.873 위안 B A = 6.5% 6.95% + 1.02-1 = 0.955 위안, C A 거래 가격 = 7% 6.95% + 1.03-1 = 1.037 위안 D A 거래 가격 = 7.5% ¼ 6.95% + 1.04-1 =1.119 위안.

고위험 영구 카테고리 A

할인 등급 펀드 없음

이 유형의 펀드의 지분은 신용 등급이 좋거나 나쁘거나 심지어 손실을 입을 수도 있습니다. 신용 부채의. 이러한 유형의 A 금 주식은 B 클래스 주식의 해당 순 가치가 임계값 이하일 때 모펀드와 함께 상승 및 하락하므로 순 가치가 다음과 같은 경우 인덱스 펀드가 됩니다. 연간 정규 전환일에 1위안 미만인 경우, 시기와 수량에 대한 합의가 불가능하며 "원금"의 순 가치 1위안이라도 손실을 입게 되며 암묵적 수익률을 계산할 수 없습니다. 11월 슈퍼데일리본드와 같은 신용불이행 위험이 있으며, 이때는 신용등급이 점점 낮아지는 것과 같습니다. , 따라서 내재수익률은 점진적으로 증가해야 합니다(가격은 점차 감소함). FOF가 기준점보다 낮으면 채권 신용 불이행과 동일합니다. 전환 배당금 손실로 인해 B 주식과만 짝을 이루어 인출할 수 있으며, FOF가 더 낮아지면 명목 순 가치는 낮아집니다. 더 무의미해집니다. 그러나 펀드의 순가치가 1위안을 초과하는 한 해당 주식의 신용등급은 B등급 할인 보장이 있는 저위험 A등급 신용등급과 동일합니다.

거래 가격 형성 메커니즘 = 합의된 수익 확률을 얻기 위해 클래스 A 거래 가치 X를 할인한 동일한 합의된 수익율 % + 일치하는 게임 가치 임계점 위와 아래의 서로 다른 거리에서 합의된 수익을 얻을 확률 비율은 다음과 같습니다. 정규 누적 확률 분포 함수(가우스 오류 함수)로 분포됩니다. 모펀드의 임계점 = (1 + A 지분의 누적 경과이자 + B 지분의 임계값)/2, FOF 임계점에서의 확률은 50%입니다. . 임계점 이상일 확률은 50%보다 크고, 임계점 이하일 확률은 50% 미만입니다.