사모 펀드 M&A 펀드에 대한 사례 연구를 알려주실 수 있나요?

무엇이든 몇 가지 찾아보겠습니다. ㅎㅎ

1. 발해산업투자펀드가 상장되었고, 국내 최초로 위안화로 조달된 사모펀드가 설립되었습니다

2006년 12월 30일, 1년의 준비 기간을 거쳐 중국 본토에 등록된 최초의 위안화 자금 조달 산업 투자 기금인 발해 산업 투자 기금이 천진에 공식적으로 설립되었습니다. 펀드는 계약형으로 설립되며 사모펀드 발행을 채택한다. 펀드 총 규모는 200억 위안, 존속기간은 15년이다. 60억 8천만 위안의 1단계 자금이 조달되었습니다. 같은 날 발해산업투자기금관리유한회사(Bohai Industrial Investment Fund Management Co., Ltd.)가 설립되어 펀드의 투자 및 관리를 담당하게 되었습니다.

현재 중국 본토에서 펀드 명의로 직접 등록된 산업 투자 펀드는 모두 특별 승인을 받아 설립되었으며, 중외 합작 외화 산업 펀드가 2개 있는데, 바로 중-스위스입니다. 협력 기금 및 중국-벨기에 직접 투자 기금. 발해 산업 투자 기금은 중국에 등록된 최초의 계약 산업 기금이자 위안화로 자금을 조달하는 중국 최초의 산업 투자 기금입니다.

발해산업펀드의 설립은 중국 사모펀드 투자시장이 외국자본에 의해 장악되고 있는 현 상황을 깨뜨렸고, 중국 현지 사모펀드 투자의 비약적인 발전을 확실하게 촉진할 것이다.

2. 일련의 관련 규정 및 정책의 공포는 중국 사모펀드 시장에 큰 영향을 미칩니다.

2006년 중국 정부는 일련의 규정과 정책을 발표하고 시행했습니다. 이는 중국 사모펀드 시장에 엄청난 영향력을 미쳤습니다.

2006년 9월 8일 공포된 '상장회사에 대한 외국인투자자의 전략적 투자관리조치'에서는 외국인투자자가 A주에 대해 제한적 및 매각기간 동안 전략적 투자를 할 수 있도록 규정하고 있다. 제한 기간을 거쳐 2차 시장에 판매됩니다.

중국의 다수의 우수한 A주 상장기업은 외국 사모펀드에게 매우 매력적입니다. 이 규정은 해외 사모펀드가 A주 상장기업에 투자할 수 있는 길을 열어주고 투자 범위를 확대합니다. 프로젝트 범위. Zero2IPO 연구센터 통계에 따르면, 새로운 규정 발표 이후 수많은 해외 ​​펀드가 각지의 상장기업에서 활발히 활동하게 됐다. 12월 말 현재 중국 본토와 홍콩에 상장된 중국 기업은 19개다. 사모펀드(PIPE)로부터 투자를 받아 연간 사모펀드 투자액의 20.8%에 달하는 27억5000만달러를 조달했다.

또한, '외국투자가에 의한 국내기업의 인수합병에 관한 규정'은 주로 외국인투자가에 의한 국내기업의 인수합병을 규제하고 선도기업이나 기간산업에 대한 감독 및 검토를 강화하고 있다. 해외 인수합병(M&A) 관련 국내 기업의 해외 상장 모델을 레드칩 형태로 바꿔 해외 사모펀드의 중국 M&A 투자와 향후 해외 상장 및 퇴출 활동에 일정한 장애를 초래하게 됐다.

'합자법' 개정으로 합자회사 제도가 추가됐다. 이는 사모펀드와 조선투자업계의 필요성을 직접적으로 지적한 것은 아니지만 여전히 우리나라 사모펀드에 간접적으로 영향을 미치고 있다. 합자회사의 설립과 운영은 법적 보호를 제공합니다. 중국 국내 사모펀드 투자는 국제적으로 통용되는 사모펀드 형식인 제한된 파트너십을 채택하여 기업 시스템 하에서 이중과세를 피할 수 있으며 이는 사모펀드 투자의 운영 효율성을 크게 향상시킬 뿐만 아니라 사모펀드 투자의 범위도 확대합니다. 투자 채널은 중국 현지 사모펀드 투자의 발전을 크게 촉진할 것입니다.

3. 많은 해외 ​​사모펀드가 중국 본토에 직접 진출해 '중국 전략'의 가치가 높아지고 있다

중국의 사모펀드 투자 분야는 신흥시장이기 때문에 이 업계에서는 , 외국인 투자는 항상 주도적인 역할을 해왔습니다. 과거 대부분의 해외 사모펀드는 중국 본토 투자의 교두보로 홍콩이나 중국 주변 지역에만 본사나 사무소를 설립했다. 그러나 최근 몇 년간, 특히 2006년에는 다수의 해외 사모펀드가 중국 본토에 직접 상설 사무소를 설립했습니다. Zero2IPO 연구 센터의 통계에 따르면 2006년 말 현재 29개 사모 펀드가 베이징에 사무소를 설립했으며 23개 사모 펀드가 상하이에 사무소를 설립했고 2개는 선전에 사무소를 설립했습니다.

중국은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 경제이며 거대하고 안정적인 시장 소비 잠재력과 점점 개선되는 투자 환경과 함께 사모 펀드가 '중국 전략'에 점점 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 중국 기업에 대한 투자를 촉진하기 위해 중국 본토에 영구 사무소를 설립했습니다.

4. 아시아(중국 본토 포함) 지역의 사모펀드가 활발하게 자금을 조달하고 있으며, 중국에 투자할 수 있는 펀드의 비중이 증가했다

2006년에는 해외 사모펀드 투자가 가속화됐다. 중국 투자를 위한 전략적 준비를 통해 아시아(중국 본토 포함)를 타겟으로 한 다수의 해외 사모펀드가 성공적으로 자금을 조달했으며, 중국에 투자하는 펀드 비중도 이전보다 크게 늘어났습니다. 예를 들어, Carlyle은 아시아(일본 제외)에 두 번째 Carlyle Asia Fund II를 설립하여 18억 달러를 모금했으며, MBK Partners는 미화 1단계로 North Asia Buyout Fund로 15억 6천만 달러를 성공적으로 조달했습니다. 60억8천만위안 등

Zero2IPO 연구센터 통계에 따르면 2006년 12월 현재 중국 본토에 투자할 수 있는 아시아 사모펀드 40개사가 141억9천600만 달러의 자금을 성공적으로 조달한 것으로 나타났다. 특히 올해 상반기 모금액보다 106.5% 증가한 95억6500만 달러에 달하는 자금을 조달하는 등 속도가 빨랐다. 이는 아시아 및 중국 시장에 대한 중국 및 해외 사모펀드 투자기관의 신뢰를 충분히 보여주는 것입니다. 또한 풍부한 자금은 중국 사모펀드 시장 발전을 위한 탄탄한 자본 기반을 마련했습니다.

5. 산업 투자 자금이 먼저 시범 운영되고, 현지 기관들이 사모펀드 산업에 참여하기 위해 경쟁하고 있다

2019년 중국이 발표한 '11차 5개년 계획'에서 2006년에는 산업자금 시범사업을 가속화하자고 제안됐다. 올해 첫 번째 중국 자금 지원 산업 자금 시범 프로젝트 - 천진 발해 산업 기금이 국가의 승인을 받아 각계에서 큰 관심을 끌었습니다. 갑자기 전국적으로 산업 자금 시범 프로젝트 신청이 급증했습니다. 현재 중국에는 10개 이상의 산업투자펀드가 설립을 신청하고 있는 것으로 추산된다.

한편, 중국 현지 기관이 주도한 다수의 사모펀드도 올해 성공적으로 자금을 조달했다. Zero2IPO 연구센터 통계에 따르면 현지에서 설립한 사모펀드는 6개다. 2006년 중국 기관(발해산업기금 포함)의 모금액은 15억 1,700만 달러에 이르렀으며, 이는 전체 모금액의 10.7%에 해당한다. 각 현지 펀드의 평균 모금액은 2억 5,300만 달러에 달한다. 이는 중국이 현재 활발히 진행 중인 산업 투자 펀드 시범 프로젝트와 사모펀드 설립에 대한 현지 기관의 열정과 밀접한 관련이 있다. 중국의 사모펀드 투자 정책과 법률 환경이 지속적으로 개선됨에 따라 2007년에는 현지 기관이 창설하고 설립한 사모펀드가 중국 본토에 더욱 많이 등장할 것입니다.

6. 중국 시장은 아시아에서 가장 활발한 사모펀드 투자 시장으로 자리 잡았으며, 총 투자액도 새로운 최고치를 기록했다.

2006년에는 사모펀드의 대규모 투자 사례가 나타났다. 중국에서는 언론에 자주 등장했습니다. 골드만삭스그룹은 사모펀드에 25억8000만 달러를 투자해 중국공상은행 지분 5.75%를 매입해 올해 중국 최대 사모펀드 투자 행사로 기록됐다. 기타에는 스코틀랜드왕립은행의 후난류양생의학단지에 대한 투자, 골드만삭스와 딩후이의 Shuanghui Development, Handing Asia Pacific 및 도이체방크 자회사인 PREEF의 중국 힐튼 호텔 투자 입찰, Standard Chartered 및 Warburg Pincus의 투자 등이 포함됩니다. 그린타운에 대한 투자가 큰 관심을 끌었습니다.

Zero2IPO 연구센터 통계에 따르면 2006년 12월말 현재 중국 및 외국 사모펀드***는 129개 대륙 및 본토 관련 기업에 투자했으며, 그 수는 사모펀드 기관 수에 달한다. 투자 참여자는 75명에 이르렀습니다. 총 투자액은 129억 7300만 달러에 이르렀습니다.

7. 전통산업이 투자를 주도하고, 부동산산업이 가장 인기가 높다

2006년에는 전통산업이 사모펀드 투자의 중심이 됐다. 투자 사례와 투자 금액은 전통 산업에 대한 투자가 1위입니다. 2006년 1월부터 12월까지 전통 산업에서 발생한 사모펀드 투자 건수는 73건***으로 연간 총 투자 건수의 56.6%를 차지했으며, 이 업계의 투자 금액은 65억 1,300만 달러로 연간 총 투자의 50.2%를 차지했습니다. .

전통산업에 대한 사모펀드 투자 가운데 펀드가 가장 선호하는 곳은 중국 부동산 산업이다. 2006년에는 World Trade Real Estate, Shanghai Forte, Greentown China, Beijing Capital Land, Sunshine 100 등 많은 국내 부동산 회사가 사모펀드로부터 투자를 받았습니다. Zero2IPO 연구센터의 통계에 따르면 2006년 12월 현재 부동산업계의 사모펀드 투자건수는 31건으로 전통산업 전체 투자건수의 42.4%를 차지하며 투자액은 30억3,700만달러에 달한다. 전체 투자금액의 10%를 전통산업에 투자한다.

8. 중국 사모펀드 시장은 성장캐피탈이 주도하고 있으며 인수 사례도 점차 늘어나고 있다.

유럽과 미국 등 선진 사모펀드 시장에서는 M&A 투자가 차지하는 비중이 높은 경우가 많다. 매우 중요한 점유율; 중국에서는 사모펀드 시장에서 성장자본이 중요한 역할을 합니다. 2006년 1월부터 12월까지 성장캐피털에 속하는 투자거래는 66건이었으며, 투자금액은 28억 5,700만 달러로 연간 전체 투자건수의 51.2%를 차지했다.

2004년 5월 뉴브리지캐피털의 선전개발은행 인수는 사람들의 기억 속에 외국 인수펀드가 중국 기업을 성공적으로 인수한 첫 번째 사건이다. 2006년에는 CCMP가 우한 카이디전력환경보호회사(Wuhan Kaidi Electric Power Environmental Protection Company)의 지분 70.0%를 인수하고, PAG가 Goodbaby Group의 지배 지분 67.5%를 인수했으며, Warburg Pincus가 중국 파트너와 협력하여 98개 지분을 인수하는 등 이러한 사례가 더 많이 나타났습니다. Shandong Zhongxuan 지분의 85%를 CVC가 Jixiang Wood Industry 등의 지분을 인수했습니다. Qingke Research Center의 통계에 따르면, 12월 말 현재 사모펀드가 비상장 기업의 지배권을 인수한 사례는 12건이었으며, 인수에 총 23억 6,800만 달러가 투자되었습니다.

9. 좋은 수익을 내며 계속해서 활발한 사모펀드 퇴출

Zero2IPO 연구센터의 연례 조사에 따르면 ***은 다음과 같은 33개의 사모펀드 퇴출을 관찰했습니다. Beijing Meida의 탈퇴, Warburg Pincus의 AsiaInfo 탈퇴, 3i의 Focus Media 탈퇴 등 아시아 태평양 사례를 처리하면서 모두 사모펀드에 좋은 투자 수익을 가져왔습니다.

2006년에는 사모펀드의 지원을 받은 23개 기업이 IPO를 달성했고, 퇴출 활동도 활발했다.

2006년 중국은행은 홍콩본판과 상하이증권거래소에 상장됐다. 중국은행은 상장 전 4개 사모펀드 투자기관인 RBS차이나, 아시아파이낸셜프라이빗리미티드, UBS, 아시아개발은행을 도입해 각각 30억4800만달러, 15억2400만달러, 4억9200만달러, 7374만달러를 투자했다. 이들 4개 투자기관은 중국은행 상장 이후 A주 발행가액 기준으로 약 2.6배의 투자수익률을 얻었다.

2006년 9월 Mindray는 뉴욕 증권 거래소에 IPO한 중국 최초의 바이오/제약 회사로 총 2,000만주의 미국 예탁주를 발행했습니다. 상장 전 Mindray는 Goldman Sachs로부터 약 27,804,700주를 받았습니다. 그룹. USD 자본 투입. 상장 후 골드만삭스는 발행가 기준 약 4.4배의 투자 수익을 얻었다.

좋은 투자 수익률과 중국의 출구 환경의 점진적인 개선은 사모펀드의 투자 신뢰를 강화할 것입니다. 2007년에는 사모펀드가 지원하는 IPO 청산건수가 올해를 넘어설 것으로 예상된다.

10. 해외 인수합병(M&A)이 주목을 받고 있으며 경제 안보가 핵심 단어가 되었습니다

최근 몇 년간 국내 규제, 정책 및 기타 측면의 변화로 인해 인수합병(M&A)이 해외 사모펀드가 새로운 트렌드로 자리 잡았습니다. Carlyle의 XCMG 인수는 올해 중국 M&A의 핵심 단어가 되었습니다. 이 사건은 많은 관심을 끌었던 여러 해외 M&A 사건과 함께 2006년에 업계에 대한 외국 자본의 침투와 그 자체에 대한 논쟁을 촉발시켰습니다. 국가 경제 안보에 영향을 미친다. 올해 8월 상무부는 국가자산감독관리위원회, 국가세무총국, 국가공상총국, 중국증권감독관리위원회, 국가외환관리국과 협력하여 공식적으로 외국인 인수합병으로 인한 경제적 안정 문제에 대응하기 위해 '외국인 투자자의 국내기업 인수합병에 관한 규정'을 마련했다. , 국가 경제 안보에 영향을 미치거나 영향을 미칠 수 있는 기간 산업 및 요인과 관련된 경우, 관련 당사자는 상무부에 보고해야 합니다."

현재 외국인 인수합병(M&A)은 외국인직접투자에서 차지하는 비중이 7.0%를 넘지 않는 것으로 나타났다. 상무부는 국내 기업의 해외 인수합병(M&A) 규정 제정은 투자 도입을 제한하기 위한 것이 아니라 외자 활용 경로를 지속적으로 확대하기 위한 것이라고 밝혔습니다. 2007년에는 글로벌 자본유동성이 과잉되고 중국기업의 투자가치가 양호하여 외국 사모펀드의 중국기업 인수합병 건수는 계속 증가할 것으로 예상된다.

출처: Zero2IPO 벤처캐피털연구센터