단계별 펀드 투자 전략을 유연하게 전환하는 방법

다층형 펀드 투자 전략을 유연하게 전환하는 방법

오늘 편집자는 시장 동향에 따라 계층형 펀드 투자 전략을 유연하게 전환하는 방법을 가르쳐 드리겠습니다.

등급형 펀드 투자 포트폴리오 내에서 펀드 수익이나 순자산을 분해하여 특정 차별화된 펀드 지분으로 2단계(또는 다단계) 위험 수익 성과를 형성하는 펀드 유형을 말합니다. 주요 특징은 펀드 상품이 두 가지 유형의 주식으로 구분된다는 것입니다. 그리고 각각 다른 소득 분배를 제공합니다.

지난해부터 강세장과 레버리지 효과에 힘입어 등급별 펀드의 수익력이 대폭 확대됐다. Wind 데이터에 따르면 지난해 초부터 지난해 6월 12일까지 41개 계층형 펀드의 가격이 두 배로 올랐습니다. 그중 Penghua CSI Media B는 234.61%, Prudential CSI TMT Industry B는 232.93%, Wells Fargo GEM B는 232.93% 상승했습니다. 234.61% 증가했고, 신화CSI 환경보호산업 B산업은 225.02% 증가했다. 그러나 주식시장이 극심한 혼란에 빠지면서 B등급의 높은 레버리지도 '양날의 검'이 되었고 순자산이 급격하게 하락해 일부 투자자들에게 큰 손실을 입혔다.

이와 관련 업계 관계자들은 투자자들이 등급별 펀드의 투자원칙과 상품구조, 가격결정 메커니즘을 명확히 이해하고, 시장단계에 따라 투자전략을 유연하게 전환해야 한다고 지적했다. 예를 들어 시장이 상승할 때는 B등급 레버리지를 능숙하게 활용해 높은 수익을 얻을 수 있고, 시장이 하락할 때는 A등급의 풋옵션 가치를 활용해 합리적인 가격을 정량화해 얻을 수 있다. 고정 할인, 상위 할인 또는 등급별 펀드 하위 할인에 참여하려는 경우 다양한 A 등급 간 위치를 순환하는 간단한 모델을 개발하십시오. 위험 성향이 높은 투자자의 경우 B등급의 주식 대체 효과가 점차 강화되어 개별 주식 조사 및 판단 없이 업종 순환 조사에 투자가 집중될 수 있습니다. 예를 들어 지난해 9월 시장 안정과 군수산업 개혁에 대한 기대감으로 군수산업 부문이 활발한 상승세를 보이기 시작했다. 이 기간 펑화국방B주가 놀라울 정도로 상승해 이번 라운드에서 가장 먼저 상승한 종목이 됐다. 반등. 할인된 계층형 펀드. 또한, 기타 군수산업을 추적하는 B급 주가도 B급, B급, AVIC B, B급 등 전반적으로 한도를 반복하며 상승하며 좋은 레버리지 효과를 충분히 반영하고 있다. B급 주식.

A등급의 전체적인 내재수익률은 높지 않지만 주식시장 혼란 속에서 좋은 평가회복 혜택을 누리고 있다. 준고정수익 상품으로서 변동성이 큰 시장 환경에서 안정적인 성과를 보이는 이 상품은 중간 및 낮은 위험을 선호하는 투자자들에게 확실히 매력적입니다. 펑화인터넷A를 예로 들면, 펀드는 지난해 7월 8일 최저치인 0.743위안 이후 지속적으로 상승해 9월 8일 기준 단위순가치는 0.967위안으로 최대 30% 증가했다. 애널리스트들은 A등급이 상반기 평가 하락세를 보였고, 지속적인 시장 조정 과정에서 자체 풋옵션 가치와 배분 전환 가치가 부각돼 자산 배분 부족 상황에서 시장에서 가장 사랑받는 기업으로 평가받고 있다. 원래 클래스 A 주식을 보유했던 많은 투자자들은 순자산 증가로 인한 혜택을 누렸을 뿐만 아니라 할인을 통해 추가 수익도 얻었습니다.

일반적으로 일부 증권사 애널리스트들은 계층형 펀드에 투자할 때 투자자들이 계층형 펀드의 상한 및 하한 할인 등 위험-수익률 특성과 조건을 완전히 이해하고 다음 사항에 주의해야 한다고 제안합니다. 위험 알림 누락을 방지하기 위해 관련 제품을 공지합니다. 현재 시장의 장단기 차이가 여전히 클 때 평균 위험 감수성을 가진 투자자는 A 등급과 B 등급을 모두 보유할 수 있으며, 이는 위험 감수성이 높고 강한 투자자가 전진하고 공격할 수 있으며 후퇴하고 방어할 수 있습니다. 추세파악 능력은 기초시민이 해당 B등급을 선택해 강세 부문에 참여해 초과수익을 얻을 수 있다.

다층형 펀드에 대한 오해에 대한 읽기 노트 확대

1. 다층형 펀드는 모두 위험성이 높다고 알려져 있습니다.

등급별 펀드는 실제로 합의된 수익을 제공하는 클래스 A 주식과 레버리지 효과를 갖는 B 주식으로 나뉩니다. 클래스 A 주식은 위험이 낮습니다. 중국 증권시장의 불완전한 발전으로 인해 중국 증권감독관리위원회는 고객이 주가지수 선물, 워런트, GEM을 거래할 때 위험을 공개하기 위해 브로커에게 '위험 공개 명세서'에 서명하도록 요구할 뿐, '위험 공개 명세서'를 준비하도록 요구하지는 않습니다. 레버리지 ETF 및 차등 펀드 레버리지 주식 거래 위험' '공시 명세서'는 증권사가 레버리지 펀드 상품에 대해 투자자에 대한 투자자 교육 및 위험 평가를 수행하도록 요구하지 않고, 50,000위안의 '게으른 정책'을 요구하여 투자를 맹목적으로 제한할 뿐입니다. "등급별 펀드 가이드라인"에서 FOF 현장 청약을 허용했지만, 이는 투자자의 클래스 B 계층 펀드 거래를 제한하지 않았기 때문에 계층형 펀드의 원칙을 이해하지 못한 투자자는 Yinhua Xinli, Yinhua Xinrui 및 Resource를 할인된 가격으로 보유하게 되었습니다. B씨는 펀드회사의 '위험도가 높은 계층형 펀드, 사기'에 대해 항의했다. 실제로 B주를 보증으로 할인하지 않는 A등급 주식(Shenwan Yield, Yinhua H주 A)을 제외하고 다른 영구 A등급 주식의 위험은 AAA 등급 신용채권보다 높지 않으며 심지어 국채와 동일하다.

2. 모든 클래스 A 등급 펀드는 원금과 이자를 보장하는 것으로 간주됩니다.

실제로 계층적 펀드 계약 조건에 따르면 일반적으로 '보증이자'로 알려진 합의된 수입은 모펀드와 동등한 가치로 전환되어 환매를 통해 보장됩니다. A급 등급 펀드의 경우, 만기 순가치의 '원금과 이자'를 모두 모펀드로 전환하여 환매할 수 있으나, 모펀드로 전환한 후에는 모펀드 자체의 순가치가 변동하며, 전환 및 정지 기간 동안 모펀드의 상승 및 하락 위험을 감수해야 합니다. 이는 "자본 보장"이 아닙니다. 클래스 A 펀드는 원금과 합의된 수익을 고정하기 위해 만기 2~3개월 전에 판매될 수 있습니다.

영구 합의 수익률 클래스 A 계층형 펀드는 영구적으로 존재하기 때문에 클래스 A의 합의 수익률이 시장 채권 수익률보다 낮을 경우 클래스 A 합의 수익률에서 원금 할인 거래의 위험이 있습니다. 시장채권 수익률보다 높을 경우 원금 할인 거래의 위험이 있으며, 수익률 기준 프리미엄으로 거래할 경우 하향 할인이 발생하면 원래 프리미엄 가치의 75%를 잃을 위험도 있습니다. 클래스 A 펀드에 해당하는 클래스 B 펀드(Shenwan Income, Yinhua H-Share A)에 하향 전환 조항이 없는 경우 합의된 수익이 "화이트 슬립"될 위험이 있습니다.

3. 모펀드가 LOF인 계층형 펀드의 하위 펀드는 폐쇄형 펀드로 잘못 간주됩니다.

A등급이나 B등급 개인을 할인해야 한다는 생각은 잘못된 것입니다. 실제로 모펀드는 LOF의 계층형 펀드이고 하위펀드도 개방형 펀드로 간주됩니다. 그러나 하위펀드는 모펀드의 일부이므로 하위펀드 가격은 이를 준수해야 합니다. 클래스 A 하위 펀드의 가격 X 클래스 A의 비율 + 클래스 B 하위 펀드의 가격 XB 카테고리 비율 = 모펀드의 순가치. A주가 프리미엄을 받고 있다면 B주에는 할인이 적용되고, 그렇지 않으면 A주가 할인되고 B주가 프리미엄이 적용됩니다. 모펀드가 폐쇄형 펀드이거나 반개방형 및 반폐쇄형 펀드인 경우, 하위 펀드는 Ruifu Enterprise, Huili A 및 Huili B 등과 같은 폐쇄형 펀드로 간주됩니다.

4. 클래스 B 레버리지 펀드의 프리미엄 요율과 레버리지 비율 사이에 선형(비례) 관계가 있다고 잘못 인식되고 있습니다.

실제로 계층형 펀드의 경우 계층형 펀드의 우선주와 공격주가 상장된 후 클래스 A 하위 펀드의 약정 수입과 채권 수익률의 차이로 인해 거래가 가능해졌습니다. 시장에서 클래스 A 하위 펀드의 할인 또는 프리미엄 거래가 가능하며, 개방형 계층형 펀드의 주식 매칭 및 전환 메커니즘으로 인해 전반적인 할인 및 프리미엄 차익거래가 수행될 수 있습니다. 이는 결국 클래스 B 하위펀드의 프리미엄 또는 할인 거래를 결정합니다. 예를 들어 A는 부동산 A, 제약 A 및 Jianxin 50A 주식을 시장에서 인정된 이자율보다 높은 수익률로 프리미엄을 받고 거래하기로 합의했습니다. 따라서 해당 B 주식은 부동산 B, 제약 B 및 Jianxin 50B입니다. 레버리지 비율이 더 높더라도 여전히 할인된 가격으로 거래됩니다.

위의 연구를 통해 이 지식 포인트에 대해 어느 정도 이해해야 한다고 생각합니다. 이 분야에 대한 더 많은 지식을 배워 시장에 진출할 수 있기를 바랍니다.

성명: 선물 정보는 협력 매체 및 기관에서 제공되며 작성자의 개인적인 의견일 뿐 투자자의 참고용이며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자자는 그에 따라 자신의 위험을 감수하고 운영합니다.