증권 및 선물 투자자의 적합성 관리 대책

1. 제도적 배경 적합성 제도는 자본시장의 기본 제도로서 운영기관의 적합성 의무를 표준화하고 이행하기 위한 통일된 적합성 관리 규정을 마련하는 것은 '법률에 따른 감독 및 엄격한 감독'을 실시하는 것이다. '포괄적 감독' 요건은 자본시장의 적법한 구축을 강화하고 투자자 보호를 강화하기 위한 중요한 조치다. 첫째, 투자자 적합성 관리 개선에 도움이 된다. 최근에는 GEM, 주식양도시스템, 금융선물, 마진거래, 사모펀드 등 시장, 기업, 상품에 대한 적정성 시스템이 구축되어 긍정적인 결과를 얻었습니다. 그러나 관련 요구 사항은 다양한 시장 또는 비즈니스 규정 및 자체 규제 규정에 흩어져 있습니다. 시장 운영 기관의 적합성 의무가 불분명하고 통일되고 명확한 규제 수익 요구 사항이 부족합니다. 실제로 일부 기관에서는 이를 구현하지 않습니다. 적합성 제도가 시행되어 실제 위험 허용도가 낮았습니다. 투자자는 위험도가 높은 사업에 참여하여 손실을 입었습니다. 위의 문제는 통일된 적합성 관리 규정을 제정하고, 분류 및 등급 기준을 표준화하고, 제도적 의무를 명확히 함으로써 효과적으로 해결될 수 있습니다. 둘째, 혁신 감독을 강화하고 위험 수익을 보호하는 요구 사항을 충족합니다. 현재 투자자와 시장 운영 기관은 아직 미성숙하고 규제 규제 및 업무 메커니즘이 점차 개선되고 있습니다. 적합성 관리를 강화하면 시장 혁신에 대한 감독을 강화하고 시스템적 위험을 예방 및 해결하는 데 도움이 됩니다. 세 번째는 우리나라 투자자 특성의 실제 요구에 적응하고 투자자 보호를 강화하는 것입니다. 우리나라 자본시장은 중소형 투자자들이 장악하고 있으며, 일부 투자자들은 지식 보유량, 투자 경험, 위험 인식이 부족하므로 적절한 관리를 통해 투자자를 보호할 수 있는 1차 방어선을 구축해야 합니다. 적합성 시스템의 구현을 촉구함으로써 규제 요구 사항 및 압력이 일선 운영 기관에 효과적으로 전달되어 적절한 투자자에게 적절한 제품 또는 서비스를 판매하거나 제공하고 투자자 보호 계획을 강화하며 서비스 품질 및 수준을 향상하도록 촉구할 수 있습니다. 2. "대책"의 포지셔닝 및 적용 범위 (1) "대책"의 포지셔닝 "대책"은 운영 기관의 적합성 의무의 엄격한 이행을 주요 노선으로 삼고 투자자의 위험 허용도 및 평가에 중점을 둡니다. 제품 위험 수준, 위험 완전 공개, 일치 의견 제시 등을 포함합니다. 핵심 내용은 일련의 가시적, 유형적 제도적 장치를 통해 사업 기관의 의무를 표준화하고 이에 상응하는 감독 및 관리 조치를 마련하는 동시에 관련 사항을 명확히 하는 것입니다. 규제 기관 및 자율 규제 기관의 성과 요구 사항을 준수하여 모든 적합성 요구 사항이 이행되도록 보장합니다. 투자자의 합법적인 권익을 보호하기 위한 실질적인 조치를 취합니다. 이는 성숙된 자본시장이 적정체계를 구축함에 있어서 따르는 기본논리이기도 하다.

(2) "조치"의 적용 범위에는 공개 또는 비공개 발행 증권, 공개 또는 비공개로 조달된 증권 투자 펀드 및 지분 투자 펀드(벤처 캐피털 펀드, 이하 펀드라고 함), 공개 또는 비공개 양도된 선물 및 기타 파생상품을 제공하거나 투자자에게 관련 비즈니스 서비스를 제공하는 경우에는 "조치"가 적용됩니다. 3. '대책'의 주요 내용 ***43조의 '대책'은 주로 적합성 관리에 관한 실질적인 문제를 해결하기 위한 다음과 같은 제도적 장치를 규정하고 있습니다. - 투자자 분류기준과 관리요건을 통일하기 위한 분류체계를 구축하였습니다. '대책'은 투자자를 일반투자자와 전문투자자로 구분하고, 전문투자자의 범위를 규정하고, 전문투자자와 일반투자자의 상호전환을 위한 조건과 절차를 명확히 하며, 운영기관이 투자자를 세부적으로 분류하고 A형으로 분류할 수 있도록 규정하고 있다. 내부 관리 시스템을 개발해야 한다. 이는 특정 시장, 제품 및 서비스에 대한 투자자 접근 요구 사항을 더욱 표준화하고 고려 요소, 주요 지표 및 자산 지표의 주기성과 같은 기본 요구 사항을 명확하게 합니다. 이는 투자자 분류에 대한 통일된 표준이 없고, 최종 요건이 없으며, 분류 책임이 불분명하다는 문제를 해결합니다.

두 번째는 제품 분류에 대한 최종 요구 사항과 책임 분배를 명확히 하고, 계층별 검사와 엄격한 위험 관리를 위한 제품 분류 메커니즘을 구축하는 것입니다. '대책'에는 사업기관이 제품 또는 서비스 정보를 이해하고, 제품 또는 서비스에 대한 위험 분류를 수행하고, 계층적인 내부 관리 시스템을 수립하고, 위험 수준 분류에 대한 고려 사항을 명확하게 정의해야 한다고 규정되어 있습니다. 업계 협회는 업계의 제품 위험 수준 목록을 작성하고 정기적으로 업데이트해야 하며 운영 기관은 목록보다 높은 실행 표준을 작성할 수 있다고 규정합니다. 결과적으로, 규제 당국이 최종 요구 사항을 설정하고, 업계 협회가 제품 카탈로그 지침을 규정하고, 운영 기관이 특정 등급 기준을 공식화하는 제품 등급 시스템이 확립되었습니다. 이는 운영 기관에 필요한 공간을 제공할 뿐만 아니라 효과적으로 방지하는 것입니다. 제품이 과소평가되어 투자자의 권리를 침해할 위험이 있습니다.

세 번째는 적합성 관리의 모든 측면에서 운영기관이 수행해야 할 의무를 규정하고, 관련 행위를 포괄적이고 엄격하게 규제하는 것이다. 대책에는 운영기관이 투자자 정보를 파악하고 투자자 평가 데이터베이스를 구축해 매년 업데이트하도록 규정하고 있다. 적절한 일치를 위한 최종 요구 사항과 동적 관리, 알림 및 경고, 오디오 및 비디오 녹화와 같은 세부 의무를 제안합니다. 위탁판매 또는 위탁판매 시 상품정보 파악 및 적합기준 수립에 관한 운영대행사의 의무를 명확히 하고, 법령에 따라 위탁판매업자와 수탁판매업자가 공동으로 책임을 진다는 점을 규정합니다. 운영기관은 적합성 매칭, 위험 통제, 감독 및 책임 등 내부 관리 시스템을 수립하고 실행해야 하며 직원의 부적절한 판매 행위를 장려하고 정기적인 자체 점검을 실시하며 정보를 적절하게 보존하는 평가 및 인센티브 조치를 채택해서는 안 됩니다. . "조치"는 적합성 의무 조항의 운영 가능성을 강조하고, 운영 기관이 그에 따라 이를 구현하고 원칙적인 "슬로건 법률"이 되는 것을 방지할 수 있도록 특정 내용, 방법 및 절차를 개선합니다.

넷째는 일반 투자자에 대한 특별한 보호를 강조하고 투자자에게 타겟 상품과 차별화된 서비스를 제공하는 것입니다. 이 조치는 일반투자자가 정보통지, 위험경고, 적합성 매칭 등의 측면에서 특별한 보호를 받도록 규정하고 있다.

일반투자자에게 고위험상품을 판매하거나 관련 서비스를 제공하는 운영기관은 특별한 주의의무를 이행하여야 하며, 일반투자자의 투자목적에 부합하지 않거나 위험도가 허용한도보다 높은 상품이나 서비스를 일반투자자에게 적극적으로 권유하여서는 아니 된다. 운영기관과 일반투자자 사이에 분쟁이 발생한 경우, 운영기관은 투자자에 대한 해당 의무를 이행했음을 입증할 수 있는 관련 자료를 제공해야 합니다.

다섯째, 적절성 의무가 이행되도록 감독자율책임과 법적 책임을 강화했습니다. "조치"는 제품 또는 서비스의 적합성 조정을 검토하고 적합성 시스템의 구현을 감독하며 적합성 규칙을 수립 및 개선하는 규제 자율 규제 기관의 책임을 규정합니다. 의무는 반드시 책임을 져야 한다는 원칙에 따라 각 의무별로 위반에 대한 상응하는 처벌을 제정했으며, 규제자율규제기관은 검사와 감독을 통해 감독관리조치, 행정처분, 시장금지 조치를 채택하여 사업을 보장하도록 했습니다. 운영 기관은 이 조치가 구속력 없는 '두부 법안'이나 '치열한 입법'이 되는 것을 방지하기 위해 적합성 의무를 의식적으로 이행해야 합니다.