미국 주식 선물이 급락한 원인은 무엇입니까?

올해 초부터 세계 경제에 큰 영향을 미친 뉴크라운 전염병과 유가 폭락으로 인해 미국 증시 다우존스 지수는 전분기 대비 40% 가까이 하락했다. 지금까지 미국 주식은 기술적인 약세장에 진입했다고 완전히 발표했습니다.

그렇다면 미국 주식선물이 폭락한 주된 이유는 무엇일까? 실제로 그 이유는 주로 다음과 같다.

하나는 달러화 가치 하락과 금리 인상 기대감으로 인한 유동성 부족이다. 이는 플라자 합의 이후 미국 달러화의 지속적인 평가절하, 인플레이션 기대감 상승에 따른 연준의 금리 인상과 관련이 있다.

두 번째 이유는 합병세법 시행이 위험자금 회수를 촉발했다는 점이다. 1987년 미국은 합병세 법안을 시행했는데, 이는 기업이 인수, 합병, 구조조정을 통해 누리던 조세회피 혜택이 취소됨과 동시에 보다 엄격한 구조조정 검토를 받게 되면서 이전에 인기를 끌었던 자본합병을 억제하게 되었습니다. 및 인수로 인해 일부 벤처 캐피탈이 주식 시장에서 철수되었습니다.

세 번째 이유는 포트폴리오 보험 상품이 시장 변동의 부정적인 피드백 루프를 악화시키기 때문입니다. 1987년부터 포트폴리오 보험이 미국 주식 시장에 진출하기 시작했습니다. 이 상품은 주식 시장이 급락할 때 헤지 수단을 마련하기 위해 주가 지수 선물을 매도했습니다. 뮤추얼 펀드의 환매 물결이 겹치면서 주식 시장 붕괴가 더욱 심화되었습니다.

넷째 이유는 주식시장의 구조적 결함이 주식시장 붕괴로 인한 손실을 더욱 가중시켰다는 점이다. 위기가 발생하면 주식, 옵션 및 선물 시장은 거래 결제를 위해 서로 다른 일정을 사용하므로 계정 잔고가 마이너스일 때 강제 청산이 발생할 수 있으며 많은 거래자가 옵션 및 선물 거래를 위해 주식에서 이익을 마진 계정으로 이전할 수 없습니다. . 집단 청산을 시작했습니다.

다섯 번째 이유는 레버리지 상품 때문이다. 안목이 있는 사람이라면 미국 증시 급락의 외적 요인이 해외 전염병과 사우디 유가 전쟁으로 인한 시장 패닉이라는 것을 알 수 있다. 동시에 미국 주식 시장의 일부 패시브 포지션, 파생상품 포지션 및 기술적 요인도 ETF 보유량 감소, 정량적 또는 프로그램적 거래, 파생상품 청산 등 이 기간 동안 시장 변동성을 증폭시키고 강화할 수 있습니다.

그렇다면 미국 주식시장이 폭락한 후 미국 정부는 보통 무엇을 하는가?

실제로 우리는 1987년 미국 주식시장 붕괴에서 그 단서를 찾을 수 있다. 물론 미국 증시 폭락 이후 상장기업과 연준, 레이건 행정부 모두 발빠르게 구제조치에 나섰습니다. 이 기간 동안 연준도 연방기금 금리를 낮추기 위해 공개시장조작을 실시했고, 11월 4일에는 반기 금리 인하를 시작했다는 점을 언급할 만하다. 동시에 주식시장 붕괴 일주일 만에 600개 이상의 기업이 자사주 매입을 발표해 시장에 신뢰를 더욱 불어넣었습니다. 또 이번 증시폭락을 겪은 뒤 관련 거래소들도 S&P 500지수가 7%, 13%, 20% 하락하면 거래를 중단한다는 서킷브레이커 제도를 직접 도입하기도 했다. 실제로 이러한 조치는 주식시장 붕괴 문제를 해결하는 데 매우 효과적이다.