2007년 상반기 국제원유가격 동향을 알아보세요.

새해 초 국제 원유 선물 가격은 큰 타격을 입었습니다. 이 가운데 미국 원유 연속계약은 지난 15거래일 동안 17% 하락해 한때 심리적 방어선인 50달러를 돌파했다. 동시에 브렌트유도 50달러 선에 근접해 2005년 6월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 저자는 유가 하락을 중기적 조정으로 볼 수 있으며, 국제원유는 2007년에도 강세장을 이어가겠지만 그 증가폭은 완만하고 완만할 것이라고 본다.

원유는 에너지 상승장의 기반을 마련합니다

우선 거시경제적 관점에서 볼 때 세계 경제는 2007년에도 안정적이고 건전한 발전을 이어갈 것입니다. 경제 발전은 주로 미국 경제의 '연착륙'과 중국 경제의 도약이라는 두 부분으로 구성됩니다. 미국 경제는 2006년 GDP 성장률이 2.2%로 둔화되는 등 성장 둔화의 시기를 겪었습니다. 그러나 경제성장이 둔화되는 가운데 미국의 높은 물가상승률은 크게 개선됐다. 특히 연준이 8차례 연속 금리를 인상했다는 전제하에 인플레이션은 기본적으로 통제됐다. 따라서 미국은 2007년에도 여전히 2.5% 이상의 경제성장률을 유지할 수 있었다. 반면, 2006년 중국의 경제실적은 눈부시다. 3분기 중국의 GDP 성장률은 10.7%에 달할 것으로 예상된다. 2006년보다는 작지만 여전히 10%에 가깝습니다. 경제 발전으로 인해 원유 수요는 필연적으로 증가할 것입니다. 지난 6년간의 데이터에 따르면 미국 경제가 2.5% 성장하면 원유 가격은 70달러 이상으로 되돌아갑니다.

둘째, 2007년 1분기에는 국제 원유 수급 불균형이 예상되지만 원유 수요는 여전히 2000년 이후 가장 빠른 1.7% 증가율을 기록할 것으로 예상된다. EIA 보고서에 따르면 2007년 국제 원유 수요는 하루 8,650만 배럴로 증가할 것으로 예상된다. 이 중 미국 수요는 약 1.3% 증가한 반면, 기타 OECD 국가는 마이너스 성장을 기록했다. 중국의 원유 수요 증가율은 5.6%로 모든 국가 중 1위를 차지했습니다. 동시에 세계 원유 공급 능력은 하루 8,610만 배럴이다. 이 중 OPEC 국가의 일일 원유 공급능력은 3,440만 배럴로 2006년 대비 하루 50만 배럴 증가한 반면, 비OPEC 국가의 일일 원유 공급량은 5,170만 배럴로 2006년보다 5만 배럴 증가했다. 2006년 대비 하루 90만 배럴. 1년 전체의 관점에서 볼 때, 2007년에도 공급 부족 상황은 바뀌기 어렵습니다.

마지막으로 2006년은 지난 10년간 선물시장에 펀드가 가장 많이 참여한 해였다. 상반기에만 원자재 분야 신규 펀드 규모가 800억 달러를 넘어섰다. 원유 선물에 투자된 금액은 자금 조달이 약 50% 증가하여 약 240억 달러에 이르렀습니다. 이런 상황은 2007년에도 계속될 것이다. 지난해 원유선물 펀드 총 보유액은 5월 100만랏을 돌파한 뒤 연이어 최고치를 경신했다. 오랫동안 시장의 대부분 투자자들은 원유 선물에 대해 낙관적이었습니다. 왜냐하면 세계 산업의 혈통으로서 원유의 지위는 중요할 뿐만 아니라 재생 불가능한 자원이기도 하기 때문입니다. 대체 에너지가 일시적으로 원유를 대체할 수 없다는 점을 토대로 원유의 장기적인 강세장은 변화하기 어려울 것입니다.

그러나 4월 원유 수요가 정점에 도달하기 전에는 원유 가격이 제대로 상승하기는 어려울 것으로 보인다. 이는 엘니뇨 현상으로 인해 북미 대부분 지역이 따뜻한 겨울을 맞이하게 되었고, 원유 수요가 현저히 부족하여 원유 및 연료유 재고가 크게 늘어났기 때문입니다. OPEC의 2차 감산 계획도 단기적으로는 실행하기 어렵다. 따라서 전통적인 소비 비수기인 2~4월에는 원유 가격이 약세를 보여 연중 평균 원유 가격 상승을 제한하게 된다.

현물 지원으로 인해 상하이 석유 붐이 다시 발생할 수 있음

국내 연료유의 관점에서 볼 때 1월 이후 아시아 연료유 시장으로 유입되는 서방 차익선박의 수는 100만 척에 불과합니다. 12월 50%, 수량 대폭 감소. 4개월 간의 수요 정체 이후 중국을 비롯한 아시아 국가들은 대량의 현물 연료를 구매하기 시작했으며 이로 인해 아시아 지역의 현물 연료가 부족하게 되었습니다. 또한, 아시아 재고 감소로 인해 트레이더들의 구매 붐도 촉발되었습니다. 싱가포르 통계에 따르면 싱가포르의 재고량은 1월 약 1,000만 배럴로 감소했으며, 이는 2006년 11월 1,500만 배럴이라는 역사적 수준에 도달했습니다.

아시아 연료에 대한 강력한 현물 수요에 힘입어 상하이 연료유 동향은 상대적으로 강한 가격 추세를 보여왔습니다. 연료선물 가격은 두 차례에 걸쳐 2,600위안 안팎으로 하락했지만, 단기간에 2,700~2,800위안의 충격폭으로 돌아섰다.

현물 가격의 지원으로 원유가 안정되고 하락하면 연료 가격은 이전 변동 범위에서 벗어나 다시 강세장을 시작할 것입니다.