금융 옵션이란 무엇인가요?

금융옵션은 옵션을 기반으로 한 금융파생상품으로 금융상품이나 금융선물계약을 주제로 하는 옵션거래를 말합니다.

1 . 금융 옵션의 정의 및 특징

1. 정의: 옵션이라고도 합니다. 금융 옵션은 금융 상품이나 금융 변수를 기반으로 한 옵션 거래입니다. 특정 금융상품을 정해진 기간 내에 일정한 가격으로 판매자로부터 일정 금액을 사거나 팔 수 있는 권리

2. 금융선물과 금융옵션의 차이

1 다양한 기초자산: 금융선물에 사용할 수 있는 모든 금융상품은 옵션거래에 사용할 수 있으며, 옵션거래에 사용할 수 있는 금융상품은 선물거래에 사용할 수 없습니다. 금융선물옵션은 있지만 금융선물옵션은 없습니다. 금융 옵션의 기초 자산은 금융 선물의 기초 자산보다 많습니다. 금융 옵션 계약 자체도 금융 옵션의 기초 자산으로 사용될 수 있는데, 이를 '복합 옵션'이라고 합니다.

2거래자의 대칭성 ' 권리와 의무는 다릅니다: 금융 선물의 양쪽 당사자는 권리와 의무를 갖습니다. 금융 옵션의 구매자는 권리만 있고 의무는 없으며, 판매자는 의무만 있고 권리는 없습니다.

3이행 보장이 다릅니다. 금융 선물에는 결제 준비금과 거래 증거금(양 당사자 모두 지불)이 있지만 금융 옵션에는 판매자만 있습니다. 보증금이 필요하며 구매자에게는 의무가 없으므로 보증금을 지불할 필요가 없습니다.

④ 현금흐름이 다르다: 금융선물은 손익측면 사이에 현금흐름이 있으나, 금융옵션에 대한 옵션 프리미엄을 지불한 후에는 양측간 자본흐름이 없다

⑤ 손익이 다르다 특징: 금융 선물에서 양측의 잠재적 이익과 손실은 무제한입니다. 금융 옵션 구매자의 잠재적 손실은 옵션 수수료로 제한됩니다. 옵션 판매자의 이익은 제한되어 있습니다. 손실은 무제한입니다. 헤징의 기능과 효과는 다릅니다. 금융 선물은 금융 옵션의 가격이 불리하게 변하는 경우 손실을 피하기 위해 옵션을 실행할 수 있습니다. 가격이 유리하게 변하면 포기할 수 있습니다.

2. 금융옵션의 분류

1. 옵션 및 풋옵션

1 콜 옵션: "콜 권리"라고 하며 옵션 구매자가 합의된 기간 내에 합의된 가격으로 기초 상품을 구매할 권리가 있음을 의미합니다.

② 풋 옵션: "풋 권리"라고도 하며 옵션 구매자가 합의된 기간 내에 기본 상품을 합의된 가격으로 구매할 권리가 있음을 의미합니다.

2. 계약서에 명시된 이행시기에 따라 유러피언 옵션, 아메리칸 옵션, 수정 아메리칸 옵션으로 구분됩니다.

① 유러피언 옵션: 옵션 만기일에만 행사 가능

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2미국식 옵션: 옵션 만기일 또는 만료일 전 영업일에 행사 가능

3수정 미국식 옵션: "버뮤다 옵션" 및 "대서양 옵션"이라고도 함 옵션 만료일 이전 특정 날짜에

3. 금융 옵션은 기초 자산의 성격에 따라 주식 옵션, 금리 옵션, 통화 옵션, 금융 선물로 구분됩니다. 계약 옵션, 스왑 옵션

(1) 주식 옵션: 단일 스톡 옵션, 주식 포트폴리오 옵션, 주가 지수 옵션의 3가지 유형 포함

①단일 스톡 옵션: "스톡"이라고도 함 옵션"이란 구매자가 옵션 수수료를 지불한 후 합의된 시간과 합의된 가격으로 일정 수의 주식을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 얻는다는 의미입니다.

②주식 포트폴리오 옵션: ETF(상장지수펀드) 옵션 등 주식 바스켓을 기초자산으로

3주가지수 옵션: 주가지수를 기초자산으로 하여 매수자는 옵션 수수료를 지불하고 옵션을 매수합니다. 합의된 기간 내에 합의된 가격으로 지수와 실제 시장 지수 간의 손익을 정산할 권리

(2) 이자율 옵션: 이자율 수단이 기초 자산, 채권, 증서인 옵션. 예금

통화 옵션: 외화 옵션, 외환 옵션, 외환 자산 기반 옵션으로도 알려져 있음

(3) 금융 선물 계약 옵션: 매수 및 매도 권리 합의된 가격의 특정 금융 선물 계약

(4) 스왑 옵션: 특정 조건 하에 상대방과 스왑 거래를 수행할 수 있는 권리

4. 이국적인 옵션: OTC 옵션:

① 선택적 옵션: 두 개의 기초자산, 선호도에 따라 실행됨 그 중 하나

2버뮤다 옵션: 지정된 일련의 시점에 행사

3Barrier 옵션: 특정 행사 조건을 설정

4평균 옵션: 행사 가격은 일정 기간 동안의 기초 자산의 평균 가치입니다.

금융 옵션의 기능

1. 위험 헤지 및 소득 증대

즉, 주식과 펀드의 상승 또는 하락 방향에 대한 위험을 고정합니다. 예:

ETF를 50개 보유하고 있지만 아직은 팔고 싶지 않은데, 다시 오를 거라고 예상해서인지, 담보대출을 써서 못 팔고 있는 건지;

동시에 주가가 급락할까봐 걱정도 되시네요. 이때 귀하는 약간의 돈("보험"을 구입하는 것과 동일함)을 지출하고 옵션(즉, 위의 옵션("선물"이라고 함)을 사용하여 해당 가격(행사 가격)을 고정할 수 있습니다. 향후 50ETF가 매각될 예정이므로, 현물을 유지하고 수입을 크게 늘리면서 향후 큰 손실을 피할 수 있습니다.

이는 보유하고 있는 증권이나 주식 자금에 대해 옵션을 사용하여 보험을 구매하는 것과 동일합니다. 운송중인 자금이 있거나, 직업으로 인해 일시적으로 사용할 수 없거나, 시차로 인해 즉시 시장에 진입하려는 수요를 충족할 수 없거나, 현물을 즉시 구매하기를 희망하는 현금 보유자일 수 있으므로, 그러나 급격한 가격 하락으로 인한 손실을 두려워합니다.

이때에는 (전액으로 현물을 구매하는 것에 비해) 돈을 거의 쓰지 않고 옵션(콜 옵션)을 사용할 수 있습니다. ) 최고의 운용기회를 놓쳐 불필요한 손실(행사가격)을 초래하는 것보다 앞으로 매수하려는 목표증권의 가격을 고정시키기 위해;

대상증권이 급등하는 경우. 미래에는 시장가보다 낮은 행사가격으로 목표물을 매수할 수 있습니다. 증권은 포지션 보유 비용을 줄여주고, 옵션 배당을 누리는 동시에 기초 증권 가격이 급락할 경우에도 현물 가격 상승의 수혜도 누릴 수 있습니다. 미래 가격이 고정 가격보다 낮으면 행사를 포기하고 시장 가격으로 현물을 직접 구매할 수 있지만, 권리를 구매하기 위해 지출한 돈은 물론 환불되지 않는다는 점에 유의할 가치가 있습니다. 현금을 계속 보유하고 기다려 볼 수도 있습니다.

이것은 내 손에 있는 증권과 펀드 주식을 '보장'하는 옵션을 사는 것과 같습니다.

2. "프리미엄"을 획득하세요

향후 유가증권 보유가 급증할 뿐만 아니라 최고의 기회를 놓치지 않도록 시장 가격보다 낮은 가격에 구매하는 데 도움이 될 수 있습니다. 매수 가격 외에도, 향후 현물 가격이 급락하더라도 옵션을 매도하여 내가 고정한 '가격'보다 낮은 시장 가격으로 매수할 수도 있고, 계속 보유할 수도 있습니다. 그런 다음 만료될 때까지 보유합니다.

만기일에 풋 옵션이 계획된 가격으로 현물을 구매할 수 없는 경우 외가격 옵션의 시간 가치를 획득하고 다음과 같은 경우 "프리미엄"을 획득합니다. 풋옵션은 실질가치(대상 증권이 급등하는 경우) 고정된 "가격"으로 올바른 당사자로부터 현물을 구매할 수 있으므로 구매 비용이 절감됩니다.

3. 증권 보유로 인한 수입 증대

즉, 선물을 구매하는 투자자는 "매수"할 권리뿐만 아니라 "판매"할 권리도 갖습니다!

현물주를 보유하고 있는데, 주식시장이 상승하고 내가 매도하고 싶은 목표 가격이 있다면, 그 시점의 시장 가격이 목표 가격에 도달하기만 하면 제때에 선물을 매도하여 얻을 수 있습니다. 매수하지 않은 옵션을 넣으면 현물 가격이 계속 급등하거나 목표 가격에 도달하지 못하면 계속 보유합니다.

간단히 말하면, 급격한 상승이 있더라도 격차감이 크게 줄어들고 수입이 안정될 것입니다. 만기일이 끝나면 우리가 설정한 목표 가격에 도달하지 못하더라도 여전히 프리미엄을 얻을 수 있습니다. 즉, 콜 옵션이 실제 가치로 행사되고 행사되면 시간 가치를 얻을 수 있습니다. 목표 가격으로 적절한 당사자에게 판매하여 프리미엄과 현물 가격 차이를 얻습니다(옵션 고정 가격이 현재 포지션의 가격보다 높으므로 "가격 차이").

커버 포지션 오픈 전략입니다.

3. 다차원적인 거래를 만나고 다양한 위험과 수익을 구성하세요

우리 모두는 주식 시장이 1차원적일 수 있다는 것을 알고 있습니다.

금융 채권과 주가지수선물 도입 이후 공매도가 추가되면서 평면성이 생겼다.

그러나 옵션을 이용하면 롱 포지션과 숏 포지션을 추가해 차원을 높일 수 있을 뿐만 아니라 횡보 거래도 가능하다. , 스트래들 전략 매도 등, 롱이든 숏이든 방향을 예측하는 것이 필요합니다. 방향을 예측하지 않고 변동성만 보고 큰 변동만 보면 투자자의 운영 위험이 크게 높아집니다. .

요컨대, 투자자는 콜 옵션과 풋 옵션의 네 가지 기본 옵션을 사고 파는 방식으로 N 종류의 단일 다리 및 다중 다리 전략을 만들어 다양한 시장 기대치를 충족하고 다양한 위험 및 수익 조합을 구성할 수 있습니다. .

4. 자본 사용의 효율성을 높이기 위해 "레버리지" 역할을 합니다.

레버리지를 제공하는 것은 투자자에게 옵션을 매력적으로 만드는 중요한 요소입니다. 왜냐하면 우리가 약간의 프리미엄만 지불하면 되기 때문입니다. 큰 것을 보면 가장 큰 보상을 얻을 수 있지만 위험은 제한적입니다.

2012년 말, 금융재벌 소로스는 약 3000만 달러를 들여 행사 가격이 90~95 사이인 가치가 없는 외환 옵션을 대량 매입해 10억 달러의 차익을 챙겼다. 유씨의 자본금은 30배 이상 증가했는데, 이는 옵션의 레버리지를 반영하며 리스크도 상당합니다. 이는 투자자가 투자 방향을 판단하는 데 큰 요구 사항이 있기 때문입니다. 옵션의 레버리지 비율은 가격이 다른 옵션을 매수하거나 매도함으로써 조정될 수도 있습니다.

또 다른 예를 들면, 2023년 1월 15일 Shanghai Composite 50 ETF의 종가는 2.799였습니다. 다음 달에는 Shanghai Composite 50이 급등할 것으로 예상되므로 저는 다음을 선택하겠습니다. 만기일이 1월인 콜옵션을 매수합니다. 행사가격이 2.800이고 옵션 가격이 0.0367인 등가격 옵션을 선택합니다. 50ETF 10,000주를 직접 사면 27,990위안이 들고, 포지션을 개설하기 위해 콜옵션을 사면 367위안이 든다. 만약 이달 예정대로 상하이증권거래소가 오르면 매도를 선택할 수 있다. 옵션을 종료하거나 보유할 수 있습니다. 만료 시 옵션을 행사하면 해당 월 내에 옵션이 오르지 않거나 떨어지더라도 프리미엄과 가격 차이를 얻게 됩니다. 프리미엄을 잃습니다.

더 낮은 레버리지 비율을 사용하려면 깊은 내가격 옵션을 매수할 수 있습니다. 더 높은 레버리지 비율을 사용하려면 외가격 옵션도 매수할 수 있습니다. .