중국이 미국 시장을 구제하려면 돈을 써야 합니까?

글쓴이는 중국이 미국의 구제금융에 참여해야 한다고 생각하지만 이는 한계가 있다.

역사적 데이터에 따르면 미국은 매년 약 6000억 달러의 국가 부채를 추가하고 있으며, 그 중 약 70%는 국제 투자자가 구매합니다. 올해 구제금융 규모가 7000억달러에 달해 미국 국채 발행 규모는 약 1조3000억달러에 달할 전망이다. 유럽 ​​금융 시스템의 시스템, 유럽 금융 시스템이 직면하고 있는 과제는 미국보다 훨씬 클 가능성이 높습니다. 따라서 미국의 금융시스템 살리기 계획은 중국, 일본 등 외환보유액이 많은 국가들의 지원 없이는 성공하기 어렵다고 본다.

동시에 밀접하게 연결된 현재의 세계 경제 상황에서 미국과 같은 거대 경제의 위기는 국제 사회가 적시에 조치를 취하지 않으면 필연적으로 다른 경제로 빠르게 확산될 것입니다. 만약 위기에 대처한다면, 이 위기로 인해 전 세계가 겪게 될 비용은 헤아릴 수 없을 정도로 클 것입니다. 중국 입장에서 미국 시장의 중요성은 자명하다. 현재 미국 금융위기는 필연적으로 소비자 수요 감소를 가져올 것이다. 반면, 중국은 미국 국채와 기관채(패니, 프레디 본드 등)를 다량 보유하고 있기 때문에, 이제 미국 스스로 금융시장의 유동성을 회복하기는 어렵다. 미국 연방준비은행 시스템은 추가 통화 발행을 통해 금융 시스템에 더 많은 유동성을 주입하는데, 이는 인플레이션 증가로 이어져 미국 달러와 미국 달러 자산의 가치 하락을 초래할 수 있습니다. 따라서 중국이 보유하고 있는 막대한 달러화 자산을 보호한다는 관점에서 보면 중국도 미국의 구제금융에 참여해야 할 것으로 보인다.

그러나 현재 중국의 국내 경제 상황은 이미 상당수의 수출 중심 중소기업이 도산하고 있으며, 대기업과 중견 공업 기업의 이익 성장은 이미 상당히 심각하다. 현재의 외부 환경이 급격히 악화됨에 따라 중국은 막대한 자금을 투자하여 국내 기업을 위한 구제 계획을 실행하고 어려움에 처한 기업이 생산 전환을 달성하도록 지원할 것입니다. 따라서 중국은 어려움을 극복하기 위해 먼저 자국 기업에 관심을 가져야 한다. 둘째, 중국 경제는 대외 의존도가 높기 때문에 현재의 대외 수요 침체는 의심할 바 없이 대외 무역 흑자의 급격한 감소로 이어질 것입니다. 이러한 상황에서 중국의 외환 보유액은 막대하지만 그 중 약 1조 2천억 달러가 있습니다. 미국 시장에 투자해 일시적 국제수지 불균형에 대비해 6000억 달러 정도의 지급준비금을 빼면 남은 가용자금은 2000억 달러 정도에 불과하다. 이런 관점에서 볼 때 중국이 미국에 대규모 금융 지원을 제공하는 것은 불가능하다.

그렇지만 중국이 국제사회와 함께 이번 구출 작전에 참여할 수 있다면 중국 자신의 경제적 이익과 중국의 국제 이미지 제고, 그리고 세계 경제에도 도움이 될 것입니다. 예를 들어, 미국 금융 위기의 영향에 공동으로 대응하기 위해 중국, 일본, 한국은 아시아 경제 및 금융 상황의 안정성을 유지하기 위해 800억 달러 규모의 "아시아 뮤추얼 펀드" 설립에 착수했습니다. 물론 미국 정부가 투자의 안전을 보장해야 한다는 전제가 있다.

로널드 맥키넌(Ronald MacKinnon)은 최근 현재의 어려움과 과제를 근본적으로 해결하려면 미국 정부가 먼저 강력한 달러 정책을 복원하고 대신 유출을 허용하는 긴축 통화 정책을 추구해야 한다고 썼습니다. 민간 ​​자본이 미국으로 다시 유입되고 있습니다. 이러한 조치는 미국 신용 시장의 위기를 완화하는 데 도움이 되기 때문입니다.

동시에 미국 정부는 위안화 절상을 강요하고 위안화와 미국 달러 간 환율의 안정성을 유지해야 한다는 요구를 포기해야 한다. 일시적으로 유지되면 중국이 소유한 막대한 미국 달러가 일시적으로 유지될 수 있으며 큰 손실을 입지 않을 것입니다. 이를 바탕으로 국제사회는 공정하고 공정하게 문제를 해결해야 합니다.

중국 입장에서는 미국 구제금융에 참여한다고 해서 반드시 미국 국채를 매입하는 것은 아니다. 물론 중국의 대형 기업들도 일부 일본 금융기관의 관행을 따라 일부 미국 금융회사의 지분이나 자산을 매입하고자 할 수도 있다. 물론 이를 위해서는 명확한 투자 전략이 필요하며 단순히 흥정에만 그칠 수는 없다. 또한, 우리 나라의 해외 채권을 이용해 중국 기업에 대한 미국 지분 투자를 되사서 중국이 중국에 있는 미국 기업의 재산권을 대가로 채권을 팔 수 있도록 하는 것도 고려할 수 있습니다. 그렇게 하면 미국을 구할 뿐만 아니라 중국 자체의 발전에도 도움이 될 것입니다.