샤프지수 적용에 관한 주의사항

베타 계수'는 통계적 개념으로 +1에서 -1 사이의 값입니다. 이는 더 넓은 시장 대비 투자 개체의 성과를 반영합니다. 절대 값이 클수록 큰 값은 소득의 변화는 더 넓은 시장에 비해 더 크며, 절대값이 작을수록 더 넓은 시장에 비해 변화가 더 작다는 것을 의미합니다. 이 값이 음수이면 변화 방향이 더 넓은 시장의 방향과 반대임을 나타냅니다. 더 넓은 시장에서는 시장이 상승할 때 하락하고, 하락할 때 상승합니다. 투자 펀드에 투자하는 목적은 전문적인 재무 관리 서비스를 받아 시장에 수동적으로 투자하는 것보다 더 나은 성과를 얻는 것이기 때문에 이 지표는 다음과 같습니다.

샤프지수는 수익률과 위험을 동시에 종합적으로 고려할 수 있는 지표입니다. 노벨상 수상자인 윌리엄 샤프(William Sharp)가 1966년 처음 제안한 것으로, 펀드 성과를 측정하기 위해 전 세계에서 가장 일반적으로 사용되는 표준화된 지수입니다.

트레이너 지수는 tp로 표시됩니다. 펀드매니저가 펀드를 운용하는 과정에서 감수하는 리스크가 투자자에게 유리한지 여부를 판단하는 지표로, 단위 리스크 프리미엄이 높을수록 리스크 단위로 얻는 리스크 프리미엄을 의미합니다. 개방형 펀드의 성과가 좋을수록 펀드매니저가 펀드를 관리하고 있습니다. 반대로 Treynor 지수가 작을수록 단위 위험 프리미엄은 낮아지고 개방형 펀드의 성과는 더욱 나빠집니다. 1968년 미국 경제학자 젠슨(Jensen)은 동일한 펀드의 성과를 평가하기 위해 capm 모델에 의해 결정된 기대 수익률을 기준 수익률로 사용하는 방법을 체계적으로 제안했습니다. , 계산식은 다음과 같습니다.

j=rp―{rf+βp(rm―rf)}

이 중 j는 초과수익률을 나타내며, 이를 다음과 같이 나타냅니다. Jensen 성과 지수 rm은 평가 기간을 나타냅니다. 시장의 평균 수익률 rm-rf는 평가 기간 동안의 시장 위험에 대한 보상을 나타냅니다. j 값이 양수이면 평가된 펀드에 비해 우수한 성과를 나타냅니다. 시장, j 값이 음수이면 평가 대상 펀드의 성과를 시장과 비교하여 나타냅니다. j 값의 크기에 따라 다양한 펀드의 성과를 평가할 수도 있습니다.