ETE 의 "물리적 구매 신청 상환" 메커니즘과 차익 거래의 관계는 무엇입니까?

ETF' 실물 구매 상환' 메커니즘은 이런 제품 구조의 정수인데, 이런 메커니즘이 역행하고 있는가? ETF 가격은 순액과 일치하는 경향이 있어 ETF 의 할인 (오버플로우) 폭을 크게 줄였다. 대부분의 경우 차익 거래는 반드시 구매하거나 상환해야 한다. 현재 ETF 에 대한 차익 거래 행위는 다음과 같이 간략하게 설명됩니다. 첫째, 거래소 시장 ETF 견적이 2 차 시장 견적보다 낮을 때 순자산보다 낮습니다. 100% 의 가격으로 대량의 ETF 를 매입한 후 1 급 시장에서 주식 한 바구니를 되찾은 다음 2 급 시장에서 주식을 팔아 차액을 벌었다. 이런 차익 거래 메커니즘은 거래소 시장의 ETF 거래 가격을 기관 차익 거래 방식으로 시장에 진입시켜 견적 상승을 유도하고 할인 격차를 좁히며 ETF 의 시장 거래 가격을 펀드 주식 순액과 일치시키는 효과가 있다.

둘째, 거래소 시장 ETF 견적이 순자산 가치보다 높을 때 프리미엄이 발생합니까? 그 때 기관은 2 급 시장에서 주식 한 바구니를 매입한 다음 1 급 시장에서 ETF 를 매입한 다음 펀드 점유율 순액보다 높은 가격으로 2 급 시장에서 구매한 ETF 를 팔아 차액을 벌 수 있다. 이런 차익 거래 메커니즘은 거래소 시장의 ETF 거래 가격을 기관 차익 거래로 판매할 것인가? 시장에 진입하면 시세가 하락하고 프리미엄 격차가 줄어들며 ETF 의 시장 거래 가격이 기초펀드 점유율과 일치하는 경향이 있다. 바로 이런 차익 매커니즘 때문에 기관이 ETF 거래에 적극적으로 참여하여 ETF 시장을 활성화하고자 하는 것이다. 거래소 ETF 시장 차익 거래 활동이 활발해지면서 ETF 의 할인과 프리미엄 공간이 점차 축소될 것이다. 시장의 모든 주식을 팔다. 지수가 5,000 포인트이기 때문에 판매 입찰가는 5.00 위안에 해당한다.