경제위기 전후 미국의 다양한 경제지표와 전후 정책변화에 대한 이해가 시급하다.

1. 선행지수

선행지수는 선행지표들의 종합지수입니다. 미국의 주요 지수는 다음의 주요 지표를 바탕으로 Conference-Board에서 작성합니다. (1) 평균 주간 제조 시간 (2) 평균 주간 실업 보험 청구 (3) 제조업체의 신규 주문(소비재 및 원자재) (4) 판매자 성과 (5) 제조업체의 신규 주문(방위 시설용 자본재 제외) (7) 500 보통주 가격; 10년 만기 재무부 금리와 연방기금 금리의 차이 (10) 소비자 기대 지수.

별첨 : 선행지표란 거시경제 변동성이 고점이나 저점에 도달하기 전에 미리 나타나는 고점지표나 저점지표를 말한다. 선행지표는 미래 경제 상황에 대한 예측 정보를 제공할 수 있습니다. 동기지표, 후행지표와 비교하여 선행지표는 세 가지 유형의 경제지표 중 하나입니다. 현재 많은 서구 국가에서는 선행지표를 단기 예측의 중요한 기초로 삼고 있지만, 국가마다 선행지표 체계가 다릅니다. 예를 들어 미국이 결정하는 선행지표에는 위의 10개 지표가 포함되며 선행지표가 결정됩니다. 일본경제기획청이 발표한 지표에는 13개 지표가 포함되어 있습니다. 선행지표에는 일반적으로 화폐공급, 주가지수 등이 포함됩니다.

동기지표에는 주로 실업률, 국민총생산(GDP) 등이 포함됩니다. 이들 지표에 반영된 국민경제의 전환점은 전반적인 경제활동의 변화와 거의 일치한다.

후행지표에는 주로 은행 단기 상업 대출 이자율, 뛰어난 산업 및 상업 대출 등이 포함됩니다. 이들 지표가 반영하는 국민경제의 전환점은 일반적으로 실제 경제활동보다 반년 정도 늦는다.

2. 소비자신뢰지수(Consumer Confidence Index)

소비자신뢰지수는 소비자 신뢰도를 나타내는 지표로, 소비자에 대한 소비자의 의견을 종합적으로 반영하고 정량화한 것입니다. 현재 경제 상황, 경제 전망, 소득 수준, 소득 기대 및 소비자 심리에 대한 평가 및 주관적 감정, 경제 동향 및 소비 동향을 예측하는 선행 지표입니다. 소비자는 경제 전망에 대해 낙관하고 소비자 신뢰도가 높아지며 소비자 지출이 증가합니다. 소비자가 경제 발전 및 전망에 대한 자신감이 부족하거나 경제 전망에 대한 견해가 낙관적에서 비관적으로 바뀌면 소비 위축이 뒤따르며 직접적인 영향을 미칩니다. 또는 간접적인 영향은 경제 발전의 둔화입니다.

소비자신뢰지수는 만족도지수와 기대지수로 구성된다. 만족도지수는 현재 경제상황에 대한 소비자의 평가를 나타내고, 기대지수는 향후 경제전망에 대한 소비자의 기대를 나타낸다. 소비자신뢰지수는 거시경제적 기후 모니터링 및 조기경보 시스템의 중요한 부분으로, 유럽, 미국 등 선진국에서는 그 준비와 적용이 매우 성숙해 있다. 미국 소비자신뢰지수는 컨퍼런스보드(The Conference Board)에서 발표합니다. 우리나라도 이 지수를 편찬해 적용했다.

3. CEO 신뢰 지수

미국 CEO 신뢰 설문지 및 CEO 지수 편집은 CEO 거시경제적 기대를 반영하기 위해 1976년 컨퍼런스 보드에서 시작되었습니다.

CEO 지수의 구성과 집계는 분기별로 실시되는 CEO 신뢰 설문지를 기준으로 작성되었습니다. 조사단은 미국 기업의 CEO 800~1000명으로, 이 중 설문에 응한 대표적인 응답 100~150명을 표본으로 선정했다. 설문조사 내용에는 4개의 일반적인 질문이 포함되어 있으며, 그 중 2개는 거시경제적 태도 및 기대에 관한 것이고, 2개는 각 산업의 전반적인 상태, 태도 및 기대에 관한 것입니다. 또한 분기별 설문조사에는 1~2개의 특별 지원 질문이 포함되어 있습니다. CEO 지수는 다음 세 가지 응답 순서의 산술 평균입니다. (1) 현재 경제 상황과 6개월 전 경제 상황 (2) 향후 6개월 간의 경제 상황에 대한 예상; 향후 6개월 동안 해당 산업이 예상됩니다.

4. 도움 구함 지수(도움말 구함 지수)

구직 지수(구직 검색 지수 또는 기업 고용 지수라고도 함)는 설문조사입니다. The Conference Board가 발표한 미국 내 51개 주요 기업의 신문과 정기 간행물의 구인 광고 통계에서 파생되었습니다. 채용지수가 높아지면 회사가 직원 수를 늘리고 있다는 뜻이다. 미국 고용지수는 올해 7월 37로 떨어졌다. 이는 기업들이 직원 수를 줄이고 있음을 의미한다.

5. 기업신뢰지수(Business Confidence Index)

기업신뢰지수는 기업이 경제 상황에 대해 내린 기본적인 추정을 의미합니다. 마이너스 지수는 대부분의 기업이 이를 나타냅니다. 경제 상황에 대해 낙관적이지 않습니다. 선진국에서는 일반적으로 기업신뢰지수를 집계하고 적용해 왔습니다. 미국의 비즈니스 정보 지수(Business Information Index)는 컨퍼런스 보드(The Conference Board)에서 작성합니다. 일본은행은 매 분기마다 기업신뢰도 조사를 실시하는데, 이는 경제지표의 주요 원천이자 새로운 경제계획을 위한 참고자료가 된다.

서브프라임 모기지 사태 이후 미국 경제가 심각한 곤경에 빠져 세계 경제를 수렁에 빠뜨리고 있다. 실제 위기는 경제이론계에도 큰 영향을 미쳤다. 일부 학자들은 미국 경제의 역사가 선사시대(BC: 위기 이전)와 사후 시대(AD: 재난 이후)로 나누어졌다고 농담으로 말하기도 했다. 선사시대는 탐욕스러운 금융산업과 공모해 미래의 위기를 대비한 제도로, 광범위하고 심층적인 정부개입과 금융국유화만이 건전한 시장을 구축하는 유일한 좋은 전략이다. 경제 시스템. 이러한 목소리는 위기 이후 중국 내에서 더욱 열광적인 반응을 얻었던 것으로 보인다. 각종 언론에서는 시장지향적 개혁을 주장하는 목소리가 '시장 근본주의', '이익단체 브로커'로 낙인찍혀 더욱 거센 비난을 받았던 것으로 보인다. 그러나 시장 메커니즘이 실제로 현재 위기의 주범입니까? 오늘날 경제학의 선도적 인물이자 미국 통화 이론의 권위자인 J.B. Taylor는 자신의 신간 저서 "Getting off Tracks: How Government Actions and Intensification of the Financial Crisis"(Interventions Caused,長 and Worsened the Financial Crisis)에서 상반된 결과를 제시합니다. 자세한 주장과 강력한 추론으로 답변합니다.

화폐학파 경제학의 대가인 프리드먼은 미국 통화정책의 역사에 대한 연구를 통해 안정적이고 합리적인 국가 통화정책이 경제운용에 미치는 영향을 안정시키는 데 큰 중요성을 둔다. 1920년대의 인플레이션과 1970년대의 엄청난 인플레이션은 모두 미국 통화 정책의 실수로 인해 발생했습니다. 이 위기에 대한 Taylor의 연구는 Friedman의 결론을 다시 한 번 확인시켜주었습니다. 그는 이번 경제 위기가 통화 관리 분야에서 정부의 오래된 문제의 재발이라고 믿었으며 그 병변은 유사했습니다. 압박감 속에서 의견이 바뀌었고 당황스럽고 일관되지 않은 일련의 개선 조치는 위기를 악화시키고 연장시켰습니다. 테일러는 현재의 경제적 재앙에 대한 책임을 누구에게 져야 하는지를 결정하기 위한 청문회에 대한 미국 정부와 야당 사이의 열띤 논쟁에 대해 자신의 답변을 제시했습니다. 금융위기 시장과 금융기관은 정부 실수의 희생양에 불과하다.

이번 글로벌 경제위기는 미국의 서브프라임 모기지 사태에서 비롯됐다. 서브프라임 모기지 사태의 핵심 문제는 미국의 각종 금융기관들이 금융혁신이라는 이름으로 겉으로 이용하고 있다는 점이다. 정부 재정관리기관과 신용평가기관의 규제 메커니즘을 무너뜨리고, 상환능력이 부족한 사람들에게 주택구입대출을 허용했다. 그런데 금융기관의 과도한 대출 충동과 소비자의 불합리한 소비 충동을 촉발하는 것은 무엇일까? 이 질문에 대한 대답은 논란의 여지가 없습니다. 위기 이전 미국의 주택 가격 상승은 금융 회사와 소비자 사이에 비합리적인 열광을 촉발시켰습니다. 주택 가격의 상승과 하락은 연체율과 압류율에 반비례합니다. 주택 가격이 상승하는 상황에서 은행은 대출과 소유자가 주택을 구입할 때 위험을 무시할 수 있습니다. 더 높은 가격에 쉽게 청산되며, 금융 기관은 심지어 차용인이 지불을 중단하기를 바라고 있습니다. 왜냐하면 은행은 종종 저당 부동산을 청산함으로써 이자보다 훨씬 더 높은 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 이러한 경제 법칙을 이해하는 데는 고급 경제학 배경이 필요하지 않습니다. 베이징, 상하이, 선전에서 주택 가격 급등을 경험한 사람들에게는 이것이 자신의 경험이거나 주변의 살아있는 사례일 수 있습니다. 대부분의 정부는 금융 위험을 방지하기 위해 방화벽 메커니즘을 갖추고 있습니다. 금융 기관은 어떻게 이 메커니즘을 우회하고 높은 주택 가격으로 인한 과잉 대출 충동을 해소할 수 있습니까? 중국의 금융기관은 지능이 부족하고 상상력도 부족하다. 게다가 시스템도 불완전하고, 법체계도 미흡하기 때문에 낮은 IQ 수단으로도 불법 대출과 문서 위조를 통해 문제를 해결할 수 있다. 그러나 낮은 IQ 범죄의 가장 큰 단점은 수법이 간단하고 은폐력이 좋지 않아 여래 부처님의 손바닥 위에서 공중제비, 오줌 누기 등의 수법밖에 할 수 없다는 점이다. 위험을 식별하고 통제하기가 쉽다. 그들은 단지 세면대에서 파도를 일으킬 수 있을 뿐입니다. 법체계가 극도로 완벽하고, 극악한 범죄자가 죽음에 직면하는 미국에서는 그렇지 않다. 금융기관이 과도한 대출 욕구를 발산하려면 방법은 단 하나뿐이다. 법조계와 금융계의 엘리트들을 대거 조직해 금융 혁신을 주제로 금융 규제 기관, 신용 평가 기관과 지적 경쟁을 벌이는 것이다. 규제를 우회하는 "합법적인" 방법을 찾는 것입니다. 그러나 이러한 고도로 지능적인 접근 방식의 문제점은 한두 번 실수를 하는 것이 아니라 잘못된 모델을 만드는 것인데, 이는 미국 금융 예방 시스템에 구멍을 파서 신용 불량의 홍수를 일으키는 것과 같습니다.

금융 파생상품의 확산과 통제 상실로 이어지는 과도기적 금융 혁신은 실제로 이번 미국 금융 위기에서 독특한 현상입니다.

그러나 본질적으로는 주택가격의 지나친 급등이 경기과열과 신용불량 증가의 진짜 원인이다. 그렇다면 미국 주택 가격의 급격한 상승 뒤에는 누가 있습니까? 테일러는 관련 재정자료를 분석한 뒤 미국 정부의 잘못된 통화정책이라는 명쾌한 답을 내놨다. 서브프라임 모기지 사태 이전, 특히 2003년부터 2005년까지 미국의 통화정책은 지난 20년간의 성공적인 경험을 무시하고 신중하고 꾸준한 정책적 사고에서 벗어나 항상 효과적이던 통화정책의 지도원칙을 버리고 세계를 변화시켰다. 벤치마크 금리가 너무 낮은 수준으로 설정돼 화폐공급에 홍수가 발생했다. 통화공급의 급증은 경제과열의 주요 원인이며, 거의 모든 나라의 경제 경험을 보면 지나치게 느슨한 통화정책과 부동산시장의 과도한 번영이 동반되는 현상이 나타나고 있다. 이번 경제위기 초기를 돌이켜보면 과도한 통화공급으로 인해 주택가격 거품이 터졌고, 거품이 터지면서 주택담보대출과 주택담보대출 관련 증권시장이 패닉에 빠졌다. 금융위기가 시작됐다. 서브프라임 모기지 위기의 근원을 되돌아보면 파생금융상품의 확산과 통제불능이 금융위기를 촉발한 것은 사실이다. 이익을 얻고 위험을 무시했습니다. 대형 투자은행들이 호랑이를 먹이기 위해 목숨을 바치는 열정으로 위기의 늪으로 달려들게 만드는 심쿵 매력은 무엇일까? 물론, 초저금리로 정부의 '눈에 보이는 손'에 의해 끊임없이 밀어붙이는 것은 바로 집값이다! 게다가 Taylor는 Fannie Mae와 Freddie Mac을 지지하는 미국 정부의 시장 개입이 전체 시장이 위험을 과소평가하도록 부당하게 조장했다고 믿습니다. 이후 '누가 더 결백한가'라는 주제로 진행된 토론에서 서투른 금융기관과 대표되지 못한 시장은 모두가 도와달라고 외치는 환경에서 논쟁도 하지 못하고 정부의 조치에 영향을 받았음을 알 수 있다. .. 책임을 회피하는 데 익숙한 나쁜 소년, 정부의 통화 정책 실수에 대한 희생양이 된 그는 정말 Dou E보다 더 부당합니다!

이번 경제 위기의 원인을 논의하면서 저자는 금융 혁신의 장단점을 깊이 고려할 가치가 있다고 생각합니다. 금융 파생 상품의 통제 불가능한 확산은 확실히 직접적인 관련이 있습니다. 서브프라임 모기지 사태에 이어 금융혁신은 경제와 사회에 긍정적인 영향을 미친다는 의미를 무시하거나 지울 수는 없습니다. 금융혁신을 통해 더욱 복잡하고 효율적인 금융시스템을 구축하고 다양한 금융상품을 제공하는 것은 경제의 건전하고 빠른 발전을 위한 필수 전제조건이자 유익한 수단입니다. 금융혁신은 다음과 같은 이점을 제공합니다. 첫째, 수십억 달러의 혜택을 보다 효과적으로 누릴 수 있습니다. 개인투자자 분산된 자금을 저렴한 가격에 모아 굳건한 낡은 금융 시스템의 극복할 수 없는 장애물을 극복하고 거대 기업에 재무 기반을 표면화할 수 있습니다. 1960년대부터 현재까지 개발도상국에 금융시장을 개방한 국가들(중국 포함)이 급속한 경제성장을 경험한 이유는 선진국의 금융제도를 위장한 형태로 활용했기 때문이다. 보다 폭넓은 개인소비자들이 금융서비스를 누릴 수 있게 되었습니다. 금융관리의 장점은 평생소득을 보다 균형있게 사용할 수 있고, 미래소득을 활용하여 평생의 사건을 미리 해결할 수 있다는 것입니다. 중국의 주택시장화는 거센 비난을 받아왔지만 이는 사실 불공평하다. 시장화 이후의 기본적인 사실은 대부분의 도시 거주자의 주택이 다양한 수준으로 개선되었다는 것입니다. 시장 수단이 포기되면 주택 개선의 속도, 품질 및 공정성은 더 큰 문제를 갖게 될 것입니다. 기존 시스템에서는 도시 인구의 상당 부분이 국가 주택 공급 시스템에서 제외되었습니다. 시장화와 모기지 대출이라는 재정적 수단이 없었다면 우리 중 다수는 주택 문제를 해결할 수단이 없었을 것입니다. 대부분의 주택 기회는 10제곱미터 미만의 공간에 거주하는 5~6명에게 제공됩니다. 이 시스템이 시장화보다 나을까요? ! 그리고 배급제도는 소위 행정적 수준에 기반을 두는 것이 더 공정하지 않을까요? ! 금융 혁신의 세 번째 이점은 투자자가 위험을 보다 효과적으로 분산시킬 수 있도록 돕는 것입니다. 투자 채널이 많을수록 단일 프로젝트에 필요한 자금의 양은 줄어들고 위험도 낮아집니다. 모든 경제적 행동은 본질적으로 장단점을 가늠하는 것입니다. 금융 혁신과 금융 파생상품은 단점보다 장점이 더 많아야 합니다. 중국의 상대적으로 후진적인 금융 시스템의 경우 금융 혁신의 이점이 더 분명하고 요구 사항도 더 시급합니다.

테일러는 위기 이후 미국 정부의 구제 조치를 반대했다. 그는 부시 행정부가 여론에 의해 통제되며 명확한 의견이 없다고 믿었다. 2007년 8월 9일부터 10일까지 금융상황은 급격히 악화되었는데, 이는 시장이자율(화폐시장이자율)의 급등과 은행 3개월 단기대출금리와 대출금리간 금리스프레드(Interest rate Spread)가 나타난 것으로 나타났다. 익일 대출 금리가 전례 없는 수준으로 인상되었습니다. 일반적으로 이러한 상황에는 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 돈이 부족하기 때문에 돈을 풀면 완화될 수 있습니다. 둘째, 거래상대방 리스크로 인해 발생하는 리스크로, 은행계좌의 질을 높이고 계좌의 투명성을 제고하여 점차적으로 완화할 필요가 있습니다. 그러나 늘 그렇듯이 연준은 잘못된 답을 골랐습니다. TAF(소위 "정기 입찰 시설")를 통해 시장에 자금을 투입하는 것은 올바른 의약품에 효과가 없으며 물론 헛된 일이 될 것입니다. 2008년 2월에 200억 달러 규모의 "경제 자극법"이 통과되었습니다. 이 법안의 중요한 부분은 소비 진작을 위해 미국에 100억 달러의 현금을 분배하는 것입니다. 단기적인 소득 증가가 어떻게 장기적인 소비 증가를 촉발할 수 있습니까? 그 결과는 당연히 돈 낭비입니다.

2008년 4월, 연준은 또 다른 타격을 가해 연방기금 목표 금리를 2007년 5.25%에서 2%로 대폭 낮췄습니다. 그 효과는 즉각 나타났습니다. 미국 달러는 즉시 하락했고 석유 가격은 즉시 급등했습니다. 유가는 미래 세계 경제 전망에 대한 비관적인 전망으로 배럴당 140달러라는 고점을 이어갔지만 이미 고유가로 인해 세계 경제는 황폐화되었고, 글로벌 경제 위기가 찾아왔습니다. 등장하기 시작했습니다. 1년 가까이 계속된 정책 실수 끝에 2008년 9월과 10월에 위기는 급격히 악화됐다. 미국에서 더욱 심각한 신용위기가 터졌고, 이는 외환위기 등 연이은 위기로 타격을 입은 미국 경제를 뒤흔들었다. 유가 급등과 주택시장 붕괴는 더욱 위태롭다.

이 위기 속에서 극적이고 논란이 된 사건은 9월 13일과 14일(주말)에 미국 정부가 절박한 리먼 브라더스에 대한 지원을 거부한 것이다. 위기의 시점. 그러나 테일러는 신중한 조사를 통해 위기가 악화된 데에는 실제로 더 복잡한 이유가 있다는 사실을 발견했습니다. 정부가 리먼 구제를 거부한 후 첫 월요일인 9월 15일, 금리 차이가 소폭 늘었지만 기본적으로 전년과 같았고, 나머지 한 주 동안에도 거의 같은 수준을 유지했다. 미 재무부는 9월 19일(금) 구조대책을 발표했지만 세부 내용이 전혀 없어 공개하지 않았고, 초안 내용도 그 주의 주말에만 정리됐다. 지난 9월 23일 복남 연준의장과 폴슨 재무장관은 상원 은행위원회에 소환돼 총 700억 달러의 자금이 필요한 부실자산구제프로그램(TARP)이라는 프로그램을 시작했다. 이번 계획 초안은 거칠고 간략하며, 자금 사용에 대한 제한이나 감독 방법에 대한 언급도 없습니다. 그들은 위원회 위원들로부터 쏟아지는 질문을 받았습니다. 두 임원의 성과가 어떻게 "나쁘다"고 할 수 있습니까? 그들은 즉시 전국적으로 비난을 받았고 의회에는 항의 편지가 넘쳐났습니다. 테일러는 이번 청문회가 위기 악화의 전환점이 됐다고 믿었고, 회의 이후에도 금리 격차는 계속해서 벌어졌다. 이 청문회는 두 가지 결과를 낳기 때문입니다. 첫째, 결정에 대해 정부 관료들이 머리를 때리는 실사 드라마입니다. 둘째, Bokonen과 Paulson은 금융 위기의 심각성을 이용하여 상원 의원들이 복종하도록 강요하고 싶어합니다. 정부는 미국의 재정 상황이 심각하고 극도로 불안정하다고 공식적으로 선언했습니다. 대체로 청문회는 이후 몇 주 동안 이어진 금융 공황을 촉발시켰습니다. 물론 미국 정부가 리먼 구제를 포기한 것은 명백한 실수였다. 왜냐하면 미국 정부가 비어든스, AIG를 갑자기 구출하고, 리먼을 갑자기 포기할 때 어떤 고려사항과 기준을 적용했는지 명확하게 설명하지 않았기 때문이다. 결과.

프리드먼은 『미국 통화정책의 역사』에서 대공황의 원인을 미국 통화정책의 실수로 규정했다. 그의 판단은 점차 경제계에서 전반적으로 인정받고 있다. 2002년 프리드먼의 90번째 생일 파티에서 당시 댈러스 연방준비은행 총재였던 로버트 D. MCTEER 주니어는 이 주제에 대해 유머러스한 어조로 이렇게 말했습니다. 다시는 틀리지 마세요." 나는 그의 말이 절반만 옳았다고 생각합니다. 미국 통화 정책이 이번에도 틀렸을 수도 있습니다. 적어도 테일러는 정부가 유죄라고 선언하기 위해 서로 맞물리고 철통같은 증거를 사용했습니다. 그러나 우리는 또한 테일러가 정부나 그 구성원을 어떤 형태로든 재판에 회부할 의도가 없었고 정부를 시장 경제 메커니즘에서 추방하겠다고 제안하지도 않았다는 점도 주목해야 합니다. 가장 "근본주의적인" 오스트리아 학파를 포함한 그 어떤 시장 경제 이론도 시장 시스템의 질서 수호자로서 정부의 높은 지위에 대해 의문을 제기한 적이 없으며 정부의 다양한 경제 정책 실수를 용인하는 데 인색한 적도 없습니다. 케인즈를 포함한 경제 이론가들은 현대 경제의 복잡성이 인간의 지능이 이해할 수 있는 수준을 훨씬 뛰어넘는다는 사실을 반복해서 말했습니다. 우리 각자는 수억 명의 삶을 통합하는 시장을 다루어야 합니다. 끊임없는 생각과 행동의 광대하고 자발적인 메커니즘에 경외감을 느껴보세요. 정부와 시장, 경제의 주체는 누구인가? 현대문명의 여명기부터 현재에 이르기까지 인류는 700년이 넘는 고된 탐구를 거쳐 20세기에 들어와서 기본적으로 답을 얻었습니다. 이번 글로벌 금융위기는 오히려 이 답에 새로운 증거를 추가했을 뿐입니다. 반증을 제공하는 것보다.