사모투자펀드의 투자대상 요건은 무엇인가요?

지난 2년 동안 중국 경제는 점차 뉴노멀 발전에 진입했고, 사모펀드 투자는 초기 규모의 성장에서 투자 가치와 다각화된 레이아웃에 대한 심층적인 탐색 단계로 전환됐다. 그렇다면 사모펀드에 관해 이야기할 때 정확히 무엇을 말하는 걸까요?

Private Equity Fund는 이름 그대로 사모펀드 투자를 하는 펀드를 뜻하고, Private Equity(Private Equity, 이하 'PE')는 비금융시장에서 사모펀드를 조달하는 것을 말한다. -공공적인 방식의 캐피탈, 비상장기업에 대한 지분투자는 전략적 투자자로서 투자대상의 운영 및 전환에 적극적으로 참여하며, 상장, 인수합병, 경영진 자사주 매입 등을 통해 이익을 실현합니다.

국제적으로 사모펀드 투자 펀드는 투자 방식이나 운영 스타일에 따라 세 가지 유형으로 나눌 수 있다.

1. 초기에 투자하는 벤처캐피탈 펀드 VC(Venture Capital Fund). -단계 기업 기업 또는 하이테크 기업

2. 성장형 펀드, 즉 협의의 사모펀드는 확장 단계 기업의 비상장 지분에 투자하며 일반적으로

3. 성숙한 기업의 상장 또는 비상장 지분에 주로 투자하는 Buyout Fund는 기업 자원을 통합하고 가치를 향상시키기 위해 성숙한 대상 기업에 대한 통제권을 확보하는 것을 목표로 합니다.

중국의 사모투자펀드는 개발 후 크게 두 가지 유형으로 나눌 수 있는데, 하나는 합자회사 형태의 시장지향적 운용이고, 다른 하나는 정부자금과 산업투자가 주도하는 벤처캐피탈이다. 자금.

국제적인 관점에서 보면 사모펀드가 채택한 조직 관리 형태에는 전통적인 기업 시스템, 계약 시스템 및 새로운 유한 파트너십이 포함됩니다. 미국 등 오랫동안 사모펀드가 발전해 온 국가에서는 새로 설립된 사모펀드가 대부분 합자회사 방식을 취하고 있다. 중국의 경우 사모펀드의 조직 형태는 크게 두 가지로 나눌 수 있다. 제한된 파트너십을 기반으로 하는 다른 하나는 정부 주도의 벤처 캐피탈 펀드와 산업 투자 펀드입니다. 그러나 실제 운영에서는 위의 조직 모델이 명확하게 정의되어 있지 않습니다. 또한 여러 국가의 법적 규정이 일관되지 않기 때문에 사모펀드의 설립과 조직 관리 모델의 정의가 정확히 동일하지 않습니다. 자금은 동시에 존재하는 경우가 많습니다.

앞서 정의에서 사모펀드 투자는 궁극적으로 이익을 목적으로 한다고 말씀드렸는데, 이를 위해서는 PE가 가치를 발견하고 가치를 창출하는 효과적인 운영 프로세스가 필요하다는 것입니다. 이 프로세스는 주제를 선택해야 한다는 것입니다. 성장 잠재력이 있거나 저평가된 기업. 투자 후에는 해당 주제의 사업 관리, 전략 개발, 투자 전략 등을 개선해야 하며, 때가 되면 지분 가치 상승을 통해 이익 목적을 달성할 수 있습니다. 출구.

그래서 아래에서는 PE에서 가치를 발견하고 창출하는 과정을 간략하게 설명하겠습니다. 이 과정은 자금조달, 대상기업 선정, 투자 및 운용, 퇴출, 배분 등 5개의 링크로 나눌 수 있다.

1. 자금 조달: PE 자금의 출처는 정부, 기업, 기관 투자자, 개인 투자자, 외국인 투자자 등 다양하며 일반적으로 투자 기간이 비교적 깁니다. 자금 조달 과정에서 불법 자금 조달 문제가 포함될 수 있습니다. 이러한 현상을 방지하기 위해 "불법 자금 조달 형사 사건 재판의 구체적인 법률 적용에 관한 여러 문제에 대한 최고 인민 법원의 해석"이 있습니다. 2011년 1월 4일 시행된 은 4가지 구성요소가 동시에 충족되어야 한다고 명확히 규정하고 있습니다.

1. 관련 부서의 법적 승인 없이 자금을 흡수하거나 법적 운영의 형태를 사용합니다.

2. 언론, 홍보회, 전단지, 휴대전화를 통해 문자메시지 등을 통해 대중에게 공개적으로 홍보합니다.

3. 원리금 지급을 약속합니다. 일정 기간 내에 화폐, 종류, 형평 등의 형태로

4. 대중에 대한 약속 즉, 사회는 특정한 목적 없이 자금을 흡수합니다.

2. 대상기업 선정 : 투자기관마다 대상기업 선정 방법과 기준이 다르지만, 업계 경쟁력이 좋은 등 가치를 창출할 수 있는 기업이어야 한다는 점은 변함이 없다. , 팀 기반, 기술 수준, 제품 기능, 비즈니스 모델 등 투자 관리자는 투자를 결정하기 전에 회사의 기본 상황을 완전히 이해하기 위해 포괄적이고 상세한 실사를 수행합니다. 이러한 조사 과정은 종종 데이터 결과 및 기타 고려 사항을 토대로 최종 투자 전략에 도달할 수 있습니다.

3. 투자 및 관리: 사모 투자 펀드는 크게 기업 투자와 인수합병 투자의 두 가지 범주로 나뉩니다. 벤처캐피탈 펀드는 기업의 창업과 성장 단계에 투자합니다. 중소기업에서 대기업으로 성장하는 기업의 성장 과정을 통해 벤처 투자자는 몇 배의 수익을 얻을 수 있습니다. M&A 투자 자금은 대상 기업에 대한 절대적인 지배권을 요구합니다. 대상 기업은 일반적으로 성숙 단계에 있으며 발전을 제한하는 병목 현상에 직면합니다. PE 투자 전문가는 자신의 지식, 경험, 의사 소통 및 관리 인력 선택을 통해 회사의 재무 또는 기업 구조 조정을 재구성하고 지배 구조를 최적화하며 수익성을 향상시킵니다. 기업은 불리한 상황을 바꾸고 발전의 동기를 회복합니다.

M&A 펀드의 운용절차는 창업펀드에 비해 복잡하고 까다로우며, 더 높은 수준의 투자기술이 요구됩니다.

4. 엑시트(Exit): 사모펀드에 투자하는 방법에는 세 가지가 있습니다. 첫째, 일반적으로 가장 이상적인 엑시트 방법으로 간주되는 IPO입니다. 그러나 우리나라에서는 상장 기업의 엄격한 승인으로 인해. , 그리고 우리나라 자본시장은 단일 수준이어서 현재 우리나라의 IPO 채널이 원활하지 않습니다. 둘째, 지분양도이다. 주식 양도는 미국에서 상대적으로 중요한 위치를 차지하고 있으며, 특히 주식 시장이 좋지 않을 때 우리나라에서는 주식 양도가 큰 비중을 차지합니다. . 셋째, 청산이다. 회사가 잘 운영되지 않고 문제가 해결되지 않으면 청산 절차에 들어갑니다. 청산은 누구도 보고 싶지 않은 결과이지만, 회사에 문제가 있고 변경할 수 없을 때 회사의 자산 가치가 있다면. 청산 후에도 영업을 계속하는 것보다 더 많은데, 이는 기업이 계속 운영할 필요가 없음을 나타냅니다.

5. 분배: 파트너십 시스템에서는 무한책임 파트너가 가장 높은 수입을 가지며 투자 결정을 담당합니다. 따라서 매년 자금의 1.5%-2.5%를 관리 수수료로 인출해야 합니다. 최소 기대 수익률에 도달하면 전체 수익의 20~30%를 인출할 수 있습니다. 이러한 보상은 펀드매니저의 투자에 대한 인센티브입니다.

위 내용은 사모펀드의 전체 운영 과정을 보여주며, 투자자와 펀드매니저의 엄청난 수익을 계산해 볼 수 있습니다. 물론, 투자회사가 사모펀드에 투자하는 것도 이득이죠! 예를 들어, 대상 회사를 선택할 때 펀드 매니저는 해당 회사에 대한 실사를 수행하게 됩니다. 이러한 조사는 투자를 보다 안전하게 하고 투자 회사가 시장 위치와 향후 개발 방향을 명확히 하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또 다른 예로, 사모 펀드 투자는 주주와 경영진 간의 이해 관계를 조정할 수 있어 주주와 경영진이 함께 협력하여 기업 성장을 공동으로 추진할 수 있습니다. 또한 사모 펀드 투자 펀드는 대상 회사의 장기적인 미래에 더 많은 관심을 기울입니다. 가치와 성장을 바탕으로 기업을 위한 상세하고 포괄적인 장기 발전 계획이 수립되며, 투자 계획의 이행을 보장하고 기업의 운영 조건을 개선하기 위해 다양한 보상과 처벌이 채택됩니다. 동시에, 이는 대상 회사가 단기 이익 때문에 장기적인 사업 목표 달성을 포기하는 것을 방지할 수 있습니다.