통화정책을 완화하면 채권펀드 수익률에 좋을까, 나쁠까?

완화적 통화정책은 당연히 채권펀드 수익에 이익이 된다. 이에 대한 설명은 다음과 같다. 채권의 만기수익률과 채권수익률을 혼동해 오해가 생기는 경우가 많다. 하지만 실제로 위와 같은 현상은 채권투자의 원리를 이해하지 못한 데서 발생합니다. 채권은 일반적으로 고정 표면이자율(이표율은 발행 시 결정됨)로 발행됩니다. 흔히 변동금리채라고 알려진 변동금리도 같은 문제에 직면하지만 그 영향은 고정 표면이자율에 상대적입니다. 흔히 고정금리채라고 하며(부채금리가 낮아야 함) 채권 자체의 액면가도 고정되어 있어 채권 투자의 미래 현금 흐름을 채무 불이행 없이 기대할 수 있습니다. 투자는 현금 흐름 할인 모델을 사용하여 수행됩니다(즉, 이자율은 가격에 반비례합니다). 일반적으로 채권 투자는 소위 만기 보유 수익률에 큰 중요성을 부여합니다. 장기이자율은 만기보유수익률을 의미함), 채권 현금흐름의 고정성으로 인해 채권 가격은 금리와 역의 관계를 갖습니다. 통화정책이 느슨해지면 시장금리가 하락하게 되고, 이는 시장전송을 통해 채권만기보유수익률이 감소하게 된다. 이는 채권시장 거래에서 채권가격 상승이 반영된다는 의미이기도 하다. 만기 보유 자산의 수익률이 감소합니다. 많은 경우 투자자가 반드시 만기까지 채권을 보유하는 것은 아니기 때문에 채권 가격의 상승은 채권 보유 기간 동안 보유 기간 수익률에 간접적으로 영향을 미치게 됩니다. 즉, 통화완화 정책은 채권의 만기 수익률을 증가시키게 됩니다. 보유기간 동안 채권수익률이 상승하거나 이익을 가져올 수 있습니다.