헤징을 위해 주가지수 선물을 어떻게 사용합니까?

공매도 헤징(매도 헤징) 공매도 헤징이란 주가지수 선물계약을 매도하여 가치를 헤징하는 것을 말합니다. 이는 하락세를 보이는 주식시장에 대비한 가치보전 조치로, 현물시장에서 보유하고 있는 주식의 가치를 보존하기 위해 선물계약 수익을 활용하는 것입니다. .

예: 투자자가 특정 회사의 주식 10,000주를 보유하고 있고, 주당 가격은 20위안입니다. 이때 주식시장 지수는 2,000포인트입니다. 투자자는 향후 2개월 동안 주식 시장이 약세를 보이고 주가 지수 선물도 하락할 것이며 투자자가 보유한 주식도 하락할 것이라고 믿지만 그는 자신의 손에 있는 주식을 팔고 싶지 않습니다. 얇은 거래) 판매할 수 없습니다). 이러한 손실 가능성을 피하기 위해 투자자는 주가 지수 선물 2000포인트에 주가 지수 선물 계약 2랏을 매도했습니다(각 랏의 마진은 여전히 ​​10,000위안이었고 각 포인트의 가치는 100위안이었습니다). 두 달 뒤 주식시장 지수는 1,800포인트까지 떨어졌고, 선물 지수도 1,800포인트까지 떨어졌으며, 투자자들이 보유한 주식은 주당 16위안까지 떨어졌다. 주식 현물시장에서 투자자의 이익이 줄어들고 주가지수선물도 같은 기간 1,800포인트까지 하락했기 때문에 투자자는 포지션을 청산하기 위해 주가지수선물 2계약을 매수했습니다. 이런 방식으로 선물 계약에 대한 투자자의 이익은 같은 기간 동안 주식 현물 시장의 손실을 만회할 수 있습니다.

투자자의 전체 운영 과정은 다음과 같이 계산됩니다(계산의 편의를 위해 각종 세금 및 수수료는 아직 계산되지 않습니다)

쇠퇴 전의 운영(주식시장은 2000포인트, 주당 주가 20위안, 선물 지수 가격은 2,000포인트, 1포인트는 100위안)

현재 주식의 시가: 10,000주 × 20위안/주 = 200,000위안

2랏 매도 주가지수 선물 계약(개시) 비용: 10,000위안/랏 × 2랏 = 20,000위안

하락 후 운영

이때 주식 시가총액은 10,000주 x 16위안/주 = 160,000위안

하락 전 주식의 시가는 200,000위안 - 하락 후 주식의 시가는 160,000 위안 = 40,000 위안, 즉 투자자는 현물 주식에서 40,000 위안을 잃었습니다.

주식 선물 계약 2랏 구매(포지션 마감) 이익: (2000포인트 - 1800포인트) × 100위안/포인트 × 2랏 = 40,000위안.

이렇게 투자자는 현물 주식 시장에서 4만 위안의 손실을 입었지만 주가 지수 선물 시장 거래에서는 전액 보상을 받아 이익을 확보하고 가치 보존이라는 목적을 달성했습니다.

주가지수 선물의 헤징 기능은 투자자들이 주식 시장에 대해 잘 모르고 롱과 숏 사이에서 선택의 여지가 없더라도 헤지 목적으로만 사용 가능 여부가 매우 실용적입니다. 지수 선물 매수 또는 매도를 통해 주식 시장 변동으로 인해 투자자에게 초래되는 시스템적 위험을 상쇄할 수 있습니다. 주식시장이 투자자의 기대와 반대로 움직일 경우, 투자자는 선물시장에서는 손실을 입지만 현물시장에서는 이익을 얻을 수 있습니다. 이를 통해 가치 보존이라는 목적을 달성할 수 있습니다. 물론 실제로는 위의 예시처럼 투자자가 절대적이고 완전한 가치 보전을 달성하는 것은 불가능하지만, 위의 아이디어에 따라 운영하는 한 손실이 발생하더라도 그 규모는 매우 작을 것이며, 위험을 크게 줄이는 목적도 달성됩니다.