하나의 기사로 CSI 300 및 SSE 50 지수 이해하기

서문

주식의 신 워렌 버핏은 "인덱스 펀드는 걱정을 최소화하고 싶은 사람들에게 최고의 투자다"라고 말한 적이 있다.

시중에 인덱스 펀드가 너무 많은데 어떤 인덱스를 선택하는 것이 가장 좋을까요?

가까운 시일 내에 CSI 300 옵션이 출시될 예정입니다. 옵션 상품 중 유일한 국내 기초지수로서 오늘은 CSI 300 지수와 SSE 50 지수를 비교 분석해 보겠습니다. 다시 투자해야만 최종 수익을 얻을 수 있습니다! 1. 지수 상태:

CSI 300 주식 시장 지표, SSE 50 금융 거물

지수 편집 방법에서 CSI 300 지수의 표본 공간은 먼저 주식을 제거하여 선택됩니다. 지난 1년간 A주의 일평균 거래량 중 하위 50%에 속하는 종목을 선정하고, 나머지 종목 중 지난해 전체 시가총액이 가장 높은 종목부터 가장 낮은 종목까지 상위 300개 종목을 선정했다. 상하이와 선전 A주에서 시가총액이 가장 큰 주식은 유동성이 가장 높은 300개 주식으로 구성되어 있으며, 중국 A주 시장의 전반적인 성과를 종합적으로 반영하는 중국 주식을 가장 잘 대표하는 지수이다. 가장 많은 자산을 추적하는 지수이자 중국 본토 증권시장에서 가장 널리 사용되는 지수이기 때문에 중국 주식시장의 '바로미터'라고도 불립니다.

SSE 50 지수는 상하이 A주 시장의 유동성이 큰 50개 주식으로 구성되어 있으며, 이를 흔히 'Nifty 50'이라고 부릅니다.

자세한 비교를 통해 실제로 상하이 증권 거래소 50의 표본 주식은 CSI 300 지수에서 나온 것임을 알 수 있습니다

시가 총액 분포 관점에서 11월 12일 기준 CSI 300지수 구성종목 중 시가총액 500억위안 미만 주식수가 48.67%를 차지했고, 시가총액 500억~1000억위안 주식수가 차지하는 비중은 48.67%로 나타났다. 23.67%. 상하이증권거래소 50 지수에 따르면 주식의 36%가 시가총액 3000억위안 이상의 초대형주이며, 이 중 개별 주식의 최소 시가총액이 600억위안을 넘는다(Sanan Optoelectronics, 600703). 쉿).

시장 가치 분포 차트

산업 분포의 관점에서 볼 때 SSE 50 및 CSI 300에는 다양한 산업이 포함되어 있지만 SSE 50은 산업에 중점을 둔 반면 CSI 300은 더 균형이 잡힌. 풍력 1차 산업 분류를 보면, Shanghai Stock Exchange 50 Index에서 금융업 주식 수는 42%, 시가총액 비중은 64.06%에 달해 산업 집중도가 높다는 것을 알 수 있다. CSI 300지수 역시 금융업에서 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 주로 금융, 산업, 소재 3개 업종에 편중되어 전체 시가총액 비중이 68%로 가장 높다. 43.49%.

수량 분포 및 시장 가치 분포 2. 투자 가치:

CSI 300 및 SSE 50 지수

둘 다 낮은 가치 평가

복용 지난 10년을 표본기간으로 CSI 300과 SSE 50 지수의 PBR과 PE 비율을 살펴보면, 아래 표의 통계 결과를 보면 현재 두 지수 모두 낮은 밸류에이션 특성을 보이고 있습니다. 11월 12일 현재 CSI 300 지수의 주가수익률은 11.85배, 주가순자산비율은 1.43배로, 둘 다 역사적 중간 수준을 밑돌았습니다. Shanghai Composite 50 Index의 주가수익률(Price-to-earning ratio)도 역사적 중앙값보다 낮고, 주가순자산비율(Price-to-Book) 비율은 역사적 백분위수 25%보다 훨씬 낮습니다.

둘 다 역사상 상대적으로 낮은 수준에 있으며 이는 할당하기에 좋은 시점입니다.

3분위수. 변동의 차이:

장기적인 변동 CSI 300 지수는 Shanghai Composite 50 Index보다 약간 낮습니다

Shanghai Composite 50 Index와 Shanghai and Shenzhen 300 Index의 과거 순 가치를 비교하면 다음을 확인할 수 있습니다.

둘의 추세는 매우 유사합니다

Shanghai Composite 50 Index와 CSI 300 Index의 과거 순가치 추세

장기 수익률 성과 및 CSI 300 지수의 연간 변동성은 Shanghai Stock Exchange 50 지수보다 약간 낮지만, 20일간의 과거 변동성을 기준으로 볼 때, CSI 300 지수의 모든 지표는 다음과 같습니다. SSE 50 지수보다 약간 낮으며, 20일간의 과거 변동성의 최대값만 SSE 50 지수보다 약간 높습니다. 그러나 다양한 통계 지표의 차이는 비교적 작으며 다음을 보여줍니다.

둘의 전반적인 위험 수준은 유사합니다

상하이 증권 거래소 50 지수와 상하이 증권 거래소 50 지수의 수익률 변동 비교 2010년부터 현재까지의 상하이 및 선전 300 지수

20일간의 과거 변동성 통계 지표

CSI 300과 상하이 종합 50 지수의 10년 변동성 원뿔을 비교하면 , 서로 다른 기간에 두 가지 모두의 역사적 변동성의 50번째 백분위수는 약 20%-23%로 유지됩니다.

CSI 300 지수와 Shanghai Stock Exchange 50 지수의 역사적 변동성 분포도 기본적으로 대략 17%~25% 정도 중복됩니다.

CSI 300 지수의 변동성 원뿔은 지난 10년간

지난 10년간 CSI 300 지수의 변동성 목록

지난 10년간 SSE 50 지수의 변동성 원뿔

지난 10년간 SSE 50 지수의 변동성 목록 4. 관련 특성:

CSI 300은 Shanghai Stock Exchange 50 지수와 높은 상관관계를 보입니다.

4월 8일부터 2005년 CSI 300 지수 출시 시점에 두 지수의 일일 종가를 계산하였고, 총 3551개의 일일 데이터를 바탕으로 지수 가격 데이터에 대해 로그 수익률을 고정 시계열로 변환했습니다. 둘 사이의 상관계수는 0.96에 달하는 것으로 분석됐다.

동시에 두 지수의 로그 수익률을 최소제곱회귀분석에 활용하면 R제곱이 0.92임을 알 수 있다.

CSI 300과 상하이의 경우를 보면 알 수 있다. Stock Exchange 50 지수는 높은 상관관계를 가지고 있습니다

상관계수 차트

CSI 300 지수와 Shanghai Composite 50 지수의 250거래일 연속 수익률 간의 상관계수를 계산하면 위 그림에서 볼 수 있듯이 2015년 2월 9일에 50ETF 옵션이 출시된 것을 볼 수 있습니다. 이 기간 동안 상관계수는 0.8을 넘었고, 이 기간 동안 A주가 양극화되었으며 대형 블루칩이 좋은 성과를 거두었습니다. 해당 기간 상하이 종합 50 지수와 CSI 300 지수 사이의 상관관계는 지난 1년간 기본적으로 0.92 이상을 유지해 높은 관련성을 보였습니다.

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