연방기금 선물 가격을 통해 연준의 금리 인하 기대치를 어떻게 예측할 수 있나요?

금리가 오르면 펀드 가격이 하락한다는 것이 일반적인 법칙이다. 따라서

연방기금 선물 가격이 현물 가격보다 낮다면 연준이 금리를 인상할 것으로 기대한다는 뜻이고,

연방기금 선물 가격이 현물 가격보다 낮다면 현물 가격보다 높으면 연준이 금리를 인상할 것으로 기대한다는 의미입니다.

보충: 연방기금 선물은 연방기금 금리(Fed Funds Rate)를 기준으로 합니다. 연방기금 선물 가격의 가격 책정 원칙은 100에서 예상 평균 연방기금 금리를 뺀 값을 사용하는 것입니다. 계약 기간. 이 가격 책정 메커니즘은 차감 방법이지만 본질적으로 전통적인 할인 현재 가치 가격 책정 방법을 단순화한 것입니다. 따라서 향후 금리가 상승할 것으로 예상되면 연방기금 선물 가격은 하락할 것이며, 그렇지 않으면 가격은 상승할 것입니다.

그리고 연방기금 금리는 말씀하신 것처럼 중앙은행의 예금지급율과 유사하지 않지만, 미국 은행들 사이의 은행 간 익일 대출 금리와 유사하므로 이를 바탕으로 연방기금 선물을 거래할 수 있습니다. 은행 간 대출 금리는 시장 금리입니다.

선물헤징을 위해 중앙은행 예금준비금을 활용한 것으로 아직까지 이런 선물상품은 없는 것으로 보인다. 다시 말하지만, 그러한 미래는 어떻게 작동합니까? 실현 가능하지 않은 것 같습니다.